Giải pháp mở rộng dịch vụ tư vấn định giá doanh nghiệp tại Công ty Chứng khoán Mê Kông

Các phơng pháp định giá doanh nghiệp

Tại Việt Nam theo nghị định số 187 và thông t 126 hớng dẫn kèm theo thì đối với các doanh nghiệp có lợi thế kinh doanh nh vị trí địa lý, uy tín của doanh nghiệp, tính chất về độc quyền của sản phẩm, mẫu mã thơng hiệu (nếu có) và có tỷ suất lợi nhuận sau thuế cao hơn lãi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm ở thời điểm gần nhất trớc khi định giá thì phải tính thêm giá trị lợi thế kinh doanh vào giá trị thực tế của doanh nghiệp cổ phần hóa. Tuy nhiên xét cho cùng thì phơng pháp này không phản ánh một cách thực sự tình hình của doanh nghiệp, giá trị đa ra không hoàn toàn chính xác, nguyên nhân là nếu nh giá trị của doanh nghiệp cao nhng trong đó nguồn vốn vay chiếm một tỷ trọng lớn (50%) thỡ rừ ràng tuy theo nguyờn lý của đũn bẩy tài chớnh thỡ lợi nhuận kỳ vọng của doanh nghiệp sẽ lớn nhng rủi ro cũng sẽ rất cao, và phần vốn vay đó thực chất không thuộc giá trị của doanh nghiệp, không phải là nguồn vốn của doanh nghiệp.

Lịch sử hình thành và phát triển của công ty

Công ty chứng khoán Mê Kông là một Công ty cổ phần và cùng với công ty chứng khoán Sài gòn, Công ty chứng khoán Hải Phòng là một trong ba công ty đợc các cổ đông đứng ra góp vốn thành lập. Mỗi công ty sẽ đợc phép thực hiện các loại hình kinh doanh, cung cấp dịch vụ khác nhau tuỳ thuộc vào số vốn điều lệ. Ban đầu khi mới thành lập, trụ sở chính của công ty là ở phố Bà Triệu, sau khi hoạt động đợc nửa năm, công ty chuyển đến địa chỉ mới là Số 2 Phan Chu Trinh - Quận Hoàn Kiếm - Hà Nội.

Với lợi thế là đợc đặt ngay cạnh Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội, công ty đặt mục tiêu là tập trung hoạt động vào mảng môi giới chứng khoán trên thị trờng phi tập trung, do bản thân công ty với hạn chế là quy mô. Do mới thành lập và qui mô vốn còn nhỏ, công ty mới chỉ có 2 loại hình kinh doanh là môi giới - t vấn đầu t chứng khoán và t vấn tài chính doanh nghiệp.

Các nghiệp vụ chính của công ty chứng khoán Mê Kông

Công ty chứng khoán Mê Kông nhận lu ký và tái lu ký chứng khoán cho khách hàng tại trung tâm giao dịch chứng khoán, cung cấp dịch vụ lu ký chứng khoán chuyên nghiệp với sự trợ giúp của phần mềm quản lý chứng khoán lu ký và phơng tiện lu giữ bảo quản hiện đại. Bên cạnh đó công ty trợ giúp khách hàng trong việc thực hiện các quyền liên quan tới chứng khoán mà khách hàng đang sở hữu và đợc quản lý trên tài khoản nh: Quyền nhận cổ tức, quyền bỏ phiếu, quyền mua cổ phiếu, quyền nhận cổ phiếu thởng, quyền tách gộp cổ phiếu…. Đồng hành với doanh nghiệp trong quá trình phát triển, Công ty nghiên cứu thị trờng, các chiến lợc phát triển, điều kiện và tiềm năng tài chính của doanh nghiệp trên cơ sở đó, Công ty giúp doanh nghiệp hoạch định chiến lợc, kế hoạch tài chính phù hợp để tài trợ các chiến lợc phát triển kinh doanh ngắn hạn và dài hạn của doanh nghiệp.

Nghiên cứu nhu cầu tài chính, chiến lợc kinh doanh của doanh nghiệp, kết hợp với thực tiễn thị trờng tài chính, Công ty giúp doanh nghiệp thiết kế, xây dựng và triển khai các giải pháp tài chính tối u dựa trên các phơng án hiệu quả và phù hợp. Phát hành chứng khoán để huy động vốn từ công chúng, tài trợ cho sự lớn mạnh của doanh nghiệp không chỉ là một kênh cung cấp vốn mới, hiệu quả và bền vững mà còn là một giải pháp hữu ích để doanh nghiệp khẳng định sức mạnh kinh doanh của mình trên thị trờng tài chính.

Quy trình và phơng pháp t vấn xác định giá trị doanh nghiệp tại công ty chứng khoán Mê Kông

Báo cáo quyết toán thuế : Nếu doanh nghiệp cha có báo cáo quyết toán thuế thì tại thời điểm đánh giá vẫn tiến hành xác định giá trị doanh nghiệp nh- ng phải ghi vào biên bản xác định giá trị doanh nghiệp: “khi có quyết toán thuế thì số liệu trong biên bản này sẽ đợc điều chỉnh cho phù hợp với quyết toán thuế”. Khi tiến hành lập biên bản thì các vấn đề mà các cán bộ định giá của Mê Kông cần lu ý là doanh nghiệp phải có các biểu mẫu theo quy định, các chuyên viên định giá sẽ phải rà soát lại các vấn đề tài chính đã xử lý theo thông t 126 gồm có: xử lý tài sản, xử lý nợ phải thu khó đòi, xử lý các khoản nợ phải trả, các khoản nợ dự phòng và lãi cha phân phối, tài sản góp vốn liên doanh với nớc ngoài (số bằng tiền của quỹ khen thởng phúc lợi, xử lý các số liệu chênh lệch). Sau đó phải có bản đánh giá đối với từng nhà cửa vật kiến trúc khác nhau: với các nội dung sau: Các thông tin liên quan (năm sử dụng , diện tích sử dụng, nguyên giá, giá trị còn lại ..), Mô tả hiện trạng (mấy tầng, sàn, móng…), xác định tỷ lệ % còn lại.

Cán bộ t vấn xác định đều là những ngời đợc Công ty tuyển chọn từ những lĩnh vực khác, nhng họ đều thực hiện những công việc có liên quan trực tiếp hoặc gián tiếp đến hoạt động tài chính doanh nghiệp, ngân hàng, kế toán, kiểm toán, luật. Từ những kinh nghiệm có đợc từ các hoạt động t vấn khác (t vấn niêm yết, t vấn chuyển đổi doanh nghiệp, t vấn phát hành chứng khoán…) cùng với tinh thần trách nhiệm trong công việc và căn cứ vào những quy định của luật pháp về xác định giá trị doanh nghiệp và các điều luật liên quan, những cán bộ t vấn của công ty ngay từ đầu đã liên tục nghiên cứu, tìm tòi để xây dựng các bớc của quy trình t vấn xác định giá trị ngày càng hoàn thiện và hiệu quả. Thứ t, trong quá trình xác định giá trị còn lại của các tài sản thuộc những ngành sản xuất đặc biệt đôi khi có những máy móc thiết bị rất đặc biệt riêng có của doanh nghiệp nên kết quả thờng dựa trên những bảng báo giá mà doanh nghiệp cung cấp mà chuyên viên công ty không thể xác định đợc.

Thứ hai, công ty chứng khoán Mê Kông chính thức đi vào hoạt động từ tháng 4 năm 2003 là một trong bốn công ty chứng khoán đi vào hoạt động muộn nhất vì vậy thị phần của công ty trong mọi dịch vụ cung cấp là cha cao, uy tín cũng cha đợc tạo lập, khả năng thu hút khách hàng so với các công ty khác còn hạn chế.

Định hớng phát triển Công ty chứng khoán Mê Kông

Giải pháp Mở rộng t vấn xác định giá trị doanh nghiệp của Công ty chứng khoán Mê Kông.

Giải pháp mở rộng hoạt động t vấn xác định giá trị doanh nghiệp của Công ty chứng khoán Mê Kông

Để hoạt động t vấn niêm yết của Công ty chứng khoán Mê Kông phát triển, các cán bộ t vấn cần phải biết kết hợp nhuần nhuyễn giữa kiến thức chuyên môn và những kinh nghiệm thực thế, thỏa mãn tốt nhất nhu cầu đa dạng của khách hàng và thu về lợi nhuận. Trớc thực tế này, công ty cần phải tìm cách khai thác mọi nguồn nhân lực, kết hợp và tận dụng các mô hình đào tạo, tuyển dụng khác nhau để phục vụ cho công tác xây dựng và phát triển đội ngũ cán bộ của công ty. Công ty có một lợi thế đặc biệt mà không một công ty nào có đợc đó là vị trí địa lý vì vậy công ty cần phải biết phát huy lợi thế này trong việc thu hút mở rộng lợng khách hàng trong tơng lai.

Trớc khi xuống kiểm kê công ty chứng khoán nên yêu cầu doanh nghiệp lập trớc bộ hồ sơ phân loại và ghi rõ tên các loại máy móc thiết bị vị trí lắp đặt, bảng báo giá. Trong quá trình kiểm kê cần phải có ít nhất là một chuyên gia kỹ thuật ngời hiểu biết rừ về cỏc loại mỏy múc thiết bị để cú thể đa ra đợc những nhận xét xác thực đảm bảo tính hiệu quả trong công việc.

Một số kiến nghị

Còn không ít cơ chế, chính sách kịp thời làm cho các DNNN cha thực sự tự chủ, tự chịu trách nhiệm trong kinh doanh, gây khó khăn, trở ngại cho sắp xếp và đổi mới DNNN. Từ thực trạng kinh doanh của DNNN và việc sắp xếp, đổi mới DNNN nh trên, đồng thời tạo thêm hàng hoá cho thị trờng chứng khoán đòi hỏi Chính phủ, các Bộ Ngành và các địa phơng cần phải chủ trơng xóa bỏ bao cấp, bảo hộ độc quyền kinh doanh bất hợp lý, bất bình đẳng. Thứ hai là phải quán triệt và tuyên truyền phải đạt đợc mục tiêu nâng cao nhận thức, từ đó có hành động cụ thể để thực hiện chơng trình sắp xếp, đổi mới, phát triển DNNN.

Đối với các bộ ngành có đơn vị trực thuộc đợc xác định giá trị doanh nghiệp thì tban chỉ đạo cổ phần hoá phải chuyển cho công ty chứng khoán những hớng dẫn riêng đặc tr- ng của ngành. Để có một con số tơng đối chính xác làm căn cứ cho việc ra quyết định của các chủ thể đòi hỏi sự nỗ lực hết mình từ phía nhà nớc, bản thân doanh nghiệp và các tổ chức tài chính trung gian trên thị trờng.