Thẩm định và ra quyết định cho vay đối với dự án xây dựng nhà máy chế biến thủy sản xuất khẩu Huỳnh Mai

Sự cần thiết nghiên cứu

Với nghịch lý người nông dân được mùa thì lại mất giá, điều đó không làm tăng thêm thu nhập những hộ nuôi cá mà trái lại làm cho người nuôi không an tâm trong việc nuôi cá. Như vậy để NH Đầu Tư và Phát Triển Vĩnh Long quyết định cho vay hay không thì thẩm định dự án là khâu rất quan trọng, quyết định đến lợi ích cho nhà đầu tư, cho NH, cho nông dân và lợi ích cho xã hội.

Căn cứ khoa học và thực tiễn

Do đó, để cân đối giữa nguồn cung và cầu thì việc xây dựng thêm nhà máy chế biến thủy sản là rất cần thiết. Trong bối cảnh này thì Công ty TNHH Thanh Hùng đã lập dự án xin vay vốn NH Đầu Tư và Phát Triển để xây dựng nhà máy chế biến thủy sản.

LƯỢC KHẢO TÀI LIỆU Cể LIấN QUAN ĐẾN ĐỀ TÀI NGHIấN CỨU

• Các khái niệm
• Thẩm định ngân lưu của dự án
• Các chỉ tiêu quyết định đầu tư dự án
• Những yêu cầu của một dự án
• Quy trình thẩm định dự án đầu tư

Tuy nhiên, việc xác định hệ số b tương đối phức tạp so với việc lấy tỷ suất sinh lợi vốn tự có (ROE) của người vay bình quân những năm trước để đưa vào công thức xác định lãi chiết khấu, vì phải sử dụng thuật toán tương đối nhiều để xác định độ lệch chuẩn và phương sai từ phân phối xác suất mức sinh lời của tài sản vốn trên thị trường. c) Ý nghĩa của lãi suất chiết khấu trong dự án: về khả năng sinh lời, lãi suất chiết khấu của dự án biểu thị tỷ lệ sinh lời (chi phí cơ hội) mong muốn của nhà đầu tư. Về khả năng thanh toán lãi suất chiết khấu của dự án biểu thị mức lãi suất vay vốn mà dự án có khả năng thanh toán theo nguồn vốn. Thẩm định ngân lưu của dự án. Mục đích của việc xây dựng ngân lưu cho dự án là:. - Dự kiến những thành quả đạt được trong tương lai - Xem xét các rủi ro. Các công cụ tài chính dùng để phân tích ngân lưu dự án:. - Bảng kế hoạch đầu tư. - Kế hoạch khấu hao. - Kế hoạch trả nợ. - Bảng dự tính doanh thu. - Bảng dự kiến chi phí sản xuất. - Bảng kế hoạch lãi lỗ của dự án. - Bảng kế hoạch ngân lưu. Ngân lưu dự án bao gồm 3 phần: Ngân lưu hoạt động, ngân lưu đầu tư và ngân lưu tài trợ. Để ước lượng ngân lưu của dự án, ta có thể thực hiện bằng hai cách: trực tiếp hoặc gián tiếp. Phương pháp ước lượng ngân lưu trực tiếp và gián tiếp chỉ khác nhau ở cách lập dòng ngân lưu hoạt động mà thôi. - Phương pháp trực tiếp – Ngân lưu hoạt động bao gồm:. + Dòng tiền vào tạo ra từ các hoạt động của dự án. + Trừ đi dòng tiền ra cho hoạt động của dự án. - Phương pháp gián tiếp – Ngân lưu hoạt động bao gồm:. + Lợi nhuận sau thuế. + Cộng hoặc trừ thay đổi nhu cầu vốn lưu động. Trong bài thẩm định này áp dụng phương pháp ngân lưu trực tiếp và xây dựng kế hoạch ngân lưu theo quan điểm tổng vốn đầu tư. Vì nó giúp cho ngân hàng đánh giá hiệu quả và khả năng trả nợ vốn vay của dự án để có quyết định cho vay phù hợp. Một số biến số cơ bản trong kế hoạch ngân lưu. a) Xử lý khấu hao: khấu hao không phải là chi phí bằng tiền mặt mà nó chỉ là một hình thức bút toán, vì vậy nó không ảnh hưởng trực tiếp đến ngân lưu dự án cho nên khấu hao không phải là một hạn mục ngân lưu. Khấu hao chỉ ảnh hưởng đến ngân lưu dự án một cách gián tiếp thông qua thuế và giá trị thanh lý đối với tài sản cố định. - Khoản phải thu tăng: khoản nợ của khách hàng, do đó số thực thu bằng tiền sẽ ít hơn doanh thu trong kỳ. Điều này tác động làm giảm ngân lưu ròng. - Khoản phải thu giảm: thu hồi bớt nợ của khách hàng, do đó số thực thu bằng tiền sẽ nhiều hơn doanh thu trong kỳ. Điều này tác động làm tăng ngân lưu ròng. - Cuối dự án: khoản phải thu bằng 0 nghĩa là các khoản phải thu phải được thu hết, điều này tác động làm tăng ngân lưu ròng cuối dự án. - Khoản phải trả tăng: tăng nợ cho nhà cung cấp, do đó số tiền thực chi mua hàng sẽ thấp hơn giá trị khoản mua vào. Điều này tác động làm tăng ngân lưu ròng của dự án. - Khoản phải trả giảm: trả bớt nợ cho nhà cung cấp, do đó số tiền thực chi mua hàng nhiều hơn giá trị khoản mua vào trong kỳ. Điều này tác động làm giảm ngân lưu ròng của dự án. - Cuối dự án khoản phải thu bằng 0 nghĩa là đã trả hết các khoản phải trả, tác động làm giảm ngân lưu ròng của dự án. d) Nhu cầu tồn quỹ tiền mặt: Khi nhu cầu tồn quỹ tiền mặt tăng sẽ làm tăng ngân lưu ra của dự án; ngược lại, khi nhu cầu tồn quỹ tiền mặt giảm sẽ làm tăng ngân lưu vào của dự án. Khi kết thúc dự án, tồn quỹ tiền mặt không cần nữa, lúc này dự án sẽ có một khoản thu từ số tiền mặt tồn quỹ này. Như vậy số dư tiền mặt không phải là một hạn mục ngân lưu. Chỉ khoản tăng hoặc giảm của số dư tiền mặt mới phản ánh vào trong bảng ngân lưu. e) Giá trị thanh lý tài sản. * Có khả năng tài chính đảm bảo trả nợ (gốc và lãi) cho Ngân hàng trong thời hạn cam kết. * Có dự án đầu tư, phương án sản xuất kinh doanh dịch vụ khả thi, có hiệu quả, dự án đầu tư, phương án phục vụ đời sống khả thi và phù hợp với quy định của pháp luật. * Thực hiện bảo đảm tiền vay theo đúng quy định của Chính phủ, hướng dẫn của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam và của Ngân hàng. Tổng Giám đốc quy định, hướng dẫn cụ thể cơ chế bảo đảm tiền vay làm căn cứ áp dụng trong toàn Ngân hàng. * Các điều kiện khác: Ngoài các điều kiện nêu trên, Tổng Giám đốc có thể quy định bổ sung các điều kiện khác để bảo đảm an toàn tín dụng. Quy trình thẩm định dự án đầu tư. Bước 1: Xem xét tổng thể dự án đầu tư. Tập trung phân tích, đánh giá về khía cạnh hiệu quả tài chính và khả năng trả nợ của dự án đầu tư. Các khía cạnh khác như hiệu quả về mặt hiệu quả kinh tế nói chung cũng sẽ được đề cập với tùy theo đặc điểm và yêu cầu của từng dự án đầu tư. Các nội dung chính khi thẩm định cần phải phân tích đánh giá gồm:. a) Xem xét đánh giá sơ bộ theo các nội dung chính của dự án đầu tư:. - Quy mô đầu tư: công suất thiết kế, giải pháp công nghệ, cơ cấu sản phẩm và dịch vụ đầu ra của dự án đầu tư. - Phương án tiêu thụ sản phẩm, phân tích thị trường và khả năng tiêu thụ sản phẩm dịch vụ đầu ra của dự án. - Dự kiến tiến độ triển khai thực hiện dự án. b) Đánh giá tổng quan về nhu cầu sản phẩm dự án đầu tư. - Tổng nhu cầu hiện tại về sản phẩm, dịch vụ đầu ra của dự án. - Tổng nhu cầu trong tương lai về sản phẩm, dịch vụ đầu ra của dự án. - Tình hình sản xuất, tiêu thụ các sản phẩm, dịch vụ thay thế đến thời điểm thẩm định. - Ước tính mức tiêu thụ gia tăng hàng năm của thị trường nội địa và khả năng xuất khẩu sản phẩm của dự án đầu tư. c) Đánh giá về cung sản phẩm. d) Thị trường mục tiêu và khả năng cạnh tranh của sản phẩm. Để đánh giá về khả năng đạt được các mục tiêu thị trường, cán bộ thẩm định cần thẩm định khả năng cạnh tranh của sản phẩm phương án đối với:. - Thị trường nội địa:. + Hình thức, mẫu mã, chất lượng sản phẩm so với các sản phẩm cùng loại trên thị trường, có ưu điểm gì không. + Sản phẩm có phù hợp với thị hiếu người tiêu dùng, xu hướng tiêu thụ hay không. + Giá cả so với các sản phẩm cùng loại trên thị trường như thế nào. - Thị trường nước ngoài. + Sản phẩm có khả năng đạt được các yêu cầu về tiêu chuẩn để xuất khẩu hay không. + Quy cách, chất lượng, mẫu mã, giá cả có những ưu thế như thế nào so với các sản phẩm cùng loại trên thị trường dự kiến xuất khẩu. + Thị trường dự kiến xuất khẩu có bị hạn chế bởi hạn ngạch không. + Sản phẩm cùng loại của Việt Nam đã thâm nhập được vào thị trường xuất khẩu dự kiến chưa, kết quả như thế nào?. e) Phương thức tiêu thụ và mạng lưới phân phối. f) Đánh giá, dự kiến khả năng tiêu thụ sản phẩm của phương án:. - Mức độ sản xuất và tiêu thụ hàng năm của khách hàng vay vốn là bao nhiêu?. - Khách hàng có thể kịp thời thay đổi cơ cấu sản phẩm để phù hợp với thị trường không. - Mức độ biến động giá. g) Đánh giá, dự kiến khả năng cung cấp nguyên liệu và các yếu tố đầu vào của dự án. h) Đánh giá, nhận xét các nội dung về phương diện kỹ thuật - Địa điểm xây dựng.

PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 1. Thu thập thông tin dữ liệu

+ Bảng sản lượng và doanh thu + Bảng tính chi phí hoạt động + Bảng tính chi phí nguyên vật liệu + Bảng tính các chi phí quản lý bán hàng + Lịch khấu hao. + Tính toán lãi vay vốn trung dài hạn + Tính toán lãi vay vốn ngắn hạn + Bảng tính nhu cầu vốn lưu động.

GIỚI THIỆU CHUNG VỀ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ & PHÁT TRIỂN VIỆT NAM (BIDV)

Do vậy, nhiệm vụ của BIDV được thay đổi cơ bản: Tiếp tục nhận vốn ngân sách để cho vay các dự án thuộc chỉ tiêu kế hoạch nhà nước; Huy động các nguồn vốn trung dài hạn để cho vay đầu tư phát triển; kinh doanh tiền tệ tín dụng và dịch vụ ngân hàng chủ yếu trong lĩnh vực xây lắp phục vụ đầu tư phát triển. Khẳng định vị trí, vai trò trong sự nghiệp đổi mới, thực hiện công nghiệp hoá hiện đại hoá đất nước; được Nhà nước trao tặng danh hiệu “Anh hùng lao động thời kỳ đổi mới”.

LỊCH SỬ HÌNH THÀNH NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN VIỆT NAM CHI NHÁNH VĨNH LONG - ĐƠN VỊ CHO VAY

Ngày 29/01/1992 Thống đốc Ngân hàng Nhà nước Việt Nam ra quyết định 23/NH/QĐ về việc “Nâng phòng Đầu tư và Phát triển Vĩnh Long thành Chi nhánh Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Vĩnh Long trực thuộc Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam” mở ra hướng đi theo phương châm: “Đi vay để cho vay”. Từ khi thành lập cho đến nay, Chi nhánh Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Vĩnh Long đã hòa nhập vào công cuộc sản xuất kinh doanh ở địa phương, thực hiện theo chủ trương và chính sách của Nhà nước, thực hiện quyết định số 239/NH/QĐ của Thống đốc Ngân hàng Nhà nước Việt Nam về việc: “Thay đổi chức năng và nhiệm vụ của Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam”, Chi nhánh Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Vĩnh Long đã chuyển sang hoạt động theo mô hình như một Ngân hàng Thương mại quốc doanh.

GIỚI THIỆU VỀ CÔNG TY TNHH THANH HÙNG - ĐƠN VỊ ĐI VAY

Nhưng trong khoản thời gian từ tháng 07/2004 đến tháng 06/2006 công ty chưa được cấp CODE để được xuất khẩu trực tiếp vào EU và Châu Âu nên sản phẩm của công ty chủ yếu là bán trong nước hoặc xuất khẩu ủy thác qua thị trường Singapore, Hồng Kông, do đó doanh thu đạt chưa cao. Cả hai tỷ số này đều nhỏ hơn 0,5 cho thấy doanh nghiệp có hàng tồn kho rất lớn, tuy nhiên đây là đặc điểm chung của ngành chế biến thủy sản cho nên ảnh hưởng đến việc duy trì tỷ số thanh khoản nhanh nên ngoài việc so sánh với 0,5 thì chúng ta phải so sánh với bình quân của ngành thủy sản để có thể biết kỷ thêm về khả năng thanh toán nhanh của doanh nghiệp.

THẨM ĐỊNH DỰ ÁN XÂY DỰNG NHÀ MÁY CHẾ BIẾN THỦY SẢN XUẤT KHẨU HUỲNH MAI

• Thẩm định tính pháp lý của hồ sơ 1. Hồ sơ pháp lý của doanh nghiệp
• Đánh giá sơ bộ theo các nội dung chính của dự án đầu tư 1. Mục tiêu của dự án đầu tư
• Đánh giá tổng quan về nhu cầu sản phẩm dự án đầu tư
• Đánh giá, nhận xét các nội dung về phương diện kỹ thuật 1. Địa điểm xây dựng
• Thẩm định tổng vốn đầu tư và tính khả thi của phương án nguồn vốn
• Đánh giá hiệu quả về mặt tài chính của dự án 1. Tình hình kinh doanh
• Phân tích rủi ro của dự án 1. Rủi ro kinh doanh

Để an toàn về công tác phòng cháy chữa cháy (PCCC), Công ty thường xuyên kết hợp với Phòng cảnh sát PCCC thành lập đội PCCC cơ sở tại Xí nghiệp, thiết lập hệ thống PCCC theo quy định của pháp luật, đồng thời còn trang bị thêm các thiết bị như: hệ thống vòi phun, các bình cứu hỏa xách tay, bơm và thùng nước di động. Đội PCCC cơ sở thường xuyên luyện tập thao tác, phối hợp cùng Phòng cảnh sát PCCC thị xã Sa Đéc kiểm tra định kỳ thiết bị PCCC, luôn trong tư thế sẵn sàng đối phó với hỏa hoạn, tất cả công nhân trong Xí nghiệp được học tập về nội quy và tiêu lệnh PCCC. Ngoài ra các xưởng đều có những cửa lớn thông ra đường nội bộ, tạo điều kiện thuận lợi cho công nhân thoát hiểm, cũng như thuận tiện cho công tác chữa cháy kịp thời. Các thiết bị điện của Xí nghiệp đều có các CB, role bảo vệ các thiết bị sử dụng và được kiểm tra thường xuyên. Hệ thống thu lôi chống sét được lắp đặt đúng theo quy định. Thẩm định tổng vốn đầu tư và tính khả thi của phương án nguồn vốn. Dự toán tổng kinh phí đầu tư cho dự án:. - Vốn lưu động trước khi dự án đi vào hoạt động:. Thẩm định về vốn đầu tư:. - Căn cứ vào các hợp đồng mua máy móc thiết bị cùng với bảng báo giá của đơn vị cung cấp máy móc thiết bị cho nhà máy cùng với việc xem xét các vật liệu cho xây dựng theo khảo sát thực tế thị trường là phù hợp. - Về cơ cấu vốn đầu tư: Công ty TNHH Thanh Hùng đã có kinh nghiệm trong nhà máy cũ cho nên việc sắp xếp cơ cấu vốn đầu tư cho dự án mở rộng là tương đối chính xác. Tình hình kinh doanh. a) Cơ sở để tính toán. - Thực hiện dự án theo kế hoạch của Công ty TNHH Thanh Hùng, năm đầu xây dựng trong dự án để tính toán được đưa về năm 0. Vì : tỷ giá VNĐ/USD ít biến động và ổn định, hơn nữa qua các năm cho thấy tỷ giá VNĐ/USD luôn tăng lên. Công ty TNHH Thanh Hùng là công ty xuất khẩu cho nên sự biến động tăng của tỷ giá VNĐ/USD là rất có lợi cho công ty. Dự án có kế hoạch thanh toán tiền thuê đất và phí sử dụng hạ tầng hàng năm. b) Kết quả kinh doanh. Nhà máy cũ với công suất là 4.000 tấn thành phẩm/năm với khoản phải thu trung bình là 12% thì nhà máy mới (dự án xây dựng nhà máy chế biến thủy sản xuất khẩu Huỳnh Mai) với công suất là 10.000 tấn thành phẩm/năm thì khoản phải thu phải lớn hơn 12%. Do đó ta có thể giả định khoản phải thu hàng năm của dựa án mới là 15% doanh thu hàng năm. Từ đó ta phản ánh vào bảng ngân lưu. Từ đó cho thấy được các khoản phải thu tăng lên qua các năm của dòng đời dự án. Các khoản phải thu tăng lên qua các năm là do doanh thu tăng lên trong dòng đời dự án. Giả sử năm thứ mười một dự án được thanh lý, lúc này khoản phải thu được thu hết, nên các khoản phải thu năm thứ mười một bằng 0. Năm thứ mười có thực thu bằng tiền ít hơn doanh thu 93.564 triệu đồng. Cuối năm thứ mười dự án có khoản tiền thu vào là 93.564 triệu đồng do thu hết khoản phải thu trước khi thanh lý vào năm thứ mười một. Và như vậy sử dụng khoản phải trả của nhà máy cũ là 20% chi phí nguyên liệu của nhà máy cho nhà máy mới. đồng và các năm sau tương tự. Ta thấy khoản phải trả tăng lên qua các năm do chi phí mua nguyên nhiên liệu tăng lên. Vào năm thứ mười một dự án được thanh lý, cho nên các khoản phải trả phải được trả hết vì vậy các khoản phải trả năm thứ mười một bằng 0. Cuối năm thứ mười một dự án chi ra một số tiền là 100.718 triệu đồng để trả hết số nợ phải trả trước khi thanh lý vào năm thứ mười một. Lượng tiền cần thiết cho nhà máy hoạt động khi nhà máy xây dựng xong. Ở năm thứ năm trở đi thì hoạt động của doanh nghiệp đi vào ổn định cho nên khoản dự trữ tiền mặt biến động không đáng kể. Vào năm thứ mười một dự án phải thanh lý thì không cần quỹ tiền mặt nữa có nghĩa là nhu cầu quỹ tiền mặt bằng 0, nhưng dự án sẽ có một khoản thu từ số dư tiền mặt tồn quỹ ở cuối năm thứ mười một là 118.095 triệu đồng. e) Thanh lý tài sản. Vào năm kết thúc dự án cũng là năm tài sản được khấu hao hết. vì vậy giá trị tài sản khi thanh lý bằng 0. f) Báo cáo ngân lưu theo quan điểm tổng vốn đầu tư.

TÀI SẢN ĐẢM BẢO NỢ VAY

Có rất ít vùng chuyên canh cho nên việc nuôi riêng lẻ như vậy khó mà kiểm tra được chất lượng cá, cũng như thành phần trong cá nguyên liệu. Rủi ro về chính trị: Không ảnh hưởng, do hiện nay Nhà nước đang có nhiều chính sách hỗ trợ và khuyến khích cho các doanh nghiệp xuất khẩu thủy sản.

RA QUYẾT ĐỊNH ĐỐI VỚI DỰ ÁN

• Các quan hệ giao dịch giữa chủ đầu tư và Ngân Hàng 1. Với Ngân hàng Đầu Tư và Phát Triển Vĩnh Long

Theo thông tin từ Quỹ Hỗ Trợ và Phát Triển Đồng Tháp thì trong thời gian qua công ty có quan hệ tín dụng tốt, vay trả đúng hạn. - Dự án Xí nghiệp chế biến thủy sản xuất khẩu Huỳnh Mai có tính khả thi cao và dự án có khả năng cân đối nguồn trả nợ vay.

GIẢI PHÁP NÂNG CAO HOẠT ĐỘNG THẨM ĐỊNH

Xét trên bình diện chung là lợi ích xã hội, những bất cập và lãng phí đó thể hiện: theo quy trình cấp tín dụng hiện hành, khi thiết lập quan hệ tiền vay, mỗi tổ chức tín dụng đều phải tự mình tổ chức đi thực tế đến tận nơi cư ngụ của khách hàng vay vốn để thu thập, tìm hiểu về nhân thân, đánh giá uy tín, nguồn thu nhập chính, nhà xưởng thiết bị, trình độ quản lý sản xuất kinh doanh, khả năng tài chính, thực trạng tài sản bảo đảm và các thông tin khác nhằm phân tích, đánh giá về khách hàng và hiệu quả của dự án xin vay vốn của họ. Đồng thời chi phí cho một lần thẩm định như vậy cho một khách hàng tiềm năng của tổ chức tín dụng là khá lớn so với dự kiến tiền lãi sẽ thu được nếu khoản vay được chấp nhận bao gồm: chi phí xăng xe đi lại, công tác phí, chi phí lưu trú cho cán bộ làm nhiệm vụ thẩm định, xét duyệt cho vay.

KIẾN NGHỊ

Do đó, các tổ chức tín dụng đều xây dựng quy trình xét duyệt cho vay theo nguyên tắc đảm bảo tính độc lập và phõn định rừ ràng trỏch nhiệm của cỏ nhõn, trỏch nhiệm giữa khõu thẩm định và quyết định cho vay. Tùy theo yêu cầu của tổ chức tín dụng mà tổ chức làm dịch vụ này có thể thực hiện một hoặc tất cả các nội dung hỗ trợ trên đây và được tổ chức tín dụng trả một khoản phí dịch vụ theo hợp đồng dịch vụ được hai bên thỏa thuận.