Hoàn thiện phương pháp định giá doanh nghiệp tại Công ty Kiểm toán DTL: Thực trạng và giải pháp

Phương pháp định giá dựa vào các chỉ số tài chính

Giá cả chứng khoán chịu tác động của nhiều yếu tố khác nhau: cung cầu chứng khoán, đầu cơ, các động thái với mục đích thâu tóm… Vì vậy, giá cả chứng khoán thường không phản ánh đúng giá trị của doanh nghiệp. Nhà đầu tư cũng không chỉ có khoản thu nhập là cổ tức, còn có chênh lệch giá…Do đó để phương pháp này đem lại hiệu quả cao hơn, các nhà kinh tế khuyến cáo nên sử dụng kết hợp các chỉ số khác ở những doanh nghiệp có chứng khoán giao dịch trên thị trường và điều kiện sản xuất kinh doanh tương tự.

Một số phương pháp khác

- Việc xây dựng công thức tính GW, một mặt là sự chứng minh cho tiềm lực hay giá trị về mặt tổ chức của doanh nghiệp là ở khoản thu nhập tương lai; mặt khác nó cũng là cơ sở đề lượng hoá yếu tố này. Những tác động từ bên ngoài như vậy thực ra rất khó dự đoán, vì vậy, dựa trên lập luận về siêu lợi nhuận sẽ thiếu cơ sở để dự báo thời hạn n và thiếu căn cứ để xây dựng các giả thiết về lợi nhuận tương lai.

Các yếu tố ảnh hưởng đến việc lựa chọn phương phương pháp định giá doanh nghiệp

Ngược lại, đối với những doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực sản xuất, công nghiệp, thương mại… giá trị doanh nghiệp tập trung ở tài sản đồng thời bảng cân đối kế toán của những doanh nghiệp này phản ánh đầy đủ các hoạt động thì phương pháp tài sản là phương pháp thích hợp. Hiện nay áp dụng công thức này ở Việt nam được nhiều người chấp nhận bởi giá cổ phiếu theo phương pháp này phản ánh được tương đối đầy đủ mọi mặt bản chất hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty so với các phương pháp khác và đứng trên quan điểm của nhà đầu tư thì, ngoài việc tính toán phương pháp đơn giản, nó còn đáp ứng đúng suy nghĩ, nguyện vọng của họ khi đầu tư vào một doanh nghiệp.

Giới thiệu chung về Công ty Kiểm toán DTL .1.Giới thiệu về công ty Kiểm toán DTL

• Khách hàng và lĩnh vực kinh doanh chủ yếu của DTL

Khách hàng của công ty là các doanh nghiệp thuộc tất cả các thành phần kinh tế bao gồm các tổng công ty nhà nước, doanh nghiệp nhà nước độc lập, doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài, công ty đa quốc gia, công ty cổ phần, công ty trách nhiệm hữu hạn và các doanh nghiệp khác thuộc tất cả các ngành nghề kinh doanh như sản xuất, dịch vụ, thương mại, bưu chính viễn thông, hàng không…đặc biệt là các dự án do các tổ chức quốc tế tài trợ. Lập dự án và xác định hiệu quả của dự án: Công việc này công ty tiến hành với các đơn đặt hàng của khách hàng yêu cầu lập dự án hoạt động của đơn vị, thông thường công ty thường tiến hành lập dự án hoật động ngắn hạn và mang tính chất thời vụ.

Thực trạng công tác đinh giá doanh nghiệp tại Công ty Kiểm toán DTL .1. Các phương pháp định giá doanh nghiệp tại Công ty Kiểm toán DTL

• Phòng sản xuất kinh doanh: Tham mưu tổng hợp vào giúp Giám đốc Công ty trong các lĩnh vực kế hoạch, sản xuất, kinh doanh, tiếp thị các dịch vụ khách hàng và chiến lược sản xuất kinh doanh của toàn Công ty; Giao nhiệm vụ sản xuất kinh doanh và các chỉ tiêu kế hoạch khác cho các đơn vị trực thuộc; Là đầu mối trong công tác thống kê tổng hợp, tiếp thị, bán hàng tiêu thụ sản phẩm, dịch vụ khách hàng và các dịch vụ khác thuộc phạm vi sản xuất kinh doanh được giao; Là phòng đầu mối trong công tác điều hành sản xuất các xưởng sản xuất trực thuộc Công ty, nắm bắt và tham mưu giúp Giám đốc Công ty định hướng chỉ đạo sản xuất kinh doanh của các đơn vị trực thuộc. • Phòng dự án: Tham mưu giúp Giám đốc Công ty chỉ đạo công tác tham gia đấu thầu, xây lắp thuỷ điện, quan hệ giao dịch chỉ định thầu các công trình, các dự án phục vụ công tác kinh doanh của Công ty phù hợp với giấy phép kinh doanh; tham mưu giúp Giám đốc hoạch định chiến lược đầu tư an toàn, đồng thời triển khai thực hiện chiến lược đầu tư xây dựng đó như đầu tư xây dựng dự án chế tạo sản phẩm mới theo nhu cầu thị trường, đầu tư bổ sung đổi mới thiết bị để hoàn thiện dây chuyền sản xuất sản phẩm, nâng cao chất lượng sản phẩm và sửar chữa lớn tài sản cố định trong toàn Công ty. • Phòng nghiên cứu phát triển: Có chức năng tham mưu giúp Giám đốc Công ty trong các lĩnh vực: nghiên cứu, thiết kế các sản phẩm mới; nghiên cứu, ứng dụng các loại vật liệu mới và công nghệ mới vào việc thiết kế và chế tạo các sản phẩm của Công ty; tìm hiểu thị trường, nắm bắt nhu cầu, thị hiếu của khách hàng về sản phẩm của Công ty cung cấp và sản phẩm cùng loại của các nhà sản xuất trên thị trường; thiết kế, hoàn thiện các sản phẩm truyền thống của Công ty, không ngừng nâng cao chất lượng, cải tiến mẫu mã, giảm.

Đối với Dự án phát triển điện miền Bắc, Công ty cổ phần cơ khí Điện lực, Công ty cơ điện Miền Trung và Công ty cơ điện Thủ Đức là những nhà cung cấp chính về cột thép mạ kẽm, máy biến áp và dây dẫn cho công trình đường dây 500kV mạch 2 Hà Tĩnh – Thường Tín và công trình 220 kV mua điện Trung Quốc Yên Bái – Lào Cai; Công ty cổ phần chế tạo thiết bị điện cung cấp máy biến áp từ 110 kV trở xuống và sản phẩm dây dẫn.

Đánh giá về các phương pháp định giá doanh nghiệp tại Công ty Kiểm toán DTL

Mặc dù nghiệp vụ xác định giá trị doanh nghiệp của công ty chịu ảnh hưởng bởi rất nhiều nhân tố như: sự cạnh tranh gay gắt của các công ty kiểm toán và tổ chức tài chính khác trên thị trường về mức phí tư vấn thấp, nghiệp vụ xác định giá trị doanh nghiệp chưa phải là mảng nghiệp vụ chính của công ty… nhưng công ty kiểm toán DTL đã không ngừng vươn lên phát triển, đạt nhiều thành tích trong công tác tư vấn cổ phần hoá và xác định giá trị doanh nghiệp. Phương pháp này cho phép xác định chính xác hơn giá trị của một doanh nghiệp đang hoạt động có hiệu quả và có khả năng phát triển trong tương lai, đặc biệt là doanh nghiệp trong lĩnh vực dịch vụ, bảo hiểm… Tuy nhiên để có thể áp dụng phương pháp này, công ty kiểm toán DTL cần phải xác định các thông tin chủ yếu như tỷ suất lợi nhuận của 3-5 năm liền kề và dự kiến trong 5-10 năm tương lai trên cơ sở kế hoạch sản xuất kinh doanh, tỷ lệ tăng trưởng của doanh nghiệp, hệ số rủi.