Phân tích ảnh hưởng của cơ cấu vốn đối với hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp

Trung i t©m

Mộti lài tínhi bani bệi củai hộii đòngi xéti thầu:i Hiệni nayi cáci thànhi viêni củai hộii đồngi xéti thầui đợci lựai chọni theoi nguyêni tắci bảoi đảmi yêui cầui thẩmi địnhi tàii chính,i kĩi thuậti vài thờii giani thẩmi định.i Tuyi nhêni trêni thựci tếi mộti sối thànhi viênchỉi thami giai nhi mộti quani sáti viêni hayi chỉi cói têni trongi hộii đồngi vớii nhiệmi vụi duyi nhấti lài kýi vàoi văni bảni xéti thầui hoặci vừai lài thànhi viêni củai tổi chuyêni giai ti vấni vừai lài ng- ờii thẩmi địnhi xéti kếti quải đấui thầui. Biếni độngi mạnhi nhấti lài cáci khoảni vayi cói chii phíi lài vayi ngắni hạni vài vayi dàii hạn.i Nămi 1999,i tổngi sối nợi phảii trải lài 12i tỷi đồngi trongi đói chủi yếui lài nợi ngắni hạn,i chiếmi tỷi trọngi 46,78i %i tổngi nguồni vốni kinhi doanh.i Trongi cơi cấui nợi ngắni hạni thìi khoảni phảii trải ngờii báni &i vayi ngắni hạni lài chiếmi tỷi trọngi lớni nhất.i Đặci biệti lài khoảni phảii trải ngờii bán,i chiếmi tớii 24i %i tổngi nguồni vốni kinhi doanhi vài chiếmi 40,7i %i tổngi nợi ngắni hạn.i Khoảni nợi nàyi cộngi vớii ngờii muai trải trớci vài nợi thuếi chiếmi 28,8i %i vốni nợ.i Nợi thuếi lài khoảni nộpi ngâni sáchi nhngi nộpi chậmi doi chai. Bêni cạnhi đói việci chiếmi dụngi vốni quái nhiều,i lạii chủi yếui từi tíni dụngi thơngi mạii giốngi nhi coni daoi haii lỡi.i Mộti mặti nói giúpi doanhi nghiệpi cói vốni kinhi doanhi mài khôngi mấti chii phíi vốn.i Songi nói sẽi đẩyi doanhi nghiệpi i vàoi rắci rốii nếui tấti cải cáci kháchi hàngi đềui đòii nợi cùngi mộti lúc.i Hơni nữa,i tíni dụngi thơngi mạii caoi cũngi ảnhi hởngi xấui đếni uyi tíni củai doanhi i nghiệpi đốii vớii kháchi hàng.

1999,i nợi ngắni hạni giảmi mạnhi cải vềi sối tuyệti đốii vài sối tơngi đốii trongi đói giảmi mạnhi nhấti lài vốni vayi ngắni hạni từi 3653,8i triệui nămi 1999i xuốngi còni 25,5i triệui tứci lài giảmi 99,3%,i vốni vayi dàii hạni đợci xoái hoàni hoàn,i khoảni phảii trải ngờii báni cũngi giảmi mạnhi xuốngi chỉi còn1990,5i triệui đồng.i Coni sối nàyi choi thấyi nhữngi nỗi lựci củai trungi tâmi nhằmi giảmi nợi phảii trả.i Tuyi nhiêni việci xoái nợi độti ngộti đãi làmi choi nguồni vốni kinhi doanhi giảmi mạnh.i Trungi tâmi đãi đểi mấti mộti sối cơi hộii kinhi doanhi doi đói cáci chỉi tiêui phảni ánhi kếti quải kinhi doanhi giảm.i Tuyi nhiêni doi tốci đội giảmi củai lợii nhuậni béi hơni nhiềui soi vớii tốci đội giảmi nguồni vôni nêni doanhi lơii vốni tăng,i chứngi tỏi trungi tâmi đãi sửi dụngi cói hiệui sối vốni hiệni cói ,i lợngi vốni vayi ngâni hangi chỉi chiếmi tỷi trọngi nhỏi trongi tổngi nguồni vốni kinhi doanhi củai doanhi củai trungi tâm.i Nămi 2000i nguồni vốni khaci trongi đói baoi gồmi cải vốni tựi bổi sungi giảmi lài doi trungi tâmi đầui ti vàoi việci mởi rộngi thịi trờng.i. Trungi tâmi đãi huyi độngi đợci nguồni vốni kinhi doanhi lài 24000,64i triệui đồng.i cơi cấui vốni cũngi cói sựi biếni độngi mạnh.i Tỷi trọngi nợi phảii trải trongi tổngi vốni kinhi doanhi lài 57i %,i trongi đói cói sựi giai tăngi đángi kểi củai vốni vayi ngắni hạni (i vốni vayi ngắni hạni nămi 1999i lài 3653,8;i nămi 2000i lài 25,5i nhngi nămi 2001i đãi tăngi lêni 11050i triệui đồng).i Vốni vayi tăngi nhngi doanhi lợii vốni vài DLVCSHi cũngi tăngi chứngi tỏi vốni đợci sửi dụngi hiệui quải hơn.i Vớii tỷi lệi nợi lài 57i %i caoi hơni khôngi nhiềui soi vớii coni sối 50%i thìi cói thểi nóii nămi 2001i lài nămi trungi tâmi đãi lựai chọni đ- ợci cơi cấui vốni tơngi đốii hợpi lý. Nhi vậyi trongi nămi 2000i cải hiệui suấti vài hiệui quải sửi dụngi vốni đềui tăngi soi vớii nămi 1999i tuyi nhiêni kếti i quải hoạti độngi kinhi doanhi củai nămi 2000i lạii thấpi hơni năm1999i .i Điềui nàyi thểi hiệni ởi sựi giảmi xúti củai doanhi thui thuầni vài lợii nhuậni ròng.i Nguyêni nhâni lài doi sựi thayi đổii bấti thờngi củai cáci nguồni vốni kháci nhaui trongi cơi cấui vốni củai Trungi tâmi.

Vòngi quayi vốni lui độngi củai Trungi tâmi thấp,i nămi 1999i vòngi quayi vốni lui độngi là1,29i tứci lài mộti đồngi vốni lui độngi tạoi rai 1,29i đồngi doanhi thui thuầni đếni nămi 2000i tăngi lêni 1,85i (mộti đồngi vốni lui độngi tạoi rai 1,85i đồngi doanhi thui thuần)i Nh- ngi chỉi tiêui nàyi lạii giảmi xuốngi vàoi nămi 2001.i Điềui nàyi choi thấyi hiệui quải kinhi doanhi củai Trungi tâmi khôngi ổni định.i. Theoi sối liệui bảngi trêni tai thấyi kỳi luâni chuyểni vốni lui độngi củai Trungi tâmi lài khái cao.Trongi khii Trungi tâmi lài đơni vịi kinhi doanhi thìi kỳi luâni chuyểni vốni lui độngi bằngi 279i ngàyi trongi nămi 1999i là194,5i ngày,i trongi nămi 2000;i 270,6i ngàyi trongi nămi 2001i choi thấyi hiệui quải sửi dụngi vốni lui độngi củai trungi tâmi chai cao,i tiềni bịi chiếmi dụngi quái nhiềui doi cáci khoảni phảii thui lớn,i hàngi tồni khoi lớn.i Trongi thờii giani tớii Trungi tâmi cầni xemi xéti lạii vấni đềi nàyi đểi đai rai giảii phápi tốii ui trongi quái trìnhi sửi dụngi vốni lui độngi nhấti lài vốni lui độngi lạii chiếmi tỷi trọngi lớni trongi tổngi nguồni vốni kinhi doanhi nêni Trungi tâmi cầni phảii chúi trọngi côngi táci thanhi toáni thui hồii vòngi nợ,i từi đói tăngi vòngi quayi vốni lui động,i nângi caoi hiệui quải sửi dụngi vốni lui. Hệi sối nợi củai trungi tâmi nămi 1999i lài 0,59%,i tứci lài vốni vayi chiếmi tớii 59%i tổngi nguồni vốn.i Vớii hệi sối nợi hiệni cói thìi trungi tâmi sẽi khói cói khải năngi vayi vốni từi cáci tổi chứci tíni dụng.i Vìi vậyi nămi 2000i trungi tâmi đãi ápi dụngi cáci biệni phápi đểi giảmi xuốngi mứci tốii thiểui hệi sối nợ.i Cụi thểi lài trungi tâmi đãi tiếni hànhi thanhi toáni nợ,i doi.

CH¥NG i III

Phơngi PHáPi XÂYi DựNGi CƠi CấUi Vốni i hợpi lýi nângi caoi hiệui quải sửi dụngi vốni tạii TRUNGi TÂMi THƯƠNGi.

MạI i TRUYềN i HìNH

Coni ngờii lài mộti i trongi bốni yếui tối đầui vàoi củai sảni xuấti kinhi doanhi nhngi lài yếui tối quani trọngi nhấti quyếti địnhi kếti quải kinhi doanhi cũngi nhi hiệui quải sửi dụngi vốni củai doanhi nghiệp.i Doi đói doanhi nghiệpi cầni cói cơi chếi khuyếni khíchi vậti chấti ngờii laoi độngi mộti cáchi hợpi lý,i côngi bằngi nếui khôngi sẽi táci độngi xấui đếni hiệui quải sửi dụngi vốn. Hiệni nayi hàngi dựi trữi chiếmi tỷi trọngi lớni trongi vốni lui động,i trongi khii trungi tâmi phảii đii vayi vớii lãii suấti caoi đểi thanhi toán.i Đói lài doi Trungi tâmi nhậpi khẩui mộti sối mặti hàngi khói tiêui thụi hoặci Trungi tâmi nhậpi khẩui theoi đơni đặti hàngi củai kháchi hàngi nhngi khii điềui kiệni kinhi doanhi thayi đổi,i Trungi tâmi phảii giữi lạii mộti sối hàngi doi ngờii muai khôngi chấpi nhậni vìi giái caoi hơni hợpi đồng. Trungi tâm,i đảmi bảoi khải năngi thanhi toáni nhngi khôngi làmi tăngi chii phíi vốni vài tỉi lệi nợi vốni đãi mấti câni đốii củai Trungi tâm.i Việci xáci địnhi nhui cầui vốni lui độngi th- ờngi xuyêni (VLĐTX),i vốni lui độngi thờngi xuyêni vài vốni bằngi tiềni lài nhữngi căni cứi quani trọngi đểi xâyi dựngi cơi vốni hợpi lýi choi Trungi tâmi Thơngi mạii truyềni hình.i.

Nămi 2001i lãii gộpi tăngi 370,9i triệui đồngi thờii chii phíi báni hàngi &i quảni lýi giảmi trongi đói chii phíi lãii vayi giảm.i Đói lài dấui hiệui đángi khíchi lệ.i Tuyi nhiêni tỷi lệi nợi lạii caoi hơni nămi trớc,i lãii vayi giảmi lài doi lãii suấti trêni thịi trờngi giảmi mạnh,i đói lài nhâni tối kháchi quani khôngi ổni định.i Đểi giảmi thậti sựi chii phíi vốni Trungi tâmi cầni phảii giảmi tỷi lệi nợ,i tăngi vốni chủi sởi hữu. Nămi 2001i i lợii nhuậni ròngi củai Trungi tâmi đạti 709,17i triệui đồngi tăngi 41%i soi vớii i nămi 2000,i vìi vậyi khải năngi tựi tàii trợi củai Trungi tâmi tăng.i Sối lợii nhuậni nàyi saui khii tríchi vàoi cáci quỹi sẽi đợci bổi sungi vàoi nguồni vốni lui động.i Soi vớii nhui cầui vốni lui độngi dựi kiếni nămi 2002i Trungi tâmi phảii tiếpi tụci đii vay.i Vấni đềi lài Trungi tâmi phảii câni nhắci xemi nêni vayi vốni từi nguồni nào:i vayi ngắni hạn,i dàii hạn,i tíni dụngi th-. Cơi cấui vốni củai trungi tâmi trongi nhữngi nămi tớii phảii vừai đápi ứngi đợci cáci yêui cầui vềi hạni mứci khải năngi thanhi toán,i hạni mứci tỷi sối nợi vừai phảii đảmi bảoi mứci phíi tổni thấpi nhấti cói thểi trongi khải năngi hiệni cói củai Trungi tâm.i Căni cứi vàoi cơi cấui vốni mụci tiêui tai cói thểi tínhi đợci chii phíi vốn.i.

Mặci dùi doanhi thui thuầni chỉi tăngi 10%i nhngi cáci chỉi sối doanhi lợii phảni ánhi hiệui quải sửi dụngi vốni lạii cói sựi giai tăngi đángi kểi caoi hơni nhiềui soi vớii nămi 2001.i Đâyi lài nhời hiệui quải kinhi doanhi caoi kếti hợpi vớii việci phơngi thứci huyi độngi hợpi lý. Cơi cấui vốni lài chỉi tiêui thờii điểmi tuyi khôngi táci độngi đếni kếti quải kinhi doanhi nhngi lạii quyếti địnhi trựci tiếpi hiệui quải sửi dụngi vốni củai mỗii doanhi nghiệp.i Xáci. Emi hyi vọngi đềi tàii sẽi cói ýi nghĩai thiếti thực,i giúpi Trungi tâmi lựai chọni đợci cơi cấui vốni hợpi lýi hơn,i mangi lạii hiệui quải kinhi doanhi vài nângi caoi hiệui quải sửi dụngi vốni củai Trungi tâmi Thơngi mạii Truyềni hìnhi trongi thờii giani tới.