trung bình đạt 1500 triệu USD, lợi nhuận thuần đạt 80 triệu USD và khấu hao TSCĐ trích lập hàng năm vào khoảng 120 triệu USD, thì giá trị DN X cĩ thể đ-ợc -ớc tính theo Bảng sau: Uớc tính giá trị DN X.
- Ước tính theo doanh thu. thu.
1.500 62% = 930 triệu USD- Ước tính theo PER. 80 12,7 = 1.016 triệu USD - Ước tính theo PER. 80 12,7 = 1.016 triệu USD - Ước tính theo CF. (120 + 80) 5,8 = 1.160 tr USD - Giá trị trung binh của
2.4. PP định giá dựa vào PER
• Những -u điểm và nh-ợc điểm - Ưu điểm.
+ Cho kết quả nhanh chĩng để ra quyết định kịp thời. thời.
+ Ph-ơng pháp PER dựa trên cơ sở giá trị thị tr-ờng bằng cách so sánh trực tiếp. tr-ờng bằng cách so sánh trực tiếp.
2.4. PP định giá dựa vào PER
- Nh-ợc điểm.
+ Mang nặng tính kinh nghiệm.
+ Dựa vào tỷ số PER khơng thể giải thích đ-ợc vì
sao cũng là một đồng lợi nhuận, nh-ng ở DN này PER= 20, tức là đ-ợc trả với giá gấp 20 lần, PER= 20, tức là đ-ợc trả với giá gấp 20 lần,
trong khi với DN khác, thị tr-ờng lại sẵn sàng trả tới 30 lần hoặc hơn nữa. tới 30 lần hoặc hơn nữa.
+ Ph-ơng pháp PER cũng khơng đ-a ra đ-ợc
những cơ sở để các nhà đầu t- phân tích, đánh giá về khả năng tăng tr-ởng và rủi ro tác động giá về khả năng tăng tr-ởng và rủi ro tác động tới giá trị DN.