MỤC LỤC
Nguồn vốn này thường được sử dụng cho các dự án kết cấu hạ tầng kinh tế xã hội, quốc phòng, an ninh, hỗ trợ cho các dự án của doanh nghiệp đầu tư vào lĩnh vực cần sự tham gia của nhà nước, chi cho công tác lập và thực hiện các dự án quy hoạch tổng thể phát triển kinh tế xã hội vùng, lãnh thổ, quy hoạch xây dựng đô thị và nông thôn. Nếu như trước năm 1990, vốn tín dụng đầu tư phát triển của nhà nước chưa được sử dụng như một công cụ quản lý và điều tiết nền kinh tế thì trong giai đoạn 1991-2000, nguồn vốn này đã có mức tăng trưởng đáng kể và bắt đầu có vị trí quan trọng trong chính sách đầu tư của chính phủ.
Với chủ trương tiếp tục đổi mới doanh nghiệp nhà nước, hiệu quả hoạt động của khu vực kinh tế này ngày càng được khẳng định, tích luỹ của các doanh nghiệp nhà nước ngày càng gia tăng và đóng góp đáng kể vào tổng quy mô vốn đầu tư của toàn xã hội. Thực tế cho thấy, các doanh nghiệp tư nhân đã có thêm những sức mạnh mới, Việt Nam đã được bạn bè trên thế giới biết đến qua nhiều thương hiệu nổi tiếng, điều này càng khẳng định vai trò không nhỏ của doanh nghiệp tư nhân cũng như số lượng vốn huy động được từ khu vực này.
Đặc biệt là với các doanh nghiệp có quy mô vừa và nhỏ, các dự án hỗ trợ về luật, nghiệp vụ, việc thành lập các tổ chức, hiệp hội theo ngành nghề, lĩnh vực đang là những hoạt động có ý nghĩa được Đảng và Nhà nước quan tâm kịp thời, đúng mức. Đây sẽ là câu hỏi đặt ra cho các nhà kinh tế trong việc quản lý hoạt động và cũng sẽ là bài toán có nhiều lời giải cho việc huy động vốn đầu tư từ khu vực được đánh giá là còn chứa ẩn nhiều tiềm năng này.
• Trình độ phát triển của đất nước (ở những nước có trình độ phát triển thấp thường có quy mô và tỷ lệ tiết kiệm thấp). • Chính sách động viên của nhà nước thông qua chính sách thuế thu nhập và các khoản đóng góp đối với xã hội.
Do được đánh giá là mức lãi suất tương đối cao cũng như sự thận trọng trong kinh doanh ngân hàng (tính rủi ro ở nước đi vay, của thụ trường thế giới và xu hướng lãi suất quốc tế), nguồn vốn tín dụng của các ngân hàng thương mại thường được sử dụng chủ yếu để đáp ứng nhu cầu xuất nhập khẩu và thường là ngắn hạn. • Đối với hình thức huy dộng này, người đi vay có thể tăng thêm tính hấp dẫn bằng cách đưa ra một số yếu tố kích thích như: cho phép chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu hoặc nếu mua đợt này sẽ được ưu tiên mua trong những đợt phát hành sau. Bởi vậy để phát hành trái phiếu ra thị trường vốn quốc tế, Việt Nam phải nghiên cứu, xem xét kỹ lưỡng, lựa chọn cẩn thận hình thức trái phiếu phát hành, thời gian đáo hạn, thị trường phát hành và nhà bao tiêu phù hợp với điều kiện của bên Việt Nam.
Sang thập kỷ 90, các nước lớn và các tổ chức quốc tế bình thường hoá quan hệ với Việt Nam , ODA tăng lên nhanh chóng. Về cơ cấu ngành, các chương trình, dự án ODA tập trung chủ yếu vào phát triển cơ sở hạ tầng kinh tế-xã hội, tăng trưởng xoá đói giảm nghèo. Việc thực hiện và giải ngân nguồn vốn ODA chưa đạt mục tiêu đề ra do những vướng mắc đã tồn tại trong thời gian dài chưa giải quyết dứt điểm, đó là : quy trình duyệt, thẩm định dự án, kế hoạch và kết quả đấu thầu còn chậm và qua nhiều cấp; Công tác giải phóng mặt bằng kéo dài do chính sách.
Tuy nhiên, qua quá trình triển khai thực hiện các văn bản cũng bộc lộ một số khó khăn hạn chế như kiểm soát quá chặt chẽ đối với các khoản vay nước ngoài của các doanh nghiệp, đặc biệt là các doanh nghiệp tư nhân; thiếu các văn bản cần thiết để tăng cường tính trách nhiệm của các chủ nợ (nhất là các tổ chức, doanh nghiệp Nhà nước); một số quy định giữa các văn bản còn chưa thống nhất với nhau. Do đó, các doanh nghiệp nhà nước Việt Nam muốn phát hành trái phiếu ra thị trường Eurobond hoặc thị trường Yankee bond thì sẽ phải chịu mức lãi suất cao, cộng thêm các chi phí phát hành khác thì tổng mức chi phí sẽ là rất cao (theo tính toán của các chuyên gia, nếu doanh nghiệp Việt Nam phát hành trái phiếu quốc tế thì lãi suất thấp nhất cũng khoảng 10%/năm. Tuy nhiên, do những trở ngại về vấn đề nợ Chính phủ (việc đàm phán nợ tại Câu lạc bộ LonDon chưa dứt điểm), và do thời điểm chưa thuận lợi (theo các chuyên gia quốc tế, hiện tại Việt Nam không nên phát hành trái phiếu quốc tế mà nên triệt để sử dụng vốn vay ưu đãi. ODA, hạn chế vay thương mại, giảm bớt gánh nặng trả nợ nước ngoài), việc phát hành trái phiếu quốc tế tạm thời chưa thực hiện được.
Thứ hai, đến nay vẫn còn khá đậm nét sự lúng túng, phân biệt đối xử và “sự nghi kỵ” lẫn nhau giữa các nguồn vốn khác nhau, mà sự tồn tại của quá nhiều các đạo luật khác nhau điều chỉnh các nguồn vốn khác nhau cho thấy điều đó (hiện có tới hơn 5 đạo luật điều chỉnh vốn đầu tư xã hội: Luật Doanh nghiêp tư nhân, Luật Công ty, Luật DNNN, Luật Đầu tư nước ngoài, Luật Khuyến khích đầu tư trong nước, Luật Phá sản…). Ngoài ra, còn phải kể đến sự gia tăng tình trạng vốn đầu tư xã hội “bị đóng băng” trong bất động sản và nằm ứ đọng trong ngân hàng vì không cho vay được, hoặc hao hụt dưới nhiều dạng thất thu, thất thoát chi NSNN, nợ đọng khó đòi (lên tới từ 9-10% tổng dư nợ ngân hàng)… Tình trạng nhập hàng xa xỉ (xe máy, ôtô du lịch, rượu, bia…) và tiêu dùng vượt quá khả năng cho phép ở bộ phận dân thành thị vẫn không giảm. Song về cơ bản, nền kinh tế mới tăng trưởng dựa trên việc khai thác các nhân tố phát triển bề rộng và đang cạn dần (xuất khẩu tài nguyên, nông phẩm, vốn nước ngoài và năng suất gia tăng do tình thần làm chủ của người lao động được nâng lên nhờ thay đổi sở hữu…) mà chưa coi trọng các nhân tố phát triển bề sâu (năng suất, hiệu quả nhờ phát triển khoa học-kỹ thuật, nguồn tiết kiệm trong nước…).
Đối với khu vực tư nhân-khu vực có tiềm năng rất lớn, cần tạo điều kiện cho khu vực này tiếp cận với thị trường tài chính, các tổ chức trung gian như ngân hàng, các công ty bảo hiểm… Tuy nhiên, cần thống nhất quan điểm, không phải mọi nguồn vốn trong xã hội cứ phải tập trung vào các Ngân hàng thương mại (NHTM), mà phải khuyến khích người dân tự đầu tư, bỏ vốn ra kinh doanh, mở ra nhiều hỡnh thức đầu tư khỏc nhau. • Các ngân hàng thương mại (NHTM) khẩn trương ứng dụng rộng rãi dich vụ ngân hàng, trước hết thực hiện nối mạng với các Tổng cong ty 90, 91 nhất là các ngành xi măng, xăng dầu, bưu điện… để giúp cho hội sở các Tổng công ty có thể điều hành nguồn vốn tiền gửi, thanh toán, tiền vay linhhoạt giữa các đơn vị thành viên thông qua hệtống tài khoản trong các ngân hàng. Đẩy mạnh hơn nữa quá trình cổ phần hoá các DNNN, khuyến khích việc phát hành trái phiếu: chính phủ, doanh nghiệp, xây dựng kênh huy động vốn thông qua thị trường chứng khoán, phát triển thị trường cổ phiếu, trái phiếu nhằm thay đổi cách tích trữ vốn nhàn rỗi trong dân cư.
Cụ thể, đầu tư xây dựng cơ sở hạ tầng ở các vùng có tác dụng thúc đẩy nhanh sự tiến bộ của khoa học công nghệ, dảm bảo an ninhquốc phòng, đạt hiệu quả kinh tế xã hội cao, đem lại GDP và tích luỹ lớn, có tỷ trọng chi phối nền kinh tế quốc dân, đảm bảo cân đối chủ yếu về kinh tế xã hội của đất nước; những ngành, vùng tạo ra nhièu công ăn việc làm để tăng thu nhập cho người dân, từ đó có tác động thúc đẩy và tạo điều kiện cho các vùng, ngành khác phát triển. Cần quán triệt theo tinh thần Đại hội Đảng VIII đề ra là nhà nước hỗ trợ tất cả các thành phần kinh tế và khuyến khích nhân dân: Lấy mục tiêu dân giàu nước mạnh, xã hội công bằng văn minh là điểm tương đồng… Chấp nhận những điểm khác nhau, miễn là không trái với mục tiêu chung của dân tộc cùng hướng tới phát triển. Đồng thời quản lý và sử dụng vốn đầu tư có hiệu quả: Trong điều kiện cung về vốn có hạn, cầu về vốn lại lớn thì càn phân bổ vốn một cách hợ lý, đầu tư vào những ngành (lĩnh vực) then chốt, trọng điểm, vùa giải quyết những vấn đề trước mắt, vừa giải quyết những vấn đè lâu dài thiét thực như: xây dựng cơ sở hạ tầng, đầu tư cho giáo dục-đào tạo, khoa học-công nghệ, môi trường…Giải quyết nhanh mọi vướng mắc khó khăn, tăng cường sự giúp đỡ hỗ trợ cho dự án đang hoạt động, nhằm tăng cường tính thuyết phục, lôi cuốn, thu hút các nhà đầu tư mới, các dự án mới.