- B ngt ngh pm ts nghiên cu v hi ung tu yn J
B ng 4.4 Phân tích mi qua nh dài hn (Vi tNam M)
Dependent Variable: TB
Variable Coefficient t-Statistic Prob.
C -76.40397 -9.971383 0.0000
YVN 0.472937 1.184695 0.2416
YUS 5.540634 5.937014 0.0000
RE 2.711697 3.749219 0.0005
Ghi chú: Các h s đ c tính toán t ph ng trình ARDL (1, 0,
0, 6) đ c c l ng b ng ph ng pháp OLS.
Ph ng trình dƠi h n có th đ c vi t l i nh sau:
TB = 0.472937 YVN + 5.540634 YUS + 2.711697 RE - 76.40397 + (0.2416) (0.0000) (0.0005) (0.0000)
(4.1)
V i là nhân t đi u ch nh sai s , và giá tr p-value đ c th hi n trong d u ngo c đ n. K t qu phân tích m i quan h th ng m i song ph ng dƠi h n t ph ng trình (4.1) gi a Vi t Nam và M cho th y m t ph n ng tích c c và có ý
ngh a th ng kê m c 1% c a thu nh p đ i tác th ng m i ( tr ng h p này là M ). i u nƠy có ngh a, n u thu nh p th c c a M t ng thì Vi t Nam s xu t kh u
đ c nhi u h n sang th tr ng M . Trong khi đó, thu nh p trong n c t ng không có tác đ ng rõ r t lên cán cơn th ng m i. H s c a bi n thu nh p th c trong n c m c dù mang d u d ng nh ng l i không có ý ngh a th ng kê. Và cu i cùng, bi n t giá cho ta th y m t hi u ng tích c c lên cán cơn th ng m i khi mà h s bi n
t giá mang d u d ng vƠ có m c ý ngh a r t cao, 1%. i u nƠy có ngh a, n u gi m
giá đ ng n i t (t c lƠm t ng t giá th c) thì cán cơn th ng m i s đ c c i thi n trong dài h n. Hay nói cách khác, trong 3 kh n ng đư đ c nêu ra t i m c 2.1 thì
cán cơn th ng m i song ph ng gi a Vi t Nam và M s n m kh n ng 3. Hi u ng kh i l ng trong dài h n l n h n hi u ng giá c nên vi c gi m giá đ ng n i t là có hi u qu .
- c l ng các h s ng n h n
K t qu c l ng ph ng trình m i quan h ng n h n đ c th hi n nh B ng 4.5 B ng 4.5. Phân tích m i quan h ng n h n (Vi t Nam - M )
Dependent Variable: TBt
Included observations: 67
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.
C -1.69E-06 0.076448 -2.21E-05 1.0000 ECT -0.930711 0.206466 -4.507811 0.0000 TB 0.167996 0.162306 1.035058 0.3053 Y -0.029406 0.136851 -0.214877 0.8307 Y -1.279398 6.781971 -0.188647 0.8511 RE 3.277502 2.179289 1.503932 0.1384 RE 0.056723 1.596598 0.035527 0.9718 RE -2.903656 2.030355 -1.430123 0.1584 RE -1.076152 1.570564 -0.685201 0.4961 RE -3.414634 2.235562 -1.527416 0.1325 RE 1.583001 2.070212 0.764657 0.4478 RE -2.364798 1.343203 -1.760567 0.0840 DB -0.037142 0.066053 -0.562306 0.5762
R-squared 0.518658 Mean dependent var 0.022708 Adjusted R-squared 0.411693 S.D. dependent var 0.350043
S.E. of regression 0.268487 Akaike info criterion 0.380326 Sum squared resid 3.892616 Schwarz criterion 0.808102 Log likelihood 0.259093 Hannan-Quinn criter. 0.549598 F-statistic 4.848862 Durbin-Watson stat 1.970768
Prob(F-statistic) 0.000024
Ghi chú: K t qu h i quy d a trên mô hình theo di n gi i ph ng trình (3.3) s d ng ARDL (1, 0, 0, 6) v i bi n ph thu c là , đ c c l ng trên kho ng th i gian 1998Q1 – 2014Q2. Nhân t đi u ch nh sai s đ c rút ra t
ph ng trình dài h n (4.1) (t c ).
Trong ng n h n, nghiên c u th c nghi m này cho th y t i đ tr th 6 c a bi n t giá th c mang d u âm (-2.364798) và có ý th ng kê (0.0840). Nh v y vi c gi m giá đ ng n i t , t ng t giá th c s d n t i làm x u đi cán cơn th ng m i trong ng n h n. Các bi n còn l i nh thu nh p trong n c, thu nh p c a đ i tác
th ng m i M đ u không có tác đ ng th c s có ý ngh a th ng kê lên cán cân
th ng m i trong ng n h n.
Theo nh m c 3.2 đư nêu v k v ng đ xác đnh s t n t i c a hi u ng tuy n J, quan sát h s c a t giá h i đoái trong ph ng trình dƠi h n vƠ ph ng
trình ng n h n ta th y: h s dài h n mang giá tr d ng vƠ có ý ngh a trong khi đó
t n t i ít nh t 1 h s ng n h n g n v i bi n t giá h i đoái mang giá tr ơm. Do đó,
chúng ta có th k t lu n r ng cách nh n di n m i v hi u ng tuy n J đư đ c nghiên c u th c nghi m này ng h và t n t i hi u ng tuy n J trong m i quan h
th ng m i song ph ng gi a Vi t Nam và M , phù h p v i Khieu Van Hoang (2013).
K t qu còn cho th y c l ng c a nhân t hi u ch nh sai s (ECTt - 1) có ý
ngh a th ng kê khá cao, t i m c 1% và mang d u ơm. i u này cho th y đ c t c
đ đi u ch nh t ng n h n v dài h n. T c đ đi u ch nh c a cán cơn th ng m i
M t ng đ i có s c c nh tranh. Các ki m đ nh khác c ng đư đ c áp d ng đ
ki m tra các đ c đi m k thu t c a mô hình và chúng cho th y c l ng dài h n và ng n h n lƠ không có t ng quan chu i, sai sót c a mô hình ng n h n, s không chu n ch c c a sai s , vƠ ph ng sai thay đ i (xem Ph l c 2). Tính n đnh c a các h s c l ng trong mô hình ARDL đ c ki m đnh b ng CUSUM và CUSUMSQ7th hi n Hình 4.1.
Hình 4.1. th CUSUM và CUSUMSQ (Vi t Nam - M ) 7 c phát tri n b i Brown và c ng s n m 1975. -15 -10 -5 0 5 10 15 50 52 54 56 58 60 62 64 66 68 70 72 74 CUSUM 5% Significance -0.4 -0.2 0.0 0.2 0.4 0.6 0.8 1.0 1.2 1.4 50 52 54 56 58 60 62 64 66 68 70 72 74
Hình 4.1. cho th y đ th c a th ng kê CUSUM và CUSUMSQ n m bên
trong đ ng gi i h n v i m c ý ngh a 5% c a ki m đ nh tính n đ nh cho ph ng trình cán cơn th ng m i, t c mô hình có tính n đ nh.
4.1.2. M i quan h th ng m i song ph ng gi a Vi t Nam và Nh t B n
- Ki m đnh s t n t i m i quan h dài h n
B ng 4.6 trình bày các ch s SBC vƠ AIC khi c l ng mô hình (3.2) cho m i quan h th ng m i song ph ng gi a Vi t Nam và Nh t B n b ng OLS v i p
= 1, 2, …, 6.
B ng 4.6. Th ng kê l a ch n đ tr (Vi t Nam - Nh t B n)
p AIC SBC p AIC SBC
1 -1.57923 -1.15145 4 -1.77358 -0.95093 2 -1.71255 -1.15315 5 -1.67118 -0.71691 3 -1.73864 -1.04762 6 -1.56521 -0.47932
D a trên tiêu chí AIC ta th y đ tr phù h p lƠ 4, trong khi đó tiêu chí SBC cho r ng đ tr t i u lƠ 2. Do đó, bƠi nghiên c u s th c hi n ki m đ nh F ki m
đnh v vi c t n t i m i quan h dài h n gi a các bi n cho đ tr t 2 đ n 4. Các giá tr th ng kê F cho đ tr 3 vƠ 4 đ u l n h n so v i giá tr gi i h n trên theo Case III c a Pesaran et al. (2001) là 5.61 t i m c ý ngh a 1%. Trong khi đó t i đ tr 2, giá tr th ng kê F c ng l n h n giá tr gi i h n trên (upper bound) 4.35 t ng ng v i m c ý ngh a 5%. Do đó gi thi t 0: H0 : 1 = 2= 3 = 4 = 0 b bác b t c là t n t i m t m i quan h dài h n gi a các bi n trong th ng m i song ph ng gi a Vi t Nam và Nh t B n.
B ng 4.7. Ki m đ nh F v t n t i m i quan h dài h n (Vi t Nam - Nh t B n)
tr 2 3 4 F-statistic 4.85924** 6.394671* 6.71476* Critical values 10% 5% 1% Lower bound 2.72 3.23 4.29 Upper bound 3.77 4.35 5.61 Ghi chú: *, ** và *** th hi n m c đ ý ngh a th ng kê 1%, 5% và 10%. - c l ng các h s dài h n
Trong m i quan h gi a Vi t Nam và Nh t B n, mô hình ARDL (2, 2, 2, 1)
đ c l a ch n d a trên tiêu chí AIC và SBC (Pesaran et al., 2001). Các c l ng h s dài h n c a mô hình ARDL (2, 2, 2, 1) đ c th hi n trong B ng 4.8.
B ng 4.8. Phân tích m i quan h dài h n (Vi t Nam - Nh t B n)
Dependent Variable: TB
Variable Coefficient t-Statistic Prob.
C -3.032122 -2.223161 0.0307
YVN -1.042579 -3.575403 0.0008
YJP 1.363542 4.942560 0.0000
RE -1.325509 -3.386720 0.0014
Ghi chú: Các h s đ c tính toán t ph ng trình ARDL(2, 2, 2, 1) đ c c l ng b ng ph ng pháp OLS.
Ph ng trình dƠi h n đ c vi t l i nh sau:
TB = -1.042579 YVN +1.363542 YJP -1.325509 RE -3.032122 + (0.0008) (0.0000) (0.0014) (0.0307)
V i là nhân t đi u ch nh sai s , và giá tr p-value đ c th hi n trong d u ngo c đ n. T t c các c l ng trong ph ng trình 4.2 đ u có ý ngh a th ng kê khá cao. Tuy nhiên xét v d u c a h s thì chúng ta đang mong đ i m t hi u ng tích c c c a t giá h i đoái thay vì hi u ng tiêu c c nh th c nghi m đ a ra (- 1.325509). i v i hai bi n thu nh p trong n c và thu nh p c a đ i tác th ng m i ( tr ng h p này là Nh t B n) thì k v ng d u có th âm ho c có th d ng, do đó
k t qu v h s c a hai bi n này ph ng trình (4.2) đ u đ c ch p nh n nh mong đ i. N u thu nh p trong n c t ng lên thì cán cơn th ng m i song ph ng
gi a Vi t Nam và Nh t B n s x u đi, đi u này cho th y khi thu nh p th c t ng thì ng i Vi t Nam s nh p kh u nhi u hƠng hóa h n t Nh t B n. Vi c Vi t Nam có thêm nhi u đi u ki n đ s n xu t hàng hóa thay th cho hàng nh p kh u Nh t B n
đư b l n át b i nhu c u v hàng nh p kh u t Nh t B n. Trong khi đó, n u thu nh p th c t c a ng i dân Nh t B n t ng thì l i góp ph n làm c i thi n cán cơn th ng
m i.
- c l ng các h s ng n h n
K t qu c l ng ph ng trình m i quan h ng n h n đ c th hi n B ng 4.9 B ng 4.9. Phơn tích m i quan h ng n h n(Vi t Nam - Nh t B n)
Dependent Variable: TBt Included observations: 67
White heteroskedasticity-consistent standard errors & covariance
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.
C 2.20E-06 0.014387 0.000153 0.9999
ECTt -0.822974 0.170633 -4.823076 0.0000
TBt 0.239843 0.169457 1.415357 0.1627
TBt 0.289800 0.137674 2.104969 0.0400
YVN t 0.520775 0.112178 4.642403 0.0000 YVN t 0.252201 0.089914 2.804927 0.0070 YJP t 1.929695 0.919808 2.097933 0.0406 YJP t 0.565817 0.953227 0.593580 0.5553 YJP t -2.070831 0.910209 -2.275116 0.0269 REt -0.585733 0.321778 -1.820304 0.0743 REt -0.182648 0.302326 -0.604142 0.5483 DB -0.204485 0.054562 -3.747745 0.0004
R-squared 0.542110 Mean dependent var -0.001003 Adjusted R-squared 0.440357 S.D. dependent var 0.123243 S.E. of regression 0.092197 Akaike info criterion -1.757425 Sum squared resid 0.459016 Schwarz criterion -1.329649 Log likelihood 71.87374 Hannan-Quinn criter. -1.588153 F-statistic 5.327695 Durbin-Watson stat 1.946315
Prob(F-statistic) 0.000008
Ghi chú: K t qu h i quy d a trên mô hình theo di n gi i ph ng trình (3.3) s d ng ARDL (2, 2, 2, 1) v i bi n ph thu c là , đ c c l ng trên kho ng th i gian 1998Q1 – 2014Q2. Nhân t đi u ch nh sai s đ c rút ra t
ph ng trình dài h n (4.2) (t c ).
Trong khi đó, đ i v i ph ng trình ng n h n, ta có th th y t i bi n t giá h i
đoái t i đ tr 0 mang d u âm (-0.585733) và có ý th ng kê (p ậ value = 0.0743). Có th k t lu n r ng trong m i quan h th ng m i song ph ng v i Nh t B n, vi c gi m giá đ ng n i t , t ng t giá th c c ng s làm x u đi cán cơn th ng m i trong ng n h n. Bi n gi đ i di n cho cu c kh ng ho ng n m 2007 trong tr ng h p này
có ý ngh a th ng kê m c cao, 1% và mang giá tr âm (-0.204485). Nó cho th y cu c kh ng ho ng n m 2007 có tác đ ng đ n cán cơn th ng m i song ph ng gi a Vi t Nam và Nh t B n theo h ng x u đi.
K t lu n v vi c có t n t i hi u ng tuy n J hay không chúng ta có th th y r ng b ng ch ng th c nghi m đư không ng h . M c dù th c t là vi c gi m giá n i t có nh h ng x u đ n cán cơn th ng m i trong ng n h n, hoàn toàn phù h p v i lý thuy t. Tuy nhiên, trong dài h n hi u ng v kh i l ng v n ch a đ đ tr i h n
hi u ng v giá c . Có th b i vì l ng hàng nh p kh u v n không gi m sút m nh ho c Vi t Nam v n ch a đ n i l c s n xu t hàng hóa xu t kh u đ nhi u ho c s n xu t hàng hóa thay th cho hàng nh p kh u Nh t B n.
c l ng c a nhân t hi u ch nh sai s trong mô hình này (ECTt - 1) c ng
ccó ý ngh a th ng kê cao và mang d u âm (p ậ value là 0.0000). i u này cho th y
đ c t c đ đi u ch nh t ng n h n v dài h n. Các ki m đ nh khác c ng đư đ c áp d ng đ ki m tra các đ c đi m k thu t c a mô hình và chúng cho th y c
l ng dài h n và ng n h n lƠ không có t ng quan chu i, sai sót c a mô hình ng n
h n, s không chu n ch c c a sai s (xem Ph l c 2). Tuy nhiên mô hình có s
ph ng sai thay đ i, do đó các h i quy đ c báo cáo đ u đư s d ng ch n l a kh c ph c ph ng sai thay đ i8. Các ki m đnh CUSUM và CUSUMSQ v tính n đ nh c a các h s c l ng trong mô hình ARDL đ c th hi n trong Hình 4.2.
8 Theo Shrestha, M.B. and K. Chowdhury (2005) khi chu i th i gian dùng đ hình thƠnh nên ph ng trình
ARDL là h n h p c a I(0) và I(1), thì r t d nh n th y hi n t ng ph ng sai thay đ i.
-15 -10 -5 0 5 10 15 50 52 54 56 58 60 62 64 66 68 70 72 74 CUSUM 5% Significance
Hình 4.2. th CUSUM và CUSUMSQ (Vi t Nam - Nh t B n)
Hình 4.2 cho th y đ th c a th ng kê CUSUM và CUSUMSQ n m bên trong
đ c gi i h n v i m c ý ngh a 5% c a ki m đnh tính n đ nh cho ph ng trình cán cơn th ng m i, v y h s c a mô hình h i quy là n đ nh.
4.1.3. M i quan h th ng m i song ph ng gi a Vi t Nam và Hàn Qu c
- Ki m đnh s t n t i m i quan h dài h n
Tr c khi ki m đnh F test v s t n t i m i quan h trong dài h n, t ng t , bài nghiên c u c l ng mô hình (3.2) cho m i quan h th ng m i song ph ng
gi a Vi t Nam và Hàn Qu c b ng OLS v i p = 1, 2, …, 6. B ng 4.10 trình bày các
ch s AIC vƠ SBC nh bên d i. i v i tiêu chí AIC, đ tr t t nh t nên là 4.
Nh ng n u d a trên tiêu chí SBC thì đ tr nên là 1.
B ng 4.10. Th ng kê l a ch n đ tr (Vi t Nam ậ Hàn Qu c)
p AIC SBC p AIC SBC 1 -1.37828 -0.9505 4 -1.39419 -0.57155 2 -1.38286 -0.82346 5 -1.38725 -0.43298 3 -1.32662 -0.6356 6 -1.37329 -0.2874 -0.4 -0.2 0.0 0.2 0.4 0.6 0.8 1.0 1.2 1.4 50 52 54 56 58 60 62 64 66 68 70 72 74
Do đó, bƠi nghiên c u s th c hi n ki m đ nh F cho các đ tr t 1 đ n 4. K t qu c a tr tính toán th ng kê c a F ki m đ nh v vi c t n t i m i quan h dài h n gi a các bi n đ c th hi n nh B ng 4.11. Ta có th th y c 4 đ tr đ u cho th y m c ý ngh a cao khi bác b gi thi t H0. Giá tr th ng kê F khi p = 1, 2 và 4
t ng ng 15.08146, 7.7904 và 5.796519 đ u l n h n so v i giá tr gi i h n trên