Sevil (2013) dùng ph ng pháp phân tích d li u b ng cho kho ng th i gian t 1980 – 2008 c a 13 n c trong đó 7 n c đ c phân lo i là nhi u d u m và 6
n c còn l i là không có ho c ít d u m b ng k thu t c l ng GMM. K t qu th c nghi m c a các tác gi cho th y dòng v n FDI đã ch̀n l n đ u t trong n c,
đ c bi t là trong 13 qu c gia đ c l a ch n đ phân tích t i các n c giàu d u m
c ng nh n c nghèo d u m . Trong nh ng n m 1990, do chính ph các n c có s b o h đ i v i đ u t trong n c và ng n c n đ u t tr c ti p n c ngoài nên
không thu hút đ c FDI. Do đó, sau kho ng th i gian này, đ u t trong n c không có kh n ng c nh tranh nên đã b FDI ho t đ ng hi u qu h n ch̀n l n.
Agosin (2005) nghiên c u mô hình lý thuy t cho đ u t bao g m bi n FDI,
c l ng bi n này và ki m đnh v i d li u b ng cho kho ng th i gian t 1971 – 2000 và 3 th p k liên quan. Mô hình đ c ch y cho 12 n c cho 3 khu v c đang
phát tri n (Châu Phi, Châu Á và Châu M La tinh), bài nghiên c u đã ch ra k t qu t t nh t là FDI đi vào trong đ u t n i đ a và không thay đ i, c ng có m t s khu v c nh t đ nh vào nh ng th i k nh t đ nh, FDI l n át đ u t n i đ a. C th là
Aitken (1999),v i d li u nghiên c u t nh ng n m 1976 – 1989 thông qua
ph ng pháp c l ng OLS và ph ng pháp c l ng bình ph ng bé nh t có tr ng s , k t qu nghiên c u c a tác gi cho th y:
• u tiên, đ i v i các nhà máy có s l ng công nhân ít h n 50 ng i thì s
gia t ng trong t l v n góp c a ch s h u n c ngoài thì có t ng quan đ n s gia
t ng trong n ng su t lao đ ng. i u này ch ng t r ng, các nhà máy thì đ c h ng l i t l i th s n xu t c a v n ch s h u n c ngoài.
• Th hai, các tác gi th y r ng s gia t ng s h u n c ngoài có tác đ ng tiêu c c đ n n ng su t c a toàn b các công ty n i đa trong cùng ngành.
• Cu i cùng, nh h ng thu n c a v n s h u n c ngoài lên n n kinh t là khá nh . các công ty liên doanh thì có l i ích t đ u t n c ngoài nh ng không
có b ng ch ng nào cho th y hi u ng lan t a công ngh t các công ty có v n đ u
t n c ngoài đ i v i các công ty n i đ a.
Kamaly (2014) s d ng d li u trên 16 qu c gia đang n i lên trong kho ng th i gian 30 n m, mô hình th c nghi m đ c c tính là m t h ph ng trình mà trong đó, m i ph ng trình đ i di n cho m t qu c gia. B ng vi c s d ng c
l ng OLS cho h ph ng trình nêu trên, tác gi đã cho th y b ng ch ng r ng: tác
đ ng c a FDI lên DI t ng qu c gia c th . Tuy nhiên, trong h u h t các n c, FDI
có tác đ ng tích c c và có ́ ngh a th ng kê đ i v i v i DI. Trong giai đo n ti p theo, FDI có th l n át DI. Trong h u h t các n c trong m u nghiên c u, trong dài h n thì FDI có tác đ ng trung l p DI.Vi c FDI thúc đ y hay là l n át DI ch th y trong s ít qu c gia.
2.4.2. M i quan h gi a FDI, DI và GDP
Lautier (2012) v id li u 68 qu c gia trong m t th i gian dài t 1984 – 2004, đã nghiên c u cho th y:
• u t trong n c là m t ch t xúc tác m nh m cho đ u t tr c ti p n c ngoài t i các n c đang phát tri n.Ngoài ra, đ u t trong n c d ng nh là m t y u t d báo t t cho dòng v n đ u t n c ngoài trong t ng lai.
• Vi c thúc đ y đ u t vào các doanh nghi p trong n c s d n đ n dòng v n FDI nhi u h n. Các n c đang phát tri n s đ c h ng l i t các bi n pháp nh m khuy n khích đ u t trong n c và hi u qu đ u t t t h n s có hi u qu kích thích FDI. B ng ch ng cho th y đáng chú ́ r ng chính sách công nghi p, nh m nâng cao l i nhu n và ph m vi đ u t trong n c s có hi u qu đ t ng d̀ng v n FDI.
• Tác đ ng gi a FDI và GDP là tác đ ng hai chi u và FDI thì có tác đ ng tích c c đ n t ng tr ng kinh t .
Naser TAWIRI (2010) nghiên c u tác đ ng c a đ u t trong n c đ n t ng tr ng kinh t c a Libya t n m 1962 đ n n m 2008. B ng ph ng pháp h i quy OLS, tác gi phân tích m i quan h gi a đ u t và t ng tr ng kinh t th hi n
GDP bình quân đ u ng i th c s Libya trong th i gian dài và ki m tra m i quan h ng n h n. Phân tích cho th y các bi n đ ng liên k t và t n t i m i quan h cân b ng dài h gi a đ u t và t ng tr ng kinh t . Ki m tra m i quan h nhân qu ch ra s t n t i m t m i quan h nhân qu trong các đi u kho n dài và ng n h n c a
đ u t và t ng tr ng. Nh ng thay đ i c a đ u t trong n c giúp gi i thích nh ng
thay đ i trong t ng tr ng kinh t , đ c gi i thích là do vi c đ u t m t ph n doanh thu c a d u c a m t s d án d n đ n s gia t ng GDP bình quân đ u ng i và do
GDP đ n lao đ ng, đi u này do s gia t ng trong t l t ng tr ng d n đ n kh n ng
ph c h i c a n n kinh t , t ng c h i vi c làm và thu hút lao đ ng trong n n kinh t Libya.
Sajid Anwar (2010) phân tích d li u Vi t Nam t n m 1996 đ n n m 2005 đ nghiên c u m i quan h gi a đ u t tr c ti p n c ngoài và t ng tr ng kinh t . Phân tích cho th y FDI là m t nhân t quan tr ng nh h ng t c t c đ t ng tr ng c a Vi t Nam. V i m c ́ ngh a 1%, khi c đ nh các bi n khác, t ng m t ngàn đ ng Vi t Nam FDI đ u t vào Vi t Nam s góp ph n gia t ng kho ng 0.000054% trong
t ng tr ng kinh t . Y u t khác c ng nh h ng đ n t ng tr ng kinh t Vi t Nam là xu t kh u, chi tiêu chính ph , m c đ phát tri n c a th tr ng tài chính, s phát tri n c a l c l ng lao đ ng, h c t p….V i m c ́ ngh a 5%, t ng tr ng kinh t có
nh h ng tích c c đ n FDI Vi t Nam. Khi c đ nh các bi n khác, gia t ng 1% trong t ng tr ng kinh t s d n đ n s gia t ng FDI bình quân đ u ng i kho ng
993,000 đ ng. i u này cho th y t ng tr ng kinh t g i m t tính hi tích c c cho
các nhà đ u t n c ngoài. Nó c ng cho th y quy mô th tr ng ngày càng l n h n đ đ u t vào Vi t Nam.H s c l ng c a đ u t trong n c là d ng và có ́ ngh a th ng kê m c ́ ngh a 1% cho th y FDI có m i quan h v i nhau. M c đ
k n ng c a l c l ng lao đ ng là m t y u t quan tr ng nh h ng FDI t i Vi t Nam. S gia t ng t l l c l ng lao đ ng có tay ngh d n đ n m t s gia t ng đáng
k trong FDI t i Vi t Nam. H s c a chi phí lao đ ng âm có ́ ngh a m c 1%,
đi u này cho th y t ng chi phí lao đ ng t i Vi t Nam có th gi m FDI. Tác đ ng c a phát tri n c s h t ng đ n FDI là tích c c và có ́ ngh a th ng kê m c 1%.Cu i cùng, t giá th c t t i Vi t Nam b gi m có xu h ng làm t ng FDI và
c a FDI t i t ng tr ng kinh t c ng ph thu c vào s t n t i c a kh n ng h p th
đ y đ trong n n kinh t n c đ c đ u t . H p th n ng l c c a m t n n kinh t có th đ c đo b ng các y u t nh ngu n v n con ng i, m c đ phát tri n th tr ng tài chính và m c đ kho ng cách công ngh gi a công ty n c ngoài và đ a
ph ng. Có l p lu n cho r ng FDI có nh h ng tr c ti p và gián ti p t ng tr ng kinh t . Tác đ ng tr c ti p phát sinh t m t s gia t ng FDI d n đ u trong vi c cung c p v n làm t ng n ng l c s n xu t t ng th c a n n kinh t n c đ c đ u t . Tác đ ng gián ti p t ng tr ng kinh t phát sinh t s t ng tác c a FDI v i các y u t
nh m c đ phát tri n tài chính, c phi u c a ngu n nhân l c và m c đ kho ng cách công ngh .
Rupal Chowdhary (2013) nghiên c u m i quan h gi a đ u t trong n c,
đ u t tr c ti p t n c ngoài và t ng tr ng kinh t n trong giai đo n c i cách kinh t t n m 1992 đ n 2012. S d ng Granger causality, tác gi nh n th y
đ u t trong n c và GDP có m i quan h nhân qu hai chi u, bên c nh đó FDI
không nh h ng đ n đ u t trong n c n . i u này có ngh a r ng v i s
gia t ng c a FDI, đ u t trong n c không t ng. i u này đ c gi i thích là do n ti t ki m trong n c khá cao và h u h t ph n ti t ki m này đ c chuy n thành
đ u t trong n c. FDI và t ng tr ng kinh t không có m i quan h nhân qu .
i u này trái ng c v i các nghiên c u khác và đ c gi i thích do đ c tính c a t ng qu c gia và t̀y theo giai đo n nghiên c u.
Sumei Tang (2008) trong nghiên c u m i quan h gi a FDI, DI v i t ng tr ng kinh t c a Trung Qu c trong th i gian t n m 1988 đ n n m 2003. B ng mô hình VECM tác gi tìm th y có m i quan h nhân qu hai chi u có m i quan h
nhân qu hai chi u gi a đ u t trong n c và t ng tr ng kinh t . FDI ch có m i quan h m t chi u tác đ ng đ n đ u t trong n c và t ng tr ng kinh t , nh v y FDI không ch kh c ph c tình tr ng thi u v n mà nó c ng kích thích t ng tr ng kinh t thông qua vi c b sung đ u t trong n c Trung Qu c. Tuy v y tác đ ng c a đ u t trong n c đ n t ng tr ng kinh t l n h n so v i tác đ ng c a FDI.
CH NG 3: PH NG PHÁP NGHIÊN C U 3.1.D li u và bi n nghiên c u
V i m c tiêu c a đ tài là xem xét m i quan h gi a đ u t trong n c, đ u
t tr c ti p n c ngoài và t ng tr ng kinh t Vi t Nam, b d li u bao g m các d li u th i gian hàng Quý cho kho ng th i gian 10 n m t n m 2004 đ n n m 2013, đ c l y t T ng c c th ng kê Vi t Nam. T ng tr ng kinh t đ c đo b ng GDP th c n m 2000 theo giá c đ nh, đ u t tr c ti p n c ngoài, đ u t trong n c đ c t ng h p t v n đ u t phát tri n toàn xã h i th c hi n phân theo thành ph n kinh t . T t c các bi n đ ng đ c đo b ng nghìn t đ ng. B ng 3.1: D li u GDP, FDI, DI qua các n m Quý/N m GDP (nghìn t đ ng) (nghìn t FDI đ ng) (nghìn t DI đ ng) Q1/2004 137,59 8,84 42,86 Q2/2004 180,97 13,56 51,54 Q3/2004 173,27 11,40 50,00 Q4/2004 210,07 10,40 69,90 Q1/2005 164,24 9,38 55,38 Q2/2005 216,03 14,88 58,51 Q3/2005 206,83 14,73 73,81 Q4/2005 250,76 7,91 89,20 Q1/2006 184,36 13,20 50,90 Q2/2006 242,19 16,45 92,80 Q3/2006 248,29 14,95 99,50 Q4/2006 298,96 20,40 90,60
Q1/2007 210,88 26,80 78,30 Q2/2007 282,58 8,40 83,30 Q3/2007 293,78 18,30 119,70 Q4/2007 356,21 20,60 106,50 Q1/2008 254,09 26,80 78,30 Q2/2008 371,65 52,50 107,80 Q3/2008 390,77 62,50 94,60 Q4/2008 462,19 48,10 166,70 Q1/2009 311,14 19,30 97,00 Q2/2009 420,46 51,70 154,60 Q3/2009 425,48 48,20 112,40 Q4/2009 488,40 62,00 159,00 Q1/2010 362,90 47,70 99,10 Q2/2010 492,31 55,60 187,70 Q3/2010 509,00 50,70 162,00 Q4/2010 616,72 60,50 167,00 Q1/2011 441,71 49,50 122,00 Q2/2011 628,22 56,10 182,10 Q3/2011 640,28 66,30 203,90 Q4/2011 824,79 55,00 143,00 Q1/2012 545,76 52,00 145,70 Q2/2012 706,81 58,00 176,00 Q3/2012 720,21 60,00 216,90 Q4/2012 977,90 60,00 220,70
Q1/2013 683,67 53,00 149,60 Q2/2013 830,44 61,30 184,70 Q3/2013 906,78 64,30 243,00 Q4/2013 1.163,38 61,50 273,70 (Nguげn: Tごng cつc thぐng kê) Các bi n nghiên c u bao g m:
- Bi n đ c l p là 2 bi n đ u t tr c ti p n c ngoài (FDI), đ u t trong n c (DI).
- Bi n ph thu c là bi n t ng tr ng kinh t (GDP).
T t c các bi n đ ng đ c chuy n thành d ng logarit t nhiên (ln) đ th c hi n h i quy t t h n vì chu i d li u kinh t theo th i gian có đ c tr ng c p s nhân theo th i gian và thay đ i c a logarit t nhiên là thay đ i tuy n tính. Ngoài ra, bi n đ ng c a (ln) thì d dàng h n trong vi c tính toán đ co giãn vì h s c l ng thì x p x v i ph n tr m bi n đ ng c a các bi n.
3.2.Mô hình
健券桁建 = 紅0+紅1健券繋経荊建 +紅2健券経荊建 +綱建 (3.1)
Trong đó:
健券桁建là GDP th c;
健券繋経荊建là FDI th c đi vào trong n c;
健券経荊建là DI;
0 là h ng s và cho bi t giá tr trung bình c a GDP th c khi FDI và DI b ng không;
1 là h s h i quy riêng c a 健券繋経荊建, h s này cho bi t l ng thay đ i giá tr trung bình c a 健券桁建 khi 健券繋経荊建thay đ i 1 đ n v v i đi u ki n gi a nguyên bi n đ c l p là 健券経荊建
2 là h s h i quy riêng c a 健券経荊建, h s này cho bi t l ng thay đ i giá tr trung bình c a 健券桁建 khi 健券経荊建 thay đ i 1 đ n v v i đi u ki n gi a nguyên bi n đ c l p là 健券繋経荊建;
Và t là sai s ng u nhiên.
3.3.Ph ng pháp th c hi n
đo l ng m i quan h trong ng n h n và dài h n c a ba bi n nghiên c u. Các
b c tác gi th c hi n nh sau:
- Chúng ta b t đ u v i vi c s d ng ki m đnh nghi m đ n v đ xem tính d ng c a chu i th i gian m i bi n đ tránh tr ng h p h i quy gi . Ph ng pháp đ
ki m đnh nghi m đ n v là ph ng pháp Dickey – Fuller m r ng (ADF).
- Ti p theo, tác gi th c hi n ki m đ nh đ l a ch n đ tr t i u cho mô hình. - Sau đó, ki m đ nh đ ng liên k t (đ ng tích h p – cointegration) đ c th c hi n cho ba bi n chu i th i gian (lnGDP, lnFDI và lnDI). Có hai tr ng h p x y ra: • N u ba chu i th i gian lnFDI, lnDI và lnGDP có đ ng liên k t đi u đó s
ch ng minh r ng: t n t i ít nh t m t m i quan h trong dài h n gi a ba bi n s nêu trên.
• N u ba chu i th i gian lnFDI, lnDI và lnGDP không t n t i m i liên h đ ng liên k t đi u ngày có ngh a là ba bi n s này có th ch có m i quan h trong ng n