Phân tích biến động giá cổ phiếu Công ty cổ phần FPT: Một góc nhìn về tiềm năng phát triển

MỤC LỤC

PHÂN TÍCH BIẾN ĐỘNG GIÁ CỔ PHIẾU CÔNG TY TRONG 3 NĂM QUA

PHÂN TÍCH BIẾN ĐỘNG GIÁ CỔ PHIẾU : Bối cảnh kinh tế Việt Nam 2008 - 2010

Các chỉ tiêu TTCK phản ánh mức tăng trưởng hợp lý với diễn biến nền kinh tế Việt Nam và gắn liền với sự tăng trưởng của thị trường vốn quốc tế. Nếu như trong năm 2008 có trên 80% doanh nghiệp niêm yết thua lỗ, thì trong năm 2009 các doanh nghiệp đều có lãi và có mức tăng trưởng vượt kế hoạch chỉ tiêu doanh thu, lợi nhuận. Mặc dù gặp nhiều khó khăn, nhưng tổng mức vốn huy động của doanh nghiệp qua TTCK trong năm 2009 đạt 33 nghìn tỷ đồng (mức huy động vốn trong năm 2008 là 29 nghìn tỷ đồng).

Cổ phiếu FPT là một trong những cổ phiếu dẫn đầu thị trường chứng khoán với rất nhiều yếu tố hấp dẫn các nhà đầu tư như : tiềm lực của công ty cổ phần đầu tư và phát triển công nghệ FPT, quy mô cổ phiếu lớn, tính thanh khoản cao, có sự tham gia của cổ đông chiến lược nước ngoài và tốc độ tăng trưởng cổ phiếu cao. Diễn biến về giá của cổ phiếu FPT nhìn chung là cùng chiều và rất giống với những biến động của chỉ số VN - Index, lý do một phần là bởi lượng cổ phiếu FPT đang lưu hành trên thị trường là rất lớn, giá trị mỗi cổ phiếu lại cao nên những biến động của cổ phiếu FPT sẽ kéo theo những biến động chung của chỉ số VN - index. Do các giao dịch mang tính nội bộ, các thành viên của HĐQT lần lượt thông báo giao dịch nội bộ và để giải quyết nhu cầu tài chính gia đình, cân đối tài chính, tặng người thân với tổng khối lượng giao dịch lên đến 2,1 triệu cổ phiếu.

Những giao dịch này hoàn toàn bình thường , nhưng cùng tập trung vào một thời điểm và khối lượng giao dịch lớn khiến nhiều nhà đầu tư không khỏi e ngại nên đã làm cho giá cổ phiếu của công ty biến động. Trong bối cảnh thị trường suy giảm, giá cổ phiếu FPT liên tục rớt mạnh, những thông tin giao dịch nội bộ (bán ra, giảm tỷ lệ nắm giữ) trở nên nhạy cảm, thì FPT đồng loạt có những giao dịch nội bộ. Với tình hình trên, nhiều nhà đầu tư đang bất an bởi loạt thông tin giao dịch tập trung công bố vừa qua đã đẩy giá cổ phiếu FPT xuống sàn và có thể sẽ tiếp tục diễn biến theo chiều hướng xấu, ảnh hưởng đến lợi ích của họ.

Ngay từ đầu phiên giao dịch đầu tuần này, giá cổ phiếu FPT đã giảm kịch sàn, mất 10.000 đồng/cổ phiếu và trên sàn không còn dư mua trong khi dư bán vẫn còn 54.000 cổ phiếu. Mã của FPT có 2 cột mua với giá ATO và trần với số lượng từ vài chục đến vài trăm nghìn, thậm chí cả triệu đơn vị, dư mua hơn 4,5 triệu đơn vị, trong khi chưa đến 40 nghìn cổ phiếu được rao bán. FPT biến động chung với thị trường: giá cổ phiếu FPT tụt giảm nhiều hơn so với sựu sụt giảm của Vn Index, điều này hoàn toàn dễ hiểu bởi NĐT bị tác động mạnh bởi những thông tin xấu.

FPT khẳng định vị thế với thị trường, FPT “thống trị” ở hầu hết các bảng Top (5 CP giảm giá nhiều nhất, 5 CP có giá trị giao dịch lớn nhất và 5 CP có khối lượng giao dịch lớn nhất). Ngoài ra phát hành thêm cổ phần ưu đãi nhân viên theo mệnh giá dành cho người lao động; Phát hành cổ phần phổ thông theo mệnh giá dành cho người lao động. Trong thời gian cuối 2009 cổ phiếu FPT giảm giá liên tục, tuy vậy, lượng giao dịch có xu hướng ít đi do các nhà đầu tư có lẽ không chịu bán ở mức giá ở thời điểm cuối năm.

Nhưng FPT là một công ty dẫn đầu, được CIC(Trung tâm thông tin tín dụng-NHNN) xếp hạng một trong 10 doanh nghiệp niêm yết tiêu biểu tại HOSE, đồng thời FPT mở rộng mạng lưới, lĩnh vực kinh doanh, nên khi giá các blue-chips đi xuống trầm trọng, rất nhiều nhà đầu tư đã chọn phương án "cố thủ", cộng với lượng đặt mua cũng khiêm tốn trong thời điểm khan tiền nên giao dịch thành công thường đạt rất thấp. Dựa vào tình hình chung của công ty và với những thông tin đã có được: Công ty FPT vừa cho trả cổ tức 2000 vnd, dự kiến cổ tức của FPT trong thời gian tới sẽ tăng trưởng 30%.

PHÂN TÍCH HỆ THỐNG KẾ HOẠCH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY Kế hoạch tài chính của công ty

Mức giá này cao hơn mức giá hiện tại nên các nhà đầu tư có thể xem xét quyết định đầu tư. PHÂN TÍCH HỆ THỐNG KẾ HOẠCH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY. của việc cắt giảm các chi phí hoạt động sau tái cấu trúc). Phần lợi nhuận còn lại, HĐQT đề nghị giữ lại để đảm bảo nguồn vốn cho đầu tư phát triển sản xuất kinh doanh của Tập đoàn trong các năm tới. FPT sẽ đưa ra được dòng tiền đủ mạnh để có thể mua lại các công ty thành viên trụ cột tạo ra lợi nhuận lớn và dài hạn cho FPT, hoặc đầu tư thêm vào các công ty này, chứ không giảm tỷ lệ sở hữu.

Trong chiến lược sắp tới của FPT, viễn thông và các dịch vụ ứng dụng trên mạng là một trụ cột quan trọng, đóng vai trò kết nối cho nhiều sản phẩm dịch vụ của FPT. Cỏc lĩnh vực ngành nghề cốt lừi của FPT như viễn thụng, phần mềm, tớch hợp hệ thống, nội dung số, giáo dục đang tạo hơn 75% lợi nhuận cho FPT. Để tái đầu tư mạnh mẽ vào lĩnh vực kinh doanh cốt lừi, FPT thành lập một tổ chức đầu tư chuyờn nghiệp là FPT Investment do FPT sở hữu 100%.

FPT sẽ chuyển toàn bộ vốn đầu tư ở Ngân hàng Tiên Phong, FPT Securities, FPT Capital, FPT Land cho FPT Investment quản lý. Kinh tế vĩ mô còn nhiều khó khăn nên Chính phủ đã đặt ra mục tiêu kiểm soát chặt chẽ chi tiêu công sẽ có ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động kinh doanh trong lĩnh vực tích hợp hệ thống (do ngân sách nhà nước cho các dự án lớn bị tạm dừng hoặc cắt giảm). Khối khách hàng doanh nghiệp chịu ảnh hưởng của khó khăn chung nên cũng có chiều hướng giảm chi tiêu cho công nghệ thông tin.

Trong lĩnh vực gia công phần mềm, rủi ro về thị trường xuất khẩu, đặc biệt là thị trường Nhật Bản sau trận động đất lịch sử đã ảnh hưởng một phần đến hoạt động cung cấp dịch vụ trong quý I và quý II năm 2011 của Công ty mặc dù quý III và quý IV được dự báo sẽ phục hồi trở lại. Tuy nhiên, với mục tiêu đa dạng hóa thị trường bằng chiến lược phát triển các thị trường không truyền thống như Mỹ, châu Âu, rủi ro về thị trường xuất khẩu có thể giảm dần trong những năm tới nên không phải mỗi lo ngại lớn. Tuy nhiên, FPT đã có trường đại học FPT kết hợp mô hình đào tạo công nghệ thông tin và ứng dụng các kỹ năng, kiến thức vào công việc song song với quá trình học tập nên đảm bảo được một phần nhu cầu về nguồn nhân lực.

Lĩnh vực viễn thông ngày càng đối mặt với áp lực cạnh tranh gay gắt từ phía các đối thủ lớn trên thị trường viễn thông đầu tư vào công nghệ 3G như VNPT, Viettel, CMC TI. Lĩnh vực phân phối thương mại sẽ chịu ảnh hưởng trực tiếp bởi các biện pháp hạn chế nhập siêu của Nhà nước nhằm giảm thâm hụt thương mại. Bên cạnh đó, do trên thị trường có nhiều đối thủ cạnh tranh lớn nên biên lợi nhuận gộp trong lĩnh vực phân phối nhiều khả năng sẽ bị thu hẹp dần trong các năm về sau.

Kế hoạch này chủ yếu chú ý đến tỉ lệ nắm giữ tối thiểu của cổ đông có quyền biểu quyết, trước đây là 10% , kể từ năm 2011 khi công ty thực hiện kế hoạch tái cấu trúc tỉ lệ này được điều chỉnh giảm xuống 5%, ngoài ra cổ phần ưu đãi phát hành cho nhân viên công ty cũng sẽ được niêm yết khi pháp luật cho phép và hội đồng quản trị phê duyệt. Theo kết quả của phân tích tài chính ta nhận thấy cơ cấu tài chính của công ty đang có sự chuyển dịch từ TS ngắn hạn sang TS dài hạn với tốc độ chuyển dịch trung bình 3%/năm.