Phân tích tài chính doanh nghiệp: Đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản

Thay đổi lợi ích kinh tế

Chẳng hạn như, thay đổi giá trị khoản phải thu được phản ánh trong khoản dự phòng nợ khó đòi, thay đổi giá trị của danh mục vốn cho vay được phản ánh trong dự phòng tổn thất, sự điều chỉnh lại về thời gian sử dụng hữu ích của tài sản và giá trị còn lại được phản ánh trong ước tính phân bổ khấu hao, và suy giảm giá trị hàng tồn kho và giá trị tài sản dài hạn được phản ánh trong điều chỉnh giảm. Do đó, trong bản báo cáo tài chính năm 1998, tập đoàn News, một công ty thông tin và truyền thông Úc dưới sự điều hành của Rupert Murdoch, cho biết các tài sản vô hình của công ty gồm Quyền xuất bản, các Chủ đề và Giấy phép truyền hình đã được nâng giá cho phù hợp với giá trị hợp lý của chúng.

Định giá các công cụ tài chính

Chi nhánh nước ngoài là được xem là cách ly chủ yếu khỏi ảnh hưởng của tỷ giá hối đoái nếu doanh thu, chi phí của nó, và nguồn tài chính chủ yếu là bằng đồng tiền địa phương chứ không phải là đồng tiền của công ty mẹ, và có rất ít giao dịch giữa công ty mẹ và chi nhánh. Bằng các phương pháp này, tài sản có và tài sản nợ tiền tệ (như là tiền mặt, các khoản phải thu, khoản phải trả, và tài chính) được chuyển đổi theo tỉ giá hiện thời, trong khi tài sản có và tài sản nợ phi tiền tệ (như là hàng tồn kho, tài sản cố định, và những tài sản vô hình) được định giá theo tỉ giá lịch sử (khi giao dịch xảy ra).

Nguồn lực không thể loại trừ thì không thể là tài sản

Chẳng hạn như, kinh phí cho nghiên cứu và phát triển không được xem là tài sản, mặc dù nhà quản lý cũng làm kinh phí cho R&D với mong muốn tạo ra lợi ích tương lai. Túm lại, với nhiều thương vụ mua lại thỡ khụng thể xỏc định rừ ràng được lợi ớch nào thu được từ hoạt động này, làm cho nó trở nên khó khăn để kiểm tra liệu lợi thế thương mai có bị sụt giảm.

Nguồn lực được mua là tài sản, phát triển một nguồn lực thì không phải là tài sản

Lời tuyên bố này thường xuyên dùng để chứng minh việc ghi nhận các tài sản vô hình có được từ hoạt động mua lại, như là R&D và thương hiệu, nhưng không ghi nhận tài sản cho chi phí của những tài sản vô hình phát sinh nội bộ. Lôgic cho phân biệt này là những tài sản vô hình đã hoàn thiện, như là chương trình R&D đã hoàn tất và thương hiệu đã được xây dựng, có thể được định giá nhanh chóng hơn so với các tài sản vô hình đang phát triển.

Giá trị thị trường có liên quan nếu tài sản dự định được bán

Công ty tạo ra những tài sản này trong nội bộ không ghi nhận bất kỳ giá trị nào cho tài sản, trong khi công ty mua lại các tài sản này sẽ phản ánh chúng trên bảng cân đối kế toán. Nếu không có sự khác biệt, nhà đầu tư sẽ xem cả hai như tài sản có giá trị và quan tâm đến định giá giá trị của chúng, làm cách nào chúng được quản lý, và liệu chúng có sụt giảm giá trị theo thời gian.

Phân tích cơ cấu bảng cân đối

Do đó, giá trị hợp lý của tài sản hoạt động có thể tách rời có thể không phải phản ánh đầy đủ trong giá trị của chúng với công ty. Một phần của vốn cổ phần có được là do bán cổ phần cho các nhà đầu tư, phần còn lại là từ lợi nhuận giữ lại của các cổ đông để tái đầu tư vào công ty.

Phân tích cơ cấu báo cáo kết quả kinh doanh

Vốn cổ phần của công ty đơn giản chỉ là tổng giá trị của vốn luân chuyển ròng và tài sản cố định trừ cho nợ dài hạn.

Tỷ số hoạt động : đo lường mức độ hoạt động lien quan đế tài sản của công ty

Các khoản phải thu là những hóa đơn bán hàng chưa thu tiền về do công ty thực hiện chính sách bán chịu và các khoản tạm ứng chưa thanh toán, khoản trả trước cho người bán. Hiệu suất sử dụng toàn bộ tài sản đo lường 1$ tài sản tham gia vào quá trình sản xuất kinh doanh sẽ tạo ra bao nhiêu $ doanh thu.

Tỷ số sinh lợi

Tỷ lệ ROE càng cao càng chứng tỏ công ty sử dụng hiệu quả đồng vốn của cổ đông, có nghĩa là công ty đã cân đối một cách hài hòa giữa vốn cổ đông với vốn đi vay để khai thác lợi thế cạnh tranh của mình trong quá trình huy động vốn, mở rộng quy mô. + ROE nhỏ hơn hoặc bằng lãi vay ngân hàng, vậy nếu công ty có khoản vay ngân hàng tương đương hoặc cao hơn vốn cổ đông, thì lợi nhuận tạo ra cũng chỉ để trả lãi vay ngân hàng.

Tỷ số giá trị thị trường

Thông tin tốt nhất về rủi ro quyền sở hữu và lợi ích tương lai liên quan đến nguồn lực của công ty có thể có từ nhà quản lý, họ được giao trách nhiệm chính để quyết định khoản chi phí được ghi nhận là tài sản và khoản nào thì không, đánh giá liệu tài sản có bị sụt giảm giá trị. Với cương vị là chủ sở hữu khoản đầu tư, để thuận lợi cho việc báo cáo thì nhà quản lý yêu cầu kế toán hạn chế ghi nhận một số tài sản kinh tế quan trọng như R&D, thương hiệu, nguồn nhân lực, đây là cơ hội cho các nhà phân tích đánh giá một cách độc lập nguồn lực của công ty đang được quản lý như thế nào.

PHÂN TÍCH CHI PHÍ

PHÂN TÍCH DỰ PHểNG

Khởi đầu: điểm xuất phát

Tuy nhiên, điều gì tạo nên các mức trung bình khác nhau tùy theo công nghệ của ngành và chính sách mà công ty theo đuổi- cả hai đều ảnh hưởng đến doanh thu và đòn bẩy.Trong tình trạng cân bằng, lợi nhuận biên sẽ duy trì ở mức cao cho các công ty hoạt động với mức doanh thu thấp. Trong khi thật hữu dụng khi dự phóng các tài khoản trong bảng cân đối đến chi tiết cho một số mục đích, nhưng đôi khi cũng thích hợp nếu dự phóng tóm tắt bảng cân đối với một số tài khoản quan trọng của tài sản và nợ phải trả đã thảo luận trong chương phân tích tài chính- vốn lưu động, tài sản dài hạn, nợ ròng, vốn cổ phần. Đây là chính là vấn đề vì tài khoản vốn lưu động tại một thời điểm nhất định thường phản ánh một số trường hợp khác thường lệch khỏi chỉ tiêu (ví dụ như, khoản phải trả hoặc phải thu đầu kỳ có thể cao, tùy thuộc vào ngày thanh toán rơi vào thời điểm nào).