Sử dụng vốn lưu động hợp lý trong doanh nghiệp

Quản trị và nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cố định a) Nội dung quản trị vốn cố định

+ Bảo toàn VCĐ về mặt giá trị: là phải duy trì được giá trị (sức mua ) của VCĐ ở thời đỉêm hiện tại so với thời điểm bỏ vốn đầu tư ban đầu bất kể sự biến động của giá cả, sự thay đổi của tỉ giá hỗi đoái, ảnh hưởng của tiến bộ khoa học kỹ thuật, đồng thời có biện pháp mở rộng đựơc quy mô vốn đầu tư ban đầu. > Đánh giá TSCĐ theo giá trị khôi phục ( giá đánh lại): là giá trị để mua sắm TSCĐ tại thời điểm đánh giá. Cách đánh giá này có ưu điểm là thống nhất mức giá cả của TSCĐ được mua sắm ở các thời điểm khác nhau về thời điểm đánh gía, loại trừ sự biến động của giá cả, tuy nhiên việc đánh giá lai TSCĐ là vấn đề rất phức tạp. Theo quy định hiện hành, các doanh nghiệp chỉ đựơc đánh giá lại TSCĐ trong các trưòng hợp kiểm kê lại tài sản theo quyết định của Nhà nước, thực hiện cổ phần hoá, đa dạng hoá hình thức sở hữu, dùng tài sản để góp vốn cổ phần hay liên doanh. > Đánh giá TSCĐ theo giá trị còn lại: là phần giá trị còn lại của TSCĐ chưa chuyển vào giá trị của sản phẩm. + Lựa chọn phương pháp khấu hao và xác định mức khấu hao thích hợp, không để mắt vốn và hạn chế tối đa ảnh hưởng bất lợi của hao mòn vô hình. + Chú trọng đổi mới trang thiết bị, phương pháp công nghệ sản xuất, đồng thời nâng cao hiệu quả sử dụng TSCĐ hiện có của doanh nghiệp cả về thời gian và công suất. Kip thời thanh lý các TSCĐ không cần dùng hoặc hư hỏng, không dự trữ quá mức các TSCĐ chưa cần dùng. + Thực hiện tốt chế độ bảo dưỡng, sửa chữa dự phòng TSCĐ, không để sảy ra tình trạng TSCĐ hư hỏng trứơc thời hạn hoặc hư hỏng bất thường gây thiệt hại ngừng sản xuất. + Doanh nghiệp phải chủ động thực hiện các biện pháp phòng ngừa rủi ro trong kinh doanh để hạn chề tổn thất VCĐ do các nguyên nhân khách quan như mua bảo hiểm tài sản, lập quỹ dự phòng tài chính, trích trước chi phí dự phòng giảm gía các khoản đầu tư tài chính,.. Nếu việc tổn thất TSCĐ do các nguyên nhân chủ quan thì người gây ra phải chịu trách nhiệm bổi thường cho doanh nghiệp. + Đối với doanh nghiệp Nhà nước,ngoài các biện pháp trên cần thực hiện tốt quy chế giao vốn và trách nhiệm bảo toàn VCĐ thường cho doanh nghiệp. a3)Phân cấp quản lý VCĐ:. - Đối với các doanh nghiệp Nhà nước, do có sự phân biệt giữa quyền sở hữu vốn và tài sản của Nhà nước tại doanh nghiệp và quyền quản lý kinh doanh, do đó cần phải có sự phân cấp quản lý để tạo điều kiện cho các doanh nghiệp chủ động hơn trong sản xuất kinh doanh. + Chủ động thay đổi cơ cấu tài sản và các loại vốn phụcvụ cho việc phát triển vốn kinh doanh có hiệu quả hơn. + Được quyền cho các tổ chức và cá nhân trong nước thuê hoạt động các tài sản thuộc quyền quản lý và sử dụng của mỡnh để nõng cao hiệu xuất sử dụng tăng thu nhập song phải theo dừi, thu hồi tài sản cho thuê khi hết hạn và trích khấu hao theo chế độ quy định. + Được quyền đem tài sản thuộc quyền quản lý và sử dụng của mình đề cầm cố, thế chấp vay vốn hoặc bảo lãnh tại các tổ chức tín dụng theo trình tự, thủ tục quy định của pháp luật. + Được nhượng bán các tài sản không cần dùng, lạc hậu về kỹ thuật, để thu hổi vốn sử dụng cho các hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp có hiệu quả hơn, đựơc quyền thanh lý những TSCĐ đã lạc hậu, mà không thể nhượng bán được hoặc đã hư hỏng không có khả năng phục hồi. + Được sử dụng vốn, tài sản giá trị quyền sử dụng đất đề đầu tư ra ngoài doanh nghiệp theo các quy định của pháp luật hiệnhành. - Đối với các doanh nghiệp thuộc thành phần kinh tế khác, do không có sự phân biệt giữa quyền sở hữu tài sản và quyền quản lý kinh doanh của doanh nghiệp được hoàn toàn chủ động trong việc quản lý sử dụng có hiệu quả VCĐ của mình theo các quy chế luật pháp quy định. b) Hệ thống chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng VCĐ của doanh nghiệp.

Doanh thu của doanh nghiệp

- Doanh thu từ hoạt động kinh doanh là toàn bộ tiền bán sản phẩm, hàng hoá, cung ứng dịch vụ sau khi đã trừ đi các khoản giảm giá, hàng bán bị trả lại (nếu có chứng từ hợp lệ) và được khách hàng chấp nhận thanh toán, không phân biệt đã thu hoặc chưa thu tiền. - Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ là toàn bộ số tiền thu được, hoặc sẽ thu được từ các giao dịch và nghiệp vụ phát sinh doanh thu như bán sản phẩm, hàng hoá, cung cấp dịch vụ cho khách hàng bao gồm cả các khoản phụ thu và phí thu thêm ngoài giá bán (nếu có).

Quản lý chi phí và giá thành sản phẩm

- Chi phí cố định : là các chi phí không thay đổi ( hoặc thay đổi không đáng kể) theo sự thay đổi quy mô XSKD của doanh nghiệp như: chi phí khấu hao TSCĐ (theo thời gian), chi phí tiền lương trả cho cán bộ quản lý, chuyên gia, lãi vay phải trả, tiền thuê văn phòng, tài sản. - Chi phí biến đổi: là các chi phí thay đổi trực tiếp theo sự thay đổi của quy mô sản xuất như chi phí nguyên vật liệu, chi phí tiền lương, tiền công của công nhân trực tiếp sản xuất, chi phí hoa hồng bán hàng, chi phí dịch vụ mua ngoài như tiền điện, nước.. Cách phân loại này giúp doanh nghiệp thấy được xu hướng biến đổi từng loại chi phí theo quy mô kinh doanh, từ đó xác định được sản lượng hoà vốn cũng như quy mô kinh doanh hợp lý để đạt hiệu quả cao nhất. Giá thành sản phẩm của doanh nghiệp a) Khái niệm. - Giá thành sản phẩm là biểu hiện bằng tiền toàn bộ chi phí của doanh nghiệp đã bỏ ra để hoàn thành việc sản xuất hoặc tiêu thụ 1 đơn vị sản phẩm hoặc loại sản phẩm. - Trong phạm vi sản xuất và tiêu thụ sản phẩm, giá thành bao gồm:. + Giá thành sản xuất: toàn bộ chi phí đã bỏ ra của doanh nghiệp để hoàn thành việc sản xuất sản phẩm. + Giá thành toàn bộ: bao gồm gía thành sản xuất của sản phẩm hàng hoá dịch vụ, đã tiêu thụ và các khoản chi phí cho việc bán hàng, chi phí quản lý doanh nghiệp. - Trên góc độ kế hoạch hoá, giá thành sản phẩm bao gồm:. + Gía thành kế hoạch: giá thành dự kíên thực hiện trong kỳ kế hoạch. + Giá thành thực tế: các chi phí thực tế đã thực hiện trong kỳ báo cáo - Vai trò của giá thành sản phẩm trong công tác quản lý hoạt đông kinh doanh. + Là thước đo mức hao phí sản xuất, và tiêu thụ sản phẩm, là căn cứ để xác định hiệu quả kinh doanh, từ đó có quyết định lựa chọn phương án sản xuất và khối lượng sản xuất nhằm đạt lợi nhuận tối đa. + Là công cụ quan trọng để kiểm tra, giám sát chi phí hoạt động SXKD, xem xét hiệu quả của các biện pháp tổ chức, kỹ thuật, tìm ra các nguyên nhân dẫn đến phát sinh chi phí không hợp lý để có biện pháp loại trừ. + Là căn cứ quan trọng để xây dựng chính sách giá cả cạnh tranh đối với từng loại sản phẩm đưa ra tiêu thụ trên thị trường. b) Nội dung giá thành sản phẩm, dịch vụ:. - Nội dung giá thành sản xuất của sản phẩm, dịch vụ. + Chi phí vật tư trực tiếp + Chi phí nhân công trực tiếp + Chi phí sản xuất chung. - Nội dung giá thành toàn bộ của sản phẩm, dịch vụ tiêu thụ:. + Giá thành sản xuất của sản phẩm, dịch vụ tiêu thụ. + Chi phí bán hàng. + Chi phí quản lý doanh nghiệp:. Theo quy chế quản lý tài chính hiện hành, các chi phí bán hàng, chi phí quản lý doanh nghiệp được tính hết cho sản phẩm hàng hoá, dịch vụ tiêu thụ trong kỳ. c) Lập kế hoạch giá thành sản phẩm, dịch vụ. + Đối với khoản mục chi phí tổng hợp ( chi phí gián tiếp): như chi phí sản xuất chung, chi phí bán hàng, chi phí quản lý doanh nghiệp, trước hết phải lập dự toán chung, sau đó lựa chọn tiêu chuẩn phù hợp (giờ công định mức, tiền lương công nhân sản xuất hoặc số giờ chạy máy) để phân bổ cho mỗi đơn vị sản phẩm. d) Hạ giá thành sản phẩm trong doanh nghiệp:. *ý nghĩa của việc hạ giá thành sản phẩm:. - Tạo điều kiện cho doanh nghiệp thực hiện tốt việc tiêu thụ sản phẩm thông qua việc giảm bớt giá bán, tạo lợi thế cho doanh nghiệp trong cạnh tranh, đẩy nhanh tiêu thụ sản phẩm và thu hồi vốn. - Là biện pháp trực tiếp cơ bản và lâu dài làm tăng lợi nhuận của doanh nghiệp. - Tạo điều kiện cho doanh nghiệp mở rộng thêm sản xuất sản phẩm dịch vụ nhờ tiết kiệm được chi phí, nhu cầu vốn lưu động của doanh nghiệp sẽ giảm bớt, doanh nghiệp có thể rút bớt lượng vốn lưu động trong sản xuất hoặc có thể mở rộng sản xuất, tăng thêm lượng sản phẩm tiêu thụ. * Việc hạ giá thành sản phẩm được xác định cho loại sản phẩm so sánh được và được thể hiện qua hai chỉ tiêu. Phản ánh số tuyệt đối về chi phí sản xuất và tiêu thụ sản phẩm tiết kiệm được. Mz: Mức hạ giá thành sản phẩm hàng hoá so sánh được. Si1: Số lượng sảnphẩm kỳ kế hoạch n: Số loại sản phẩm so sánh đựơc. Zi1: Giá thành sản phẩm kỳ kế hoạch. Zi0: Giá thành đơn vị sản phẩm kỳ báo cáo. - Tỷ lệ hạ giá thành sản phẩm : phản ánh số tương đối về chi phí sản xuất tiêu thụ sản phẩm tiêu thụ được. Tz : Tỷ lệ hạ giá thành sản phẩm so sánh được. e) Các nhân tố ảnh hưởng và biện pháp hạ giá thành sản phẩm e1) Các nhân tố ảnh hưởng:. - Các nhân tố về mặt kỹ thuật công nghệ sản xuất doanh nghiệp nào nắm bắt và ứng dụng kịp thời các thành tựu tiến bộ khoa học kỹ thuật vào sản xuất có nhiều lợi thế trong cạnh tranh tiết kiệm chi phí trong sản xuất, hạ giá thành và nâng cao chất lượng sản phẩm. - Các nhân tố về mặt tổ chức sản xuất, quản lý tài chính daonh nghiệp. - Các nhân tố thuộc điều kiện tự nhiên và môi trường kinh doanh trong doanh nghiệp. e2) Các biện pháp chủ yếu để tiết kiệm chi phí và hạ giá thành sản phẩm.

Lợi nhuận và phân phối lợi nhuận

Đối với một số ngành đặc thù (như ngân hàng thương mại, bảo hiểm,..) mà pháp luật quy định phải trích lập các quỹ đặc biệt từ lợi nhuận sau thuế thì doanh nghiệp trích lập theo các quy định đó;. Chia lãi cổ phần trong trường hợp phát hành cổ phiếu;. Số lợi nhuận còn lại sau khi trích các quỹ. Lợi nhuận thực hiện của công ty sau khi bù đắp lỗ năm trước theo quy định của Luật thuế thu nhập doanh nghiệp và nộp thuế thu nhập doanh nghiệp được phân phối như sau:. a) Chia lói cho cỏc thành viờn gúp vốn liờn kết theo quy định của hợp đồng (nếu có);. b) Bù đắp khoản lỗ của các năm trước đó hết thời hạn được trừ vào lợi nhuận trước thuế;. d) Trích lập các quỹ đặc biệt từ lợi nhuận sau thuế theo tỷ lệ đó được nhà nước quy định đối với công ty đặc thù mà pháp luật quy định phải trích lập;. đ) Số cũn lại sau khi lập cỏc quỹ quy định tại điểm a, b, c, d khoản này được phân phối theo tỷ lệ giữa vốn nhà nước đầu tư tại công ty và vốn cụng ty tự huy động bỡnh quừn trong năm. Vốn do công ty tự huy động là số tiền công ty huy động do phát hành trái phiếu, tín phiếu, vay của các tổ chức, cá nhân trong và ngoài nước trên cơ sở công ty tự chịu trỏch nhiệm hoàn trả cả gốc và lói cho người cho vay theo cam kết, trừ các khoản vay có bảo lónh của Chớnh phủ, Bộ Tài chớnh, cỏc khoản vay được hỗ trợ lói suất. Phần lợi nhuận được chia theo vốn nhà nước đầu tư được dùng để tái đầu tư bổ sung vốn nhà nước tại công ty nhà nước. Trường hợp không cần thiết bổ sung vốn nhà nước tại công ty nhà nước, đại diện chủ sở hữu quyết định điều động về quỹ tập trung để đầu tư vào các công ty khác. Thủ tướng Chính phủ quyết định thành lập quĩ này. Lợi nhuận được chia theo vốn tự huy động được phân phối như sau:. a) Trích tối thiểu 30% vào quỹ đầu tư phát triển của công ty;. b) Trích tối đa 5% lập quỹ thưởng Ban quản lý điều hành công ty. Đại diện chủ sở hữu quyết định tỷ lệ trích cụ thể vào các quỹ đầu tư phát triển và quỹ khen thưởng Ban quản lý điều hành công ty trên cơ sở đề nghị của Hội đồng quản trị (đối với công ty có Hội đồng quản trị) hoặc Giám đốc (đối với công ty không có Hội đồng quản trị). Đối với những công ty nhà nước hoạt động trong lĩnh vực độc quyền được trích tối đa không quá 3 tháng lương thực hiện cho 2 quỹ khen thưởng và phúc lợi. Số lợi nhuận cũn lại sau khi trớch quỹ khen thưởng, phúc lợi được bổ sung vào quỹ đầu tư phát triển của công ty. Đối với công ty đầu tư thành lập mới trong 2 năm liền kề từ khi cú lúi nếu phừn phối lợi nhuận như trên mà 2 quỹ khen thưởng, phúc lợi không đạt 2 tháng lương thực tế thỡ cụng ty được giảm phần trích quỹ đầu tư phát triển để đảm bảo đủ 2 tháng lương cho 2 quỹ này. Mức giảm tối đa bằng toàn bộ số trích quỹ đầu tư phát triển trong kỳ phân phối lợi nhuận năm đó. Đối với Công ty nhà nước được thiết kế và thực tế thường xuyên, ổn định cung cấp sản phẩm, dịch vụ công ích do nhà nước đặt hàng hoặc giao kế hoạch khi phân phối lợi nhuận như trên mà không đủ trích quỹ khen thưởng và phúc lợi theo mức 2 tháng lương, thực hiện như sau:. a) Trường hợp lói ớt cụng ty được giảm trích quỹ đầu tư phát triển, giảm phần lợi nhuận được chia theo vốn nhà nước để cho đủ 2 tháng lương cho 2 quỹ. Nếu giảm toàn bộ số tiền trên mà vẫn chưa đủ 2 tháng lương cho 2 quỹ thỡ sẽ được Nhà nước trợ cấp cho đủ;. b) Trường hợp không có lói thỡ Nhà nước sẽ trợ cấp đủ để trích lập 2 quỹ khen thưởng, phúc lợi bằng 2 tháng lương. b2)Đối với các công ty cổ phần công ty TNHH. - Đối với các công ty cổ phần thì phần lợi nhuận sau khi nộp thuế thu nhập được phân chia do đại hội cổ đông quyết định, trong đó số lợi nhuận trích lập các quỹ của công ty, số lợi nhuận chia cho cổ đông hàng năm. - Đối với công ty TNHH thì phần lợi nhuận sau khi nộp thuế thu nhập được phân chia theo quyết định của các thành viên trong công ty. Giá trị doanh nghiệp:. 3.3.2 Chi trả cổ tức bằng tiền mặt và không bằng tiền mặt. Hàng năm hội đồng quản trị của doanh nghiệp đưa ra những quyết định về chia lợi tức cổ phần và tổng số lợi nhuận được chia cho cổ đông. Có nhiều hình thức chia lợi tức khác nhau, trong đó có chia lợi tức cổ phần bằng tiền mặt và chia lợi tức cổ phần không bằng tiền mặt. a) Chia lợi tức cổ phần bằng tiền mặt: có 3 cách. * Lợi tức cổ phần thường kỳ:. + Hình thức phổ biến nhất của tất cả các hình thức chia lợi tức cổ phần bằng tiền là lợi tức cổ phần thường kỳ. Xem xét một cuộc chi trả lợi tức cổ phần thường kỳ cho thấy mục đích của phần lớn các doanh nghiệp là làm duy trì một mức chia lợi tức ổn định trong tương lai. Do đó, lợi tức cổphần thường kỳ thường được chia ở một mức mà có thể duy trì đựơc trong cả những giai đoạn mà các đìêu kiện kinh tế bất lợi và chúng đựơc trả theo quỹ. Tuy nhiên, một số công ty chia lợi tức cổ phần thường kỳ của họ theo từng tháng, nửa năm hay một năm. * Lợi tức cổ phần chia thêm:. + Loại lợi tức cổ phần này có thể được tiếp tục cũng có thể không được duy trì trong tương lai, và chúng thường được công bố khi hội đồng quản trị không tin rằng những thu nhập tương lai và nhu cầu vốn sẽ cho phép doanh nghiệp gia tăng chi trả lợi tức cổ phần trên mức thường kỳ hiện nay. * Lợi tức cổ phần đặc biệt:. + Hình thức này báo hiệu rằng sự lặp lại là điều khó có thể xảy ra. Lợi tức cổ phần đặc biệt thường là một phần thưởng cho cổ đông tại một thời điểm. b) Chia lợi tức cổ phần bằng không bằng tiền: có 2 cách.

Điểm hòa vốn và rủi ro kinh doanh

- Đòn bẩy kinh doanh: phản ánh mối quan hệ tỉ lệ giữa chi phí cố định và chi phí biến đổi, doanh nghiệp có chi phí cố định lớn hơn chi phí biến đôỉ thì đòn bẩy sẽ cao và ngược lại. * Mức độ ảnh hưởng của đòn bẩy kinh doanh lợi nhuận trước thuế và lãi vay: Phản ánh mức độ thay đổi về lợi nhuận trước thuế và lãi vay do kết quả từ sự thay đổi của doanh thu tiêu thụ (hoặc sản lượng hàng hóa tiêu thụ).

Một số sắc thuế chủ yếu

- Đối tượng chịu thuế VAT là hàng hoá, dịch vụ dùng cho sản xuất kinh doanh và tiêu dùng ở Việt Nam trừ các đối tượng được pháp luật quy định đối tương không phải chịu thuế VAT là những hàng hoá dịch vụ không có sự gia tăng thêm giá trị trong sản xuất hoặc lưu thông hoặc nếu có nhưng đã thuộc các diện chịu thuế khác hoặc ngành nghề dịch vụ phục vụ được sự ưu tiên đặc biệt của Nhà nước. * Đối tượng chịu thuê xuất nhập khẩu: Tất cả hàng hoá được phép xuất khẩu, nhập khẩu qua cửa khẩu, biên giới Việt Nam của các tổ chức kinh tế Việt Nam thuộc các thành phần kinh tế được phép mua bán, trao đổi, vay nợ với nước ngoài, hàng hoá được phép xuất khẩu vào các khu chế xuất tại Việt Nam và hàng hoá của các đơn vị trong khu chế xuất được phép nhập khẩu vào thị trường Việt Nam, hàng hoá xuất khẩu, nhập khẩu để làm hàng mẫu, quảng cáo, dự hội chợ triển lãm.

Phân tích tài chính và dự báo nhu cầu tài chính

• Phân tích tài chính
• Các phương pháp dự đoán nhu cầu tài chính doanh nghiệp

+ 5% đối với các trường hợp: nhà đầu tư nước ngoài góp vốn pháp định hay vốn để thực hiện hợp đồng hợp tác kinh doanh từ 5 đến 10 triệu USD, nhà đầu tư nước ngoài đầu tư vào các lĩnh vực khám chữa bệnh, giáo dục, đào tạo, nghiên cứu khoa học/. Thể hiện trách nhiệm pháp lý về mặt vật chất của doanh nghiệp đối với các đối tượng cấp vốn cho doanh nghiệp (cổ đông, ngân hàng, nhà cung cấp..). - Qua báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh. b) Phân tích các hệ số tài chính đặc trưng của doanh nghiệp b1) Các hệ số về khả năng thanh toán.

Lựa chọn dự án đầu tư dài hạn

• lựa chọn dự án trong điều kiện không có rủi ro

- Điều kiện ỏp dụng: người lập kế hoạch phải biết rừ ngành nghề hoạt động của doanh nghiệp quy mụ sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp (tính bằng mức doanh thu dự kiến hàng năm). - Người lập kế hoạch tác nghiệp, được lập cho tuần, kỳ, tháng, quý hoặc năm. - Để thực hiện phương pháp này, người lập kế hoạch phải làm tốt công việc quan sát, nghiên cứu, vạch rừ tớnh quy luật của cỏc khoản thu chi, trỏnh việc bỏ sút một số khoản thu, chi dự bỏo sai quy mụ cỏc khoản thu chi đó chưa rừ. - Đầu tư về vốn lưu động thường xuyên cần thiết: Là khoản đầu tư để hình thành nên tài sản lưu động thối thiểu thường xuyên cần thiết đảm bảo cho quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp diễn ra bình thường. + Đầu tư liên doanh và đầu tư về tài sản tài chính khác là các khoản đầu tư ra bên ngoài doanh nghiệp, bao gồm:. + Đầu tư liên doanh: tham gia góp vốn sản xuất kinh doanh trong thời gian tương đối dài, chịu trách nhiệm chung và phân chia lợi nhuận theo tỷ lệ tương ứng với phần đóng góp. + Đầu tư tài sản tài chính khác : mua cổ phiếu, trái phiếu dài hạn của doanh nghiệp khác phát hành. Việc phân loại đầu tư theo cơ cấu vốn giúp doanh nghiệp có thể xem xét tính chất hợp lý của các khoản đầu tư trong tổng thể đầu tư của doanh nghiệp, đảm bảo xây dựng được cơ cấu vốn đầu tư thích ứng với điều kiện cụ thể của doanh nghiệp nhằm đạt hiệu quả đầu tư cao. * Theo mục tiêu đầu tư. - Đầu tư hình thành doanh nghiệp: Là các khoản đầu tư ban đầu để thành lập doanh nghiệp. - Đầu tư cho việc tăng năng lực sản xuất của doanh nghiệp. - Đầu tư cho sự đổi mới sản phẩm nhằm tạo ra sản phẩm mới, hoàn thiện sản phẩm cũ - Đầu tư thay đổi thiết bị. - Đầu tư có tính chất "chiến lược" đầu tư nhằm tập trung thực hiện một ý đồ nhất định của doanh nghiệp tạo ra sự chuyển biến trong sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, như đầu tư để thực hiện mở rộng xuất khẩu sản phẩm, đầu tư nâng cao chất lượng sản phẩm để mở rộng thị trường tiêu thụ sản phẩm. - Đầu tư ra bên ngoài: góp vốn liên doanh , liên kết hoặc đầu tư tài sản tài chính khác. Việc phân loại này giúp doanh nghiệp có thể kiểm soát được tình hình thực hiện đầu tư theo những mục tiêu nhất định mà doanh nghiệp đặt ra trong một thời kỳ và có thể tập trung vốn và biện pháp thích ứng để đạt được mục tiêu đầu tư đề ra. c) ý nghĩa của đầu tư dài hạn và các yếu tố tác động đến quyết định đầu tư dài hạn của doanh nghiệp. - Quyết định đầu tư dài hạn là một trong những quyết định có tính chiến lược quan trọng bậc nhất của một doanh nghiệp, quyết định tương lai của một doanh nghiệp. Bởi nó ảnh hưởng đến hoạt động sản xuất kinh doanh của một doanh nghiệp trong thời gian dài, ảnh hưởng có tính chất quyết định đến quy mô và trình độ trang thiết bị kỹ thuật công nghệ sản xuất của doanh nghiệp, ảnh hưởng đến sản phẩm sản xuất, tiêu thụ trong tương lai của doanh nghiệp. - Về mặt tài chính, quyết định đầu tư là một quyết định tài chính dài hạn, có tác động rất lớn đến hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Bởi nó đòi hỏi phải sử dụng một lượng vốn để thực hiện đầu tư, vì thế hiệu quả sử dụng vốn đầu tư phụ thuộc vào việc dự toán đúng đắn vốn đầu tư. * Các yếu tố tác động đến quyết định đầu tư của doanh nghiệp. - Chính sách kinh tế của Nhà nước trong việc phát triển nền kinh tế bởi Nhà nước là người hướng dẫn, kiểm soát và điều tiết hoạt động của các doanh nghiệp trong các thành phần kinh tế. Thông qua chính sách kinh tế, pháp luật kinh tế và các biện pháp kinh tế.. Nhà nước tạo môi trường và hành lang cho các doanh nghiệp phát triển sản xuất kinh doanh và hướng dẫn các hoạt động kinh tế của các doanh nghiệp đi theo quỹ đạo của kế hoạch vĩ mô. - Thị trường và sự cạnh tranh doanh nghiệp phải đầu tư để sản xuất ra những loại sản phẩm mà người tiêu dùng cần, tức là phải căn cứ vào nhu cầu sản phẩm trên thị trường hiện tại và thị. trường tương lai để xem xét vấn đề đầu tư. Trong khi xem xét thị trường thì không thể bỏ qua yếu tố cạnh tranh, yếu tố này đòi hỏi doanh nghiệp khi đầu tư phải căn cứ vào tình hình hiện tại của doanh nghiệp, tình hình cạnh tranh trên thị trường và dự đoán tình hình trong tương lai để lựa chọn phương thức đầu tư thích hợp tạo ra lợi thế riêng của doanh nghiệp trên thị trường. - Lãi tiền vay và thuế trong kinh doanh: là yếu tố ảnh hưởng tới chi phí đầutư của doanh nghiệp, lãi vay và thuế cao hoặc thấp sẽ hạn chế hoặc kích thích sự đầu tư của doanh nghiệp - Sự tiến bộ của khoa học công nghệ là cơ hội hoặc cũng có thể là nguy cơ đe doạ đối với sự đầu tư của doanh nghiệp. Nó đòi hỏi doanh nghiệp, dám chấp nhận những mạo hiểm trong đầu tư để phát triển sản phẩm mới. Nếu doanh nghiệp không tiếp cận kịp thời với sự tiến bộ của khoa học công nghệ sẽ có nguy cơ làm ăn thua lỗ do sản phẩm không còn phù hợp với nhu cầu thị trường. - Mức độ rủi ro của đầu tư do biến động trong tương lai về sản xuất và thị trường. Nếu quyết định đầu tư được đặt trong một tương lai có khả năng đảm bảo vững chắc hơn sẽ kích thích các doanh nghiệp mạnh dạn đầu tư. - Khả năng tài chính của doanh nghiệp: mỗi doanh nghiệp chỉ có nguồn tài chính để đầu tư ở giới hạn nhất định bao gồm nguồn vốn tự có và nguồn vốn có khả năng huy động. Doanh nghiệp không thể quyết định đầu tư thực hiện các dự án vượt xa khả năng tài chính của mình. * Để đi đến quyết định đầu tư, cần thực hiện các bước cần thiết sau:. - Nhận biết tình hình: bao gồm đánh giá tình hình hiện tại và dự đoán tình hình trong tương lai ở bên ngoài cũng như ở bên trongdoanh nghiệp. - Xác định mục tiêu mangtính dài hạn về sản xuất và tài chính. - Lập dự án phương án đầu tư bao gồm trình bày luận chứng kinh tế kỹ thuật của việc đầu tư vàdự toán để thực hiện đầu tư. d) Yếu tố lãi suất trong quyết định đầu tư dài hạn của doanh nghiệp. - Lãi suất là giá cả mà người đi vay phải trả cho người cho vay để được sử dụng tiền trong một thời gian nhất định, hoặc nói cách khác là giá cả của vốn. - Hoạt động tài chính của doanh nghiệp gắn liền với việc hình thành và sử dụng vốn tiền tệ. Do vậy các doanh nghiệp phải xem xét yếu tố lãi suất để quyết định cơ cấu tài chính của mình một cách hợp lý trong việc giải quyết mối quan hệ giữa vốn chủ sở hữu và vốn huy động khác để phân tích và lựa chọn các nguồn vốn và hình thức huy động vốn. - Yếu tố lãi suất còn có tác dụng. + Giúp doanh nghiệp đưa ra quyêt định thực hiện phát hành trái phiếu, cổ phiếu hoặc mua trái phiếu, cổ phiếu của doanh nghiệp khác. + Giúp doanh nghiệp đưa ra quyết định đầu tư bằng vốn vay hoặc bằng vốn của bản thân mình. Doanh nghiệp có thể quyết định bỏ vốn đầu tư khi tỷ suất lợi nhuận của dự án đầu tư đạt được tối thiểu phải bằng với lãi suất tiền vay. - Xét trên góc độ tài chính, đầu tư là một quá trình phát sinh các dòng tiền chi ra và dòng tiền thu vào. + Dòng tiền chi ra hay dòng tiền ra là dòng tiền xuất ra để thực hiện đầu tư có thể gọi là dòng tiền “âm”. + Dòng tiền thu vào hay dòng tiền vào là dòng tiền nhập vào từ thu nhập do đầu tư đưa lại có thể gọi là dòng tiền “dương”. - Việc xác định dòng tiền ra và dòng tiền vào của đầu tư là vấn đề khó khăn và phức tạp, nhất là việc xác định dòng tiền vào. Độ chính xác của việc xác định dòng tiền ảnh hưởng rất lớn đến việc quyết định đầu tư. - Một điều rất quan trọng và cũng rất khó khăn trong việc phân tích đánh giá một dự án ước tính được dòng tiền của dự án tức là xác định chi phí đầu tư khi dự án được đưa vào hoạt động. - Số lượng và thời điểm phát sinh các khoản chi, thu tiền trong quá trình thực hiện đầu tư là những thông số hết sức quan trọng liên quan đến việc đánh giá hiệu quả kinh tế và lựa chọn việc dầu tư. a) Chi phí của dự án đầu tư. - Là những khoản chi liên quan đến việc bỏ vốn thực hiện dầu tư, tạo thành dòng tiển ra của đầu tư. - Tuỳ theo tính chất của khoản dầu tư có thể xác định được khoản chi cụ thể về đầu tư. Đối với một số dự án đầu tư điển hình vào sản xuất kinh doanh chi đầu tư thường bao gồm:. + Chi phí đầu tư vào TSCĐ hữu hình vào TSCĐ vô hình. + Phần vốn đầu tư để hình thành và tăng thêm tài sản lưu động thường xuyên cần thiết hay nói cách khác là phần vốn đầu tư đáp ứng nhu cầu vốn lưu động thường xuyên cần thiết ban đầu và số tăng thêm ở các năm tiếp theo. b) Thu nhập của dự án đầu tư. + Giá trị thu hồi từ thanh lý tài sản cố định khi kết thúc dự án đầu tư (nếu có). Một số dự án đầu tư khi kết thúc đầu tư có thể thu được một số tiền từ việc thanh lý tài sản cố định. Số tiền này được tính vào thu nhập hay dòng tiền thanh lý TSCĐ ở năm cuối của dự án. + Thu hồi số vốn lưu động đã ứng ra. Mặc dù số vốn lưu động chu chuyển nhanh, nhưng quá trình kinh doanh diễn ra liên tục. Vì thế, thường xuyên có một lượng vốn lưu động nằm trong quá trình kinh doanh. Tương ứng với quy mô kinh doanh và trong điều kiện mua sắm, dự trữ vật tư và tiêu thụ sản phẩm nhất định phải ứng ra một lượng vốn đầu tư vào tài sản lưu động thường xuyên. Số vốn này có thể được thu hồi một phần trong quá trình vận hành của dự án một khi quy mô của dự án thu hẹp lại và nó được thu hồi lại toàn bộ ở năm cuối lúc thanh lý dự án. c) Dòng tiền của dự án. Từ những vấn đề nêu trên có thể thấy, chi phí và thu nhập của một dự án đầu tư tạo thành dòng tiền ra và dòng tiền vào của dự án, sự chênh lệch giữa dòng tiền vào và dòng tiền ra hợp thành dòng tiền thuần của dự án đầu tư và có thể xác định bằng công thức sau:. Dòng tiền thuần. Của dự án đầu tư = Dòng tiền vào của dự. án - Dòng tiền ra của dự. án Để thuận tiền cho việc tính toán thông thường người ta sử dụng một số giả định sau:. - Thời điểm bỏ khoản vốn đầu tư đầu tiên được xác định là thời diểm 0. - Dòng tiền vào hoặc dòng tiền ra của một dự án trong một kỳ được xác định ở thời điểm cuối kỳ. 6.2 giá trị thời gian của tiền tệ : Gồm giá trị tương lai và giá trị hiện tại của tiền. a) Lãi đơn, lãi kép và giá trị tương lai của tiền.