5 6695582017 26.81%
Doanh thu hđ đtư CK góp vốn 8300618345 5190926153 3109692192 59.91% Doanh thu hđ tư vấn 1383046244
5 6018215118 7812247327 129.81%
Doanh thu lưu ký chứng khoán 1167264297 133957143 1033307154 771.37% Doanh thu hđ ủy thác đấu giá 3000000 0 3000000 -
Doanh thu khác 4169098853
6
5238896164
2 -10697973106 -20.42%
2 Doanh thu thuần về hđkd 9666477226 5
8870891668
1 7955855584 8.97%
3 Chi phí hđ kinh doanh 5760969308 2
5061484842
4 6994844658 13.82%
4 Lợi nhậu gộp của HĐkd 3905507918 3 3809406825 7 961010926 2.52% 5 Chi phí quản lý dn 1671529999 8 1213792024 8 4577379750 37.71%
6 Lợi nhuận thuần từ HĐKD 2233977918 5 2595614800 9 -3616368824 -13.93% 7 Thu nhập khác 4640622 67231487 -62590865 -93.10% 8 Chi phí khác 11931335 148346489 -136415154 -91.96% 9 Lợi nhuận khác -7290713 -81115002 73824289 -91.01% 10 Tổng LN kế toán trước thuế 2233248847 2587503300 -3542544535 -13.69%
2 7
11 Chi phí thuế TNDN hiện hành 4460412234 5160640182 -700227948 -13.57% 12 Lợi nhuận sau thuế TNDN 1787207623
8
2071439282
5 -2842316587 -13.72%
13 Lãi cơ bản trên mỗi cổ phiếu 511 592 -81 -13.68%
(Nguồn: Báo cáo tài chính đã kiểm toán của TVS)
Nhìn vào bảng số liệu trên ta thấy doanh thu thuần từ hoạt động kinh doanh của công ty từ năm 2012 đến 2013 tăng 7955855584 đồng (tăng 8.97%) chứng tỏ công ty đang tiếp tục mở rộng sản xuất, nâng cao sức cạnh tranh của mình trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Đặc biệt là doanh thu lưu ký chứng khoán tăng mạnh nhất, tăng 1033307154 đồng (tăng 771.37%) và doanh thu hoạt động tư vấn tăng 7812247327 đồng (tăng 129.81%). Đồng thời các khoản chi phí của công ty cũng tăng cụ thể là chi phí quản lý của doanh nghiệp tăng 4577379750 đồng (tăng 37.71%); chi phí hoạt động kinh doanh tăng 6994844658 đồng (tăng 13.82%). Tuy nhiên tốc dộc tăng của chi phí tăng mạnh hơn so với doanh thu làm cho lợi nhuận sau thuế của công ty từ năm 2012 đến 2013 giảm 2842316587 đồng (giảm 13.72%). Điều này cho ta thấy hiệu quả kinh doanh của công ty năm 2013 so với năm 2012 đã bị sụt giảm nhưng lợi nhuận sau thuế của công ty vẫn đạt ở mức cao so với các công ty chứng khác trong cùng nghành. Công ty cần phải giảm các khoản chi phí về hoạt động kinh doanh và chi phí quản lý doanh nghiệp để có thể nâng cao hiệu quả kinh doanh cho công ty hơn nữa.
2.2.2 Các chỉ tiêu tài chính cơ bản
Bảng 2.2: Chỉ tiêu tài chính cơ bản
Chỉ tiêu Năm 2013 Năm 2012
1. Tổng tài sản( tỷ đồng) 712.04 553.31 2. Tài sản ngắn hạn (tỷ đồng) 701.13 542.70 3. Tiền và các khoản tương đương tiền
(tỷ đồng) 153.34 92.63
4. Nợ phải trả (tỷ đồng) 347.97 189.88 5. Nợ ngắn hạn (tỷ đồng) 347.97 189.88 6. Chỉ tiêu về khả năng thanh khoản
(lần) (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Hệ số thanh toán ngắn hạn 2.01 2.86
Hệ số thanh toán nhanh 0.46 0.488
8. Chỉ tiêu về cơ cấu vốn (lần)
Tổng nợ/tổng tài sản 0.49 0.34
Hệ số tự tài trợ 0.532 0.656
(Nguồn: Báo cáo tài chính đã kiểm toán của TVS)
Ta thấy hệ số nợ có xu hướng tăng lên (từ 0.34 lên 0.49) nhưng hệ số này tương đối nhỏ cả năm đều nhỏ hơn 0.5 chứng tỏ công ty có khả năng trả nợ cao. Đặc biệt là hệ số tự tài trợ của công ty năm 2013 so với năm 2012 giảm từ 0.656 xuống 0.532 cho ta thấy khả năng tự chủ về mặt tài chính của công ty giảm nhưng tài chính của công ty không phụ thuộc quá nhiều vào bên ngoài.
Khả năng thanh toán của doanh nghiệp là năng lực tài chính mà doanh nghiệp có được để đáp ứng các nhu cầu thanh toán các khoản nợ. Nhìn vào bảng trên ta thấy tuy nhiên tình hình tài chính của công ty vẫn được đảm bảo
theo yêu cầu về chỉ tiêu an toàn tài chính cũng như công ty đủ khả năng thanh toán các khoản nợ, khả năng thanh toán vẫn khá tốt.
2.2.3 Chỉ tiêu phản ánh khả năng sinh lợi
Bảng 2.3: Chỉ tiêu phản ánh khả năng sinh lợi của TVSI từ 2011-2013 (Đơn vị tính: Đồng)
(Nguồn: Báo cáo tài chính đã kiểm toán củaTVSI)
∗ Tỷ suất sinh lợi của tài sản (ROA):
Chỉ tiêu này phản ánh sử dụng bình quân 1 đồng tài sản thì tạo ra mấy đồng lợi nhuận trước thuế và lãi vay (EBIT)
Chỉ tiêu này là thước đo cho biết tài sản được sử dụng hiệu quả như thế nào, đồng thời cho biết việc thực hiện chức năng của ban quản lý trong việc sử dụng tài sản để tạo ra thu nhập.
Nhìn vào bảng trên ta thấy ROA của công ty tăng giảm không đều giai đoạn 2011-2012 giảm từ 14.49% xuống 3.18% nhưng đến năm 2013 lại tăng lên 6.13% cho ta thấy hiệu quả sử dụng tài sản của công ty đang có xu hướng giảm. Năm 2011 công ty huy động vốn nhiều chí phí lãi vay tăng cao nhưng
sang năm 2012 và 2013 chi phí này đã giảm đi nhiều. Công ty cần quản lý tài sản sao cho hiệu quả hơn.
∗ Tỷ suất lợi nhuận trên tổng vốn (ROI)
Chỉ tiêu này dùng để đánh giá khả năng sinh lời của đồng vốn kinh doanh, phản ánh sử dụng bình quân một đồng vốn kinh doanh trong kỳ sẽ tạo ra được bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế.
Ta thấy ROI tăng dần từ năm 2011-2013 từ 0.58% lên 2.8% nghĩa là cứ quân một đồng vốn kinh doanh trong kỳ tạo ra 0.028 đồng lợi nhuận sau thuế cho công ty, nhưng chỉ số ROI này tương đối thấp, công ty nên có các chiến lược để khả năng sinh lời vốn cao hơn nữa.
∗ Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE)
Chỉ tiêu này phản ánh thu nhập mà những người góp vốn được hưởng so với số vốn mà họ bỏ vào công ty.
Từ bảng trên ta thấy ROE của công ty cũng tăng dần năm 2011 chỉ đạt 2.18% đến năm 2013 đạt 4.87% chứng tỏ lợi nhuận mang lại cho chủ sở hữu của công ty ngày càng tăng lên, đây là một dấu hiệu đáng mừng công ty cần phát huy.
2.3 Đánh giá thực trạng hiệu quả hoạt động môi giới tại công ty cổ phần chứng khoán Tân Việt.
2.3.1 Biểu phí giao dịch tại TVSI
Nội dung Mức phí áp dụng (*)
Cổ phiếu/Chứng chỉ quỹ đã niêm yết
Theo tổng giá trị giao dịch trong ngày
Từ 0 đến dưới 50 triệu đồng 0.35%
Từ 50 triệu đồng đến dưới 100 triệu đồng 0.325% Từ 100 triệu đồng đến dưới 300 triệu đồng 0.30% (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Từ 300 triệu đồng đến dưới 500 triệu đồng 0.275% Từ 500 triệu đồng đến dưới 1 tỷ đồng 0.25% Từ 1 tỷ đồng đến dưới 3 tỷ đồng 0.20% Từ 3 tỷ đồng đến dưới 5 tỷ đồng 0.175%
Từ 5 tỷ đồng trở lên 0.15%
Trái phiếu đã niêm yết 0.10%
Các dịch vụ khác
Mở tài khoản Miễn phí
Lưu ký chứng khoán Miễn phí
Chuyển khoản chứng khoán Miễn phí
(Nguồn: https://www.tvsi.com.vn)
Phí giao dịch TVSI tương đối hấp dẫn và khá cạnh tranh so với các công ty chứng khoán khác, là một chiến lược để TVSI thu hút khách hàng, tăng doanh số. Tuy nhiên trên thị trường chứng khoán hiện nay, cũng có khá nhiều công ty đưa ra chính sách về phí dịch vụ rất cạnh tranh, đặc biệt là các công ty chứng khoán lớn. TVSI cần tiếp tục xem xét, nghiên cứu, đề ra các biện pháp nhằm tiết kiệm chi phí, khuyến mại để có chính sách về phí dịch vụ hợp lý và cạnh tranh hơn nữa. Tuy nhiên đối với một số nhà đầu tư, phí dịch vụ không phải mối quan tâm hàng đầu khi lựa chọn công ty chứng khoán để giao dịch, điều mà họ quan tâm nhất chính là chất lượng dịch vụ. Chính vì thế mà TVSI cần nên chú trọng ngoài mức phí cạnh tranh với các công ty khác thì còn phải chú ý đến chất lượng dịch vụ, lợi ích đem lại cho khách hàng.
2.3.2 Hiệu quả hoạt động môi giới tại công ty cổ phần chứng khoán Tân Việt
So với lịch sử hàng trăm năm của các TTCK lớn trên thế giới như Mỹ, Anh, Đức, Nhật… thì chỉ với hơn 14 năm hình thành và phát triển, dường
như TTCK Việt Nam còn quá non trẻ. Mặc dù đã tạo được một sự hấp dẫn đáng kể đối với công chúng đầu tư so với những ngày đầu thành lập nhưng số tài khoản giao dịch chứng khoán còn khá khiêm tốn. Với lượng dân cư như Việt Nam, thực sự đây là một thị trường rất tiềm năng. Chính vì vậy, hầu như CTCK nào cũng đặt hoạt động môi giới làm hoạt động trọng tâm ngay từ đầu, không chỉ nhằm tạo niềm tin, gây dựng được hình ảnh tốt đẹp trong con mắt NĐT mà hoạt động này còn mang lại doanh thu lớn cho CTCK. Hơn nữa, trong tương lai không xa, khi TTCK Việt Nam đã bước qua thời kỳ sơ khai và đi vào giai đoạn phát triển, sản phẩm dịch vụ dồi dào về số lượng, đa dạng và phong phú về chủng loại, thì nhu cầu của NĐT cần được cung cấp và tư vấn về mặt thông tin là rất lớn. Vì vậy, việc đầu tư mạnh để phát triển nghiệp vụ môi giới chứng khoán tại TVSI nói riêng và mọi CTCK nói chung luôn là vấn đề cấp thiết.
Được đầu tư mạnh ngay từ đầu, hoạt động môi giới chứng khoán của công ty chứng khoán Tân Việt đã có những bước phát triển rõ rệt. Để đánh giá hiệu quả hoạt động môi giới của TVSI, có thể nhìn nhận qua các tiêu chí chính: số lượng tài khoản giao dịch khách hàng mở tại công ty, thị phần giao dịch môi giới, doanh thu môi giới, lợi nhuận môi giới…
2.3.2.1 Số lượng khách hàng
Bảng 2.4 Số lượng tài khoản giao dịch của TVSI qua các năm
Hình 2.1: Số lượng tài khoản của TVSI qua các năm
Số lượng khách hàng là một chỉ tiêu định lượng quan trọng phản ánh năng lực thu hút khách hàng của công ty.
Giai đoạn 2011-2013 số lượng tài khoản trong tăng từ 36263 tài khoản đến 41883 tài khoản.Năm 2012 so với năm 2011 tăng 5.9%, năm 2013 so với năm 2012 tăng 7.99%. Đây là tín hiệu đáng mừng trong trong điều kiện kinh doanh khó khăn như hiện nay. Điều này chứng tỏ công ty đã không ngừng cải tiến chất lượng dịch vụ để giữ chân khách hàng truyền thống và thu hút thêm các khách hàng mới đến với công ty để được đãi ngộ với một chính sách tốt. Với việc thực hiện tốt các nguyên tắc của thị trường chứng khoán cũng như nguyên tắc về đạo đức nghề nghiệp, hình ảnh của công ty đã nhiều người biết đến. Khách hàng tin tưởng và hài lòng với chất lượng phục vụ của công ty, do đó số lượng khách hàng đến với công ty mở tài khoản ngày càng nhiều.
2.3.2.2. Giá trị doanh số và thị phần giao dịch * Giá trị giao dịch của CTCK Tân Việt
Bảng 2.5: Tổng giá trị chứng khoán giao dịch của TVS
Chỉ tiêu Năm
2011 2012 2013
Khối lượng giao dịch
chứng khoán (CP) 493.815.713 945.376.993 1.153.575.578 Giá trị khối lượng giao dịch
chứng khoán (tỷ đồng) 6.540 9.461 13.010
(Nguồn: Báo cáo thường niên của TVSI năm 2011, 2012,2013)
Hoạt động môi giới là một hoạt động cốt lõi và vô cùng quan trọng đối với các CTCK nói chung và TVSI nói riêng. Chất lượng của nó thể hiện ở rất nhiều các khía cạnh, trong đó tổng giá trị giao dịch tại công ty phản ánh một phần đặc điểm đó. Đối với TVSI, trong khi số lượng tài khoản ngày càng tăng lên đồng thời tổng giá trị khối lượng chứng khoán được thực hiện của NĐT cũng tăng lên cụ thể như sau:
- Năm 2011, với số lượng tài khoản mà TVSI mở được là 36263 tài khoản thì giá trị giao dịch mà TVSI thực hiện được cho NĐT là 6511 tỷ đồng. Bước sang 2012, số lượng tài khoản tăng mạnh của TVSI đã tăng 2526 tài khoản tức đạt 38538 tài khoản, các tài khoản này hoạt động tương đối đã đẩy mạnh làm khối lượng chứng khoán giao dịch của TVSI cho NĐT đạt 944810543 cổ phiếu, do đó giá trị chứng khoán giao dịch của TVSI cho NĐT đã đạt 9457 tỷ đồng. Đến năm 2013, TVSI đã có những bứt phá mạnh mẽ số lượng tài khoản mở cho khách hàng tiếp tục tăng lên đến 41883 tài khoản kéo theo đó khối lượng chứng khoán giao dịch cho NĐT đạt khoảng
12900 tỷ. Sự bứt phá này đã đưa TVSI lọt vào top 10 thị phần quý IV/2013 tại Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội.
* Thị phần giao dịch. (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Bảng 2.6. Bảng xếp thị phần môi giới cả năm 2013.
CTCK Sàn Hà Nội Sàn HOSE Xếp hạng Thị phần Xếp hạng Thị phần HSC 1 9.19% 1 13.28% VNDirect 2 7.38% 5 5.31% MBS 3 7.16% 6 5.07% SSI 4 6.29% 2 10.63% TVSIS 5 5.39% 4 6.53% FPTS 6 4.79% 8 4.19% BVSC 7 3.93% - -
Maybank Kim Eng 8 3.86% 7 4.59%
BSC 9 3.77% 9 3.03%
SHS 10 3.64% - -
VCSC - - 3 6.97%
VCBS - - 10 3.00%
( Nguồn: Cafef.vn)
Bảng 2.7.Top 10 Công ty Chứng khoán có thị phần môi giới cổ phiếu lớn nhất trên HNX trong Qúy IV/2013.
Năm 2012 Q1/2013 Q2/2013 Q3/2013 Q4/2013 VNDS 7.33% 8.09% 6.45% 6.79% 7.56% HSC-HCM 8.42% 10.54% 8.83% 9.75% 7.38% MBS 4.81% 7.25% 6.63% 7.97% 7.15% SSI 4.45% 5.54% 6.88% 6.12% 6.85% TVSIS 5.51% 4.60% 6.19% 5.69% 5.60% FPTS 4.06% 4.70% 4.70% 5.03% 4.90% BSC 3.21% 4.72% 4.85% BVSC 4.11% 3.62% 3.24% 4.36% 4.84% Tân Việt 3.75%
VPBS 3.21% 3.56% ( Nguồn: Cafef.vn)
Thị phần môi giới cả năm của TVSI nhỏ hơn rất nhiều so với các công ty khác nhưng công ty Chứng khoán Tân Việt (TVSI) đã vươn lên đứng vị trí thứ 9 trên bảng xếp hạng TOP 10 với 3.75% thị phần. Chỉ đứng sau các tên tuổi như VNDS, HSC, MBS, SSI, TVSIS, FPTS, BSC và BVSC.
Trong bối cảnh nhiều CTCK đang rút dần nghiệp vụ, thu hẹp quy mô, giải thể, rút tư cách thành viên tại hai Sở, thì việc bứt phá vươn lên và đạt được thứ hạng cao như của TVSI là tín hiệu đáng mừng, chứng tỏ sức khỏe tài chính, năng lực của TVSI ngày càng gia tăng và cải thiện.
Đây là lần đầu tiên TVSI lọt vào TOP 10 thị phần tại HNX, đó là thành quả của sự nỗ lực không ngừng của toàn thể cán bộ, nhân viên chứng khoán Tân Việt. Với danh hiệu này TVSI tiếp tục khẳng định chất lượng dịch vụ, tính tiện ích của các sản phẩm giao dịch nhằm hỗ trợ tối đa cho khách hàng trong các hoạt động trên thị trường chứng khoán.
2.3.2.3 Doanh thu hoạt động môi giới chứng khoán
Hình 2.2: Doanh thu hoạt động môi giới của TVSI qua các năm.
(Nguồn: Báo cáo tài chính đã kiểm toán củaTVSI)
Năm 2011 doanh thu hoạt động môi giới của TVSI là 17.6 tỷ đến năm 2012 doanh thu hoạt động môi giới của TVSI tăng mạnh lên gần 25 tỷ đồng tương ứng với tăng 29.6%, đến năm 2013 doanh thu hoạt động môi giới tiếp tục tăng lên là 31.7 tỷ.Năm 2013 là năm mà hoạt động cốt lõi là môi giới của TVSI có sự tăng trưởng đáng ghi nhận. Qua đó thấy được hoạt động môi giới của TVSI năm 2013 tăng trưởng mạnh với số lượng tài khoản và giá trị giao dịch tăng cao.
Bảng 2.8: Doanh thu hoạt động môi giới chứng khoán của 3 công ty chứng khoán TVSI, SSI và MBKE.
(Đơn vị: tỷ đồng) Doanh thu hoạt động môi giới Năm 2012 Năm 2013
TVSI 97.3 88.7
SSI 106 138
MBKE 56 62
(Nguồn: Báo cáo tài chính đã kiểm toán củaTVSI, SSI và MBKE)
Hình 2.3: Doanh thu hoạt động môi giới của SSI, TVSI, MBKE
Ta thấy doanh thu hoạt động môi giới của TVSI khá cao, doanh thu nhỏ hơn SSI nhưng lại lớn hơn MBKE. Doanh thu hoạt động môi giới năm 2013 so với năm 2012 của TVSI và SSI đều tăng lên, còn MBKE lại giảm xuống. Năm 2012 doanh thu môi giới của TVSI là 88.7 tỷ, SSI là 106 tỷ và MBKE là 62 tỷ. nhưng sang đến năm 2013 của TVSI là 97.3 tỷ, SSI là 138 tỷ và MBKE là 56 tỷ. Mặc dù doanh thu của TVSI tăng lên nhưng vẫn nhỏ hơn SSI rất nhiều. Năm 2013 là một năm khó khăn với thị trường chứng khoán mà doanh thu môi của công ty vẫn tăng lên chứng tỏ hoạt động động môi giới của công ty mang lại hiệu quả cao.
Tuy nhiên hoạt động môi giới của công ty được đánh giá là hiệu quả không chỉ có doanh thu môi giới cao hơn so với các công ty chứng khoán cùng ngành mà còn phải xem xét nhiều yếu tố khác nữa.
Tỷ trọng doanh thu hoạt động môi giới chứng khoán trong Tổng doanh thu hoạt động kinh doanh của TVSI
(Đơn vị: Đồng)
Chỉ tiêu Năm 2011 Năm2012 Năm 2013 (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
1. Tổng doanh thu 311964381625 88708916681 96664772265