L IăM ăU
5. K tc uđ tài:
4.1. Phân tích kt qu mô hình nghiên cu
B ng 4.1 trình bày k t qu c a mô hình h i quy đ nh l ng tác đ ng c a FDI
đ n t ng tr ng kinh t Vi t Nam. K t qu t c t (1) trình bày nh h ng c a các y u t ban đ u nh FDI, đ u t trong n c, v n con ng i, l c l ng lao
đ ng và th ng m i đ n t ng tr ng kinh t . Ta th y r ng t t c h s h i quy c a FDI, DL, HS, L và TRADE đ u có tác đ ng tích c c đ n t ng tr ng kinh t (GDPG) và các h s này đ u có ý ngh a v m t th ng kê và đúng v i k v ng c a tác gi . K t qu là, n u t l FDI trên GDP, t tr ng đ u t trong n c trên GDP, t l s l ng h c sinh trung h c ph thông, các tr ng đ i h c, cao
đ ng và các tr ng d y ngh trên dân s c a t nh đó, t l l c l ng lao đ ng trên dân s và t l th ng m i trên GDP t ng b ng 1 ph n tr m, thì t c đ t ng tr ng kinh t t ng kho ng 0.004 ph n tr m, 0.05 ph n tr m, 0.19 ph n tr m và 0.19 ph n tr m, và 0.007 ph n tr m t ng ng. Nhìn vào s li u ta th y t c đ t ng tr ng kinh t t i 60 t nh thành c a Vi t Nam ph thu c nhi u h n vào
v n con ng i và l c l ng lao đ ng, ti p theo đó là ph thu c vào phát tri n
tài chính trong n c và m c a th ng m i. H s quan tr ng và tích c c c a FDI v i m c ý ngh a 1% (đ tin c y là 99%) cho r ng FDI có tác đ ng tích c c
đ n t ng tr ng kinh t t i 60 t nh thành c a Vi t Nam trong giai đo n 2001 - 2011. K t qu này phù h p v i các nghiên c u tr c đây liên quan đ n đ tài
c ng nh phù h p v i nguy n v ng c a tác gi khi nghiên c u đ tài này. Mô
hình đ c vi t l i nh sau:
GDPG = 0.2599 + 0.0044*FDI + 0.0503*DI + 0.1926*HS + 0.1934*LnL + 0.0069*TRADE
đánh giá xem li u m i quan h gi a FDI và t ng tr ng kinh t có thay đ i theo m c đ m c a th ng m i, m c đ ngu n nhân l c và phát tri n tài chính
trong n c Vi t Nam hay không, ta nghiên c u ti p m c đ t ng tác gi a FDI v i th ng m i, v i ngu n nhân l c và v i phát tri n tài chính. Trong c t (2), chúng ta đánh giá xem tác đ ng c a FDI t i t ng tr ng ph thu c vào v n
con ng i nh th nào. Chúng ta gi l i mô hình h i quy g c và đ a thêm s t ng tác gi a FDI và v n con ng i (FDI*HS) vào trong mô hình. Ta th y k t qu h i quy c a bi n FDI và FDI*HS đ u không có ý ngh a th ng kê nên ch a có đ c s đ nói r ng FDI tác đ ng đ n t ng tr ng kinh t ph thu c vào v n con ng i. Th c t , qua nhi u nghiên c u tr c đây thì các n c có trình
đ v n con ng i m c th p thì tác đ ng tr c ti p c a FDI t i t ng tr ng mà ph thu c vào v n con ng i là tiêu c c hay là không đáng k . Tuy nhiên, nh ng n c có n n kinh t phát tri n, có th phát huy t i đa v n con ng i thì s khai thác đ c hi u ng lan t a công ngh đ n FDI. Lúc đó, tác đ ng c a FDI t i t ng tr ng kinh t s ph thu c nhi u vào v n con ng i, vào kh
n ng s d ng và phát minh ra công ngh cao, vào nghiên c u và phát tri n ra nh ng công ngh m i c a con ng i…
Bi n (1) (2) (3) (4) (5) (6) Intercept 0.2599 0.2603 0.2648 0.2568 0.2621 (7.9379)*** (7.9009)*** (7.9986)*** (8.1981)*** (8.2209)*** u t tr c ti p n c ngoài (FDI) 0.0044 0.0008 0.0065 0.0166 0.0170 0.0136 (16.631)*** (0.2668) (6.4456)*** (2.5129)** (2.2625)** (1.8610)* u t trong n c (DI) 0.0503 0.0503 0.0509 0.0522 0.0529 0.0548 (6.4701)*** (6.4791)*** (6.6326)*** (6.0198)*** (6.3586)*** (5.9173)*** V n con ng i (HS) 0.1926 0.1711 0.1532 0.1914 0.1410 0.1752 (1.6668)* (1.6429)* (1.3595) (1.7057)* (1.3463) (1.3952) Th ng m i (TRADE) 0.0069 0.0070 0.0114 0.0065 0.0111 0.0035 (2.1379)** (2.1844)** (3.2738)*** (1.9536)* (3.0797)*** (0.6405) Lao đ ng (L) 0.1934 0.1931 0.2023 0.1910 0.1999 0.2207 (4.1320)*** (4.1503)*** (4.2343)*** (4.1957)*** (4.3097)*** (4.2522)*** FDI * HS 0.0921 0.0417 0.0661 (1.1838) (0.7307) (1.3056) FDI * TRADE -0.0071 -0.0073 -0.0051 (-2.1638)** (-2.1269)** (-1.4610) FDI * DI -0.0112 -0.0110 -0.0098 (-1.8668)* (-2.0808)** (-1.7117)* ng b ng sông H ng (R1) 0.2700 (7.1219)***
Trung du và mi n núi phía B c (R2) 0.2658
(7.7553)***
B c Trung B và DH mi n Trung (R3) 0.2730
(7.2009)***
B ng 4.1: K t qu nghiên c u b ng mô hình h i quy d li u b ng (panel data)
Ti p t c nghiên c u, ta xem m i quan h gi a FDI và t ng tr ng thay đ i theo m c đ m c a th ng m i nh th nào. Theo m t s nghiên c u th c nghi m
đ c tìm th y b ng ch ng cho r ng FDI là đ c bi t tích c c cho s t ng tr ng kinh t các n c có ch đ m c a th ng m i. T k t qu đ c trình bày trong c t (3), c các h s c a FDI và FDI*TRADE đ u có ý ngh a v m t th ng kê nh ng h s h i quy FDI*TRADE là mang d u âm cho th y dòng ch y c a công ngh tiên ti n mang theo FDI làm gi m t c đ t ng tr ng kinh t t i các t nh thành c a Vi t Nam b ng cách t ng tác v i m c a th ng m i.
i u này đi ng c l i v i k v ng c a tác gi khi nghiên c u tác đ ng này. Ta nghiên c u ti p tác đ ng c a FDI t i t ng tr ng kinh t thông qua t ng
tác gi a FDI và phát tri n tài chính trong n c (FDI * DI) trong mô hình h i quy. H th ng tài chính phát tri n t t h n c i thi n vi c phân b v n và s kích
thích t ng tr ng kinh t và FDI có th thúc đ y t ng tr ng kinh t b ng cách
gia t ng tích l y v n n c s t i. K t qu trong c t (4) cho th y r ng t ng tác đ u t FDI v i đ u t trong n c là tiêu c c và có ý ngh a thông kê m c ý
ngh a 10%. i u này hàm ý r ng h th ng phát tri n tài chính trong n c còn
t ng đ i kém phát tri n, hay nói m t cách khác, kh n ng h p th FDI c a n n kinh t Vi t Nam thông qua h th ng tài chính còn t ng đ i kém. Bên c nh
đó, n u ta nhìn vào c t (1) thì h s h i quy c a FDI là 0.0044, h s h i quy c a DI là 0.0503, ta bi t r ng tác đ ng c a DI đ n t ng tr ng kinh t các t nh (7.2012)*** ông Nam B (R5) 0.3022 (6.8577)*** ng b ng sông C u Long (R6) 0.2683 (7.8970)*** R-squared 0.2824 0.2838 0.2898 0.2841 0.2918 0.3038 Adjusted R-squared 0.2769 0.2772 0.2833 0.2776 0.2831 0.2898 Durbin-Watson stat 1.7039 1.7044 1.7164 1.7081 1.7208 1.7374 No. of Obs. 660 660 660 660 660 660 L uăỦ:
1.ăH ăs ăh iăquyăđ căhi năth ăđ uătiên,ăti pătheoăsauălƠăth ngăkêătăđ căđ tătrongăd uăngo căđ nă(). 2.ă*,ă**,ă***ăth ăhi năm căỦăngh aă10%,ă5%ăvƠă1%ăt ngă ng.
thành là cao h n tác đ ng c a FDI lên t ng tr ng kinh t . Nh ng khi ta thêm vào t ng tác c a FDI*DI nh c t s (4) thì m c dù tác đ ng c a DI lên t ng tr ng kinh t v n cao h n tác đ ng c a FDI (DI: 0.0522 – FDI: 0.0166), ta th y đ c r ng s tác đ ng c a FDI lên t ng tr ng kinh t đang có xu h ng
t ng d n lên, và t c đ t ng này còn m nh h n t c đ t ng c a tác đ ng DI lên
t ng tr ng. i u đó nói lên r ng FDI đã gây ra tác đ ng tràn lên DI và sau đó
nó làm gi m t ng tr ng kinh t khi FDI t ng tác v i DI. Tác đ ng tràn c a FDI là ngoài tác đ ng tr c ti p t i t ng tr ng c a c n n kinh t , s có m t c a các doanh nghi p FDI còn tác đ ng gián ti p t i các doanh nghi p trong n c
nh t ng áp l c c nh tranh, bu c các doanh nghi p trong n c ph i t ng hi u qu kinh doanh, thúc đ y quá trình ph bi n và chuy n giao công ngh …S xu t hi n c a tác đ ng tràn c a FDI có th lý gi i qua s chênh l ch v trình đ
phát tri n gi a các doanh nghi p n c ngoài và doanh nghi p trong n c và vì v y u th thu c v các công ty đa qu c gia - là các công ty có th m nh v v n và công ngh . Nh đó các công ty con ho c liên doanh do các công ty đa qu c gia thành l p th ng có l i th v c nh tranh so v i các doanh nghi p trong
n c, đ c bi t là các n c kém phát tri n. S xu t hi n c a các doanh nghi p
n c ngoài tr c h t làm m t cân b ng trên th tr ng và bu c các doanh nghi p trong n c ph i đi u ch nh hành vi c a mình nh m duy trì th ph n và l i nhu n.
Trong c t (5) ta nghiên c u cùng lúc c ba t ng tác FDI*HS, FDI*TRADE, FDI*DI trong h i quy t ng tr ng. K t qu t ng t nh trong các c t (2), c t (3), c t (4) đã đ c c tính. K t qu cho th y các tác đ ng t ng tác gi a FDI v i v n con ng i là không đáng k và trong khi đó t ng tác FDI v i th ng
m i và FDI v i đ u t trong n c trình bày m t tác đ ng tiêu c c và có ý ngh a. i u này cho th y r ng không có liên k t m nh m gi a FDI và t ng tr ng kinh t khi cho phép m i quan h này thay đ i v i v n con ng i.
Nh chúng ta đã bi t, FDI không phân b đ ng đ u t i các tình thành và các vùng c a Vi t Nam. Ph n l n, FDI t p trung t i các t nh thành phía Nam (nh TP.HCM, ng Nai, Bình D ng, Bà r a – V ng tàu), và t i các t nh thành mi n B c (nh Hà N i, H i D ng, V nh Phúc, H i Phòng). K t qu trong c t
(6) trình bày r ng t t c các vùng c a Vi t Nam có tác đ ng tích c c đ n t ng tr ng kinh t c a đ t n c. ông Nam B cho th y tác đ ng cao nh t đ i v i
t ng tr ng kinh t , ti p theo là Tây Nguyên, đ ng b ng sông H ng, B c Trung B và các vùng khác. K t qu là quan tr ng v i các thông tin đ c đ a ra trong
c t (6) là ông Nam B và ng b ng sông H ng là hai vùng thu hút dòng v n FDI nh t t i Vi t Nam. Chúng tôi c ng tin r ng các t nh thành ho c các vùng - khu v c, n i mà có đi u ki n t t v h th ng tài chính, c s h t ng, lao đ ng có k n ng và thu nh p cao s có xu h ng thu hút FDI nhi u h n và t ng tr ng nhanh h n các t nh thành khác, ho c các vùng khác.
So sánh đi m khác nhau gi a k t qu nghiên c u đ t đ c và k t qu nghiên c u c a mô hình g c:
So v i nghiên c u g c c a Thu Thi Hoang, Paitoon Wiboonchutikula and Bangorn Tubtimtong (2010) thì nghiên c u c a tác gi cho ra các k t qu t ng
t là FDI có tác đ ng tích c c đ n t ng tr ng kinh t các t nh thành và h s h i quy có ý ngh a th ng kê. Ngoài FDI thì các bi n nh DI, L và TRADE đ u
có tác đ ng tích c c đ n t ng tr ng kinh t . Tuy nhiên, bi n HS trong nghiên c u c a tác gi thì có ý ngh a th ng kê m c 10% trong khi nghiên c u g c c a Thu Thi Hoang, Paitoon Wiboonchutikula and Bangorn Tubtimtong (2010) l i không có ý ngh a th ng kê.
Bên c nh đó, khi nghiên c u t ng tác gi a FDI v i HS, FDI v i DI và FDI v i TRADE thì nghiên c u g c đ a ra k t qu là s t ng tác gi a FDI v i HS và FDI v i TRADE không có ý ngh a th ng kê, FDI v i DI thì có ý ngh a th ng kê và làm gi m t ng tr ng kinh t . Nghiên c u c a tác gi thì có k t qu là t ng
tác gi a FDI v i HS thì không có ý ngh a th ng kê, FDI v i TRADE và FDI v i DI có ý ngh a th ng k nh ng l i tác đ ng tiêu c c, làm gi m t ng tr ng
4.2. M r ng nghiên c u tácăđ ng hai chi u c aăFDIăvƠăt ngătr ng b ng mô hình VAR
Mô hình nghiên c u th c nghi m d a trên nghiên c u c a Hoàng Th Thu, Paitoon Wiboonchutikula và Bangorn Tubtimtong :
GDP
Ch nghiên c u xem tác đ ng c a đ u t tr c ti p n c ngoài đ n t ng tr ng kinh t các t nh thành nh th nào, đây ch là tác đ ng m t chi u t đ u t
tr c ti p n c ngoài đ n t ng tr ng kinh t . Tác gi mu n ti p t c nghiên c u xem li u t ng tr ng kinh t Vi t Nam có nh h ng đ n đ u t tr c ti p
n c ngoài hay không? Các nhà đ u t có d a vào t c đ t ng tr ng kinh t c a n c đó mà gia t ng v n đ u t c a h hay không? Do đó tác gi dùng mô
hình VAR đ nghiên c u tác đ ng qua l i gi a 2 bi n GDP – t ng s n ph m
trong n c theo giá th c t (đ n v tính là t đ ng) và FDI – t ng s v n th c hi n (đ n v tính là tri u usd) trên ph m vi c n c trong giai đo n t n m 1990 đ n n m 2011.
Tr c khi s d ng mô hình VAR thì ta ph i ki m đ nh tính d ng c a 2 bi n đ
ki m đ nh v s t n t i nghi m đ n v c a chu i th i gian GDP và FDI. N u chu i th i gian không ch a nghi m đ n v hay g i là d ng khi trung bình và Auto-covariances c a nó không ph thu c vào bi n th i gian. Ta dùng ph ng
pháp Augmented Dickey - Fuller đ ki m đnh tính d ng, k t qu nh sau:
Unit Root Test LNGDP D(LNGDP) LNFDI D(LNFDI)
Augmented Dickey-Fuller test statistic
t-Statistic -1.1733 -4.5359 -1.9242 -18.7219
Prob.* 0.8853 0.0093 0.6049 0.0000
B ng 4.2: K t qu ki m đnh ADF v i 2 bi n GDP và FDI
Ki m đnh v tính d ng (ADF test) cho th y c hai bi n GDP và FDI đ u không d ng (Prob c a GDP là 88.53% > 5% và Prob c a FDI là 60.40% > 5%) do v y ta l y sai phân b c 1 c a hai bi n này và ti p t c dùng ph ng pháp ADF đ
ki m tra tính d ng. Ta th y r ng hai bi n đã d ng l i sai phân b c 1 v i m c
ý ngh a 1%.
Ti p đ n ta ti n hành tìm s nh h ng c a các bi n thông qua mô hình ki m
đ nh nhân qu theo đ xu t c a Granger (1969). Ta th y r ng FDI có nh h ng
đ n GDP m c ý ngh a 1% trong khi GDP có nh h ng đ n FDI m c ý
ngh a 10%.
VAR Granger Causality/Block Exogeneity Wald Tests Date: 11/10/13 Time: 19:42
Sample: 1990 2011 Included observations: 19
Dependent variable: D(LNGDP)
Excluded Chi-sq df Prob. D(LNFDI) 8.651389 2 0.0132
All 8.651389 2 0.0132
Dependent variable: D(LNFDI)
Excluded Chi-sq df Prob. D(LNGDP) 4.493489 2 0.1057
All 4.493489 2 0.1057
Sau cùng ta b t đ u ti n hành ki m đ nh mô hình VAR. Do d li u ít (ch có 19
quan sát sau khi đi u ch nh) nên ta không c n ti n hành ch n đ tr t i u (L*) mà ta dùng 2 đ tr đ ch y mô hình VAR:
Vector Autoregression Estimates Date: 08/16/13 Time: 18:33 Sample (adjusted): 1993 2011
Included observations: 19 after adjustments Standard errors in ( ) & t-statistics in [ ]
D(LNGDP) D(LNFDI)
D(LNGDP(-1)) -0.030167 -1.978371 (0.28958) (1.43026) [-0.10417] [-1.38323]
D(LNGDP(-2)) 0.218007 1.733956 (0.18247) (0.90122) [ 1.19478] [ 1.92402]* D(LNFDI(-1)) 0.135540 0.539324 (0.05142) (0.25396) [ 2.63602]** [ 2.12366] D(LNFDI(-2)) -0.012601 -0.023822 (0.01655) (0.08173) [-0.76145] [-0.29145] C 0.108916 0.070225 (0.04232) (0.20903) [ 2.57358] [ 0.33597] R-squared 0.579139 0.503205 Adj. R-squared 0.458893 0.361264 Sum sq. resids 0.024200 0.590348 S.E. equation 0.041576 0.205348 F-statistic 4.816277 3.545162 Log likelihood 36.36563 6.019250