Phân tích triển vọng và đánh giá hiệu quả đầu tư vào dự án liên doanh sản xuất cáp điện Vina-GT Cable

Nhóm phương pháp suất thu lợi

Nhóm phương pháp suất thu lợi có hai phương pháp thường được nhiều người sử dụng là: suất thu lợi nội tại (Internal Rate of Return – IRR) và suất thu lợi ngoại lai (External Rate of Return – ERR). Tiếp theo chúng ta so sánh các phương án có vốn đầu tư lớn hơn với phương án defender 1 này, nếu phương án nào có IRR (∆) ≥ MARR thì được coi là đáng giá và sẽ được chọn làm phương án defender 2.

Các quan điểm phân tích tài chính dự án

Trong trường hợp có nhiều dự án cần thẩm định, dự án có vốn đầu tư lớn hơn sẽ được coi là đáng giá hơn nếu như suất thu lợi của gia số vốn đầu tư là IRR (∆) ≥ MARR. Phân tích theo quan điểm chủ đầu tư hay cổ đông, các nhà phân tích xem xét dòng tài chính chi cho dự án và các lợi ích thu được, đi kèm với chi phí cơ hội của vốn cổ đông đóng góp vào dự án; coi vốn vay là khoản thu, trả vốn vay và lãi là khoản chi.

Phaân tích ruûi ro

Phân tích độ nhạy cũng chính là một phương pháp phân tích rủi ro sẽ được sử dụng trước mô phỏng Monte Carlo để xác định những biến số quan trọng nhất trong mô hình đánh giá dự án và giúp người phân tích lựa chọn được các biến rủi ro quan trọng (những biến số này giải thích hầu hết các rủi ro của dự án). Để tối thiểu hóa khả năng tạo ra những kết quả sai lạc, nên nhận ra và xác định mối quan hệ của các biến số tương quan cao trong một mô hình, vì vậy đảm bảo được sự lựa chọn ngẫu nhiên các giá trị của các biến số này trong giai đoạn mô phỏng mà không vi phạm những điều kiện đã cụ thể hóa.

PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH KINH TẾ .1 Khái niệm

Crystal Ball dùng kỹ thuật mô phỏng Monte Carlo trên các biến không chắc chắn được người sử dụng định nghĩa như là một phân phối xác suất phù hợp (dựa theo số liệu quá khứ) để dự báo một dãy kết quả cùng mức độ tin cậy. Phân tích kinh tế và phân tích tài chính có những điểm giống nhau là cả hai đều sử dụng chỉ tiêu NPV, IRR và độ nhạy để phân tích (trong phương pháp phân tích bằng giá trị hiện tại), trên cơ sở dự báo chu chuyển tiền mặt (Cash flow forecast).

GIỚI THIỆU DỰ ÁN VINA-GT CABLE

• CÁC BÊN NƯỚC NGOÀI

Khi Công ty Liên doanh được thành lập, PT GT Kabel Indonesia Tbk sẽ cung cấp việc chuyển giao công nghệ cho Công ty, huấn luyện cho kỹ sư và công nhân Việt Nam để dần dần thay thế chuyên gia kỹ thuật nước ngoài, bao gồm cả việc huấn luyện tại nước ngoài trước khi xây dựng nhà máy liên doanh. Để đảm bảo quyền lợi của các bên trong việc liên doanh cũng như giải quyết các trở ngại phát sinh trong quá trình liên doanh và để làm cơ sở để giải quyết các tranh chấp trong liên doanh, các bên cần phải thỏa thuận thật chi tiết về các điều khoản trong hợp đồng.

ĐÁNH GIÁ TRIỂN VỌNG VÀ HIỆU QUẢ ĐẦU TƯ

NGHIÊN CỨU VỀ THỊ TRƯỜNG CUNG VÀ CẦU CÁP ĐIỆN Ở THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH VÀ CÁC TỈNH PHÍA NAM

Ngoài ra ngành điện (Công ty Điện lực TP. Hồ Chí Minh) cũng đánh giá rằng thị trường này là một thị trường tiềm năng, vì vậy cũng rất mong muốn liên doanh để đầu tư xây dựng một nhà máy sản xuất cáp để cung cấp cho nhu cầu cải tạo và phát triển lưới điện, bớt lệ thuộc vào việc nhập khẩu cáp và các công ty sản xuất cáp trong nước. Việc sản xuất cáp ở trong nước sẽ mang lại rất nhiều lợi ích:. - Giảm được chi phí nhập khẩu cáp điện vì cáp nhập khẩu từ nước ngoài có giá nhập khẩu cáp cao hơn sản xuất trong nước rất nhiều vì còn phải chịu thêm chi phí vận chuyển và thuế nhập khẩu. - Giá thành sản xuất cáp trong nước sẽ thấp hơn giá thành cáp sản xuất tại nước ngoài do các chi phí nhân công và các chi phí nguyên vật liệu nội địa rẽ hơn ở nước ngoài. - Sản xuất cáp ở trong nước sẽ chủ động được nguồn vật tư cáp điện để phục vụ các dự án cải tạo lưới điện. Tiết kiệm được chi phí và thời gian vận chuyển và giảm được chi phí lưu kho. - Giải quyết công ăn việc làm cho một số lao động địa phương. - Đóng góp cho ngân sách nhà nước. Tuy nhiên để có thể đánh giá được chính xác hơn về thị trường cần phải xem xét thêm về khả năng cung ứng của các nhà sản xuất trong nước trong tương lai cũng như khả năng cạnh tranh của sản phẩm trong nước đối với sản phẩm nhập từ nước ngoài. Xu hướng của các nhà sản xuất cáp hiện tại ở trong nước cũng đang cố gắng đầu tư thêm máy móc thiết bị để tăng năng lực sản xuất. Để đánh giá được xu hướng gia tăng năng lực sản xuất của các nhà sản xuất trong nước, chúng ta thiết lập đồ thị xu hướng về khả năng cung cấp của các nhà sản xuất trong nước và xu hướng của các sản phẩm nhập khẩu để từ đó dự báo khả năng cung ứng trong tửụng lai. Sử dụng công cụ máy tính và phần mềm hổ trợ Excel , dựa vào các số liệu quá khứ, chúng ta xây dựng được các hàm xu hướng của các nhà sản xuất như sau:. Hàm của đồ thị xu hứơng có dạng hàm số mũ và được thể hiện ngay trên đồ thò. Từ các hàm xu hướng này chúng ta thiết lập được các bảng dự báo về khả năng cung ứng của các nhà sản xuất trong nước trong tương lai như sau:. Xu hướng của các sản phẩm cáp nhập khẩu). Với một thị trường có nhu cầu cao và với ưu thế cạnh tranh của sản phẩm cáp trong nước về giá cả và chất lượng tương đương với hàng ngoại nhập đáp ứng được yêu cầu kỹ thuật của lưới điện, thì việc xây dựng nhà máy sản xuất để đáp ứng cho nhu cầu trong nước và đủ khả năng cạnh tranh với các sản phẩm trong nước và nhập khẩu là hoàn toàn có thể.

NHU CẦU NHÂN SỰ CỦA DỰ ÁN

Các yếu tố đầu vào bao gồm nguyên vật liệu chính, vật liệu phụ, vật liệu đóng gói, phụ tùng thay thế, lao động…Trong đó nguyên vật liệu chính và phụ tùng thay thế là nhập từ nước ngoài, còn lại là sử dụng nguồn cung cấp trong nước. Nhiệm vụ của phân xưởng này là xoắn các sợi đồng, nhôm đã được kéo mỏng có đường kính 2 ÷ 3 mm thành sợi cáp có nhiều sợi xoắn lại có tiết diện tùy theo yêu cầu. Phân xưởng này có nhiệm vụ bọc lớp cách điện cho các sợi cáp đã được xoắn lại đến tiết diện mong muốn và đây cũng là công đoạn cuối của qui trình sản xuất.

ĐỊA ĐIỂM VÀ XÂY DỰNG

Di: giá trị khấu hao đều của tài sản i Pi: giá trị ban đầu của tài sản i SVi: giá trị còn lại của tài sản i Ni: số năm khấu hao của tài sản i. - Chi phí nước: nước dùng trong nhà máy được lấy từ nguồn nước ngầm được bơm vào bể chứa và cấp cho sinh hoạt và sản xuất. Các chi phí như bảo trì sữa chữa và thay thế phụ tùng, chi phí đào tạo và hổ trợ kỹ thuật, chi phí ăn ở đi lại, công tác … đều được ước tính dự trù (xem bảng phân tích chi phí ở phần phụ lục A).

PHÂN TÍCH KINH TẾ DỰ ÁN

FEPtheo