Hoạt động đầu tư là hoạt động mang tính lâu dài. Do đó việc vận dụng phương pháp dự báo để đánh giá chính xác tính khả thi của dự án là vô cùng quan trọng.
Cán bộ thẩm định tiến hành thu thập các thông tin, số liệu điều tra thống kê từ các phương tiện thông tin đại chúng và sử dụng chúng cùng với các phương pháp dự báo thích hợp để tìm hiểu, kiểm tra khả năng tiêu thụ, khả năng biến động về giá cả đầu vào, đầu ra của sản phẩm, thiết bị nguyên vật liệu và các đầu vào khác… ảnh hưởng trực tiếp đến tính khả thi của dự án. Đồng thời cũng sử dụng phương pháp dự báo để phân tích cung cầu thị trường ở hiện tại và tương lai.
Phương pháp này được CBTĐ sử dụng để thẩm định khía cạnh thị trường của dự án. Với phương pháp này, CBTĐ dùng số liệu dự báo, điều tra thống kê để kiểm tra cung cầu của sản phẩm dự án trên thị trường, giá cả và chất lượng của công nghệ, thiết bị, nguyên liệu … ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu quả và tính khả thi của dự án. Tại MSB Vĩnh Phúc, CBTĐ đã sử dụng phương pháp ngoại suy thống kê và phương pháp mô hình hồi quy tương quan để dự báo cung cầu thị trường đối với dự án.
1.2.4.4.Phương pháp phân tích độ nhạy
Phương pháp này thường được dùng để kiểm tra tính vững chắc về hiệu quả tài chính của dự án đầu tư.
quan đến chỉ tiêu đó thay đổi. Hay nói cách khác, bằng phương pháp này, cán bộ thẩm định sẽ xác định hiệu quả của dự án trong điều kiện biến động của các yếu tố có liên quan đến chỉ tiêu hiệu quả tài chính đó.
Phương pháp này được CBTĐ sử dụng để thẩm định khía cạnh tài chính của dự án. Theo phương pháp này, trước hết CBTĐ phải xác định được những yếu tố gây ảnh hưởng lớn đến các chỉ tiêu hiệu quả tài chính của dự án. Sau đó dự kiến một số tình huống bất trắc có thể xảy ra trong tương lai theo chiều hướng xấu đối với dự án như: vượt chi phí đầu tư, giá các chi phí đầu vào tăng và giá tiêu thụ sản phẩm giảm, có thay đổi về chính sách thuế theo hướng bất lợi … đánh giá tác động của các yếu tố đó đến hiệu quả tài chính của dự án.
Mức độ sai lệch so với dự kiến của các yếu tố ảnh hưởng đến dự án trong những tình huống xấu thường được chọn từ 10% - 20% dựa trên cơ sở phân tích những tình huống đó đã xảy ra trong quá khứ, hiện tại và dự báo trong những năm tương lai. Nếu dự án vẫn đạt hiệu quả kể cả trong trường hợp có nhiều bất trắc phát sinh đồng thời thì đó là những dự án có độ an toàn cao. Trong trường hợp ngược lại, CBTĐ cần phải xem xét lại khả năng xảy ra các tình huống xấu đó để đề xuất các biện pháp hữu hiệu nhằm khắc phục hay hạn chế chúng.
1.2.5. Nội dung thẩm định dự án đầu tư vay vốn của các doanh nghiệp vừa và nhỏ tại MSB Vĩnh Phúc
Cán bộ phòng khách hàng doanh nghiệp tiến hành thẩm định dự án đầu tư theo các nội dung sau:
- Thẩm định khía cạnh pháp lý của dự án - Thẩm định khía cạnh thị trường
- Thẩm định khía cạnh kỹ thuật - Thẩm định khía cạnh tài chính
- Thẩm định khía cạnh kinh tế - xã hội - Thẩm định điều kiện đảm bảo tiền vay
Tùy theo từng loại dự án và quy mô dự án mà ngân hàng tiến hành thẩm định tất cả hoặc chỉ một vài nội dung quan trọng.
1.2.5.1.Thẩm định khía cạnh pháp lý của dự án:
Trong quá trình thẩm định dự án vay vốn của các doanh nghiệp vừa và nhỏ tại chi nhánh, cán bộ thẩm định luôn chú trọng tới thẩm định khía cạnh pháp lý của dự án, bao gồm các nội dung như sau:
- Sự phù hợp của dự án đó với quy hoạch phát triển kinh tế xã hội, quy hoạch phát triển ngành, địa phương, quy hoạch xây dựng của khu vực.
- Xem xét tư cách pháp nhân và năng lực chủ đầu tư. Tư cách pháp nhân và năng lực chủ đầu tư được xem xét trên các khía cạnh sau:
+ Quyết định thành lập của doanh nghiệp nhà nước hoặc giấy phép hoạt động với các thành phần kinh tế khác
+ Người đại diện chính thức, địa chỉ liên hệ, giao dịch + Năng lực kinh doanh và uy tín trong kinh doanh.
+ Năng lực tài chính thể hiện ở nguồn vốn tự có, điều kiện thế chấp khi vay vốn.
- Sự phù hợp của dự án với các văn bản pháp quy của nhà nước, các quy định, chế độ khuyến khích ưu đãi …
CBTĐ sử dụng phương pháp thẩm định theo trình tự và phương pháp so sánh đối chiếu để thẩm định khía cạnh pháp lý của dự án. CBTĐ sẽ xem xét sự phù hợp của dự án với các quy hoạch, kế hoạch phát triển của đất nước, địa phương thông qua việc kiểm tra các giấy phép đã được cấp có thẩm quyền phê duyệt. Đồng thời, CBTĐ thẩm định lại hồ sơ dự án, so sánh đối chiếu với các văn bản pháp luật liên quan, nếu có sai sót sẽ yêu cầu khách hàng sửa đổi và bổ sung kịp thời. Sau khi đã kiểm tra đầy đủ các giấy tờ cơ bản thì CBTĐ bắt đầu tiến hành thẩm định các nội dung cụ thể của dự án.
1.2.5.2.Thẩm định khía cạnh thị trường:
Đây là nội dung quan trọng để xác định tính khả thi của dự án đầu tư. Bất kỳ một dự án nào mà không đưa ra được những căn cứ thuyết phục về khả năng chấp nhận của thị trường đối với sản phẩm, dịch vụ mà dự án cung cấp trong tuổi đời dự kiến của dự án nêu sẽ bị loại ngay và không cần xem xét đến các khía cạnh khác nữa. Tùy thuộc vào lượng thông tin và mức độ chính xác của thông tin thu được, cán bộ thẩm định tiến hành đánh giá thị trường trên các khía cạnh:
• Xác định nhu cầu thị trường về sản phẩm dịch vụ mà dự án sẽ cung cấp: - Thói quen, tập quán tiêu dùng của người dân địa phương, tình hình phát triển kinh tế cũng như mức thu nhập bình quân đầu người của người dân địa phương. - Xác định nhu cầu thị trường trong nước: Trong nước nhu cầu hiện nay là bao nhiêu? Ai là người đáp ứng những nhu cầu này, trong đó có bao nhiêu phần trăm được đáp ứng nhờ việc nhập khẩu? Nhu cầu sản phẩm có thay đổi theo mùa không? Dự kiến trong những năm tới khi dự án đi vào hoạt động nhu cầu này sẽ thay đổi như thế nào?
- Xác định nhu cầu cho xuất khẩu: Căn cứ vào các hợp đồng bao tiêu sản phẩm, các hợp đồng mua bán hàng hóa.
Trong nội dung này, CBTĐ sử dụng phương pháp dự báo để xác định tổng nhu cầu trong tương lai đối với sản phẩm, dịch vụ đầu ra của dự án. Số liệu mà CBTĐ dùng để dự báo thường trong vòng 3 năm trở lại so với thời điểm hiện tại.
• Phân tích thị trường mục tiêu của dự án và đánh giá mức độ cạnh tranh của sản phẩm:
Cán bộ thẩm định đánh giá thị trường mục tiêu của dự án là để chiếm lĩnh thị trường nội địa, thay thế hàng nhập khẩu hay xuất khẩu ra thị trường quốc tế. Cụ thể, cán bộ thẩm định xem xét những vấn đề sau:
- Đối với thị trường trong nước:
Sản phẩm của dự án có gì khác biệt so với các sản phẩm khác về mẫu mã, giá cả so với các sản phẩm cùng loại? Phương thức tiêu thụ sản phẩm của dự án là phương thức nào? Mạng lưới phân phối đã được xác lập chưa? Mạng lưới đó có phù hợp với đặc điểm của thị trường hay không? Sản phẩm của dự án có những nét gì đặc biệt để có thể cạnh tranh với các sản phẩm cùng loại?
- Đối với thị trường nước ngoài:
Cán bộ thẩm định xem xét đến chính sách thương mại quốc gia, những cam kết Việt Nam phải tuân theo thông lệ quốc tế là gì? Từ đó xác định xem sản phẩm của Việt Nam đã thâm nhập vào thị trường dự kiến hay chưa? Sản phẩm có những ưu thế gì, và có thể cạnh tranh được với thị trường nước ngoài không?
CBTĐ sử dụng phương pháp so sánh đối chiếu để đánh giá khả năng cạnh tranh của sản phẩm dự án. CBTĐ so sánh đối chiếu chất lượng và giá cả
nước để từ đó đánh giá khả năng cạnh tranh của sản phẩm dự án trên thị trường và khả năng đáp ứng của sản phẩm đối với khách hàng mục tiêu.
1.2.5.3. Thẩm định khía cạnh kỹ thuật:
Đảm bảo kỹ thuật cho một DA là một nội dung quan trọng, đối với ngân hàng việc phân tích kỹ thuật lại là một vấn đề khó nhất vì nó đề cập đến rất nhiều chỉ tiêu nhiều khi vượt ra ngoài sự hiểu biết của CBTĐ và quan trọng hơn cả nó quyết định đến chất lượng sản phẩm. Chính vì vậy mà CBTĐ cần đặc biệt quan tâm đến việc TĐDA trên phương diện kỹ thuật, việc TĐ khía cạnh kỹ thuật này dựa trên các nội dung chính sau đây :
• Thẩm định về địa điểm công trình:
- Cán bộ thẩm định kiểm tra các số liệu cần thiết phục vụ cho thẩm định như khí hậu, thủy văn, điều kiện thổ nhưỡng, địa hình, địa chất, khoáng sản… tùy thuộc vào tính chất của từng loại dự án.
- Xem xét việc lựa chọn địa điểm và mặt bằng xây dựng dự án.
Các dự án đầu tư mới, mở rộng quy mô sản xuất lớn cần có phương án về địa điểm để xem xét lựa chọn. Đối với các dự án đầu tư chiều sâu, đổi mới thiết bị công nghệ thì không cần xem xét kỹ nội dung này.
Vị trí của dự án phải tối ưu, vì vậy cần đảm bảo các yêu cầu như: Tuân thủ các quy định về xây dựng, quy hoạch kiến trúc của địa phương, của cơ quan quản lý nhà nước có thẩm quyền về phòng cháy chữa cháy, quản lý di tích lịch sử … Thuận lợi về giao thông, phương tiện và chi phí vận tải phù hợp. Gần nguồn cung cấp nguyên, nhiên vật liệu, cơ sở phục vụ sản xuất chủ yếu, cơ sở tiêu thụ chủ yếu của sản phẩm. Tận dụng được các cơ sở hạ tầng có sẵn trong vùng như: Lưới điện quốc gia, hệ thống cung cấp nước, đường giao thông, thông tin liên lạc, bưu điện…
- Mặt bằng được chọn phải đủ rộng để có thể phát triển trong tương lai phù hợp với tiềm năng phát triển của doanh nghiệp. Xem xét số liệu địa chất công trình để tính chi phí xây dựng và gia cố nền móng.
- Xem xét khả năng giải phóng mặt bằng, đền bù giải tỏa để ước tính đúng chi phí và thời gian thực hiện dự án.
Nội dung này được CBTĐ sử dụng phương pháp so sánh đối chiếu để đánh giá. CBTĐ sẽ so sánh đối chiếu địa điểm xây dựng công trình với các quy
thời so sánh đối chiếu về chi phí vận tải so với các dự án tương tự ở địa điểm khác. Từ đó đưa ra phương án tối ưu về địa điểm xây dựng của dự án.
• Thẩm định các yếu tố đầu vào:
Cán bộ thẩm định xem xét các mặt sau:
- Nguyên vật liệu đầu vào cần thiết cho dự án: Nguyên vật liệu đó thuộc loại dễ kiếm hoặc dễ thay thế không hay phải nhập khẩu từ nước ngoài. Nguồn cung cấp ở đâu, có gần nơi sản xuất không, phương thức vận chuyển ra sao?
- Trường hợp trong tương lai nguyên vật liệu không có thì phương án thay thế nguyên vật liệu khác như thế nào, có những nguyên vật liệu nào thay thế? Giá cả, phương thức vận chuyển như thế nào?
CBTĐ so sánh đối chiếu nội dung này với định mức tiêu hao nguyên vật liệu đã được Nhà nước quy định cho từng ngành, lĩnh vực để xác định tính khả thi của phương án nguyên vật liệu đã lựa chọn. Nếu có nhiều phương án nguyên vật liệu thì tiến hành so sánh để lựa chọn phương án tối ưu.
• Thẩm định công nghệ, thiết bị:
Việc thẩm định phải nêu rõ được những ưu điểm và những hạn chế của công nghệ được lựa chọn. Cán bộ thẩm định đánh giá những yếu tố sau:
- Sự phù hợp của công nghệ so với công nghệ Việt Nam
- Sự hợp lý trong phương thức chuyển giao công nghệ, khả năng nắm bắt và vận hành công nghệ của dự án, của chủ đầu tư
- Xem xét đến công suất, danh mục, số lượng, chủng loại của máy móc thiết bị và tính đồng bộ của dây chuyền sản xuất
- Sự phù hợp về thời gian giao hàng và lắp đặt thiết bị so với tiến độ thực hiện của dự án
CBTĐ sử dụng phương pháp so sánh đối chiếu để đưa ra đánh giá đối với nội dung này. CBTĐ so sánh đối chiếu đặc điểm trang thiết bị công nghệ của dự án với công nghệ hiện tại của Việt Nam xem có phù hợp hay không. Từ đó làm cơ sở cho việc đưa ra phương án thiết bị công nghệ tối ưu cho dự án.
Đây là phần thẩm định quan trọng nhất đối với ngân hàng, giúp ngân hàng đưa ra quyết định có nên tài trợ cho dự án hay không. Do vậy mà đối với nội dung này thì cán bộ thẩm định tiến hành thẩm định một cách kỹ lưỡng. Nội dung thẩm định bao gồm:
- Thẩm định tổng mức vốn đầu tư
- Thẩm định nguồn vốn huy động cho dự án - Thẩm định tỷ suất chiết khấu “r” của dự án - Doanh thu, chi phí dự kiến
- Dòng tiền của dự án
- Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả tài chính - Phân tích rủi ro của dự án
Thẩm định tổng mức vốn đầu tư
Tổng mức vốn đầu tư của dự án là toàn bộ chi phí dự tính để đầu tư xây dựng công trình. Tổng mức vốn đầu tư là cơ sở để chủ đầu tư lập kế hoạch và quản lý vốn khi thực hiện đầu tư xây dựng công trình.
Vốn đầu tư của dự án gồm vốn cố định và vốn lưu động. Cán bộ thẩm định xem xét lại việc tính toán tổng vốn của chủ đầu tư đã hợp lý chưa, trên cơ sở đó đưa ra các biện pháp khắc phục, dự toán lại sao cho hợp lý. Để thực hiện được điều này thì cán bộ thẩm định phải tham khảo thêm các dự án tương tự và những kinh
nghiệm đã được ngân hàng đúc kết, dự báo của các bộ ngành có liên quan.
Ngoài ra cán bộ thẩm định cũng xem xét sự hợp lý giữa vốn cố định và vốn lưu động. Nếu cơ cấu này không hợp lý thì đều dẫn đến làm giảm hiệu quả của dự án. Bởi vì: Nếu tính toán không chính xác, xác định sai nhu cầu vốn lưu động thì khi dự án đi vào hoạt động sẽ không có vốn để hoạt động, các tài sản cố định đã đầu tư sẽ không phát huy được hiệu quả của nó, từ đó dẫn đến có thể phải đi vay thêm vốn lưu động để hoạt động. Từ đó gia tăng chi phí của dự án. Tỷ lệ này ở mỗi ngành nghề khác nhau là khác nhau, cán bộ thẩm định căn cứ vào tốc độ lưu chuyển tiền tệ của các doanh nghiệp đang hoạt động cùng ngành nghề để tính lại co hợp lý hơn. Trên cơ sở thẩm định tổng vốn đầu tư, cán bộ thẩm định đánh giá lại cơ cấu nguồn vốn, khả năng tham gia của mỗi nguồn vốn và tiến độ bỏ vốn của từng nguồn vốn.
được mục tiêu dự kiến ban đầu của dự án để làm cơ sở xác định mức cho vay của ngân hàng đối với dự án.
Thẩm định nguồn vốn huy động cho dự án