Môi trờng pháp lý của nhà nớc bao gồm hệ thống các văn bản pháp luật trực tiếp và gián tiếp liên quan đến cổ phần hoá.
Từ khi chủ trơng cổ phần hoá các doanh nghiệp nhà nớc đợc đề cập lần đầu tiên trong Nghị quyết định hội nghị lần 2 - Ban chấp hành trung ơng Đảng khoá 7 (tháng 11/1991) cho đến nay đã có tổng cộng 27 văn bản pháp quy trực tiếp liên quan đến cổ phần hoá.
Về số lợng, tuy các văn bản pháp lý trực tiếp chỉ đạo quá trình cổ phần hoá nh vậy là khá nhiều, nhng cha có một văn bản pháp lý nào đủ tầm quyết sách để
có thể tiến hành một quá trình cổ phần hoá trên diện rộng nh luật, pháp lệnh. Đối với các văn bản gián tiếp liên quan đến cổ phần hoá thì còn thiếu mảng luật về chứng khoán, kinh doanh chứng khoán và thị trờng chứng khoán.
Về chất lợng, một số nội dung trong các văn bản hớng dẫn cha rõ ràng, thiếu cụ thể, nhiều vấn đề cha đợc khẳng định dứt khoát nh: trách nhiệm của các Bộ, ngành, các địa phơng trong việc chỉ đạo cổ phần hoá; thẩm quyền của đại diện chủ sở hữu với việc cổ phần hoá; cổ phần hoá là tự nguyện hay bắt buộc; việc bán cổ phần cho ngời nớc ngoài có quy định nhng cha có văn bản hớng dẫn cụ thể.
Để giải quyết những vấn đề tồn tại về chính sách pháp luật trên đây, các cơ quan nhà nớc có thẩm quyền cần phải lắng nghe ý kiến từ phía các doanh nghiệp đã hoàn tất và đang hoàn tất cổ phần hoá và cả những doanh nghiệp cha tiến hành cổ phần hoá để cụ thể hoá, chi tiết hoá những điểm còn “chung chung”, ban hành thêm những quy định còn thiếu. Đòi hỏi sự đồng bộ của hệ thống văn bản pháp quy ngay trong điều kiện hiện nay là điều không thực tế, song đã đến lúc chúng ta phải có ngay một bộ luật cổ phần hoá hoặc luật công ty cổ phần bởi vì cha có luật, cha có pháp lệnh thì cha có căn cứ pháp lý để thực hiện, cha có căn cứ để ban hành các văn bản pháp quy dới luật, và nh vậy việc thực hiện sẽ rất khó khăn. Bên cạnh đó, việc dự thảo và sớm ban hành luật về chứng khoán, kinh doanh chứng khoán và thị trờng chứng khoán cũng sẽ góp phần đẩy nhanh tiến độ cổ phần hoá và việc hình thành thị trờng vốn ở nớc ta.