Quá trình thẩm định tài chính dự án tại Công ty cho thuê tài chính 1
MỤC LỤC
Thẩm định tài chính dự án tại các công ty cho thuê tài chính 1. Nội dung thẩm định tài chính dự án đầu t
*Vốn cho chuẩn bị đầu t: bao gồm các khoản chi phí: điều tra, khảo sát, nghiên cứu phục vụ cho lập báo nghiên cứu tiền khả thi, báo cáo nghiên cứu khả thi; lập báo cáo nghiên cứu tiền khả thi, báo cáo nghiên cứu khả thi (kể cả. t vấn) hoặc báo cáo đầu t; chi phí đo đạc, khảo sát đính giá hiện trạng khi lập dự án đầu t cải tạo sửa chữa; phí và lệ phí thẩm định;. Trên cơ sở nhu cầu vốn đầu t của dự án, chủ đầu t xem xét các nguồn tài trợ cho dự án, khả năng đảm bảo cung cấp vốn về quy mô và thời gian (tiến. độ giải ngân). Dự án có thể đợc tài trợ bởi nhiều nguồn vốn khác nhau nh vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp, vốn huy động từ các cổ đông, vốn vay của các tổ chức tài chính v.v…Tuỳ theo khả năng tài chính của chủ đầu t và tuỳ vào. định hớng sử dụng vốn của mình mà chủ đầu t có thể quyết định cơ cấu vốn cho dự án. Tuy nhiên, cơ cấu này cũng ảnh hởng bởi các quy định của Nhà n- ớc. Ví dụ theo Quy chế cho vay của Thống đốc Ngân hàng Nhà nớc quy định. đối với các ngân hàng thơng mại hoạt động hợp pháp tại Việt Nam thì ngân hàng cho vay hoặc tổ chức đồng tài trợ không đợc cho vay vợt quá 85% tổng mức đầu t đối với một dự án. Điều đó có nghĩa là chủ đầu t phải có 15% vốn chủ sở hữu trong cơ cấu vốn đầu t của dự án. Đối với từng loại nguồn vốn, cần xem xét ở các khía cạnh cơ bản sau:. - Nguồn vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp: phải đợc tiến hành kiểm tra,. đánh giá tình hình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp từ đó xác định nguồn vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp. Thông thờng đó là căn cứ vào các báo cáo tài chính của doanh nghiệp trong tối thiểu ba năm liên tiếp tính đến thời điểm lập dự án. Các báo cáo tài chính này phải đợc tổ chức kiểm toán tài chính độc lập kiểm toán và xác nhận. - Nguồn vốn vay: xem xét độ tin cậy về khả năng cho vay của các ngân hàng cam kết cho vay. Về nguyên tắc, các ngân hàng cũng phải giải trình cho chủ đầu t về tình hình khả năng tài chính của mình, về hoạt động kinh doanh của mình thông qua các báo cáo về kết quả kinh doanh của ngân hàng và chứng minh khả năng ngân hàng sẽ cung cấp đủ, kịp thời vốn cho dự án theo. đúng cam kết với chủ đầu t. Đặc biệt đối với các dự án có tổng mức đầu t lớn,. có nhu cầu vay lớn thì việc xem xét khả năng cho vay của các ngân hàng hết sức quan trọng nó đảm bảo khả năng cung cấp vốn cho dự án không làm ảnh hởng đến tiến độ từ đó ảnh hởng đến hiệu quả của dự án do có thể làm chậm tiến độ đa dự án vào vận hành kinh doanh. Hiện nay, khi tiến hành công tác lập dự án cũng nh xác định nguồn tài trợ cho dự án, do còn nặng về cơ chế "xin-cho" nên chủ yếu là các doanh nghiệp phụ thuộc vào các ngân hàng nên các chủ đầu t phải giải trình với ngân hàng theo các yêu cầu của ngân hàng để có đợc khoản tài trợ cho dự án chứ ngân hàng không phải giải trình hay chứng minh năng lực với chủ đầu t. Việc xác định nguồn tài trợ cho dự án cũng là xác định một cơ cấu vốn tối u cho dự án nhằm đem lại hiệu quả cao nhất cho chủ đầu t. Do có sự ảnh h- ởng của yếu tố đòn bẩy tài chính nên tuỳ theo tình hình tài chính của doanh nghiệp mà chủ đầu t sẽ đa ra một cơ cấu vốn tài trợ cho dự án phù hợp. c) Thẩm định dòng tiền của dự án đầu t. Dòng tiền của một dự án đầu t đợc hiểu là các khoản chi phí và thu nhập bằng tiền xuất hiện tại các mốc thời gian khác nhau trong suốt chu kỳ của dự. Chênh lệch giữa toàn bộ thu thập bằng tiền của dự án và toàn bộ chi phí bằng tiền của dự án là dòng tiền ròng tại các mốc khác nhau của dự án. Dòng tiền này chính là cơ sở để định giá doanh nghiệp, xác định giá cổ phiếu hay trái phiếu hay giá trị hiện tại của dự án đầu t. Khi xem xét dòng tiền của dự án cần phân biệt hai góc độ tài chính và kế toán:. - Xét trên góc độ kế toán: chi phí của dự án sẽ bao gồm các khoản chi phí hợp lê, bao gồm cả khấu hao. Khi tính thu nhập chịu thuế và thuế thu nhập doanh nghiệp, khấu hao tài sản cố định đợc tính vào chi phí. Do đó, làm giảm thu nhập chịu thuế và thuế thu nhập doanh nghiệp phải nộp cho Nhà nớc. - Trên góc độ tài chính: Khấu hao TSCĐ không phải là một khoản chi bằng tiền, khấu hao chỉ là một yếu tố của chi phí làm giảm thuế thu nhập của doanh nghiệp. Do vậy, khấu hao là một nguồn thu của dự án. * Vấn đề quan trọng khi xác định dòng tiền đó là cơ cấu vốn tài trợ cho dự án và phơng thực trả nợ của dự án:. án đợc xác định. NPV: giá trị hiện tại ròng. Riêng năm cuối của dự án: CFn cộng thêm hai phần bộ phận:. + Tiền ròng thu đợc từ thanh lý TSCĐ. Dòng tiền của dự án đợc xác định bằng:. + Thanh toán theo phơng thức: Lãi trả hàng năm, gốc trả vào năm cuối CF = Lợi nhuận sau thuế + Khấu hao TSCĐ + Lãi vay. - Trờng hợp, khi vốn đầu t là hỗn hợp tức bao gồm cả chủ sở hữu và vốn vay. + Thanh toán theo niên kim: mỗi năm trả nợ cả gốc và lãi CF = Lợi nhuận sau thuế + Khấu hao TSCĐ - Trả gốc CF0: chỉ tính trên vốn chủ sở hữu. + Trờng hợp lãi trả hàng năm, vốn trả vào cuối năm đời dự án CF = Lợi nhuận sau thuế + Khấu hao TSCĐ + Lãi vay. Vì vậy, khi thẩm định dòng tiền của dự án cần xem xét kỹ phơng thức tài trợ cho dự án, phơng thức trả nợ vốn vay để từ đó xác định dòng tiền phù hợp. Từ đó tránh đợc việc đa ra đợc các kết quả dòng tiền quá cao hoặc thấp dẫn đến các kết luận thiếu chính xác. d) Thẩm định tỷ lệ chiết khấu.
Những nhân tố ảnh hởng đến công tác thẩm định tài chính dự
Công tác thẩm định tài chính dự án đầu t chỉ thực sự đợc quan tâm và nâng cao khi các nhà lãnh đạo các tổ chức tín dụng nhận thức đợc ý nghĩa của công tác này đối với hoạt động đầu t. Bên cạnh các thông tin về dự án, để việc thẩm định đợc tiến hành một cách chủ đông, có những đánh giá khách quan, chính xác hơn thì khả năng tiếp cận, thu thập các nguồn thông tin khác và khả.
Giới thiệu chung về Công ty cho thuê tài chính I
Thực trạng công tác thẩm định tài chính dự án đầu t tại công ty cho thuê tài chính I - nhno&ptnt.
Quá trình hình thành và phát triển của Công ty
Riêng công ty cho thuê tài chính I, theo giấy phép kinh doanh số 112447 do Sở Kế hoạch và đầu t Hà Nội cấp ngày 7/9/1998, công ty hoạt động theo các văn bản về hoạt động cho thuê tài chính trớc đó và điều lệ hoạt động theo quy định số 492-QĐ/HĐQT do Thống đốc Ngân hàng Nhà nớc Việt Nam quy định; tổ chức và hoạt động theo luật doanh nghiệp Nhà nớc và các luật về Ngân hàng và cong ty cho thuê tài chính, các quy định của pháp luật hiện hành, điều lệ của Ngân hàng Nông nghiệp Việt Nam. Công ty cho thuê tài chính I - NHNo&PTNT Việt Nam và các chi nhánh, văn phòng đại diện của công ty là một pháp nhân, có con dấu riêng, có tài khoản mở tại Ngân hàng Nông nghiệp, hạch toán kinh tế độc lập, tự chủ về tài chính, tự chịu trách nhiệm về kết quả hoạt động kinh doanh và những cam kết hoạt động kinh doanh và những cam kết của mình.
Sơ đồ tổ chức Công ty
- Bộ phận kiểm tra và kiểm toán nội bộ: là bộ phận giúp giám đốc điều hành thông suốt, an toàn và đúng pháp luật mọi hoạt động của Công ty, chịu sự chỉ đạo nhiệm vụ chuyên môn của hệ thống kiểm tra, kiểm toán nội bộ NHNo&PTNT Việt Nam. Trên cơ sở hợp đồng cho thuê tài chính và văn bản thoả thuận của bên thuê đối với nhà cung cấp về đặc tính kỹ thuật, chủng loại, giá cả, cách thức, thời gian, và địa điểm giao nhận lắp đặt và bảo hành tài sản thuê, bên cho thuê sẽ soạn thảo hợp đồng bán tài sản.
Kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh trong những năm gần
- Phòng hành chính - nhân sự: quản lý con dấu theo đúng quy định của quản công văn lu trữ chung của công ty, mua sắm trang thiết bị của công ty, tổ chức nhân sự công ty…. Mặc dù d nợ tại cacs công ty cổ phần và trách nhiệm hữu hạn của năm 2004 giảm hơn so với năm 2003 nhng tỷ lệ phần trăm của các công ty này vẫn rất lớn.
Tình hình chung về chất lợng tín dụng liên quan đến tình hình đầu t tại công ty cho thuê tài chính I
Về vấn đề này Giám đốc Công ty đã có nhiều văn bản chỉ đạo phòng kinh doanh và chi nhánh Hải Phòng phải kiên quyết trong việc tái tục bảo hiểm nếu khách hàng không mua thì cán bộ tín dụng tạm ứng tiền để mua, sau đó có trách nhiệm đòi lại tiền từ khách hàng để trừ tạm ứng. Số đăng ký quyền sở hữu tài sản cha thu hồi theo báo cáo của phòng kinh doanh thì khách hàng đang giữ, tuy vậy cha có sự đối chiếu với khách hàng, do đó sau bàn giao cần tiếp tục chỉ đạo phòng kinh doanh tiến hành việc.
Công tác thẩm định tại chính tại Công ty cho thuê tài chính I 1. Tổ chức thực hiện công tác thẩm định tài chính
Về trình độ các cán bộ thẩm định của Công ty cho thuê tài chính I thờng tiến hành theo phơng thức thẩm định tổng quát trớc, thẩm định chi tiết sau, thẩm định tổng quát nhằm đánh giá hớng kinh doanh trong tơng lai. Thẩm định chi tiết nhằm tính toán lại, so sánh đối chiếu từng chỉ tiêu kinh tế kỹ thuật của dự án với các thông tin và tài liệu làm cơ sở từ đó tìm ra những sự khác biệt, những điểm thiếu sót của dự án nhằm mục tiêu bổ sung hoàn thiện hoặc đa ra các kết luận cần thiết trong từng trờng hợp cụ thể.
Thẩm định tài chính dự án "Đóng tàu trọng tải 3500 tấn" của Công ty cổ phần thơng mại và đầu t Biển Việt
+ Tuyến hoạt động: Biển quốc tế (Nam Trung Hoa) Chất lợng thân vỏ: đóng mới. • Nhà cung ứng: Công ty CP đóng tàu thuỷ sản Hải Phòng. • Mục đích sử dụng tài sản thuê: Phục vụ việc kinh doanh vận chuyển hàng hoá bằng đờng biển. b) Nguồn vốn tham gia dự án:. c) Tính toán hiệu quả kinh tế của dự án. Dự án đầu t có hiệu quả, có khả năng thu hồi vốn đảm bảo trả nợ tiền thuê phù hợp với hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, phù hợp với định hớng phát triển kinh doanh của Công ty và địa phơng nơi doanh nghiệp hoạt động.
Những kết quả đạt đợc
Hệ thống vi tính đợc kết nối Internet đã giúp lu trữ hồ sơ, số liệu cũng nh cập nhật các thông tin cần thiết về môi trờng kinh tế, giá cả, pháp luật… phục vụ cho công tác thẩm định một cách hiệu quả. Quá trình thẩm định dự án tạo điều kiện cho cán bộ phòng kinh doanh có điều kiện tiếp cận với nhiều tổ chức kinh tế liên quan đến dự án, thiết lập đ- ợc quan hệ rộng trong kinh doanh, có thể quảng bá hoạt động cho thuê tài chính; Qua đó có thể thúc đẩy hoạt động của công ty.
Những tồn tại và nguyên nhân
Việc phân vùng quản lý các dự án nh hiện nay của công ty có nhiều u điểm tiết kiệm đợc chi phí giao dịch và tận dụng đợc mối quan hệ của nhân viên với các doanh nghiệp trong vùng nhng vớng phải một nhợc điểm lớn cần đợc giải quyết là sự khác biệt về quy mô của từng dự án trong một vùng và số lợng các dự án trong các vùng. - Phải xuất phát từ quan điểm của ngời tài trợ cho dự án để tiến hành thẩm định dự án; tức là việc thẩm định các dòng tiền phải xem xét đến hiệu quả của lợng vốn đã tài trợ thông qua việc sử dụng có hiệu quả tài sản thuê, nhng cũng cần quan tâm đến những giá trị còn lại sau dự án để lựa chọn đầu t cho những dự án vừa đảm bảo khả năng thanh toán phí thuê vừa có lợi cho chủ.
Giải pháp về nghiệp vụ
Về quy trình thực hiện các chỉ tiêu thẩm định, công ty nên đa ra mẫu chuẩn quy định đầy đủ các bớc và nhiệm vụ của từng bớc để nhân viên có thể thực hiện đầy đủ từ việc đánh giá hiệu qảu dự án đến phân tích tài chính kỹ l- ỡng dự án. Việc cung cấp thông tin nội bộ này phụ thuộc vào sự phân tích của các phòng ban liên quan trong công ty; phải đảm bảo đợc sự đánh giá toàn diện khi tiếp nhận đợc thông tin từ bên ngoài, tránh việc xem xét chủ quan phiến diện trên một mặt nào đó.
Những giải pháp gián tiếp
Điều này có nghĩa là mỗi khi công ty nhận đợc hồ sơ dự án xin thuê của khách hàng, dự án này sẽ đợc giao cho 1 nhân viên tín dụng và ngời này sẽ phải tiến hành độc lập từ việc hớng dẫn làm hồ sơ hợp lệ đến việc thẩm định dự án và giám sát việc thực hiện dự án. Biểu hiện cụ thể là cung ứng một cơ sở vật chất hoàn thiện bao gồm cả trụ sở và trang thiết bị cần thiết; sự điều chuyển nhân viên của ngân hàng sang công ty cho thuê cần phải đảm bảo về năng lực thực sự của họ, tránh việc coi công ty cho thuê nh một địa chỉ chính sách để xếp đặt nhân viên.
Kiến nghị của Chính phủ
Hiện nay, công tác kiểm toán ở Việt Nam đã đợc một số công ty kiểm toán nhà nớc và quốc tế thực hiện nhng hầu hết là đối với các doanh nghiệp quốc doanh và những doanh nghiệp ngoài quốc doanh có vị thế và tiềm lực lớn. Để đảm bảo những thông tin cần thiết cho quá trình thẩm định tín dụng, các bộ ngành trực thuộc Chính phủ cần phải hệ thống hoá những dữ liệu và thông tin liên quan đến lĩnh vực mình phụ trách và cập nhật lên các tài liệu tạp chi chuyên ngành cũng nh mạng máy tính để có thể tham khảo kịp thời.