Phân tích tài chính - kinh tế xã hội dự án đầu tư tàu vận chuyển than tuyến Cái Lân - Bangkok

Ý TƯỞNG ĐẦU TƯ

Mong đợi khi dự án đi vào vận hành: Sau 10 năm vận hành sẽ hoàn lại vốn đầu tư ban đầu, có giá trị hiện tại thuần lớn nhất, suất thu hồi nội bộ lớn nhất, khả năng sinh lời đồng vốn đầu tư cao, thời gian thu hồi đầu tư vốn ngắn và đảm bảo tái đầu tư mở rộng tham gia phát triển đội tàu biển Việt Nam.

LỰA CHỌN CHỈ TIÊU DÙNG ĐỂ ĐÁNH GIÁ MẶT TÀI CHÍNH CỦA DỰ ÁN

Giá trị tương đương hàng năm: A (thường gặp đối với những dự án công cộng, dự án đầu tư vĩnh viễn, dự án có tuổi thọ không bằng nhau..); Dự án khả thi khi A → Min. Để đánh giá đầy đủ quy mô lãi của cả đời dự án trong phân tích tài chính thường sử dụng chỉ tiêu thu nhập thuần. Thu nhập thuần của dự án là thu nhập còn lại sau khi trừ đi các khoản chi phí của cả đời dự án.

Bởi vậy, chỉ tiêu này bao gồm không chỉ tổng lợi nhuận thuần của từng năm, của cả đời dự án mà bao gồm cả giá trị thu hồi thanh lý tài sản cố định ở cuối dự án và các khoản thu hồi khác. Thu nhập thuần của dự án thường được tính chuyển về mặt bằng hiện tại (ký hiệu là NPV). Chỉ tiêu này phản ánh quy mô lãi của dự án ở mặt bằng hiện tại đầu thời kỳ phân tích). Vì vậy, chỉ tiêu được chọn để so sánh các phương án là giá trị hiện tại thuần (NPV).

Tỷ suất chiết khấu được sử dụng trong việc tính chuyển các khoản tiền phát sinh trong các thời kỳ phân tích khác nhau về cùng 1 mặt bằng thời gian hiện tại và tương lai, đồng thời nó còn được dùng làm số đo giới hạn để xét đánh giá dự án đầu tư. Bởi vậy, xác định chính xác tỷ suất chiết khấu của dự án có ý nghĩa quan trọng đối với việc đánh giá dự án về tài chính. Với dự án này vốn đi vay từ nhiều nguồn nên ta sử dụng lãi suất vay vốn bình quân.

TÍNH CHỈ TIÊU ĐƯỢC CHỌN ĐỂ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH 1. TÍNH HỆ SỐ TÍNH CHUYỂN

DỰ TÍNH TỔNG HIỆN GIÁ THU NHẬP THUẦN CỦA DỰ ÁN Là tổng cộng dồn hiện giá thu nhập thuần của các năm.

TÍNH CÁC CHỈ TIÊU TÀI CHÍNH KHÁC

• THỜI GIAN THU HỒI VỐN ĐẦU TƯ
• CHỈ TIÊU ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN 1. VềNG QUAY VỐN LƯU ĐỘNG

Nó chính là khoảng thời gian đã hoàn trả số vốn đâu tư ban đầu bằng các khoản lợi nhuận thuần và khấu hao thu hồi hàng năm. Thời gian thu hồi vốn đầu tư từ lợi nhuận thuần và khấu hao cho phép thấy được 1 cách đầy đủ khả năng thu hồi vốn với việc tính chỉ tiêu này, người đầu tư phải quan tâm lựa chọn phương thức và mức độ khấu hao hàng năm làm sao vừa để không làm cho giá thành quá cao vừa kịp thời thu hồi đủ vốn đầu tư trước khi kết thúc đời kinh tế của dự án hoặc trước khi máy móc thiết bị lạc hậu về mặt kỹ thuật. Phân tích điểm hòa vốn nhằm xác định mức sản lượng hoặc doanh thu thấp nhất mà tại đó dự án có thể vận hành không gây nguy hiểm tới khả năng tồn tại về mặt tài chính của nó, tức là không bị lỗ, có đủ tiền hoạt động và trả nợ.

Doanh thu của các năm là bằng nhau nhưng chi phí của các năm là khác nhau do vậy ta sẽ xác định điểm hòa vốn cho từng năm. Để xác định điểm hòa vốn cho từng năm trước hết ta phân chia tổng chi phí thành định phí và biến phí. Biến phí : Là những khoản mục chi phí mà khi dự án đi vào vận hành mới phải chi ra và có giá trị thay đổi theo sản lượng và doanh thu.

Điểm hoà vốn lý thuyết: Là điểm mà tại đó doanh thu hay sản lượng đảm bảo cho dự án không lỗ, trong năm hoạt động bình thường. Điểm hoà vốn hiện kim: Là điểm mà tại đó doanh thu bằng chi phí mà chi phí chi tính tới dòng tiền mặt. Điểm hoà vốn trả nợ: Là điểm hoà vốn mà tại đó cho phép dự án có tiền để trả nợ vốn vay và đóng thuế hàng năm.

Chỉ tiêu này có ý nghĩa là cho biết nếu bỏ ra 1 đồng vốn đầu tư thì trong 1 năm kinh doanh có bao nhiêu đồng lãi ròng. Các chủ đầu tư đều mong muốn sẽ hệ số này ít nhất là bằng 1 hoặc càng lớn hơn 1 càng tốt vì hệ số này cho thấy khả năng tài chính của chủ đầu tư là mạnh, họ sẽ không có nhiều áp lực trong việc vay vốn, trả chi phí lãi vay, giảm thiểu được chi phí trong quá trình đầu tư cũng như khi vận hành dự án mà còn.

CÁC CHỈ TIÊU DÙNG ĐỂ PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ KINH TẾ XÃ HỘI CỦA DỰ ÁN

Phân tích kinh tế xã hội của dự án là việc so sánh đánh giá một cách có hệ thống những lợi ích mà nền kinh tế xã hội có được từ dự án với những hi sinh đóng góp mà nền kinh tế xã hội dã bỏ ra xét trên quan điểm của toàn bộ nền kinh tế xã hội. Một dự án được gọi là khả thi về mặt xã hội hay không thì phải đảm bảo lợi ích nó mang lại lớn hơn giá mà nền kinh tế xã hội phải trả, khi đó nó mới xứng đáng dược hưởng những ưu đãi mà nền kinh tế xã hội dành cho nó. - Giá trị sản phẩm thuần túy tăng thêm (NVA) bao gồm hai phần:. +) Chi phí trực tiếp trả cho người lao động: lương, phụ cấp. Nó phụ thuộc vào khả năng làm việc và mức lương trung bình của lao động. +) Các thu nhập của xã hội: Thuế, trả lãi vay, lãi cổ phần, bảo hiểm, tiền mua phát minh sáng chế, bản quyền, lợi nhuận không phân phối để lập quỹ.

Khi so sánh NVA giữa các dự án khác nhau thì phải chuyển về cùng 1 mặt bằng thời gian bằng việc sử dụng chiết khấu xã hội. - Tỷ suất chiết khấu xã hội là tỷ lệ phần trăm mà nếu dùng nó để tính chuyển các khoản chi phí và lợi ích của dự án về cùng 1 mặt bằng thời gian thì nó sẽ làm cho tổng chi phí xã hội cân bằng với tổng lợi ích xã hội. Vậy khi dự án đi vào hoạt động thì giá trị gia tăng đối với nền kinh tế sẽ là Chỉ tiêu NVA được phản ánh trên bảng 26.

Khi người lao động có việc làm sẽ làm tăng thêm thu nhập cho người lao động, cải thiện đời sống của họ cả về vật chất và tinh thần. Từ đó góp phần cho xã hội ngày càng phát triển, giúp cho đất nước có thể sánh vai với các nước trong khu vực và trên thế giới. Qua kết quả tính toán trên cho thấy khi dự án đi vào hoạt động sẽ đem lại rất nhiều lợi ích cho nền kinh tế và cho xã hội.