MỤC LỤC
Rủi ro về tăng vốn đầu tư: Theo dự án cơ sở, tổng mức đầu tư của dự án có thể tăng tối đa tới 10% trong điều kiện các yếu tố khác của dự án không thay đổi, khi đó dự án vẫn có tính khả thi. Ngoài ra, giá bán sản phẩm clinke CPC 50 sau khi tính toán lại cũng tăng khoảng 12% so với phương án ban đầu. Ngay năm đầu tiên hoạt động sẽ có thể đạt 100% công suất thiết kế và bắt đầu từ năm thứ 2 trở đi có thể vượt công suất thiết kế.
Rủi ro về huy động vốn cho dự án: Công ty dự kiến phát hành tăng vốn điều lệ nhằm mục đích cung cấp nguồn vốn cho dự án. Sự thành công của đợt phát hành còn phụ thuộc vào thị trường chứng khoán và kỳ vọng của nhà đầu tư. 1 Rủi ro về môi trường: Sản xuất xi măng là một ngành ô nhiễm tương đối lớn cho môi trường, do đó nếu trong quá trình sản xuất Công ty không có biện pháp nhằm hạn chế tối đa sự ô nhiễm có thể sẽ ảnh huởng đến hoạt động như bị ngừng sản xuất, tiêu tốn chi phí xử lý.
NCVLĐ là nhu cầu vốn ngắn hạn phát sinh trong quá trình sản xuất kinh doanh nhưng chưa được tài trợ bởi người thứ 3 trong quá trình kinh doanh đó (người thứ 3: người bán, người mua, ngân sách nhà nước, cán bộ công nhân viên trừ nhà ngân hàng và người cho vay). Qua phân tích các cân bằng trên bảng cân đối kế toán của công ty cổ phần xi măng sài sơn ta thấy cơ cấu vốn của công ty khá an toàn. Ta thấy hệ số nợ cuối năm cao hơn so với đầu năm, như vậy trong tổng tài sản mà doanh nghiệp hiện có thì phần được tài trợ bằng nguồn vốn bên ngoài của doanh nghiệp tăng so với đầu năm.
- Chi phí vay < chi phí sử dụng vốn chủ sở hữu do chi phí lãi vay được tính vào chi phí hợp lý trước thuế còn chi phí trả cổ tức là chi phí được trừ vào lợi nhuận sau thuế. Tuy nhiên, khi sử dụng hệ số nợ cao như vậy thì công ty cũng cần phải thận trọng trong việc sử dụng nguồn vốn vay sao cho hợp lý bởi việc sử dụng hệ số nợ cao được coi như con dao hai lưỡi. Hệ số tự tài trợ TSDH cuối năm giảm so với đầu năm, như vậy khả năng độc lập về tài chính của doanh nghiệp giảm, mức độ tự tài trợ cho TSDH bằng VCSH cuối năm giảm so với đầu năm là 1,43.
Tuy nhiên, cả cuối năm và đầu năm đều có hệ số này > 0,5, chứng tỏ khả năng độc lập về mặt tài chính của doanh nghiệp tuy có giảm nhưng vẫn ở mức cao. Hệ số khả năng thanh toán lãi tiền vay năm nay thâp hơn nhiều so với năm trước, do vậy doanh nghiệp khó có khả năng thanh toán lãi tiền vay. Tuy nhiên, cả đầu năm và cuối năm chỉ tiêu này đều nhỏ hơn 2, lớn hơn 4, điều đó chứng tỏ tài sản ngắn hạn của công ty không đủ khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn.
Nhưng cả đầu năm và cuối năm, hệ số khả năng thanh toán nhanh tương đối đều lớn hơn 1 nên doanh nghiệp vẫn có đủ khả năng thực hiện tốt việc chi trả các khoản nợ ngắn hạn đến hạn kịp thời. Cả đầu năm và cuối năm, chỉ tiêu này đều lớn hơn 0,4 và nhỏ hơn 1 nên có thể kết luận khả năng thanh toán nhanh tức thì của công ty là tốt. Điều này chứng tỏ: hàng tồn kho luân chuyển nhanh hơn giúp ít bị ứ đọng trong khâu dự trữ, hiệu quả sử dụng vốn tăng, NCVLĐ giảm trong điều kiện quy mô sản xuất không đổi.
Hiệu suất sử dụng tổng tài sản của công ty giảm xuống là do doanh thu và thu nhập khác tăng lên, tổng tài sản bình quân cũng tăng lên, nhưng tốc độ tăng của tổng tài sản lớn hơn tốc độ tăng của doanh thu và thu nhập khác. Tỷ suất lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh trên doanh thu thuần hoạt động kinh doanh: Qua bảng trên ta thấy tỷ suất này năm 2008 là 18,23 nghĩa là 100đ doanh thu HĐKD trong kỳ đem lại 18,23 đồng lợi nhuận. Như vậy, khả năng sinh lợi của doanh thu thuần HĐKD giảm, có thể thấy là do tốc độ tăng lợi nhuận HĐKD nhỏ hơn tốc độ tăng doanh thu HĐKD.
Điều này có thể thấy là do tốc độ tăng lợi nhuận sau thuế nhỏ hơn tốc độ tăng doanh thu và thu nhập khác, tốc độ tăng doanh thu và thu nhập khác là 18,73% còn tốc độ tăng tổng lợi nhuận sau thuế là 11,68%. TTS của DN tăng chủ yếu do hàng tồn kho tăng và đặc biệt là các khoản đầu tư tài chính mới của doanh nghiệp do vậy làm cho TTS tăng nhiều trong khi lợi nhuận tăng không tương ứng vì vậy mà tỷ suất lợi nhuận trước thuế trên TTS năm 2009 giảm so với năm 2008.