Thực trạng hoạt động tư vấn CPH của Công ty Chứng khoán Bảo Việt trong quá trình chuyển đổi doanh nghiệp nhà nước thành CTCP
MỤC LỤC
Hoạt động t vấn
Năm 2003, Chính phủ đã phê duyệt xong phơng án tổng thể sắp xếp, đổi mới doanh nghiệp nhà nớc của các Bộ, Ngành và các địa phơng, bên cạnh đó việc chính phủ ban hành Nghị định số 38/2003/NĐ-CP về việc chuyển đổi doanh nghiệp có vốn đầu t nớc ngoài thành CTCP đã tạo những điều kiện hết sức thuận lợi và mở ra cơ hội lớn cho việc triển khai hoạt động t vấn, đặc biệt là t vấn CPH. Trớc tình hình đó ngay từ đầu năm 2003, Công ty đã xác định tập trung chuyển hớng mạnh sang mảng t vấn CPH với chủ trơng cung cấp dịch vụ trọn gói cho đến khi hoàn thành chuyển giao doanh nghiệp nhà nớc thành CTCP, trong năm Công ty đã ký đợc 13 hợp đồng t vấn tài chính và CPH trong đó chỉ có 1 hợp.
Hoạt động tự doanh
Tuy nhiên cạnh tranh trong lĩnh vực t vấn CPH cực kỳ gay gắt nhiều CTCK và Công ty kiểm toán cũng tham gia cung cấp dịch vụ t vấn CPH, nên giá bỏ thầu tại các đợt đấu thầu lựa chọn tổ chức t vấn xác định giá trị doanh nghiệp để CPH liên tục giảm và nằm ở mức rất thấp. Trong năm 2002, hoạt động tự doanh của BVSC chủ yếu tập trung vào các cổ phiếu niêm yết bao gồm một phần tự doanh lô lẻ và chủ yếu là giao dịch trên TTCK tập trung, bên cạnh đó Công ty vẫn duy trì thờng xuyên hoạt các động giao dịch trái phiếu. Công ty chủ trơng bám sát diễn biến thị trờng để triển khai giao dịch quay vòng nhanh nhằm tìm kiếm lãi vốn và giảm giá chứng khoán tự doanh hớng tới hoàn nhận dự phòng, tuy nhiên việc triển khai khá bị đông và chỉ có thể thực hiện với quy mô.
Hoạt động Bảo lãnh, Đại lý và uỷ thác đấu thầu
Đặc biệt BVSC đã tổ chức thành công đợt thành công đợt phát hành phát hành trái phiếu chuyển đổi cho một Công ty hoạt động trong lĩnh vực Công nghệ thông tin và BLPH thành công Trái phiếu Chính phủ cho Kho bạc Nhà nớc qua đó xây dựng vai trò tiên phong của BVSC trong lĩnh vực phát hành chứng khoán. Tuy nhiên, do nguồn vốn để lại Bảo lãnh trong suốt năm không thể tập trung thành những khoản lớn, nên mức phí Bảo lãnh của Công ty đợc hởng cha thực hiện hiệu quả, những tháng cuối năm Bảo Việt chuyển hớng đầu t nên nguồn đầu t vào trái phiếu không thực hiện đợc kế hoạch bổ trí đầu năm (giảm khoảng 100 tỷ). Việc triển khai mạnh công tác CPH doanh nghiệp nhà nớc trong năm cũng tạo ra cơ hội cho Công ty tham gia triển khai tổ chức bán đấu giá cổ phần lần đầu cho các doanh nghiệp nhà nớc và bớc đầu đã có nguồn thu nhất định từ nghiệp vụ.
Hoạt động quản lý danh mục đầu t
Tuy gặp nhiều khó khăn khách quan nh quy mô thị trờng còn nhỏ, thị trờng vận hành còn cha ổn định và hiệu quả, nhng với kinh nghiệm tích lũy, quyết tâm cao và sự phấn đấu không ngừng, BVSC đã thu đợc những thành quả khả quan trong hoạt động Quản lý Danh mục đầu t, đáp ứng đợc cầu của khách hàng. Nh vậy, việc đa hoá và hoàn thiện các dịch vụ t vấn đã giúp BVSC phục vụ khách hàng tốt hơn thông qua việc cung cấp dịch vụ trọn gói, tạo mối liên hệ chặt chẽ hơn giữa BVSC và các doanh nghiệp, BVSC dần thực sự trở thành ngời đồng hành tin cậy của các doanh nghiệp khi tham gia vào TTCK. Trong năm 2002, hoạt động t vấn của BVSC vẫn tập trung chủ yếu vào lĩnh vực t vấn tài chính và niêm yết chứng khoán, liên tiếp phát huy thế mạnh trong lĩnh vực t vấn phát hành từng bớc mở rộng các dịch vụ cung cấp t vấn tài chính doanh nghiệp và t vấn chuyển đổi hình thức sở hữu doanh nghiệp, bớc đầu triển cung cấp các dịch vụ t vấn trọn gói cho khách hàng.
Hoạt động lu ký và các dịch vụ tiện ích
Việc Công ty thực hiện quản lý sổ cổ đông đã giúp cho công tác quản lý của các CTCP đợc chặt chẽ và chuyên nghiệp hơn, giảm bớt những chi phí về vật chất và nguồn lực, Công ty đã tích cực phối hợp với các CTCP chuyển. Hoạt động cầm cố chứng khoán và cho vay hỗ trợ tiền mua chứng khoán, dịch vụ ứng trớc tiền mua chứng khoán và ứng trớc cổ tức không thu hút đợc nhiều khách hàng quan tâm, d nợ tiền vay giảm mạnh, nhiều khách hàng hoàn trả nợ vay bằng cách bán tài sản cầm cố. Nhằm đa dạng hơn các dịch vụ hỗ trợ hoạt động nghiệp vụ, Công ty đã phối hợp với Ngân hàng SACOMBANK nghiên cứu triển khai dịch vụ cho vay cán bộ công nhân viên trong doanh nhiệp CPH để mua cổ phần và phối hợp tổ chức tín dụng điều chỉnh.
Các hoạt động khác
Đợc sự hỗ trợ của Bảo Việt, Công ty đã triển khai đa vào ứng dụng đờng truyền leaseline kết và truyền thông tin và điện thoại (Ip phone) tại Hà Nội và TP.HCM, đợc hoàn thiện cơ bản hệ thống thông tin liên lạc, đảm bảo việc truyền dữ liệu toàn Công ty đợc nhanh chóng liên tục và an toàn. Cùng với việc hoàn thiện cơ bản phần mềm BOSC đáp ứng các giải pháp kỹ thuật mới trong giao dịch và trong thời gian cuối 2003 Công ty đã chính thức đa hệ thống quản lý văn bản Lotus Note mới vào ứng dụng và triển khai thực hiện trong toàn Công ty. Cùng với việc xây dựng và hoàn thiện về cơ bản 2 chơng trình phần mềm tổ chức đấu giá bán cỏ phần và quản lý số cổ đông nhằm hỗ trợ cho các hoạt động và nghiệp vụ, trong năm 2003 Công ty cũng đã chủ động xây dựng lại trang Web mới http://www.bvsc.com.vn , trang Web này lúc đầu thay thế khá tốt trang Web cũ, triển khai đợc đồng thời nghiều ứng dụng cho khách hàng trong khi cổ phiếu.
Về hiệu quả kinh doanh
Điều này thể hiện một phần qua sự gia tăng đáng kể của tổng số tài khoản giao dịch đợc mở và tổng giá trị tiền ký quỹ, số lợng chứng khoán lu ký tại CTCK và khối lợng giao dịch cũng nh phí môi giới mà Công ty thu đợc ngày càng t¨ng. Các hoạt động khác của Công ty đều đợc thực hiện, so với các CTCK khác, Bảo Việt là Công ty thực hiện đầy đủ các nghiệp vụ và doanh thu từ các hoạt động này giàn đều hơn, đó cũng là một trong những thế mạnh của BVSC so với các CTCK khác. Mặc dù năm 2000, Công ty bắt đầu đi vào hoạt động từ tháng 8, nên sự so sánh về doanh thu giữa 2 năm là khập khiễng, nhng sự tăng trởng mạnh về doanh thu của Công ty trong năm 2001 cũng là một dấu hiệu khả quan.
Nguyên nhân
- Thứ ba, đó là những yếu tố thuận lợi từ môi trờng vĩ mô, theo quyết định 39/2000/QĐ-TTg, các CTCK đợc miễn thuế giá trị gia tăng đối với hoạt động kinh doanh chứng khoán trong thời gian 3 năm (từ năm 2000-2002) đồng thời cũng đợc hởng u đãi thuế thu nhập doanh nghiệp. Bên cạnh đó, tại BVSC, dịch vụ đi kèm nh cầm cố chứng khoán và ứng trớc tiền bán chứng khoán mới đợc triển khai rất ít, vì vậy cha tạo điều kiện cho khách hàng có nhiều cơ hội trong đầu t chứng khoán, hạn chế trong việc phát triển nghiệp vụ môi giới tại các CTCK nói chung và tại BVSC nói riêng. Hoạt động nghiệp vụ này hiện nay mới chỉ thực hiện với mức chứng khoán đựơc phát hành ra công chúng, trong khi các nhà đầu t cũng nh các nhà phát hành, không phân biệt đối với trờng hợp phát hành ra công chúng hay phát hành riêng lẻ đều có nhu cầu huy động và sử dụng vốn với hiệu quả cao nhất trong khuân khổ pháp luật cho phép.
Nguyên nhân
Nhìn một cách tổng thể, tuy cha có một đạo luật chung về phát hành và kinh doanh chứng khoán nh ở một số nớc trên thế giới, nhng khung pháp lý về chứng khoán đã có ba bộ phận cấu thành tối thiểu cần có, gồm: Những quy định về tiêu chuẩn hàng hoá và điều kiện phát hành, điều kiện và thể thức kinh doanh, quản lý Nhà nớc và giám sát về CK và TTCK đã hình thành. Hiện nay, văn bản pháp lý có hiệu lực cao nhất để điều chỉnh các hoạt động của thị trờng là nghị định 48 về chứng khoán và TTCK, nhng cũng để điều chỉnh một lĩnh vực trong các hoạt động của thị trờng còn hai nghị định nữa song song tồn tại là Nghị định số 17/2000/NĐ-CP về tổ chức và hoạt động của thanh tra chứng khoán, và Nghị định số 22/2000/NĐ-CP về xử phạt vi phạm hành chính trong lĩnh vực chứng khoán. Hiện tại, những điều trên cũng cha có ảnh hởng gì lớn lắm đến hoạt động của các CTCK nhng chắc chắn rằng, trong tơng lai không xa khi thị trờng phát triển và sự cạnh tranh giữa các CTCK trở nên gay gắt hơn thì đây có thể sẽ trở thành nguyên nhân gây hạn chế không nhỏ đến hiệu quả hoạt động của các Công ty.