MỤC LỤC
Công ty mẹ (thường là các ngân hàng hoặc công ty tài chính có tiềm lực tài chính to lớn) chỉ thuần túy đầu tư vốn vào các công ty con, không tổ chức hoạt động SXKD mà chủ yếu chỉ tập trung vào việc giám sát tài chính với mục tiêu là nhận được nhiều cổ tức từ hoạt động đầu tư đó, và khi có thời cơ thì có thể bán lại cổ phiếu để kiếm lời. Công ty mẹ thực hiện chức năng trung tâm như xây dựng chiến lược, nghiên cứu phát triển, huy động và phân bổ vốn đầu tư; đào tạo nhân lực, sản xuất những sản phẩm nổi tiếng, phát triển các mối quan hệ đối ngoại; tổ chức phân công giao việc cho các công ty con trên cơ sở hợp đồng kinh tế.
Từ chỗ mua bán các cổ phiếu của các công ty một cách thụ động, mang nặng tính đầu cơ cổ phiếu, các ngân hàng đã chủ động mua và sở hữu cổ phiếu của các công ty, đặc biệt là các công ty lớn có khả năng chi phối (hoặc ít nhất cũng có thị phần lớn trên thị trường về một ngành hàng, một ngành công nghiệp) để tác động, khống chế hoạt động của các công ty này. Còn hợp nhất (merger) là hình thức các công ty thỏa thuận kết hợp với nhau dưới một pháp nhân hoàn toàn mới.Việc sáp nhập và hợp nhất sẽ đạt mục tiêu là tăng vốn hoạt động, giảm số lượng công ty để tập trung hỗ trợ khi cần thiết, tăng cường khả năng cạnh tranh với các công ty khác và tạo sự tín nhiệm cao hơn đối với khách hàng.
- Với mô hình này, doanh nghiệp có khả năng hợp tác hoặc tự thành lập các cơ sở nghiên cứu khoa học để thay đổi tình trạng thiếu liên kết giữa khoa học với sản xuất và thiếu năng lực nghiên cứu, phát triển các công nghệ mới của các doanh nghiệp độc lập. Từ đó có thể tiến hành nghiên cứu và phát triển sản phẩm mới, nâng cao trình độ công nghệ để gia tăng và thực hiện việc đưa các kết quả nghiên cứu vào sản xuất.
TCT tuy có giao vốn cho các DNTV nhưng lại không được hưởng quyền lợi đối với phần lợi nhuận sau thuế do các DNTV làm ra, làm ảnh hưởng đến tích tụ và tập trung vốn cho cả TCT.Nhu cầu vốn của TCT rất cao nhưng TCT lại không có phương thức huy động vốn có hiệu quả, do bị ràng buộc bởi vấn đề sở hữu. Trong khi TCT chỉ giao một phần vốn và tài sản của Nhà nước cho các DNTV, phần còn lại là của chính bản thân các DNTV hình thành từ nhiều hình thức như vay, đi thuê, hoặc từ nguồn bổ sung bằng lợi nhuận giữ lại, do đó nó thuộc sở hữu của DNTV chứ không phải của TCT như với cách hạch toán cộng sổ hiện nay.
Công ty mẹ có thể tham gia góp vốn với các doanh nghiệp thuộc nhiều thành phần kinh tế để hình thành các công ty con hoạt động vượt phạm vi ngành, lĩnh vực và địa bàn; đồng thời khai thác và sủ dụng có hiệu quả lợi thế của các công ty con về các mặt: công nghệ, kinh nghiệm quản lý, vị trí, địa điểm, nguồn nguyên liệu, thị trường tiêu thụ, thị trường vốn, lao động. Qui mô của tổ chức được phát triển tuần tự từ nhỏ đến lớn, từ yếu đến mạnh và được thực hiện theo một quá trình phát triển từ hạt nhân là công ty mẹ có thực lực về vốn, công nghệ, thương hiệu sau đó được tiếp tục mở rộng thông qua các phương thức: đầu tư mới, khống chế cổ phần, liên kết dưới hình thức sáp nhập hoặc tham gia góp vốn với các công ty khác để hình thành các công ty con, công ty cháu.
Kinh nghiệm ở nhiều nước có nền KTTT phát triển cho thấy nhiều doanh nghiệp đã rất thành công trong việc sử dụng cơ chế góp vốn để hoàn thiện tổ chức quản lý SXKD của mình, phát triển nhanh chóng với quy mô và năng lực ngày càng lớn mạnh, vượt phạm vi một ngành, một lĩnh vực, một quốc gia, trở thành những tập đoàn kinh tế vững mạnh như Samsung, IBM, General Motor, Sony…. Từ những đặc điểm này, việc vận dụng mô hình công ty mẹ-công ty con ở nước ta sẽ không hoàn toàn giống với mô hình công ty mẹ-công ty con ở các nước khác cả về hình thức cũng như một số nguyên tắc hoạt động.
Công ty cổ phần bưu chính viễn thông (Saigon Postel); khu nghỉ dưỡng Sài Gòn - Mũi Né; Công ty TNHH Dịch vụ Sài Gòn. Các liên doanh nước ngoài, sau thời gian chịu ảnh hưởng bởi cuộc khủng hoảng đã vượt qua được giai đoạn khó khăn, đến nay một số doanh nghiệp đã có lãi, dự báo trong vài năm tới khi tình hình thị trường tốt hơn, hiệu quả tại các đơn vị này sẽ tăng nhanh. Thành tựu quan trọng của hoạt động đầu tư là đã đa dạng hóa hình thức đầu tư, ngoài hình thức tự đầu tư còn chuyển đầu tư ra bên ngoài theo cơ chế đa sở hữu. Từ đó tiến hành chuyển dịch có hiệu quả cơ cấu ngành hàng, mặt hàng của TCT theo hướng phát huy thế mạnh kinh tế dịch vụ trở thành thế mạnh kinh tế hàng đầu của TCT. Đặc biệt việc góp vốn cổ phần thành lập. ngân hàng Phương Đông đã tạo điều kiện thuận lợi cho TCT và các DNTV trong vay voán kinh doanh. Ngoài ra trong quá trình hoạt động, TCT và các DNTV đã tạo ra nguồn lực vô hình đó là hình thành một số thương hiệu có sức cạnh tranh trên thị trường như : Bến Thành Tourist, S’taxi, ốc vít Lidovit, băng từ Bến Thành Audio-Video ..Đội ngũ nhân lực ngày càng nâng cao trình độ quản lý, kỹ năng tiếp thị, kinh doanh và năng lực kỹ thuật góp sức tạo nên hiệu quả tổng hợp chung cho TCT. Hiệu quả tiềm ẩn về kinh tế-quản lý-công nghệ đang được hình thành phát huy từ các dự án đầu tư và liên doanh trong và ngoài nước. Qua thời gian hoạt động, bên cạnh những thành tựu đạt được, TCT Bến Thành còn bộc lộ một số hạn chế xuất phát từ đặc điểm thành lập và trong quản lý điều hành sản xuất. Thể hiện thiếu sự liên kết kinh tế của các đơn vị trong TCT và tập trung voán. a) Chưa có mối liên kết về kinh tế: TCT Bến Thành cũng như các TCT 90 khác đều ra đời từ một quyết định hành chính, nhằm tách chức năng quản lý kinh doanh ra khỏi quản lý Nhà nước, chưa nghiên cứu đầy đủ đến các khả năng liên kết kinh tế giữa các DNTV. Các DNTV từ trước tới nay chỉ có quan hệ phối hợp, liên kết hợp tác với tư cách pháp nhân độc lập, chưa có quan hệ kinh tế và tổ chức có tính ràng buộc khách quan từ yếu tố thị trường, tài chính, đầu tư..Việc gắn kết lợi ích và trách nhiệm của các DNTV còn nặng về hành chính hơn là bằng các biện pháp kinh tế - tài chính. Cho nên chưa tạo nên được sự thay đổi về chất trong hoạt động kinh doanh của các DNTV do các ưu thế của doanh nghiệp lớn chưa được khai thác và phát huy. b) Nguồn vốn không tập trung: TCT không trực tiếp sử dụng nguồn lực về vốn, tài sản do Nhà nước giao mà hầu hết đã giao lại cho các DNTV. Mặc dầu trên sổ sách số vốn của TCT khá lớn, nhưng thực ra nó nằm rải rác ở các DNTV. Do giao vốn cho các đơn vị cấp dưới theo phương thức không thanh toán nên TCT chưa tập trung huy động, điều chuyển được các nguồn vốn trong nội bộ TCT. Mặt khác do bị ràng buộc bởi vấn đề sở hữu, khi cần vốn thực hiện các dự án lớn, TCT không có phương thức huy động vốn nào ngoài việc vay ngân hàng thương mại. Do đó TCT chưa có đủ thực lực tài chính để phục vụ các mục tiêu phát triển chung của TCT cũng như hỗ trợ các DNTV. a) Chưa xây dựng chiến lược toàn TCT: Quản lý điều hành ở cấp TCT là hoạt động quản lý điều hành dựa chủ yếu trên chiến lược kinh doanh của toàn TCT. Nhưng từ khi thành lập đến nay, TCT chưa xây dựng chiến lược kinh doanh của mình, chưa xác định được lĩnh vực kinh doanh chủ yếu, những sản phẩm chủ lực của TCT và các DNTV. Cho nên TCT thiếu căn cứ để sắp xếp lại các DNTV, để điều phối các nguồn lực của TCT và tổ chức phối hợp kinh doanh giữa các thành viên. Từ đó đã làm cho hiệu lực và hiệu quả quản lý và điều hành của TCT bị hạn chế. b) Công tác kế hoạch mang tính hình thức: TCT thực hiện phê duyệt kế hoạch và kiểm tra việc thực hiện kế hoạch hàng năm của các DNTV. Nhưng bản thân TCT không có một định hướng và kế hoạch chung để làm căn cứ hướng dẫn kế hoạch, xét duyệt kế hoạch các DNTV, mà nhìn chung chỉ là một tập hợp giản đơn các kế hoạch của các DNTV. Mặt khác, TCT không có khả năng bổ sung nguồn lực cho các DNTV để thực hiện kế hoạch, chỉ điều chỉnh kế hoạch khi các đơn vị yêu cầu. Do đó công tác kế hoạch chỉ mang tính chất hình thức hơn là ý nghĩa quản lý và điều hành kinh doanh của một tổ chức kinh teá thoáng nhaát. c) Sự hỗ trợ từ TCT đối với các DNTV còn yếu: Hầu như các DNTV phải tự tìm cho mình khách hàng ở trong và ngoài nước. Nhưng các đơn vị chưa có đủ điều kiện để tiếp cận với khách hàng trực tiếp, mà đa phần phải xuất qua thị trường trung gian và phụ thuộc vào hệ thống phân phối nước ngoài. Công tác thông tin, nghiên cứu thị trường, xúc tiến thương mại còn yếu. TCT chưa thực hiện tốt vai trò hỗ trợ các DNTV trong việc tìm kiếm khách hàng, thị trường tiêu thụ và những vấn đề kinh doanh có ý nghĩa chiến lược. d) Chưa tạo được mối liên kết nội bộ trong TCT: Các DNTV còn hoạt động riêng lẻ, chưa có sự gắn kết hỗ trợ với nhau trong hoạt động sản xuất kinh doanh. Do các DNTV đã hoạt động nhiều năm trước, các mối liên kết với bên ngoài đã hình thành từ lâu. Khi nhiệm vụ kinh doanh của thành viên chưa thay đổi, chưa có kế hoạch phối hợp mang tính thuyết phục của TCT thì khó xây dựng được các mối liên kết nội bộ trong TCT. Để đảm bảo hiệu quả, các DNTV luôn tìm kiếm các đối tác ngoài TCT mà không liên kết lẫn nhau trong TCT để tập trung sức mạnh. Trong khi đó bản thân TCT chưa có những giải pháp để điều hòa lợi ích này cho nên các thành viên không có động lực tìm kiếm đối tác trong nội bộ TCT. e) Hoạt động kinh doanh dàn trải manh mún: TCT hoạt động đa ngành và tính đa ngành còn thể hiện ngay cả ở DNTV, nhưng tính chuyên môn hóa và phối hợp ở TCT chưa được tổ chức thống nhất mang tính chiến lược. Nhiều DNVT có chức năng trùng lắp lại vừa manh mún không tập trung được quyền lực. Vì vậy ưu thế phối hợp của một đơn vị kinh doanh lớn chưa được khai thác và phát huy. Việc kinh doanh đa ngành là cần thiết nhằm phân tán rủi ro và đạt được lợi nhuận cao nhất có thể được. Tuy nhiên kinh doanh quá nhiều ngành trong điều kiện tiềm lực tài chính và năng lực kinh doanh còn hạn chế thì trở thành kinh doanh phân tán, làm cho việc phối hợp kinh doanh giữa các thành viên của TCT trở nên khó khăn hơn. f) Doanh thu và kim ngạch xuất nhập khẩu của TCT chưa có sự phát triển vững chắc, nhiều doanh nghiệp chưa chuẩn bị được mặt hàng thay thế hoặc thị trường thay thế khi có biến động. Cơ cấu xuất nhập khẩu chưa có sự chuyển biến tích cực để phù hợp với tình hình hội nhập (giá trị gia tăng trong sản phẩm xuất còn thấp, chủ yếu là gia công và chế biến thô). g) Quá trình củng cố đổi mới, nâng cao hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp còn chậm; chưa xây dựng các đơn vị kinh doanh mới để thay thế các doanh nghiệp yếu kém đang thu hẹp hoạt động hoặc phải giải thể. h) Về nguồn nhân lực: Chưa quan tâm đúng mức đến đầu tư phát triển nguồn nhân lực từ cơ chế chính sách đến tổ chức điều hành.
Nhiều DNVT có chức năng trùng lắp lại vừa manh mún không tập trung được quyền lực. Vì vậy ưu thế phối hợp của một đơn vị kinh doanh lớn chưa được khai thác và phát huy. Việc kinh doanh đa ngành là cần thiết nhằm phân tán rủi ro và đạt được lợi nhuận cao nhất có thể được. Tuy nhiên kinh doanh quá nhiều ngành trong điều kiện tiềm lực tài chính và năng lực kinh doanh còn hạn chế thì trở thành kinh doanh phân tán, làm cho việc phối hợp kinh doanh giữa các thành viên của TCT trở nên khó khăn hơn. f) Doanh thu và kim ngạch xuất nhập khẩu của TCT chưa có sự phát triển vững chắc, nhiều doanh nghiệp chưa chuẩn bị được mặt hàng thay thế hoặc thị trường thay thế khi có biến động. Tại các doanh nghiệp có vốn đầu tư của TCT nêu trên, tùy vào tỷ lệ vốn góp, vốn cổ phần trong điều lệ của các doanh nghiệp, TCT đã cử cán bộ của mình tham gia vào HĐQT, Hội đồng thành viên, giới thiệu tham gia Ban điều hành để quản lý phần vốn góp của TCT tại các doanh nghiệp này.
Là những công ty mà công ty mẹ có cổ phần, vốn góp không chi phối; tổ chức dưới hình thức công ty TNHH hai thành viên trở lên, công ty cổ phần hoạt động theo Luật Doanh nghiệp; công ty liên doanh với nước ngoài hoạt động theo Luật Đầu tư nước ngoài hoạt động tại Việt Nam; công ty ở nước ngoài. Theo Quyết định số 155/2004/QĐ-TTg ngày 24/8/2004 về ban hành tiêu chí, danh mục phân loại công ty Nhà nước và DNTV hạch toán độc lập thuộc TCT Nhà nước, thì các ngành nghề kinh doanh hiện nay của Sunimex đều không thuộc loại ngành nghề kinh doanh Nhà nước cần giữ lại 100% vốn Nhà nước.
Mục tiêu tách bạch về vốn nhằm tạo cơ sở kinh tế phân chia lợi ích và phân định quyền hạn giữa TCT (công ty mẹ) và công ty con, doanh nghiệp có vốn góp của công ty mẹ. Quyền hạn, lợi ích, trách nhiệm của TCT đối với công ty có vốn góp của TCT là quyền hạn, lợi ích, trách nhiệm của chủ đầu tư vốn vào doanh nghiệp. Bằng cơ chế đầu tư vốn đã khắc phục được những hạn chế trong liên kết hành chính hiện nay. Công ty mẹ sẽ có trách nhiệm tiếp thị, khai thác thị trường, phân công thị trường và tổ chức phối hợp kinh doanh giữa các công ty con, khắc phục tình trạng hoạt động manh mún như hiện nay, tránh cạnh tranh trong nội bộ, xây dựng chiến lược SXKD toàn TCT. Theo Quyết định số 155/2004/QĐ-TTg ngày 24/8/2004 về ban hành tiêu chí, danh mục phân loại công ty Nhà nước và DNTV hạch toán độc lập thuộc TCT Nhà nước, thì các ngành nghề kinh doanh hiện nay của Sunimex đều không thuộc loại ngành nghề kinh doanh Nhà nước cần giữ lại 100% vốn Nhà nước. Vì vậy về nguyên tắc trong thời gian tới Sunimex có đủ cơ sở pháp lý để thực hiện đa dạng hóa sở hữu công ty mẹ. Với việc chuyển đổi mô hình hoạt động sẽ tạo điều kiện cho Sunimex thúc đẩy tích tụ và tập trung vốn; mở rộng khả năng liên kết, hợp tác; hạn chế được rủi ro trong kinh doanh; nâng cao sức cạnh tranh của cả TCT. Đồng thời thu hút được nguồn vốn từ nhiều thành phần kinh tế mà vẫn bảo đảm được sư kiểm soát và điều hành của TCT; tăng cường quyền tự chủ, tự chịu trách nhiệm của các công ty con và công ty liên kết theo quy định của Pháp luật. 2.5 NHỮNG KHÁC BIỆT KHI HOẠT ĐỘNG THEO MÔ HÌNH CÔNG TY. lệ tổ chức hoạt động của Sunimex theo mô hình TCT 90 và mô hình coõng ty meù-coõng ty con). - Đối với công ty con mà TCT đầu tư 100% vốn điều lệ thì HĐQT của TCT chỉ quyết định bổ nhiệm, miễn nhiệm đối với thành viên HĐQT công ty (công ty có cơ cấu tổ chức quản lý theo mô hình HĐQT), hoặc là Chủ tịch công ty (đối với cơ cấu tổ chức quản lý theo mô hình Chủ tịch công ty). Phân cấp cho HĐQT hoặc Chủ tịch công ty quyết định bổ nhiệm miễn nhiệm các chức danh như Phó giám đốc, Kế toán trưởng. vốn điều lệ), HĐQT TCT quyết định bổ nhiệm đối với người trực tiếp quản lý phần vốn của TCT tại các doanh nghiệp này.
Báo cáo tài chính của công ty mẹ chỉ phản ánh hoạt động kinh doanh tại công ty mẹ, vốn, tài sản của công ty mẹ và phần vốn đầu tư vào công ty con, không bao gồm tài sản và kết quả hoạt động của coâng ty con. Như vậy bằng cơ chế đầu tư vốn đã khắc phục được những nhược điểm của cơ chế giao vốn, vừa tập trung quản lý thống nhất nguồn vốn TCT, vừa tăng khả năng tích tụ và tập trung vốn thông qua đa dạng hóa sở hữu và thu lợi nhuận từ các công ty con theo tỷ lệ góp vốn, đồng thời công ty mẹ chi phối được các công ty con mà không can thiệp quá sâu vào hoạt động SXKD, đảm bảo tính tự chủ của các công ty con.
Họat động theo mô hình mới Sunimex có khả năng quản lý tập trung, có quyền sử dụng, định đoạt và phân bổ phần vốn của toàn TCT. Đây cũng là cơ sở để TCT tạo lập quan hệ liên kết, ràng buộc về trách nhiệm và quyền lợi, thể hiện mối quan hệ giữa chủ đầu tư và doanh nghiệp được đầu tư trên cơ sở đầu tư vốn, thay vì hình thức giao vốn.
Những hạn chế này xuất phát từ chính bản thân Sunimex và cũng do một số cơ chế chính sách của Nhà nươc chưa theo kịp với tình hình phát triển kinh tế. Với những phân tích ở trên, Luật DNNN sửa đổi bắt đầu có hiệu lực, các Nghị định, Thông tư mới ban hành bắt kịp tình hình kinh tế của đất nước; khi Sunimex chuyển sang mô hình công ty mẹ-công ty con., những khó khăn vướng mắc trên phần lớn đã được giải tỏa, tạo điều kiện cho Sunimex phát huy nội lực để có thể phát triển bền vững trong tương lai.
Cần có cơ chế chính sách khuyến khích các công ty CPH niêm yết trên thị trường chứng khoán như: có chế độ ưu đãi công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán tiếp cận dễ dàng với ngân hàng; giảm thuế các doanh nghiệp thực hiện CPH; giảm các loại thuế hành chính liên quan đến việc phát hành mua bán chứng khoán đăng ký trên thị trường..để cổ phiếu có tính thanh khoản, tăng hàng hóa cho thị trường chứng khoán, khơi thông kênh huy động vốn chủ yếu và hiệu quả cho nền kinh tế. Tương tự tại khoản 2b Điều 39 đề cập đến quyết định của Hội đồng thành viên được thông qua tại cuộc họp:”Đối với quyết định bán tài sản có giá trị bằng hoặc lớn hơn 50% tổng giá trị tài sản được ghi trong sổ sách kế toán của công ty hoặc tỷ lệ nhỏ hơn quy định tại điều lệ công ty, sửa đổi, bổ sung điều lệ công ty, tổ chức lại giải thể công ty thì phải được số phiếu đại diện cho ít nhất 75% số vốn của các thành viên dự họp chấp thuận”.