Ngành ngân hàng tại Việt Nam

CUA CAC DOANH NGHIEP NIEM YET TREN TH! TRUONG CHUNG KHOAN VIET NAM

Fazzari và ctg (1988) dựa trên thông tin của các doanh nghiệp sản xuất tại Mỹ trong giai đoạn 1970-1984 và xây dựng các hệ số ước tính từ việc thoái vốn đầu tư của các doanh nghiệp để nghiên cứu những tác động của vấn đề hạn chế tài chính trong việc đưa ra các quyết định đầu tư, cũng như xem xét cơ sở nền tảng của các lý thuyết cấu trúc vỏn để nghiên cứu các rào cản tài chính khi huy động các nguồn tài trợ khác nhau. Ngược lại, khi phải ngoài thì thường không bị giới hạn về tài đối mặt với những hạn chế về tài chính thì chính và không cần phải duy trì khả năng độ nhạy DTĐT cao và quản trị vốn lưu động thanh khoản ở mức cao cũng như dự trữ vốn sẽ trở thành vấn đề quan trọng trong chính lưu động nhiều để đáp ứng cho các nhu cầu sách quản trị tài chính của doanh nghiệp".

VA THAM NHUNG O CAC QUOC GIA ASEAN+6

Các kết quả này ủng hộ cho quan điểm chính phủ càng lớn sẽ thực hiện cơ chế giám sát chặt chẽ hơn, vì vậy sẽ làm giảm tham nhũng (ha Porta và ctg, 1999) và khi lương khu vực công cao hơn, công chức sẽ không chấp nhận các khoản đút lót (Acemoglu và Verdier, 2000). Chẳng hạn, Alesina và Angeletos (2005) sử dụng lý thuyết để chứng minh nếu các hành vi trục lợi (rent-seeking) ở khu vực công tạo ra sự bất bình đẳng thu nhập và không công bằng sẽ dẫn đến việc tái phân phối thu nhập cao hơn, mối quan hệ dương giữa QMCP và tham nhũng cũng tăng lên. Goel và Nelson (1998) đã sử dụng mẫu gồm 25 nước trong giai đoạn 1983-1987, mức độ tham những được đưa vào bằng số công chức tham nhũng trên một ngàn nhân viên nhà nước của mỗi quốc gia cùng với đó là chi tiêu chính phủ và địa phương bình quân đầu người.

Becker (1974) sử dụng dữ liệu từ nguồn dữ liệu của Cục Đặc trách nhà tù Liên bang và Cục Điều tra Liên bang (PBI), thông qua các phương pháp phân tích kinh tế, đã góp phần chứng minh rằng QMCP lớn hơn làm tăng chi phí dự kiến cho các hoạt động bất hợp pháp, từ đó làm gia tăng tham nhũng. Vì vậy, tác giả kiểm định tính vững của mô hình bằng phương pháp ước lượng bình phương tối thiểu tổng quát (generalized least square) dé xử lý hiện tượng tự tương quan của các quan sát trong phạm vi quốc gia và phương sai thay đổi giữa các đơn vị chéo. Như vậy, bên cạnh việc mở rộng mức độ dân chủ, việc ưu tiên ngân sách thực hiện chính sách cải cách lương trong khu vực công sẽ là giải pháp thiết thực trong việc chống tham nhũng bởi vì khi tiền lương khu vực công còn thấp hơn so với thu nhập khu vực tư thì vấn nạn tham nhũng sẽ còn tiếp tục tái diễn.

CUA CAC DOANH NGHIEP NIEM YET TAI VIET NAM

Một lợi ích khác từ việc hoán đổi mô hình hồi quy đó là thay đổi ảnh hưởng của bất kỳ sai số ngẫu nhiên nào trong FOI đối với phần dư mô hình hồi quy và dat V, trong vế phải của phương trình nhằm kiểm soát bất kỳ thông tin sẵn có nào từ nợ vay không liên quan đến thuế, xem xét thu nhập hoạt động mong đợi trong tương lai. Sử dụng một hằng số làm hệ số chặn và 4 biến để xác định x: biến thứ nhất là beta trung bình ngành của dũng hoạt động (0ủĂ,), để kiểm soỏt rủi ro; biến thứ hai là tỷ số GTTT trên giá trị sổ sách của dòng tiền hoạt động chia cho tài sản hoạt động ròng, (V,- BD)/NOA, trong đó B là lợi ích thuế từ một đồng nợ vay; biến thứ ba là log của NOA, nhằm đo lường quy mô và là biến đại diện cho rủi ro và tăng trưởng; biến cuối cùng là log của nợ phải trả hoạt động (OL), tại đó nợ phải trả hoạt động đại diện cho tất cả nợ phải trả không liên quan đến nợ vay. Tuy nhiên do sử dụng một tỷ suất vốn hóa chung, nên khi gia tăng quan sát theo phương sai của tỷ suất vốn hóa này, thì kết quả mô hình không chỉ ra tác động của từng biến, mà có thể độ lệch của biến này khỏi giá trị trung bình được bù đắp bởi độ lệch của biến khác, làm cho giá trị tỷ suất vốn hóa này không thay đổi.

Tóm tắt: Ứng dụng phương pháp kiểm định déng lién két (Johansen co-integration test) uà mô hình hiệu chỉnh sai số (Vector Error Correction Model - VECM), bài viet nghiên cứu mối quan hệ đa chiều giữa thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam va cdc yếu tố kinh té vi mô (lạm phát, tỷ giá, sản lượng công nghiệp, cung tiên, lãi suất ngắn hạn uà lãi suất dài hạn). Mukherjee và Naka (1995) đã tìm thấy liên kết dài hạn giữa TTCK Nhật với nhóm 6 biến vĩ mô (lạm phát, tỷ giá, sản lượng công. nghiệp, cung tiền, lãi suất liên ngân hàng ngắn. hạn và lãi suất trái phiếu chính phủ dài hạn), cũng như các phương trình cân bằng ngắn hạn với 7 biến trên giúp dự báo các biến trong ngắn hạn. Mối quan hệ giữa TTCK và tỷ giá được gia thuyết là cùng chiều vì biến động tỷ giá ảnh hưởng đến giá trị công ty thông qua những thay đổi về sức cạnh tranh của doanh nghiệp trên thị trường quốc tế, cũng như giá trị tài sản và nợ phải trả của doanh nghiệp được trị giá dựa trên ngoại tệ, từ đó ảnh hưởng đến lợi nhuận cuối cùng và giá trị vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp (Madura, 2006).

- 8o sánh với các nghiên cứu thực nghiệm tương tự tại TTCK Việt Nam là Nguyễn Minh Kiều và Nguyễn Văn Điệp (2013), Nguyễn Hữu Tuấn (2011), các nghiên cứu này cũng chỉ ra rằng cung tiền có mối quan hệ cùng chiều với VN-Index, lạm phát có mối quan hệ ngược chiều với VN-Index; với các mối quan hệ khác mà các nghiên cứu đã kết luận là không có ý nghĩa/không xem xét, bài nghiên cứu này đã đề xuất: VN-Index tương quan âm với lãi suất ngắn hạn và tương quan dương với các biến tỷ giá, sản lượng công nghiệp, lãi suất dài hạn. Ngoài ra, phương trình cân bằng ngắn hạn của VN-Index còn để xuất, trong ngắn hạn VN-Index sẽ chịu sự tác động ngược chiểu bởi chính nó trong tháng trước đó và với các biến vĩ mô CPI, lãi suất ngắn hạn, cũng như chịu tác động cùng chiều bởi biến tỷ giá, sản lượng công nghiệp, cung tiền, lãi suất dài hạn (cùng dấu với các mối quan hệ trong đài hạn).

SO SANH SU KHAC BIET TRONG KHA NANG SINH LOI CUA NHOM CAC NGAN HANG THUONG MAI CỔ PHAN VA QUOC DOANH TẠI VIỆT NAM

Nghiên cứu của Nguyen và ctg (2012) dùng một số chỉ tiêu tài chính như: quy mô ngân hàng so với GDP, tỷ lệ tiền gửi so với tiền cho vay, tỷ lệ chi phí so với tổng tài sản, tỷ lệ chi phí so với doanh thu, ROA và ROE, để so sánh hiệu quả hoạt động của ngân hàng Việt Nam so với ngân hàng ở nước Philippines, Thái Lan, Indonesia và Trung Quốc. Liễu Thu Trỳc và Vừ Thành Danh (2012) phân tích các nhân tế ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của hệ thống NHTMCP Việt Nam giai đoạn 2006-2009 bằng cách sử dụng hai phương pháp phân tích tổng năng suất nhan té (Total Factor Productivity) va DEA. Minh chứng là nghiên cứu của Dias và Ramos (2014) và Cornett và ctg (2010b) cho thấy hiệu quả hoạt động của hệ thống ngân hàng tại 40 quốc gia trên thế giới đều bị ảnh hưởng tiêu cực bởi cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2007-2008 do doanh số cho vay sụt giảm đáng kể trong khi nợ xấu gia tăng đáng kể trong những.

Sử dụng phương pháp đồ thị kết hợp với t-test và dùng hai chỉ tiêu ROA và ROE để đo lường KSSL của ngân hàng, nghiên cứu tìm được kết quả rằng ROA và ROE của NHTM Việt Nam thể hiện xu hướng suy giảm trong giai đoạn nghiên cứu. Kết quả này hàm ý rằng nếu đặt mục tiêu là cải thiện hiệu quả sinh lời của khối NHTM quốc doanh, những nhà quản trị ngân hàng có thể cần tiếp tục thực hiện những cải cách nhằm gia tăng cạnh tranh trên thị trường ngân hàng. Hạn chế của nghiên cứu này là chỉ mới kiểm định sự khác biệt giữa KS5L giữa nhóm các NHTMCP và nhóm các NHTM quốc doanh bằng t-test chứ chưa phân tích các nhân tố tác động đến KSSL của từng nhóm, để có thể tìm ra giải pháp cải thiện KSSL cho các NHTM Việt Nam.