Hiện nay, trong nhiều nghiên cứu vẫn còn tồn tại các cuộc tranh luận về mối quan hệ giữa chính sách cổ tức và các nhân tố bên trong công ty tác
ñộng ñến tỷ lệ chi trả cổ tức như quy mô doanh nghiệp, rủi ro, khả năng sinh lời, ñòn bẩy tài chính, cơ hội ñầu tư của doanh nghiệp, lợi nhuận, cấu trúc tài sản, tính thanh khoản, dòng tiền mặt tự do.
Tuy nhiên dựa trên kết quả của các nghiên cứu trước ñây, bài nghiên cứu này ñưa ra các nhóm giả thuyết rằng tỷ lệ chi trả cổ tức có các mối quan hệ có ý nghĩa thống kê ñối với các nhân tố bên trong tác ñộng ñến tỷ lệ chi trả cổ tức của doanh nghiệp như sau:
H1: Có mối quan hệ nghịch chiều và có ý nghĩa thống kê giữa hệ số beta và tỷ lệ chi trả cổ tức của doanh nghiệp ở ñộ tin cậy 90% (tức mức ý nghĩa 10%), nghĩa là hệ số beta càng thấp thì tỷ lệ chi trả cổ tức của doanh nghiệp càng cao.
H2: Có mối quan hệ cùng chiều và có ý nghĩa thống kê giữa quy mô doanh nghiệp và tỷ lệ chi trả cổ tức của doanh nghiệp ở ñộ tin cậy 90% (tức mức ý nghĩa 10%), nghĩa là quy mô doanh nghiệp càng cao tỷ lệ
chi trả cổ tức của doanh nghiệp càng cao.
H3: Có mối quan hệ cùng chiều và có ý nghĩa thống kê giữa hệ
số giá trên thu nhập PE và tỷ lệ chi trả cổ tức của doanh nghiệp ở ñộ tin cậy 90% (tức mức ý nghĩa 10%), nghĩa là hệ số giá trên thu nhập PE càng cao tỷ
lệ chi trả cổ tức của doanh nghiệp càng cao.
H4: Có mối quan hệ nghịch chiều và có ý nghĩa thống kê giữa hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu (LEV) và tỷ lệ chi trả cổ tức của doanh nghiệp
ở ñộ tin cậy 90% (tức mức ý nghĩa 10%), nghĩa là hệ số nợ trên vốn chủ sở
32
H5: Có mối quan hệ nghịch chiều và có ý nghĩa thống kê giữa mức tăng trưởng trong lợi nhuận giữ lại và tỷ lệ chi trả cổ tức của doanh nghiệp ở ñộ tin cậy 90% (tức mức ý nghĩa 10%), nghĩa là mức tăng trưởng trong lợi nhuận giữ lại (GROWTH_RATE) càng cao thì tỷ lệ chi trả cổ tức của doanh nghiệp càng thấp.
H6: Có mối quan hệ ñồng biến và có ý nghĩa thống kê giữa hệ
số khả năng sinh lợi và tỷ lệ chi trả cổ tức của doanh nghiệp ở ñộ tin cậy 90% (tức mức ý nghĩa 10%), nghĩa là khả năng sinh lợi (ROA) càng cao tỷ lệ
chi trả cổ tức của doanh nghiệp càng cao.
Dấu của các nghiên cứu trước ñây thật sự chưa có sựñồng nhất nào về
mặt kết quả thống kê. Điều này có thể do các nghiên cứu này ñược thực hiện
ở những quốc gia, môi trường khác nhau và hơn nữa số lượng quan sát khác nhau. Vì vậy, không dễñể có thểñưa ra dấu dự báo phù hợp và so sánh ñược kết quả thống kê của bài nghiên cứu này so với các bài nghiên cứu trước ñây.