Giải pháp phát triển nghiệp vụ quản lý danh mục đầu tư tại Công ty Chứng khoán BSC
MỤC LỤC
Các chiến lợc quản lý danh mục đầu t
Rủi ro về tái đầu t: Khi nhà đầu t bán trái phiếu trớc hạn, họ sẽ đứng trớc các thách thức là sẽ tái đầu t với lãi suất nào để đến khi đáo hạn vẫn đảm bảo lợi suất mong đợi E(r). Khoản tái đầu t lúc này gồm các khoản lãi Coupon và khoản tiền thu. đợc từ bán trái phiếu. Nếu lãi suất thị trờng tăng so với lãi suất ban đầu, khoản thu từ tái đầu t sẽ tăng và ngợc lại. Qua phân tích hai loại rủi ro trên ta thấy rủi ro về giá luôn mang lại tác động ngợc chiều so với rủi ro tái đầu t. Nh vậy, để triệt tiêu rủi ro ta cần đa ra giải pháp làm trung hoà tác động của hai loại rủi ro trên, đảm bảo mức lợi suất kỳ vọng. Một số phơng pháp chủ yếu đợc áp dụng:. a) Để thực hiện đợc mục tiêu trên, ngời ta đa ra chiến lợc quản lý rủi ro bằng Duration. Thứ ba, trong quá trình đầu t, nhà quản lý phát hiện ra một hoặc một số chứng khoán khác đang tạm thời bị định giá thấp hơn giá trị thực của nó, do vậy phải mua các cổ phiếu này để thay thế cho một số cổ phiếu tơng đơng (cùng lĩnh vực, cùng độ rủi ro vv.) hiện có trong danh mục, hoặc ngợc lại nếu thấy cổ phiếu trong danh mục bị định giá cao thì có thể bán đi thay thế bằng loại tơng đơng khác không bị định giá cao.
Nội dung nghiệp vụ quản lý danh mục đầu t tại CTCK
Trong chiến lợc quản lý danh mục đầu t cổ phiếu chủ động cũng phải thực hiện việc tái cơ cấu nhng quản lý danh mục đầu t hỗn hợp đòi hỏi một phạm vi rộng hơn. Nhà đầu t không chỉ phân tích đánh giá để tìm ra cơ cấu danh mục cổ phiếu tốt nhất mà còn phải cân nhắc việc chuyển từ chứng khoán rủi ro sang chứng khoán phi rủi ro.
Giới thiệu về Công ty chứng khoán Ngân hàng đầu t và phát triển Việt Nam
NHĐT&PT VN tham gia TTCK thông qua việc thành lập công ty con độc lập với hình thức là công ty trách nhiệm hữu hạn (TNHH) một thành viên do NHĐT&PT VN cấp 100% vốn điều lệ, theo mô hình Chủ tịch và Giám đốc công ty. đợc quy định tại Luật doanh nghiệp. a)Về nguồn lực tài chính:. Vốn của Công ty bao gồm:. Công ty đợc huy động vốn dới mọi hình thức - Phát hành trái phiếu. - Vay vốn của các tổ chức trong và ngoài nớc theo quy định của pháp luËt. - Nhận góp vốn liên kết và các hình thức khác theo quy định của pháp luật. * Vốn khác: là vốn đợc hình thành trong quá trình thanh toán, tiếp nhận viện trợ. Các quỹ hình thành trong quá trình phân phối lợi nhuận:. - Ngoài các quỹ trên, Công ty đợc thành lập các quỹ khác theo quy. định của pháp luật. Nhân tố con ngời là một trong những nhân tố đặc biệt quan trọng quyết định sự thành công hay thất bại của TTCK nói chung hay CTCK nói riêng. Tính đến tháng 4/2004 BSC có đội ngũ cán bộ gồm 56 ngời độ tuổi trung bình là 31 tuổi, có trình độ chuyên môn giỏi đa số đợc đào tạo khá bài bản qua các trờng đại học nổi tiếng của Mỹ, úc hoặc qua các khoá học của UBCKNN. Với kinh nghiệm, chuyên môn và đạo đức nghề nghiệp cao, BSC đã đào tạo và xây dựng nên một đội ngũ chuyên viên mạnh trong các lĩnh vực phân tích, t vấn doanh nghiệp và đầu t. Đây chính là thế mạnh cạnh tranh của BSC. c) Về cơ sở vật chất, kỹ thuật. Công nghệ hiện đại là một trong những điều kiện tiên quyết giúp bảo đảm đ- ợc các nguyên tắc hoạt động của TTCK. Để tạo ra một thị trờng công bằng, công khai, hiệu quả, cần phải có hệ thống thu nhập, phân tích, xử lý và công bố thông tin. đủ hiện đại. Chẳng hạn đối với nghiệp vụ môi giới để có thể triển khai đợc một cách có hiệu quả cần đợc sự trợ giúp của công nghệ hiện đại trong việc xử lý lệnh nhanh chóng, chính xác, giúp truyền thông trên diện rộng, kết nối đợc nhiều văn phòng chi nhánh thành mạng thống nhất, giúp công tác kiểm soát, kiểm tra, phát hiện các vấn. đề liên quan đến lợi ích của khách hàng. Phần mềm máy tính của Công ty do công ty tin học cung cấp, có u điểm là chi phí rẻ song lại gặp khó khăn ở chỗ các công ty phần mềm tin học cha thông thạo về hoạt động kinh doanh chứng khoán, trong khi hoạt động kinh doanh của công ty lại phát sinh thờng xuyên, đòi hỏi phải có những sửa đổi chơng trình, do vậy cha thể thiết kế chơng trình ổn định. Nh vậy, có thể nói nếu công ty tập trung đầu t nhiều hơn nữa cho các trang thiết bị và cơ sở vật chất kỹ thuật thì sẽ thu hút đợc nhiều nhà đầu t hơn và nâng cao hơn nữa hiệu quả thực hiện nghiệp vụ. Tình hình kinh doanh của BSC từ khi thành lập đến nay Kết quả kinh doanh cụ thể:. 1)Hoạt động môi giới:. • Tổng số tài khoản khách hàng mở và đang thực hiện tại công ty là 424 tài khoản. • Thị phần giao dịch chứng khoán của toàn công ty chiếm 14,3% tổng giao dịch toàn thị trờng. 2)Hoạt động tự doanh chứng khoán: cha thực hiện. 3)Hoạt động lu ký chứng khoán:. • Đối với nghiệp vụ lu ký chứng khoán, BSC không thu phí. 1)Hoạt động môi giới chứng khoán:. 2)Hoạt động tự doanh chứng khoán:. 3)Hoạt động lu ký. • Đối với nghiệp vụ lu ký chứng khoán, BSC thực hiện không thu phí. Hoạt động t vấn, niêm yết, bảo lãnh và đại lý phát hành đã có những chuyển biến và đạt đợc những kết quả đáng khích lệ :. • Ký hợp đồng niêm yết với 5 công ty : Savimex, Navifico, Texcjamex, BBCC, Cổ phần vật t Sài Gòn trong hơn một năm qua. • 3-5 doanh nghiệp đang đàm phán để ký kết hợp đồng. 4)Đã triển khai nhiều nghiệp vụ mới, nhiều tiện ích mới cho các nhà. Đây là một nỗ lực rất lớn của cán bộ nhân viên trong công ty, đặc biệt là cán bộ trong Tp Hồ Chí Minh (với thị phần gần 9%). 2)Nghiệp vụ bảo lãnh, làm đại lý phát hành và t vấn:. • Cũng từ khó khăn trong môi trờng kinh doanh, việc triển khai các nghiệp vụ bảo lãnh, đại lý phát hành và t vấn năm 2002 gặp rất nhiều khó khăn và trở ngại. Tuy nhiên với sự nỗ lực của Ban lãnh đạo trong công ty và toàn thể cán bộ trong công ty, năm 2002 có thể coi là thành công đối với việc tiếp thị các doanh nghiệp, khẳng định tính chuyên nghiệp, có bài bản, có hệ thống, có uy tín của công ty trên thị trờng. Công ty đã ký đợc 14 hợp đồng đại lý phát hành và t vấn các loại, trong. đó hồ sơ tại Hà Nội là 3 Hợp đồng và Trái phiếu Hồ Chí Minh là 11 Hợp đồng. • Cần phải nhấn mạnh trong 14 Hợp đồng có những hoạt động mang tính cạnh tranh rất cao do giá trị hợp đồng và uy tín của doanh nghiệp đã ký nh Công ty giống cây trồng Thiên Nam, Công ty Bông Bạch Tuyết, Công ty Vifon.. • Bằng việc ký kết các hợp đồng này, không chỉ uy tín của công ty tăng lên mà đem lại các lợi ích khác nh số lợng khách hàng lu ký tại công ty, doanh số hoạt. động môi giới, doanh thu thu phí môi giới tăng một cách đáng kể. Có thể nói đây là một cách đột phá tạo đà cho việc phát triển năm 2003:. 3)Nghiệp vụ tự doanh.
Thực trạng hoạt động quản lý danh mục đầu t tại công ty chứng khoán NHĐT&PT Việt Nam
Do tình hình thị trờng chứng khoán Việt Nam không ổn định nên ngày 01/01/2002 Công ty chứng khoán NHĐT&PTVN mới bắt đầu triển khai nghiệp vụ quản lý danh mục đầu t một cách không chính thức chỉ mang tính chất thí điểm, thử nghiệm với hai khách hàng rất quen thuộc của công ty với số vốn ít ỏi là 150.000.000 đồng. Dù sao, các hoạt động quản lý danh mục đầu t chứng khoán tại Việt Nam trong thời gian qua cũng đã góp phần thúc đẩy phát triển kinh tế thông qua việc mua các loại trái phiếu; đặt nền tảng cho các kỹ thuật quản lý danh mục đầu t tiên tiến có điều kiện phát triển và bớc đầu tạo ra đợc khái niệm ủy thác cho nhà đầu t Việt Nam.
Cơ sở khoa học của việc phát triển nghiệp vụ quản lý danh mục
Hiện nay ở các nớc có thị trờng chứng khoán phát triển có rất nhiều phần mềm hỗ trợ việc phân tích, lựa chọn danh mục đầu t theo các mô hình cụ thể nhng ở công ty cha có các phần mềm này. Điều cốt yếu ở đây là sự quan tâm của Chính phủ trong việc giải quyết các cơ chế, chính sách và sự nỗ lực của chính bản thân các tổ chức tham gia trên thị trờng.