MỤC LỤC
Hoạt động của TTCK muốn hiệu quả cần đến những trung gian, đó là các công ty chứng khoán , có nghiệp vụ chuyên môn, kinh nghiệm nghề nghiệp và bộ máy tổ chức phù hợp, thực hiện vai trò trung gian môi giới mua- bán chứng khoán, tư vấn đầu tư và một số các dịch vụ khác cho cả các tổ chức phát hành và các nhà đầu tư. Tăng hiệu quả đầu tư: Để tham gia đầu tư chứng khoán, các nhà đầu tư phải trải qua một quá trình dài, từ tìm hiểu thông tin thị trường, thông tin về chứng khoán muốn đầu tư, đưa ra quyết định đầu tư (thời điểm đầu tư, số vốn đầu tư, cơ cấu danh mục đầu tư…), tiến hành đầu tư (đặt lệnh đối với chứng khoán niêm yết hay đi tìm người muốn bán/mua đối với chứng khoán chưa niêm yết), thực hiện các thủ tục cần thiết như thanh toán, lưu ký….Tóm lại, để đầu tư được nhà đầu tư phải bỏ ra không ít thời gian và chi phí, hơn thế nữa cũng không đảm bảo được độ chính xác của thông tin mình tiếp cận được, hay thời gian bỏ ra để tìm hiểu và quyết định quá dài làm lỡ mất cơ hội đầu tư. CTCK với hoạt động chuyên nghiệp của mình, có khả năng thu thập và xử lý thông tin, rút ngắn thời gian tìm hiểu thông tin ra quyết định, đồng thời các nhân viên tư vấn đưa ra các khuyến nghị, các ý kiến chuyên môn, là cơ sở để các nhà đầu tư thực hiện các quyết định của mình, tăng hiệu quả và giảm rủi ro trong đầu tư.
TTCK giống như phong vũ biểu của nền kinh tế, mọi biến động của nền kinh tế ít nhiều được phản ảnh qua hoạt động của TTCK, nhờ những thông tin do CTCK cung cấp, các cơ quan hoạch định chính sách có được những thông tin cần thiết về thị trường, làm cơ sở để đưa ra những chiến lược chính sách đúng đắn, phù hợp với tình hình thực tế. Thứ hai, đối với các cơ quan quản lý thị trường CTCK có thể cung cấp các thông tin về các giao dịch mua, bán trên thị trường, thông tin về các cổ phiếu, trái phiếu và tổ chức phát hành, thông tin về các nhà đầu tư v.v…Nhờ các thông tin này, các cơ quan quản lý thị trường có thể nắm được các diễn biến của thị trường, các bất ổn xảy ra, nhờ thế kiểm soát hoạt động của TTCK và chống các hiện tượng tiêu cực như: thao túng, lũng đoạn, bóp méo thị trường. Mặc dù có nhiều lợi thế nhưng hoạt động đầu tư chứng khoán của các CTCK vẫn luôn tiềm ẩn rất nhiều rủi ro, tương tự như những rủi ro các nhà đầu tư gặp phải, thậm chí với quy mô khoản đầu tư lớn, nếu gặp phải rủi ro , hậu quả sẽ nghiêm trọng hơn bình thường, bởi vậy trong hoạt động tự doanh của mình, các CTCK đều sử dụng các công cụ phòng vệ để phòng tránh rủi ro.
Yếu tố khách quan thể hiện ở sự phát triển của thị trường với việc sử dụng rộng rãi của các công cụ phòng vệ trong hoạt động đầu tư như hợp đồng tương lai, quyền chọn ,..Yếu tố chủ quan thuộc về công ty bao gồm các yếu tố về nhân lực, chiến lược phát triển, chính sách quản lý danh mục đầu tư. Mục đích đầu tư ở đây là chỉ quan tâm đến chênh lệch giá cả trên thị trường để thực hiện đầu tư, tức là họ mong muốn tạo ra lợi nhuận nhưng không chịu rủi ro trên cơ sở khai thác sự không nhất quán về giá chứng khoán tại các thời điểm khác nhau và tại các thị trường khác nhau. Chẳng hạn, khi CTCK thực hiện hoạt động tự doanh cổ phiếu với chiến lược tập trung chính vào loại hình này thì chính sách đầu tư của CTCK thiên về đầu tư trong ngắn hạn, còn đầu tư trong dài hạn là cực kì hạn chế.
Trong lĩnh vực chứng khoán, đầu cơ là việc mua, bán, nắm giữ, bán khống các loại chứng khoán nhằm thu lợi từ sự biến động giá mạnh của chúng.Cơ sở đầu cơ của họ là: tại một ngày nhất định trong tương lai giá chứng khoán sẽ tăng hơn giá ở thời điểm hiện tại. Mục đích của CTCK ở đây là thao túng và nắm quyền kiểm soát các tổ chức phát hành do vậy CTCK sẽ sẵn sàng chấp nhận một chi phí lớn nhưng hợp lý để nắm được quyền kiểm soát và trong tương lai kỳ vọng có thể thao túng những tổ chức đó và thu được những nguồn lợi cao. Với những công ty phát hành làm ăn không hiệu quả các CTCK hoàn toàn có thể mua lại toàn bộ hoặc một phần đủ quyền để chi phối hoặc tham gia quản lý công ty, sau đó tái cơ cấu tài chính doanh nghiệp, tái cơ cấu hoạt động sản xuất kinh doanh và quản lý doanh nghiệp.
Tạo lập thị trường là hoạt động của CTCK trong đó công ty chấp nhận rủi ro nắm giữ một khối lượng nhất định của một loại chứng khoán nhất định để hỗ trợ, thúc đẩy giao dịch đối với loại chứng khoán đó. Với xu hướng này các CTCK ngày càng phát triển theo mô hình một tập đoàn tài chính trung gian vừa thực hiện cung cấp dịch vụ trên TTCK, vừa đóng vai trò là những nhà đầu tư chiến lược. Đối với các CTCK , những tổ chức kinh doanh trên thị trường vốn, phạm vi và quy mô kinh doanh phụ thuộc nhiều vào nguồn vốn và mức dự trữ đảm bảo khả năng thanh toán.
Nhờ nguồn chứng khoán dự trữ, các CTCK có thể vay vốn từ các trung tâm thanh toán và lưu ký chứng khoán, các ngân hàng hay các CTCK khác để mở rộng kinh doanh. Nắm giữ lượng chứng khoán lớn còn tạo điều kiện cho CTCK triển khai một số nghiệp vụ mới trên cơ sở được pháp luật cho phép như bán khống hay hợp đồng quyền chọn…. CTCK thực hiện hoạt động tự doanh không chỉ nhằm đạt lợi nhuận cao, củng cố tiềm lực tài chính thêm vững mạnh, mà còn để tạo ra thương hiệu mạnh trên thị trường.
Nhân viên tự doanh phải có trình độ chuyên môn, khả năng tự quyết cao và tính nhạy cảm trong công việc, đặc biệt khi dùng một số vốn lớn để kinh doanh thì đồng thời cũng phải làm việc được dưới áp lực lớn, và có tinh thần trách nhiệm cao. Tại một số nước, nhân viên tự doanh phải hội đủ một số tiêu chuẩn nhất định như kinh nghiệm làm việc lâu năm trong ngành, có bằng thạc sỹ và một số chứng chỉ chuyên môn nhất định. Hoạt động tự doanh là một hoạt động quan trọng của CTCK và có ảnh hưởng đến cỏc hoạt động khỏc cũng như phần nào tạo ra một tỏc động khỏ rừ trên thị trường nên CTCK phải tuân thủ một số yêu cầu khi thực hiện hoạt động tự doanh.
Do có tính đặc thù về khả năng tiếp cận thông tin và chủ động trên thị trường nên các CTCK có thể dự đoán trước được diễn biến của thị trường và sẽ mua hoặc bán tranh của khách hàng nếu không có nguyên tắc trên. Vì thế rất cần đến các nhà đầu tư lớn, chuyên nghiệp làm tín hiệu hướng dẫn đầu tư cho toàn bộ thị trường, hơn nữa, với khả năng chuyên môn cao và tiềm lực tài chính dồi dào, các CTCK có thể thông qua hoạt động tự doanh góp phần lớn trong việc. Thông thường, đây là một quy định bắt buộc với các CTCK trong hệ thống pháp luật nhiều nước và là một nguyên tắc nghề nghiệp do các hiệp hội chứng khoán đặt ra và các CTCK phải tuân thủ trong quá trình hoạt động.
Tuỳ thuộc vào quy mô và chiến lược đầu tư, mỗi CTCK có một hạn mức giao dịch cổ phiếu, trái phiếu nhất định trên thị trường. Tuy nhiên, dù ít hay nhiều thì lượng vốn mà các CTCK đổ vào thị trường cũng là những con số không nhỏ so với các nhà đầu tư cá nhân riêng lẻ. CTCK là một tổ chức chuyên nghiệp trong lĩnh vực chứng khoán, đầu tư theo quy trình và phân tích bài bản.
Do đó, càng nhiều CTCK thực hiện hoạt động tự doanh cổ phiếu thì phong cách đầu tư theo số đông trên thị trường sẽ dần bị thay thế bởi một cách thức đầu tư có suy tính và phân tích. Luật các nước đều quy định các CTCK phải dành một tỷ lệ % nhất định các giao dịch của mình (ở Mỹ là 60%) cho hoạt động bình ổn thị trường. Theo đó, các CTCK có nghĩa vụ mua vào khi giá chứng khoán bị giảm và bán ra khi giá chứng khoán lên nhằm giữ giá chứng khoán ổn định.