MỤC LỤC
Quyết định số 55/2007/QĐ-TTg phê duyê Œt danh mục 10 ngành công nghiê Œp ưu tiên, mũi nhọn giai đoạn 2007-2010, tầm nhìn đến năm 2020 và mô Œt số chính sách khuyến khích phát triển, ngành Nhựa cũng nằm trong danh sách các ngành công nghiê Œp ưu tiên phát triển. Tuy nhiên ngành Nhựa vẫn còn gă Œp nhiều khó khăn do vẫn còn thiếu quy định của nhà nước về viê Œc nhâ Œp khẩu phế liê Œu sản xuất tái sinh để giảm bớt chi phí đầu vào cho các doanh nghiê Œp Nhựa giúp chủ đô Œng hơn về nguyên liê Œu và giảm giá thành sản xuất.
Bởi vậy, trong tương lai sẽ có nhiều doanh nghiệp lớn muốn hình thành lĩnh vực này họ cũng sẽ dễ tiếp cận hơn, qua đó đe dọa sự tăng trưởng của những doanh nghiệp đang tồn tại vốn đã quá chật chội trên thị trường này. Bên cạnh hai cái tên đang “xưng bá” thị trường là Bình Minh và Tiền Phong, ngành nhựa xây dựng Việt Nam còn có sự hiện diện của hàng loạt "đại gia" lắm tiền nhiều của, sẵn sàng chiếm lĩnh thị phần, như Hoa Sen, Tân Á Đại Thành, Đạt Hòa, Đệ Nhất.
Hai đối thủ cân tài cân sức này trở thành “đại kình địch” của nhau trong nhiều năm qua và hiện vẫn chiếm khoảng 60% thị phần nhựa xây dựng cả nước (mỗi bên nắm giữ khoảng 30%). Nhựa Hà Nội là đơn vị sản xuất nhựa kỹ thuật, linh kiện, phụ kiện ứng dụng trong công nghiệp ô tô, xe máy, điện tử… Công ty ghi nhận doanh thu tương đương cùng kỳ năm trước ở mức 542 tỷ đồng, biên lợi nhuận gộp giảm.
Nguyên nhân là vào năm 2021, công ty đẩy mạnh đầu tư vào các công ty liên kết (CTCP Nhựa Đà Nẵng và CTCP đầu tư bất động sản Bình Minh Việt), và đã góp vốn vào khoản đầu tư tài chính bằng tiền gửi ngân hàng dài hạn (40 tỷ) nên tổng đầu tư tài chính dài hạn tăng hơn 41 tỷ đồng so với năm 2020. Nguyên nhân là vì năm 2021, công ty đã hạn chế sử dụng vốn dài hạn cho chi phí trả trước dài hạn và tài sản thuế thu nhập hoãn lại nhưng lại đẩy mạnh việc đầu tư thiết bị vật tư phụ tùng thay thế dài hạn, nên tổng tài sản dài hạn khác tăng. Bên cạnh đó là sự mở cửa trở lại của nền kinh tế, tất cả các lĩnh vực đều đẩy nhanh các hoạt động, các dự án bị trì hoãn trước đó, nhất là các công trình xây dựng, dự án đầu tư đang còn dở dang nên đã giúp công ty có khoản doanh thu tăng đột biến.
Nhưng song song với việc doanh thu bán hàng tăng thì cùng với đó các khoản chi phí liên quan như chi phí bán hàng, chi phí quản lý và một khoản chi phí lớn nhất đó là chi phí cho nguyên vật liệu và nhân công để đáp ứng cho mục tiêu sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Hệ số khả năng thanh toán tức thời phản ánh mức độ đáp ứng nợ ngắn hạn bằng tiền và các khoản tương đương tiền của doanh nghiệp, hay nói cách khác, với lượng tiền và tương đương tiền hiện có tại một thời điểm, thì doanh nghiệp có thể thanh toán tức thời các khoản nợ ngắn hạn hay không. Tỷ lệ giảm không đáng kể, tuy nhiên vẫn ảnh hưởng đến khả năng thanh toán của công ty .Nhưng vẫn là tín hiệu tốt khi công ty đã có những biện pháp khắc phục giảm chi phí xuất quỹ (Chi phí đầu tư ban đầu và các chi phí đầu tư phát sinh khi dự án đi vào hoạt động) so với năm 2020.
Bên cạnh đó, công ty mẹ của Nhựa Bình Minh là Công ty TNHH Nhựa và Hoá chất TPC Vina cũng là một trong những nhà sản xuất hạt nhựa PVC lớn nhất Việt Nam, giúp giảm thiểu rủi ro tăng giá nguyên vật liệu, qua đó giúp đảm bảo biên lợi nhuận gộp của Nhựa Bình Minh. Mặc dù thu nhập mỗi cổ phần thường giảm mạnh tuy nhiên cổ tức của mỗi cổ phần mà công ty chi trả cho cổ đông gần bằng với thu nhập mỗi cổ phần thường, điều này cho thấy Công ty đã không giữ lại lợi nhuận để tái đầu tư trong năm 2021 (cụ thể là do giãn cách xã hội).
Việc sử dụng tài sản của công ty vào cỏc hoạt động sản xuất kinh doanh hiệu quả được thể hiện rừ ràng qua vũng quay tổng tài sản tăng, cụ thể là lớn hơn so với trung bình ngành ( 1,25 ngày), cho thấy mức độ hiệu quả của Bình Minh vô cùng vượt trội. Ngoài ra công ty còn có vòng quay tài sản cố định cao hơn so với các công ty khác hoạt động trong cùng lĩnh vực, trong khi trung bình ngành chỉ ở mức 2,13 ngày, chứng tỏ công ty đó đã sử dụng tài sản cố định của mình một cách hiệu quả hơn so với đối thủ cạnh tranh trong việc tạo ra doanh thu. Tài sản dài hạn giảm cho thấy doanh nghiệp đã đầu tư tài sản dài hạn bằng những nguồn vốn có kỳ hạn ngắn (Ví dụ: như vay ngắn hạn) dòng tiền sẽ trở nên không ổn định, tiềm ẩn sự bất ổn định trong điều hành tài chính của doanh nghiệp.
Chi phí của doanh nghiệp đang có xu hướng tăng mạnh, mặc dù tình hình kinh doanh tăng sẽ kéo theo chi phí tăng, nhưng doanh nghiệp cũng nên có những chính sách giảm thiểu tốc độ tăng trưởng của chi phí hơn nữa để đem lại lợi nhuận tối ưu hơn cho doanh nghiệp. Bên cạnh những thế mạnh thì CTCP nhựa Bình Minh cũng có những khiếm khuyết có thể mang lại những rủi ro như kỳ trả tiền bình quân giảm dần sẽ làm tăng rủi ro chưa trả kịp các khoản nợ mà công ty đã vay, bởi vì thời hạn trung bình đến hạn trả nợ giảm. Ngoài ra, vòng quay vốn luân chuyển ròng giảm dần trong những năm gần đây, có tăng cũng không đáng kể, tuy nhiên vẫn cao hơn chỉ số trung bình ngành ( 2,13 ngày), nhưng chung quy cần phải khắc phục để linh hoạt trong việc luân chuyển nguồn vốn.
Bên cạnh lợi thế thì hệ số thanh toán hiện thời quá lớn cũng không tốt, có nghĩa công ty đang dư dòng tiền, không đưa dòng tiền mở rộng sản xuất kinh doanh. Và hệ số thanh toán đang quá lớn cho thấy công ty đang lãng phí nguồn lực, không tận dụng hết các các tiềm năng tại công ty để đem lại lợi nhuận nhiều hơn trong cả 3 năm. Lợi nhuận gộp biên của công ty chỉ tăng nhẹ (0,277) trong khi đó lợi nhuận gộp biên của công ty nhựa khác tăng mạnh chẳng hạn như nhựa Tiền Phong là 0,77 , cao gấp gần 3 lần so với nhựa Bình Minh.
Chính vì vậy, tỷ trọng các loại tài sản và nguồn vốn có sự ảnh hưởng qua lại lẫn nhau và ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn dẫn đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Nhìn chung trong 3 năm, công ty đã sử dụng vốn dài hạn để đầu tư cho TSDH và TSNH nhưng việc sử dụng cho TSNH lại chiếm nhiều hơn, cho thấy công ty đang chú trọng về việc sản xuất sản phẩm hoặc đầu tư cho những công cụ dụng cụ cho việc sản xuất. Nhưng việc chú trọng sử dụng nguồn vốn dài hạn đầu tư cho TSNH quá nhiều sẽ dẫn đến việc mất khá nhiều chi phí và không có lợi lâu dài.
Chẳng hạn như hoạt động di dời nhà máy năm 2022 đã làm gián đoạn sản xuất trong thời gian dài, dẫn đến các khách hàng đã chuyển qua sử dụng sản phẩm của nhà sản xuất khác cùng phân khúc. Ngoài ra đầu tư dài hạn còn giúp công ty có thời gian chuẩn bị kế hoạch, chiến lược đầu tư lâu dài hơn nữa có thể giảm thiểu những rủi ro xuống mức thấp nhất khi phát sinh rủi ro. Theo bảng cân đối kế toán 2022 ,công ty không nhận được cổ tức từ việc đầu tư công ty liên kết cho nên vào năm 2023, công ty nên có kế hoạch đầu tư dài hạn hợp lí hơn.
Năm 2022 Công ty đã chi 84 tỷ đồng đầu tư chủ yếu cho các dự án tự động hóa trong sản xuất và hiện đại hóa hệ thống kho bãi, giao nhận hàng hóa, và một số sản phẩm mới đem lại nhiều lợi ích về kinh tế. Để tăng nguồn tài trợ cho các hoạt động đầu tư, Công ty nên thực hiện huy động vốn từ việc vay dài hạn bằng tín dụng ngân hàng hoặc thương mại, phát hành cổ phiếu và phát hành trái phiếu. Vậy nên cần điều chỉnh bảng dự toán cân đối kế toán bằng cách tăng nợ dài hạn vì trong năm kế hoạch 2023, công ty sẽ tăng đầu tư dài hạn nên cần nhiều nguồn vốn để đáp ứng các khoản đầu tư đó.