Tác động của khủng hoảng tài chính và suy thoái kinh tế toàn cầu đến đầu tư trực tiếp nước ngoài vào các nước đang phát triển: Thực trạng và khuyến nghị cho Việt Nam

PHẦN MỞ ĐẦU 1. Tính cấp thiết của đề tài

Trờn cơ sở làm rừ cỏc yếu tố tỏc động lờn dũng vốn FDI vào cỏc nước ĐPT và phân tích thực trạng các yếu tố tác động tới FDI vào các nước ĐPT trong bối cảnh khủng hoảng tài chính và suy thoái kinh tếthếgiới, Luận án bổsung vào lý luận về đầu tư nước ngoài, đặc biệt là lý luận về các yếu tố tác động tới dòng vốn và đề xuất các khuyến nghị cụ thể cho Việt Nam nói riêng nhằm hạn chế mặt tiêu cực, phát huy mặt tích cực của các yếu tố tácđộng và cuối cùng nhằm tăng cường thu hút nguồn vốn FDI trong những lĩnh vực cần thiết cho sựphát triển kinh tếcủa Việt Nam.  Về mặt nội dung:Luận án giới hạnởviệc nghiên cứu các yếu tốtácđộng tới đầu tư trực tiếp nước ngoài vào các nước phát triển được chia thành các yếu tố tácđộng chung tới tất cả các nướcĐPT nhưbối cảnh khủng hoảng tài chính và suy thoái kinh tế, bối cảnh hội nhập kinh tếquốc tếvà các yếu tố mang tínhđặc trưng quốc gia (country specific) có tácđộng tới việc thúc đẩy FDI từ phía chủ đầu tưvà thu hút FDI từphía nước nhậnđầu tưnhưquy mô thịtrường, thu nhập bình quânđầu người, trìnhđộ nguồn nhân lực, mứcđộ ổnđịnh chính trị….

Các yếu tố kinh tế

Marcelo Braga Nonnemberg và Mario Jorge Cardoso de Mendonỗa; Campos và Kinoshita (2003); Garibaldi (2001); Linda và Said (2007); Khondoker Abdul. Marcelo Braga Nonnemberg và Mario Jorge Cardoso de Mendonỗa; Garibaldi (2001); Erdal Demirhan và Mahmut Masca (2008); Aseidu (2004); Fayyaz Hussain và Constance Kabibi Kimuli (2012).

Các yếu tố phi kinh tế 5. Khoảng

CÁC YẾU TỐ TÁC ĐỘNG TỚI FDI TRONG ĐIỀU KIỆN KHỦNG HOẢNG VÀ SUY THOÁI KINH TẾ THẾ GIỚI

KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH VÀ MỐI LIÊN HỆ VỚI FDI

Thực tế, cho dù nguyên nhân khủng hoảng có xuất phát từviệc mất cânđối toàn cầu hay tình trạng buông lỏng quản lý hoặc những lí do khác, thất bại của các chuyên gia kinh tếhiệnđại cũngđược thểhiện khiđãđểcho khủng hoảng là không thểtránh khỏi và không lường trướcđược những hậu quảxảy ra khi có khủng hoảng mặc dùđã có những cảnh báo từ trước cũng như những bài học thực tiễn từ các cuộc khủng hoảng tài chính trước đó. Mặc dù ngay năm sau đó, dòng vốn đầu tư gián tiếp đã quay trở lại nhưng điều đó càng bổ sung thêm cơ sở khẳngđịnh sựlinh hoạt, dễthayđổi của dòng vốnđầu tưgián tiếp trong ngắn hạn, trước tácđộng của khủng hoảng (xem bảng 4). Suy thoái kinh tếhiện nay vẫn sẽmang lại tác động tiêu cực tới các luồng tài chính trên thếgiới trongđó có FDI tới các nướcĐPT. Kiều hối là một trong sốcác luồng tài chính quan trọngđối với các nước đang phát triển trong những năm gần đây. Các quốc gia vốn có nguồn kiều hối dồi dào như Tadjikistan,. Moldova, Nepal, Mehico hay một số nước Châu Phi sẽ bị giảmđáng kể nguồn thu này do khủng hoảng tài chính tại các nước phát triển. Ví dụ tại Honduras, lượng kiều hối cuối năm 2008 giảmđi 4,5% so với cùng kỳnăm trước theo thống kê của Ngân hàng thế giới. Trên thực tế, dựa trên thống kê của Ngân hàng thế giới, lượng kiều hối chỉ giảm sút nhẹ trong năm 2009 và sauđó lại tăng trở lại năm 2010. Tuy nhiên, sự gia tăng của kiều hối trong khủng hoảng khôngđạt tốcđộnhưtrước khủng hoảng. tỷUSD, inđậm là sốliệu các năm khủng hoảng tài chính).

TÁC ĐỘNG CỦA CÁC YẾU TỐ TỚI DềNG VỐN FDI VÀO CÁC NƯỚC ĐANG PHÁT TRIỂN

THỰC TRẠNG FDI VÀO CÁC NƯỚC ĐANG PHÁT TRIỂN TRONG KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH VÀ SUY THOÁI KINH TẾ THẾ GIỚI

Khu vực Đông Á luôn chiếm vị trí hàng đầu về thu hút FDI trong những năm trước và trong khủng hoảng tài chính 2008, luôn chiếm gần 50% tổng giá trị FDI của các nướcđang phát triển châu Á. Khu vực các nước đang phát triển Đông Nam Á luôn là điểm sáng trong bản đồ đầu tư thế giới bởi những lợi thế rất lớn liên quanđến môi trường đầu tư: vị trí địa lí thuận lợi, dân số đông, giá cả laođộng thấp và tài nguyên thiên nhiên phong phú.

Dòng vốn FDI vào các nước ĐPT châu Á giai đoạn 2000- 2010

FDI vào khu vực các nước đang phát triển Châu Phi

Châu Phi có nguồn nhân lực rẻtiền, có thểlực tốt, nhiều quốc gia sở hữu những nguồn tài nguyên hết sức phong phú như rừng, biển, kim cương vàđặc biệt là dầu mỏ (có tới 4 trên tổng số 12 thành viên OPEC thuộc châu Phi:. Angola, Nigeria, Libya, Algeria). Trong sốcác tài nguyên thiên nhiên tại châu Phi,điểm hấp dẫn nhàđầu tưnước ngoài vào công nghiệp khai thác hơn cảcó thể kểđến nguồn dầu mỏphong phú tạiđây (châu Phi có tới 4 quốc gia thuộc hiệp hội các nước xuất khẩu dầu mỏlà Ai cập, Lybia, Algeria và Angola). Về chi tiết, FDI vào châu Phi qua các năm kể từ 2000 đến trước khủng hoảng tài chính thế giới năm 2008 thể hiện xu hướng tăng lên tuy nhiên tốc độ tăng là khôngđều giữa các khu vực và không đều qua các năm. Số liệu in nghiêng và đậm là các số liệu trong khủng hoảng tài chính và suy thoái kinh tế. Dự kiến dòng vốn FDI vào các nước châu Phi sẽphục hồi và tăng nhẹtrong những năm tới. triệu USD).

FDI vào khu vực các nước đang phát triển Châu Mỹ La Tinh

Khủng hoảng tài chính toàn cầu làm cho dòng vốn FDI vào các nướcđang phát triển khu vực Mỹ la tinh chịu ảnh hưởng sâu sắc, thống kê cho thấy năm 2009, giá trị FDI rơi xuống mốc 150 tỷUSD, giảmđi 32% so với năm 2008. Dòng vốn FDI vào khu vực MỹLa tinhđãđạt mốc kỷlục 249 tỷUSD năm 2011 và dựkiến tiếp tục tăng lên trong những năm tới, nhờ vào việc gia tăng dòng vốn vào Brazil, nước nhận đầu tư FDI chính của khu vực (chiếm tới 30% tổng dòng vốn).

FDI vào khu vực các nước có nền kinh tế chuyển đổi thuộc châu Âu

Tại khu vực các quốc gia có nền kinh tế chuyển đối châu Âu, Liên Bang Nga là quốc gia đứng hàng đầu về thu hút FDI năm 2010, sau đó là Kazakhstan và Ucraina (trên 5 tỷ USD mỗi nước). Nếu như các nước đang phát triển khu vực châu Á thu hút được những lượng FDI khổng lồtrong bối cảnh hội nhập và giá trịcủa luồng vốn này ít chịu tácđộng của cuộc khủng hoảng tài chính và suy thoái kinh tếtoàn cầu thì các khu vực các nướcđang phát triển khác lại thu hútđược ítđầu tưtrực tiếp nước ngoài hơn vềgiá trịcũng nhưvềtốcđộtăng trưởng của luồng vốn và dòng vốn FDI cũng chịu tác động lớn hơn của cuộc khủng hoảng tài chính và suy thoái kinh tế toàn cầu.

THỰC TRẠNG CÁC YẾU TỐ TÁC ĐỘNG TỚI FDI VÀO CÁC NƯỚC ĐANG PHÁT TRIỂN

Song trong tương lai, trình độ lao động sẽ là một trong các yếu tố then chốt giúp tăng khảnăng cạnh tranh thu hút FDI của các nước tiếp nhậnđầu tư(xem bảng 17). 2 Brazil Không có sốliệu. Nguồn: NCS tổng hợp từThống kê của Ngân hàng thếgiới15 - Thu nhập bình quânđầu người. Xét vềlý thuyết, một quốc gia có thu nhập bình quânđầu người tươngđối cao hơn sẽ có lợi thế hơn trong việc thu hút loại FDI tìm kiếm thị trường. Loại FDI này ưu tiên những thị trườngđông dân số, khả năng chi trả cao và thu nhập bình quân đầu người là một biến số tốt phản ánh sức mua của thị trường nước nhận đầu tư. Nghiên cứu về thực. trạng thu nhập bình quân đầu người vào các nước phát triển cho thấy mặc dù có những điểm tương đồng về mức thu nhập bình quân đầu người theo quy định để là một nước đang phỏt triển, song giữa cỏc nướcđang phỏt triển vẫn tồn tại sựkhỏc biệt rừ nột về mức sống của người dân hay mức GDPđầu người. Bảng 18 cho thấy mối tương quan lí thuyết về thu nhập bình quân đầu người và FDI đối với nhóm 10 nước nhận đầu tư hàng đầu năm 2011 trong đú cú Việt Nam là khụng rừ ràng. Điều này cú thể cho thấy lớ do chớnh của các dòng vốn FDI vào khu vực các nướcđang phát triển này chịu tácđộng của nguồn laođộng rẻ mạt hơn là hướng tới một thị trường với khả năng chi trả cao. Rất nhiều các công ty đầu tư trực tiếp nước ngoài tập trung vào khu vực chế biến hàng gia công, sản xuất hàng xuất khẩu chứkhông phảiđểtiêu dùng trên thịtrường nộiđịa nước sởtại. triệu USD). Mặc dù tài nguyên thiên nhiên là một trong số các yếu tố đóng vai trò quan trọng đối với việc thu hút FDI nói chung và FDI tìm kiếm tài nguyên thiên nhiên nói riêng, yếu tố này hiện nay không được quá coi trọng bởi các nước tiếp nhận đầu tư đặc biệt trong bối cảnh các nguồn tài nguyên ngày càng bị khai thác cạn kiệt cộng với những ngoại ứng tiêu cực về môi trường liên quan đến ngành công nghiệp khai thác tại các nước đang phát triển.

ĐÁNH GIÁ TÁC ĐỘNG CỦA MỘT SỐ YỂU TỐ TỚI FDI VÀO CÁC NƯỚC ĐANG PHÁT TRIỂN BẰNG MÔ HÌNH ĐỊNH LƯỢNG

Ngoài hai quốc gia trên, một số nước đang phát triển châu Á còn góp mặt trong danh sách các nước đông dân nhất thế giới như Indonesia (245 triệu), Pakistan (187 triệu), Bangladesh (158 triệu), Việt Nam (89 triệu), Thái Lan (68 triệu)…Các khu vực đang phát triển khác trên thế giới mặc dù quy mô dân số ít hơn tại khu vực châu Á, tuy nhiên, xét riêng tại các khu vực này, những quốc gia nào có quy mô dân sốđông thường có lợi thếhơn các nước lân cận trong việc thu hút FDI từcác nhà đầu tư quốc tế. Các nguồn dữ liệu này bao gồm: (a) các cuộc điều tra hộ gia đình và các công ty (gồm 9 nguồn dữ liệu gồm cả các cuộc điều tra của Afrobarometer, Gallup World Poll, và cuộc điều tra Báo cáo cạnh tranh toàn cầu), (b) các tổ chức phi chính phủ (gồm 4 nguồn dữ liệu gồm cảGlobal Integrity, Nhà Tựdo -Freedom House, Phóng viên Không Biên giới), (c) các nhà cung cấp thông tin thương mại (gồm 9 nguồn dữ liệu gồm cả Economist Intelligence Unit, Global Insight, Dịch vụ rủi ro chính trị), và (d) các tổchức thuộc khu vực công cộng (gồm 9 nguồn dữliệu gồm cả đánh giá CPIA của ngân hàng Thếgiới và các ngân hàng phát triển khu vực, báo cáo chuyển đổi EBRD, Cơ sở dữ liệu Bộ Tài chính Pháp).

Tham nhũng

Xuất phát từnhững nhậnđịnh trên, có thể đưa rađịnh hướng chính sách nhằm tăng cường mức độ ảnh hưởng tích cực của các yếu tốtác động mạnh tới FDI nhưlao động, thị trường, ổn định chính trị, tính minh bạch… và hạn chế những ảnh hưởng tiêu cực của các yếu tố có tácđộng ngược chiều tới việc thu hút dòng vốn như tham nhũng, hay bấtổn chính trị, bấtổn kinh tếvĩmô…. Tuy vậy, trên cơ sở các kết quả rút ra từ nghiên cứu hồi quy này, nghiên cứu sinh cũng sẽ đưa ra các đề xuất đối với các nước ĐPT thông qua việc tácđộng vào các yếu tố quyết định FDI để có thể cải thiện luồng vốn này vào quốc gia mình trong chương sau của Luận án đồng thời nhữngđịnh hướng chính sách nói chung và trong một sốtrường hợp là các giải pháp cụthểcó thểáp dụng cho Việt Nam hoàn toàn có thểrút ra từviệc nghiên cứu mô hình này.

MỘT SỐ KHUYẾN NGHỊ ĐỐI VỚI VIỆT NAM NHẰM CẢI THIỆN VIỆC THU HÚT FDI TRONG THỜI GIAN TỚI

Dòng vốn FDI toàn cầu 2002-2011 và dự tính 2012-2014 (đơn vị: tỷ USD)

Vốn FDI đăng ký tại Việt Nam giai đoạn 2006-2013 (đơn vị : tỉ USD)

Một số thuận lợi và thách thức đối với Việt Nam trong việc thu hút FDI 1. Những thuận lợi

Gia nhập WTO có tácđộng lớnđối với FDI vào Việt Nam, có ý nghĩa không chỉ ở khía cạnh sẽ đem lại một nguồn vốn bổ sung khổng lồ bên cạnh nguồn vốn đầu tư huy động từ trong nước, mà thậm chí còn quan trọng hơn thế, có tác dụng tích cực đến cải thiện năng suất và tính cạnh tranh của toàn bộ nền kinh tế nhờ tự do hóa các ngành từ trước đến nay đóng cửa với đầu tư nước ngoài (như ngành dịch vụ, đặc biệt những ngành có hàm lượng trí thức cao - tiếp thị, quảng cáo, tư vấn, quản lý, tài chính, bảo hiểm, tin học, thương mạiđiện tử, cung ứng, phân phối - là cấu thành thiết yếu của một nền kinh tế tri thức mà Việt Namđang theođuổi). Việc nước ta tiếp tục thực hiện các cam kết quốc tế trong khuôn khổ WTO, AFTA, FTA ASEAN- Trung Quốc theo hướng dỡ bỏ dần hàng rào quan thuế và hài hòa hóa hải quan, mở cửa thị trường nội địa từ ngày 1/1/2009 “các công ty có vốn đầu tư nước ngoài trong lĩnh vực phân phối được phép cung cấp dịch vụ đại lý hoa hồng, bán buôn, bán lẻ tất cả các sản phẩmđược sản xuất tại Việt Nam và các sản phẩm nhập khẩu hợp pháp vào Việt Nam, ngoại trừ: xi măng và clinke, lốp (trừ lốp máy bay), giấy, sắt thép, thiết bị nghe nhìn, rượu và phân bón”; những ngoại trừ này được bãi bỏ sau ba năm kể từkhi Việt Nam gia nhập WTO tức là từ1/1/2010, tạo ra lực hấp dẫn hơnđối với các nhàđầu tư quốc tế.