K t l un ch ng 2:
3.2.7 Khuy n khích s tham gia ca các qu đ ut vào trái phi u doanh nghi p
Hi n t i, các trái phi u doanh nghi p phát hành có hai lo i chính: (i) lãi su t c đnh trã, lãi hàng n m (coupon) và lãi su t th n i theo lãi su t th tr ng. Tr m t s tr ng h p m t s ngân hàng phát hành trái phi u có th chuy n
đ i thành c phi u nh Ngân hàng Quân đ i hay Ngân hàng Ngo i Th ng. Trong đi u ki n kinh t Vi t Nam đang h i nh p m nh m vào n n kinh t th gi i, ch u tác đ ng ngày càng nhi u c a các bi n đ ng kinh t v mô tù n n kinh t M hay các n c Châu Âu, thì vi c đ m b o s n đnh t ng đ i c a giá trái phi u là đi u ki n quan tr ng đ thu hút các nhà đ u t . Ví d , nh vi c phát hành trái phi u có lãi su t đ m b o b ng vàng, hay lãi su t th c đ c đ m b o d ng trong tr ng h p có l m phát cao.
3.2.7 Khuy n khích s tham gia c a các qu đ u t vào trái phi u doanh nghi p nghi p
Các qu đ u t hay các qu t ng h Vi t Nam đã khá phát tri n, v i danh m c đ u t tr c ti p và gián ti p trong th i gian g n đây. ây là m t trong nh ng thành viên tích c c c a th tr ng góp ph n làm t ng tính thanh kho n c a trái phi u. Khác v i các nhà t o l p th tr ng, các qu đ u t s t p h p các ngu n v n nh l c a các nhà đ u t không chuyên nghi p, đ u t vào danh m c c phi u và trái phi u. Khi đó, m t cách chuyên nghi p và c h i ti p c n thông tin đ y đ h n, các qu đ u t s th c hi n vi c mua bán trái phi u ki m l i.
Theo m t nghiên c u n m 2006 c a Ngân Hàng Th Gi i, các n c ASEAN +3, giá tr ch ng khoán c a các qu đ u t t ng h n m gi đ n 40%-60%GDP, ti p đó là các qu h u trí (20%-30%GDP), và cu i cùng là các công ty b o hi m, kho ng t 5%-10% GDP. So sánh v i các qu đ u t Vi t Nam thì con s này qu là con s “m c”. Có th nói chính s tham gia tích c c c a các qu t ng h và h u trí làm t ng tính thanh kho n cho th tr ng ch ng khoán nói chung và th tr ng trái phi u nói riêng.