Step -2 Log likelihood Cox & Snell R Square
Nagelkerke R Square
1 168,432a ,167 ,223
( Ngu n: k t qu x lỦ SPSS t s li u kh o sát)
Mô hình h i quy Binary Logistic đ c s d ng trong đ tài cho th y ch s -2 Log likelihood có giá tr 168,432 là không cao l m, k t qu này kh ng đ nh tính ch c ch n c a mô hình. H s R2 = 0,167: có ngh a là 16,7% s bi n đ ng n x u c a doanh nghi p thuê tài chính đ c gi i thích b i các bi n đ c l p trong mô hình nghiên c u. Và 83,3% s bi n đ ng còn l i c a n x u là do các y u t khác mà tác gi ch a nghiên c u.
Ki m đ nh d báo chính xác
Mô hình cho th y s chính xác c a d báo và đ c th hi n b ng 3.5 : B ng 3.5 : M c đ chính xác c a d đoán Quan sát D đoán N x u Ph n tr m chính xác Không có n x u Có n x u N x u Không có n x uCó n x u 51 20 71,8 21 48 69,6 Ph n tr m trung bình 70,7 ( Ngu n: k t qu x lỦ SPSS c a tác gi )
T b ng 3.5 cho th y, trong 72 tr ng h p đ c d đoán là không có n x u, mô hình đã d đoán đúng 51 tr ng h p v i t l d đoán đúng 71,8%. Còn đ i v i 68 tr ng h p d đoán là có n x u, mô hình đã d đoán đúng 48 tr ng h p v i t l d đoán đúng 69,6%. T đó, tính đ c t l d đoán đúng c a toàn b mô hình nghiên c u là 70,7%.
3.3.2.2 K t qu mô hình
T mô hình h i quy Binary Logistic v n d ng qua kh o sát th c t đ phân tích các y u t nh h ng đ n n x u t i các Công ty CTTC Vi t Nam.
Bi n ph thu c Y là xác su t x y ra n x u v i hai giá tr 0 và 1. Các bi n đ c l p đ c đ a vào mô hình bao g m: lãi su t cho thuê (Câu 1, C1), s ti n cho thuê (Câu 9, C9), n ng l c tài chínhc a khách hàng (Câu 15, C15), v n t có tham gia vào d án (Câu 16, C16), l i nhu n (Câu 17, C17), kinh nghi m c a ng i qu n lý (Câu 18, C18), trình đ h c v n c a ng i qu n lỦ (Câu 19, C19), s n đ nh c a th tr ng (Câu 23, C23).
Các m c th ng kê có ý ngh a th ng đ c s d ng là 1%, 5% ho c 10% (hay nói cách khác là đ tin c y 99%, 95% ho c 90%). Trong nghiên c u này, tác gi ch n m c th ng kê có ý ngh a là 5%, t c là bi n đ c l p ch đ c xem là có nh h ng m nh đ n bi n ph thu c khi giá tr sig c a t ng bi n đ c l p trong mô hình h i quy nh h n 5% (sig<0,05), và ng c l i.
K t qu phân tích b ng mô hình h i quy Binary Logistic đ c th hi n b ng 3.6nh sau:
B ng 3.6: K t qu phân tích các y u t nh h ng đ n n x u
Tên bi n KỦ hi u H s beta M c Ủ ngh a Exp(B)
Lãi su t cho thuê (%) X1 0,182 0,419 1,199
S ti n cho thuê ( tri u đ ng) X2 0,422 0,034 1,526
N ng l c tài chính c a khách hàng
(%)
X3 -0,551 0,075 0,576
V n t có tham gia vào d án (%) X4 0,477 0,021 1,611
L i nhu n (tri u đ ng) X5 -0,578 0,004 0,561 Kinh nghi m c a ng i qu n lỦ (n m) X6 -0,149 0,361 0,862 Trình đ h c v n c a ng i qu n lỦ X7 -0,429 0,016 0,651 S n đ nh c a th tr ng X8 -0,290 0,617 0,748 Constant 1,842 S quan sát 140 -2 log likelihood 168,432 ( Ngu n :k t qu x lỦ SPSS t s li u kh o sát)
Gi i thích ý ngh a c a các h s trong mô hình
K t qu phân tích h i quy Binary Logistic cho th y n x u c a các công ty CTTC Vi t Nam ch u nh h ng b i m t s y u t sau:
- Nhóm y u t t Công ty CTTC
X1: Lãi su t cho thuê: theo k t qu phân tích h i quy Binary Logistic cho th y, lãi su t cho thuê có t ng quan thu n v i n x u c a Công ty CTTC. i u này có ngh a là n u lãi su t cho thuê càng cao thì kh n ng x y ra n x u càng cao. Tuy nhiên, m i quan h này ch có Ủ ngh a v m t kinh t ch không có Ủ ngh a v m t th ng kê.
X2: S ti n cho thuê: v i k t qu phân tích h i quy Binary Logistic cho th y, s ti n cho thuê có t ng quan thu n v i n x u c a Công ty CTTC. i u này có ngh a là n u s ti n cho thuê càng l n thì kh n ng x y ra n x u càng cao. K t qu Exp(B) cho th y, n u s ti n cho thuê t ng lên 1% thì n x u s t ng 1,526 l n. M i quan h này có Ủ ngh a th ng kê .
- Nhóm y u t t khách hàng thuê
X3: n ng l c tài chính c a doanh nghi p: theo k t qu phân tích h i quy Binary Logistic cho th y, n ng l c tài chính c a doanh nghi p tham gia vào d án có t ng quan ngh ch v i n x u c a công ty CTTC. i u này có ngh a là n u khách hàng thuê tài chính mà có n ng l c tài chính càng m nh thì kh n ng x y ra n x u t i công ty CTTC càng ít. Tuy nhiên, m i quan h này ch có Ủ ngh a v m t kinh t ch không có Ủ ngh a v m t th ng kê.
X4: v n t có tham gia vào d án: tác gi k v ng là v n t có tham gia vào d án càng cao thì kh n ng x y ra n x u càng th p. Tuy nhiên, k t qu phân tích h i quy Binary Logistic ph n ánh không đúng nh k v ng c a tác gi , v n t có tham gia vào d án có t ng quan thu n v i n x u t i công ty CTTC. i u này có ngh a là n u khách hàng thuê tài chính mà có v n t có tham gia vào d án càng nhi u thì kh n ng x y ra n x u t i công ty CTTC càng cao. B i vì, b n ch t c a CTTC là khách hàng thuê không c n ph i có nhi u v n t có đ tham gia vào d án. Do đó, khi khách hàng thuê tìm đ n ngu n v n c a thuê tài chính thì h hy v ng
r ng v i kh n ng tài chính h n h p c a mình có th d dàng ti p c n đ c ngu n v n thuê tài chính đ d án kinh doanh đ c đi vào ho t đ ng. Khi công ty CTTC yêu c u khách hàng thuê ph i có v n t có tham gia vào d án nhi u thì có hai kh n ngx y ra: (1) khách hàng thuê ph i c g ng huy đ ng m i ngu n l c có th , ngay c s d ng v n l u đ ng đ đ u t vào d án. Vì th , d án đi vào ho t đ ng, khách hàng thuê có th r i vào tình tr ng m t cân đ i tài chính, thi u thanh kho n, d n đ n suy gi m kh n ng tr n . (2) đ có đ v n t có tham gia vào d án theo yêu c u c a công ty CTTC, khách hàng thuê có th ph i h p cùng nhà cung ng tài s n nâng kh ng giá bán tài s n b i l khách hàng thuê là ng i l a ch n tài s n và nhà cung ng, vô hình dung khách hàng thuê không ph i b v n mà v n có đ ti n tham gia đ u t vào d án; khi khách hàng thuê không có kh n ng tr n thì công ty CTTC thu h i x lỦ tài s n thuê, s ti n thu đ c t vi c x lỦ tài s n s không thu đ n , d n đ n phát sinh n x u. K t qu Exp(B) cho th y n u v n t có tham gia vào d ánt ng 1% thì kh n ng x y ra n x u t ng 1,611 l n. M i quan h này có Ủ ngh a th ng kê.
X5: L i nhu n : theo k t qu phân tích h i quy Binary Logistic cho th y, l i nhu n c a doanh nghi p có t ng quan ngh ch v i n x u t i công ty CTTC. i u này có ngh a là nh ng doanh nghi p có m c l i nhu n bình quân hàng n m càng cao thì kh n ng x y ra n x u t i công ty CTTC càng th p. K t qu Exp(B) cho th y, khi l i nhu n c a doanh nghi p t ng lên 1% thì n x u t i công ty CTTC s gi m 0,561 l n. M i quan h này có Ủ ngh a th ng kê.
X6: Kinh nghi m c a ng i qu n lỦ: theo k t qu phân tích h i quy Binary Logistic cho th y, kinh nghi m c a ng i qu n lỦ tr c ti p doanh nghi p có t ng quan ngh ch v i n x u t i công ty CTTC. i u này có ngh a là n u ng i lãnh đ o c a doanh nghi p có nhi u n m kinh nghi m trong l nh v c ho t đ ng kinh doanh c a đ n v mình thì kh n ng thành công c a h s cao h n, kh n ng tr n đúng h n h n; hay nói cách khác, kh n ng x y ra n x u t i công ty CTTC th p h n. Tuy nhiên, m i quan h này ch có Ủ ngh a v m t kinh t ch không có Ủ ngh a v m t th ng kê.
X7: Trình đ h c v n c a ng i qu n lỦ: tác gi k v ng là nh ng ng i qu n lỦ có trình đ h c v n càng cao thì kh n ng th c hi n, qu n lỦ công vi c c a h s t t h n, mang l i hi u qu cho doanh nghi p. Theo k t qu phân tích h i quy Binary Logistic đã ph n ánh đúng nh k v ng, t c là m t doanh nghi p có ng i lãnh đ o v i trình đ h c v n cao s qu n lỦ, mang l i hi u qu t t cho doanh nghi p và đ ng th i có Ủ th c tr n cao. Hay nói cách khác, trình đ h c v n c a ng i qu n lỦ doanh nghi p có t ng quan ngh ch v i n x u. Theo k t qu Exp(B), khi trình đ h c v n đ c t ng thêm 1 b c thì kh n ng x y ra n x u gi m 0,651 l n. M i quan h này có Ủ ngh a th ng kê.
- Nhóm y u t khác
X8: S n đ nh c a th tr ng: tác gi k v ng r ng, n u th tr ng càng n đ nh thì ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p ít g p r i ro h n, kh n ng tr n cho công ty CTTC t t h n. K t qu phân tích h i quy Binary Logistic đã ph n nh đúng nh k v ng c a tác gi , t c là s n đ nh c a th tr ng có t ng quan ngh ch v i n x u c a công ty CTTC. i u này có ngh a là, n u th tr ng càng n đ nh thì kh n ng x y ra n x u càng th p h n và ng c l i. Tuy nhiên, m i quan h này ch có Ủ ngh a v m t kinh t ch không có Ủ ngh a v m t th ng kê.
T k t qu phân tích trên, ph ng trình h i quy Binary Logistic nh sau:
Log e ) 0 ( ) 1 ( Y P Y P = 1,842 + 0,422 X2 + 0,477 X4 ậ 0,578 X5- 0,429 X7 (*)
Theo ph ng trình (*) cho th y, 02 bi n là l i nhu n bình quân hàng n m (X5) và trình đ h c v n c a ng i qu n lỦ doanh nghi p có thuê tài chính ( X7) làm gi m kh n ng x y ra n x u đ i v i d án thuê tài chính t i công ty CTTC; 02 bi n là s ti n cho thuê (X2), v n t có tham gia vào d án (X4) làm t ng kh n ng x y ra n x u đ i v i d án thuê tài chính. Trong đó, bi n l i nhu n bình quân hàng n m có tác đ ng m nh nh t (h s beta = -0,578), th hai là bi n giá tr tài s n đ m b o kho n thuê (h s beta = 0,477), th ba là trình đ h c v n c a ng i qu n lỦ (h s beta = -0,429), cu i cùng là bi n s ti n cho thuê ( h s beta = 0,422) .
K T LU N CH NG 3
Lu n v nđã l c kh o m t s công trình nghiên c u v n x u trên th gi i đ xem xét s tác đ ng c a các y u t đ n n x u. ng th i trên c s th c t , lu n v n đã xem xét m t s y u t khác nh n ng l c tài chính c a khách hàng, v n t có tham gia vào d án, l i nhu n bình quân hàng n m, trình đ h c v n, kinh nghi m c a khách hàng và s n đ nh th tr ng đ đ a vào mô hình nghiên c u. Trong ch ng 3, lu n v n đã xây d ng đ c mô hình đ phân tích các y u t nh h ng đ n n x u t i các công ty CTTC Vi t Nam. Mô hình có dang:
Log e ) 0 ( ) 1 ( Y P Y P = 1,842 + 0,422 X2 + 0,477 X4 ậ 0,578 X5- 0,429 X7
Thông qua k t qu phân tích, lu n v n đã ch ra đ c có 04 y u t quan tr ng tác đ ng tr c ti p đ n n x u c a công ty CTTC, đó là: s ti n cho thuê, v n t có tham gia vào d án, l i nhu n bình quân hàng n m và trình đ h c v n c a ng i qu n lỦ doanh nghi p. Vi c đánh giá đúng th c tr ng n x u hi n t i và tìm ra nguyên nhân chính gây ra n x u là c s quan tr ng cho vi c đ xu t m t s gi i pháp thi t th c nh m h n ch n x u cho các công ty CTTC trong th i gian t i.
CH NG 4
M T S GI I PHỄP VĨ KI N NGH NH M H N CH N
X UT I CÁC CÔNG TY CHO THUÊ TÀI CHÍNH VI T NAM
4.1 NH H NG C A CHệNH PH V QU N Lụ N X U T I CỄC
CÔNG TY CHO THUÊ TÀI CHÍNH VI T NAM
Tr c tình hình n x u ngày càng gia t ng t i các TCTD, nh m n đ nh và lành m nh hóa tình tr ng tài chính và c ng c n ng l c ho t đ ng c a TCTD nói chung và Công ty CTTC nói riêng, Chính Ph đã ban hành Quy t đ nh s 254/Q - TTg ngày 01/03/2012 v/v c c u l i các t ch c tín d ng giai đo n 2011-2015. nh h ng c a Th t ng chính ph v vi c qu n lỦ n x u c a các công ty CTTC thông qua các n i dung sau:
- X lỦ n x u thông qua các bi n pháp sau:
Ti n hành đánh giá l i ch t l ng tài s n, kh n ng thu h i và giá tr c a n x u.
Bán n x u có tài s n b o đ m cho Công ty Mua bán n và tài s n t n đ ng doanh nghi p (DATC) c a B Tài Chính.Hi n t i, các TCTD bán n x u cho Công ty Qu n LỦ Tài S n c a các TCTD (VAMC).
Bán n x u cho các doanh nghi p không ph i t ch c tín d ng, công ty mua bán n t nhân và công ty mua bán n c a các ngân hàng th ng m i.
Xóa n b ng ngu n d phòng r i ro, x lỦ tài s n đ m b o đ thu h i n . Chuy n n thành v n góp, c ph n c a doanh nghi p thuê tài chính.
T ng c ng quy mô và ch t l ng v n t có c a công ty CTTC, đ m b o m c v n t có không th p h n m c theo quy đ nh c a pháp lu t và đáp ng đ y đ t l an toàn v n t i thi u theo quy đ nh c a pháp lu t thông qua:
+ T ng c ng v n đi u l : phát hành c phi u b sung, t ng v n v n t các c đông, thành viên góp v n hi n hành và các nhà đ u t trong, ngoài n c; chuy n n thành v n góp, c ph n c a các công ty CTTC đ c c c u l i.
th tr ng, r i ro tác nghi p theo quy đ nh c a Basel II đ n cu i n m 2015.
- Nâng cao các đi u ki n, tiêu chu n v n ng l c qu n tr , kinh nghi m công tác và trình đ đ i v i các ch c danh lãnh đ o, qu n lỦ ch ch t.
- i m i và nâng cao hi u qu h th ng ki m soát, ki m toán n i b .
- C c u, s p x p l i b ph n ch c n ng kinh doanh, qu n tr , đi u hành; s p x p, b trí h p lỦ cán b và phát tri n đ i ng cán b qu n lỦ và kinh doanh có trình đ cao, Ủ th c trách nhi m và đ o đ c ngh nghi p t t.