Hoạt động tự doanh chứng khoán tại Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn Việt Nam: Thực trạng và giải pháp

Các nhân tố chủ quan

Năng lực của ngời cán bộ thực hiện tự doanh không chỉ thể hiện việc ngời đó có kiến thức về tài chính, có khả năng phân tích và có kinh nghiệm thực tế trên thị trờng mà còn đòi hỏi đó là những con ngời có khả năng làm việc trong áp lực và có đạo đức nghề nghiệp, và quan trọng hơn là sự nhạy cảm với tín hiệu thị trờng- một khả năng mà không phải ai cũng có đợc. Điều này là hoàn toàn đúng đắn bởi lẽ khi thực hiện t vấn cổ phần hoá cho các doanh nghiệp thì chính CTCK là những ngời đầu tiên đánh giá đợc tiềm năng phát triển cũng nh những thách thức mà doanh nghiệp đó sẽ phải đối mặt, từ đó công ty sẽ tiến hành đầu t vào các doanh nghiệp mà họ thấy có tiềm năng và triển vọng.

Các nhân tố khách quan

Không những thế, đặc trng nổi bật nhất ở các TTCK phát triển là có rất nhiều công cụ tài chính mà công ty chứng khoán có thể sử dụng nh các công cụ phòng vệ, bao gồm các chứng khoán phái sinh nh Hợp đồng tơng lai (Futures), Quyền chọn mua hoặc bán (Options). Tại Chơng 2 với nội dung " Thực trạng họat động tự doanh chứng khoán tại Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn Việt Nam" khóa luận sẽ tiếp tục nghiên cứu về hoạt động tự doanh chứng khoán ở một công ty cụ thể.

Quá trình hình thành và phát triển

Hiện tại Agriseco là công ty chứng khoán có vốn điều lệ lớn nhất trên thị trờng chứng khoán Việt Nam. Ngoài Trụ sở chính, Chi nhánh và Phòng Giao dịch trực thuộc, Agriseco còn xây dựng hệ thống đại lý nhận lệnh trên cơ sở liên kết với các chi nhánh NHNo&PTNT VN , vừa tận dụng đợc cơ cở vật chất sẵn có, vừa khắc phục đợc tình trạng thiếu nhân lực do chuyển giao các nghiệp vụ kế toán, kho quỹ, lu ký cho các chi nhánh ngân hàng đảm nhiệm. Không chỉ là nơi tiếp nhận các lệnh giao dịch chứng khoán của khách hàng, các đại lý nhận lệnh còn là đầu mối giúp Agriseco tiếp cận với các doanh nghiệp vốn là khách hàng của NHNo&PTNT VN tại địa phơng để triển khai các nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán khác nh t vấn tài chính, t vấn niêm yết, bảo lãnh phát hành… Hệ thống đại lý nhận lệnh có mặt trên hầu khắp các tỉnh trên toàn quốc, Agriseco phối hợp với NHNo&PTNT VN để đặt các.

Trải qua hơn 6 năm thành lập và phát triển, Agriseco đã chứng kiến nhiều thời khắc quan trọng, có ảnh hởng to lớn và lâu dài đến toàn bộ hoạt. Agriseco cũng là công ty chứng khoán tiên phong đa ra nhiều sản phẩm mới cho thị trờng, góp phần tích cực trong việc xây dựng và phát triển TTCK non trẻ của Việt Nam.

Cơ cấu tổ chức và nhân sự

Về nhân sự, tính đến thời điểm 31/12/2006, Agriseco có 72 cán bộ, nguồn nhân lực khá nhỏ so với một số CTCK khác và không thể đảm bảo yêu cầu phát triển trong giai đoạn tới. Agriseco thờng xuyên không đủ ngời làm việc, chỉ đủ duy trì các hoạt động tối thiểu, cha nói đến dành ngời cho đào tạo dài hạn và phát triển nghiệp vụ mới. Cũng vì thiếu nhân lực nên đa số cán bộ là kiêm nhiệm, chuyên môn hoá không cao nên mức độ đầu t thời gian và công sức cho một số mảng hoạt động bị giới hạn.

Chế độ khen thởng còn mang nặng tính hình thức, lại không kịp thời, cha trở thành một động lực thúc đẩy hiệu quả làm việc của đội ngũ cán bộ Agriseco. “chảy máu chất xám” trở nên phổ biến trong giai đoạn bùng nổ thành lập các CTCK (cuối 2006, đầu 2007) là minh chứng rõ rệt cho sự thành công trong chính sách nhân sự của Agriseco.

Kết quả kinh doanh chủ yếu

Việc Agriseco duy trì đợc đội ngũ cán bộ, hầu nh không hề hao hụt trong khi nạn. Agriseco cũng đã triển khai đầy đủ các nghiệp vụ Môi giới, T vấn, Tự doanh, Bảo lãnh phát hành, Quản lý danh mục đầu t nhng giữa các nghiệp vụ có sự khác biệt lớn về quy mô. Trong đó nghiệp vụ Tự doanh luôn chiếm vị trí chủ chốt còn các nghiệp vụ khác nh T vấn, Môi giới… chỉ có vai trò thứ yếu.

Sự phát triển không đồng đều này đợc lý giải bởi những điều kiện kinh doanh đặc thù của Agriseco nh mạnh về vốn, thiếu nhân sự… , nên Agriseco chỉ tập trung nguồn lực cho một lĩnh vực sở trờng. Tuy nhiên cũng vì vậy mà giữa các nghiệp vụ cha thật sự cân đối, cha có sự hỗ trợ thích.

Đánh giá hoạt động tự doanh chứng khoán của Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng Nông nghiệp

Agriseco có mối quan hệ hợp tác chiến lợc với các định chế tài chính hàng đầu thế giới và Việt Nam nh: Vietcombank,BIDV, ACB, Incombank, Deutsche Bank, VID Public Banktạo ra một kênh huy động vốn dồi dào cho Agriseco. Hiện nay, TTCK Việt Nam đã phát triển rất sôi động, số cổ phiếu niêm yết cũng nh cha niêm yết ngày càng tăng, kinh doanh cổ phiếu cũng đã đợc thực tế chứng minh là có khả năng sinh lời cao, mang lại lợi nhuận lớn, nhng mảng hoạt động tự doanh cổ phiếu của Agriseco vẫn cha đợc coi trọng, thê hiện ở doanh số rất nhỏ so với các hoạt động khác. Hiện Agriseco mới chỉ dừng lại ở hoạt động đầu t hởng lợi chứ cha triển khai đợc các hoạt động tự doanh ở đẳng cấp cao hơn nh đầu t nắm quyền kiểm soát, đầu t mạo hiểm, hoạt động tạo lập thị trờng… Cũng chính vì vậy mà Agriseco cũng cha khẳng định vị thế của một nhà đầu t có tổ chức trên thị trờng.

Hơn thế nữa lại có một nghịch lý tồn tại trong các doanh nghiệp nhà nớc là khi cán bộ làm lợi cho công ty thì không đợc thởng nhiều, trong khi chỉ thất thoát một khoản nhỏ, ngời đó sẽ bị kỷ luật, thậm chí bị khởi tố. Đến nay, các văn bản pháp luật điều chỉnh hoạt động tự doanh của CTCK mới chỉ bao gồm Luật Chứng khoán, Nghị định 14/2007/NĐ-CP quy định chi tiết thi hành một số điều của Luật Chứng khoán, Nghị định 36/2007/NĐ-CP về xử phạt vi phạm hành chính trong lĩnh vực chứng khoán và thị trờng chứng khoán và Quyết định 27/2007/QĐ-BTC về quy chế tổ chức và hoạt động của công ty chứng khoán.