Thẩm định tổ chức, quản lý và các yếu tố liên quan đến dự án

Mục đích, ý nghĩa của thẩm định tài chính dự án

Thẩm định tài chính dự án đầu t giúp cho bảo vệ dự án tốt khỏi bị bác bỏ, ngăn chặn những dự án tồi, góp phần đảm bảo cho việc sử dụng có hiệu quả vốn đầu t. +Giúp cho cơ quan quản lý vĩ mô của Nhà nớc đánh giá đợc tính phù hợp của dự án với quy hoạch phát triển chung của ngành, vùng lãnh thổ và của cả nớc trên các mặt mục tiêu, quy mô, quy hoạch và hiệu quả. +Giúp cho việc xác định đợc mặt lợi, mặt hại của dự án trên các mặt khi đi vào hoạt động, từ đó có biện pháp khai thác các khía cạnh có lợi và hạn chế các mặt có hại.

+Giúp đỡ các nhà tài chính ra quyết định chính xác về cho vay hoặc tài trợ cho dự án đầu t. Tất cả các dự án đầu t thuộc mọi nguồn vốn, mọi thành phần kinh tế đều phải đóng góp vào lợi ích chung của đất nớc. Bởi vậy tr- ớc khi ra quyết định đầu t hay cho phép đầu t, các cơ quan có thẩm quyền của Nhà nớc cần biết xem dự án đó góp phần đạt đợc mục tiêu của quốc gia hay không?.

Một dự án đầu t dù đợc tiến hành soạn thảo kỹ lỡng đến đâu cũng mang tính chủ quan của ngời soạn thảo. Họ xuất phát từ lợi ích chung của toàn xã hội, của cả cộng đồng để xem xét các lợi ích kinh tế mà dự án đem lại. Măt khác khi soạn thảo dự án có thể có những sai xót, các ý kiến có thể mâu thuẫn không logic, thậm chí có thể có nhiều câu văn, những chữ dùng sơ hở có thể gây ra những tranh chấp giữa các đối tác tham gia.

Nội dung thẩm định

Tiến độ bỏ vốn đ ợc căn cứ theo tiến độ triển khai đầu t dự án, các điều kiện về tạm ứng vốn hoặc thanh toán khối lợng trong các hợp đồng giao nhận thầu cũng nh khả năng tham gia của các nguồn vốn đầu t vào dự án. Đặc biệt loại dự án có các luồng tiền ròng vào ra xen kẽ năm này qua năm khác, kết quả tính toán có thể cho nhiều IRR khác nhau gây khó khăn cho việc ra quyết định. Vì IRR không đề cập tới độ lớn, quy mô của dự án và không giả định đúng tỷ lệ tái đầu t đồng thời để đạt đợc mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận của dự án đầu t, nên chủ đầu t thờng coi trọng chỉ tiêu NPV hơn để đa ra quyết định trong trờng hợp có sự mâu thuẫn giữa hai chỉ tiêu.

* Chỉ tiêu thời gian hoàn vốn: Thời gian hoàn vốn của một dự án là số năm mà tại đó các luồng tiền của dự án đợc luỹ kế đến một khoản mà bù đắp đợc chi phí đầu t ban đầu.  Bỏ qua giá trị thời gian của tiền: Nguyên lý thời gian hoàn vốn giả định là luồng tiền nhận đợc trong tơng lai cũng ngang bằng về giá trị của luồng tiền nhận đợc trong năm hiện tại. Trong thực tế, chúng ta cần chiết khấu các luồng tiền trong tơng lai để làm chúng ngang bằng về giá trị với các luồng tiền hiện tại, bởi vì các luồng tiền có thể đợc đầu t để thu đợc lãi trong tơng lai.

Để đảm bảo cho việc ra quyết định đầu t chính xác, nhà đầu t cần phải xem xét hiệu quả tài chính dự án một cách toàn diện bằng việc kết hợp tất cả các nhóm chỉ tiêu phân tích mặt tài chính của dự án cũng nh các chỉ tiêu trong cùng nhóm. Tuy nhiên, khi vận dụng phân tích các chỉ tiêu của dự án cụ thể phải rất linh hoạt, cán bộ thẩm định có thể lựa chọn những chỉ tiêu đặc trng thích hợp với từng đề án để xem xét, phân tích. Trong báo cáo thu nhập của kế toán, khâu hao đợc khấu trừ vào chi phí để xác định lợi nhuận trong kỳ, nhng để tính luồng tiền ròng của dự án, khấu hao không phải là chi phí bằng tiền, khấu hao chỉ là một yếu tố của chí phí làm giảm thuế thu nhập của doanh nghiệp.

Khi mức rủi ro của dự án bằng với mức rủi ro của doanh nghiệp và chính sách tài trợ của doanh nghiệp phù hợp với dự án thì tỷ lệ chiết khấu thích hợp có thể lựa chọn là chi phí trung bình của vốn (WACC). Việc phân tích độ nhạy sẽ giúp cho chủ đầu t lờng trớc đợc những kết quả do các tình huống khác nhau đem lại trớc khi đa ra quyết định đầu t để từ đó có thể xác định vùng an toàn.

Các nhân tố tác động tới chất lợng thẩm định tài chính dự

Cán bộ thẩm định với cơ sở lý thuyết hiện đại cùng những hiểu biết thực tiễn sẽ vận dụng quy trình thẩm định tài chính dự án một cách linh hoạt, đảm bảo chính xác khi dự tính vốn đầu t, lập các báo cáo tài chính và sử dụng hệ thống các chỉ tiêu thẩm định hợp lý. Không chỉ trình độ trong thẩm định tài chính dự án, trình độ cán bộ thẩm định trong thẩm định thị trờng, thẩm định kỹ thuật, thẩm định tổ chức- quản lý dự án cũng quyết định hiệu quả thẩm định tài chính. Thẩm định kỹ thuật còn giúp cho việc lựa chọn quy trình công nghệ thích hợp sao cho dự án không chỉ khả thi về mặt kinh tế mà hơn thế còn phải tối u về mặt kỹ thuật, có nh vậy thì kết quả thẩm định tài chính mới thực sự có ích cho chủ đầu t.

Để sử dụng một cách khoa học, phát huy hết tính năng kỹ thuật của trang thiết bị, nhạy bén trong thẩm định tài chính, vận dụng quy trình thẩm định một cách linh hoạt phù hợp với tình hình công ty và điều kiện nền kinh tế, cán bộ thẩm định cần có cơ sở lý thuyết nền tảng và không ngừng tiếp thu kỹ thuật thẩm định mới cùng những hiểu biết thực tiễn. Sự phát triển của nền kinh tế đòi hỏi phải có cơ sở lý luận, tầm hiểu biết về kinh tế một cách toàn diện, không ngừng tiếp thu những quan điểm mới trong nghiên cứu kinh tế nói chung, trong thẩm định tài chính dự án nói riêng. Các doanh nghiệp hiệu quả đầu t còn thấp có thể là do cha nhận thấy tầm quan trọng của công tác thẩm định cũng có thể là nhận thấy nhng doanh nghiệp cha có điều kiện nâng cao công tác thẩm định.

Họ sẽ quan sát học hỏi các doanh nghiệp khác hoạt động hiệu quả hơn nhờ vậy có thể tiếp thu những kiến thức, kỹ thuật mới trong thẩm định tài chính dự án rút ngắn thời gian và chi phí cho việc cải tiến thẩm định. Khi thẩm định tài chính dự án, cán bộ thẩm định phải nắm vững các quy định hiện hành để dựa trên cơ sở lý thuyết nền tảng cùng tình hình thực tiễn áp dụng vào thẩm định cho từng dự án. Ngoài ta, các quy định còn có tính chất định h ớng, hỗ trợ cho hoạt động đầu t của doanh nghiệp, cán bộ thẩm định cần nắm vững để không chỉ thẩm địnhdự án mà còn điều chỉnh dự án sao cho quyết định.