Tác động của khủng hoảng tài chính đối với hoạt động của ngân hàng thương mại

GI Ớ I THI Ệ U

Cuộc khủng hoảng mang lại một thách thức rất lớn cho sự phát triển ngắn hạn cũng như dài hạn đối với ngành công nghiệp ngân hàng toàn cầu, bởi vì nó đã làm các ngân hàng và các tổ chức tài chính khác trở nên lo lắng về việc cho vay đối với các ngân hàng khác, nhất là các ngân hàng thiếu thanh khoản. Đặc biệt là với sự sụp đổ của các ngân hàng lớn như Goldman Sachs của Mỹ, Northern Rock của Anh cho thấy tầm quan trọng của việc kiểm soát rủi ro thanh khoản, rủi ro tín dụng ngân hàng cũng như những tác động của môi trường vĩ mô đối với hoạt động của ngân hàng. Các bài nghiên cứu trong nước phần lớn chỉ dừng lại ở cấp độ đánh giá thanh khoản ngân hàng thông qua các phương pháp tiếp cận các chỉ số thanh khoản, các tỷ lệ đảm bảo an toàn theo quy định của ngân hàng nhà nước (NHNN), nguồn và sử dụng nguồn hay cấu trúc vốn,…Vì vậy tác giả thực hiện bài nghiên cứu này dựa trên các tài liệu nghiên cứu của nước ngoài, bằng cách thu thập các số liệu cần thiết để cho ra các mô hình hồi quy cụ thể, cho cái nhìn chính xác hơn về những nhân tố ảnh hưởng lên rủi ro thanh khoản, lợi nhuận ngân hàng.

Tác giả sử dụng một bộ mẫu dữ liệu bảng của 25 ngân hàng thương mại cổ phần (NHTMCP) Việt Nam trong giai đoạn 2006 – 2013 (dữ liệu năm) để kiểm định các nhân tố ảnh hưởng lên rủi ro thanh khoản, lợi nhuận ngân hàng, cũng như mối quan hệ giữa rủi ro thanh khoản và rủi ro tín dụng. Bên cạnh đó, tác giả còn sử dụng một bộ mẫu dữ liệu bảng khác của 5 NHTMCP có quy mô lớn nhất Việt Nam trong giai đoạn từ Q1/2009 đến Q4/2013 (dữ liệu quý) để xem xột một cỏch rừ ràng hơn mối quan hệ giữa rủi ro thanh khoản và rủi ro tín dụng. Để thực hiện mục tiêu đầu tiên của bài nghiên cứu này, tác giả tiến hành ước lượng mô hình nguyên nhân rủi ro thanh khoản thông qua phương pháp bình phương bé nhất dạng bảng (Panel OLS) đi kèm với hiệu ứng cố định (fixed effect) và hiệu ứng ngẫu nhiên (random effect).

Cuối cùng, tác giả phân tích thực nghiệm mối quan hệ giữa rủi ro thanh khoản và rủi ro tín dụng với các kích thước mẫu khác nhau thông qua phương pháp bình phương bé nhất ba giai đoạn (3SLS) để hồi quy mô hình phương trình đồng thời với các biến đại diện cho rủi ro thanh khoản (LR) và rủi ro tín dụng (CR) lần lượt là biến phụ thuộc nhằm kiểm soát các tác động nội sinh, đồng thời và trễ của các biến. Do đó, các kết quả trong bài nghiên cứu này có thể hỗ trợ cho những nỗ lực cải thiện tình hình quản trị rủi ro tại các ngân hàng với sự chú ý đặc biệt đến sự xuất hiện đồng thời của rủi ro thanh khoản và rủi ro tín dụng, từ đó nâng cao khả năng phòng ngừa rủi ro vỡ nợ, phá sản và gia tăng lợi nhuận của ngân hàng.

T Ổ NG QUAN CÁC NGHIÊN C ỨU TRƯỚC ĐÂY

Landskroner và Paroush (2008) cũng chỉ ra rằng đã có những buổi học thuật thảo luận sâu rộng về những rủi ro khác nhau trong ngân hàng: rủi ro tín dụng, rủi ro thị trường và cả rủi ro hoạt động nhưng rủi ro thanh khoản lại ít khi được chú ý đến, trong khi nó đã trở thành một trong những rủi ro lớn phải đối mặt của các ngân hàng và các tổ chức tài chính khác trong những năm gần đây. Các khoản tiền gửi nòng cốt trung bình được định nghĩa như là tiền gửi không kỳ hạn, các lệnh rút tiền có thể chuyển nhượng (Negotiable Order of Withdrawal accounts – NOW), các tài khoản ký thác của thị trường tiền tệ (Money Market Deposit accounts – MMDAs), các tài khoản tiết kiệm khác và chứng chỉ tiền gửi cá nhân (CDs). Theo Maudos và Fernández de Guevara (2004), nguy cơ không trả nợ hoặc vỡ nợ tín dụng từ phía khách hàng đòi hỏi các ngân hàng áp dụng một mức phí bảo hiểm rủi ro ngầm trong các mức lãi suất cho vay, do đó ngân hàng thu được một khoản lãi vay cao hơn từ các hợp đồng có rủi ro tín dụng cao đó.

Có hai bộ phận nghiên cứu chính dựa trên khía cạnh kinh tế vi mô của ngân hàng để giải thích cho mối quan hệ giữa các nguồn rủi ro chính thông qua tác động của chúng lên lợi nhuận ngân hàng: lý thuyết trung gian tài chính cổ điển, đại diện nổi bật nhất bởi các mô hình của Bryant (1980), Diamond và Dybvig (1983) và phần mở rộng sau đó (Diamond, 1997); và cũng bởi cách tiếp cận tổ chức công nghiệp đến hệ thống ngân hàng, có tính năng nổi bật nhất trong mô hình Monti - Klein của các tổ chức ngân hàng và nghiên cứu liên quan xảy ra sau đó. Bryant (1980), Diamond và Dybvig (1983) và phần mở rộng của họ (Samartín, 2003; Iyer và Puri, 2012) đã mô hình hoá các lý thuyết về trung gian tài chính cho thấy các tài sản ngân hàng có tính rủi ro cùng với sự không chắc chắn về nhu cầu thanh khoản của nền kinh tế gây ra sự rút tiền ngân hàng hàng loạt. Mặc dù các nhà đầu tư không biết về những rủi ro cho vay dưới chuẩn thực tế của các ngân hàng, sự sợ hãi cho các khoản đầu tư của họ gây ra vấn đề thanh khoản nghiêm trọng cho các ngân hàng vì thị trường vốn ngắn hạn cạn kiệt vì tỷ lệ repo (lãi suất qua đêm) và mức vay thế chấp cao hơn.

Nghiên cứu này cho rằng mặc dù các ngân hàng được hưởng lợi từ phía tài sản thanh khoản hơn thay vì sự ổn định (giảm thiểu rủi ro, tạo thuận lợi cho việc bán các tài sản trong cuộc khủng hoảng), cuộc khủng hoảng trở nên ít tốn kém hơn cho các ngân hàng và như vậy họ có nhiều thiên hướng không ngăn chặn chúng từ lúc xảy ra. Kết quả của tất cả các nghiên cứu nói trên đó là mối quan hệ giữa rủi ro thanh khoản và rủi ro tín dụng theo giả thuyết có thể là dương hay âm, tùy thuộc vào loại của ngân hàng được quan sát, các giả định liên quan đến mô hình kinh doanh của các ngân hàng và các điều kiện kinh tế trong thời gian ngân hàng hoạt động.

PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨ U

Phương pháp nghiên cứ u

• hình Mô nguyên nhân c ủ a r ủ i ro thanh kho ả n
• hình Mô m ố i quan h ệ gi ữ a r ủ i ro thanh kho ả n và l ợ i nhu ậ n ngân hàng
• Mô hình m ố i quan h ệ gi ữ a r ủ i ro thanh kho ả n và r ủ i ro tín d ụ ng

Dữ liệu của một số biến vĩ mô khác như tổng tiết kiệm cá nhân (Gross Private Savings), tỷ số tiết kiệm (Saving Ratio), lãi suất trái phiếu Chính phủ 1 tháng và 10 năm cũng không được tìm thấy nên tác giả bỏ qua tác động của các biến kiểm soát này lên mô hình hồi quy kiểm định mối quan hệ giữa rủi ro thanh khoản và rủi ro tín dụng ngân hàng. Tài sản lưu động: Tài sản lưu động nói chung được phân thành tài sản lưu động ít rủi ro và tài sản lưu động rủi ro hơn, sau đó chia chúng cho tổng tài sản để chuẩn hóa được hai biến đại diện cho tỷ số tài sản lưu động ít rủi ro trên tổng tài sản (Less risk liquidity assets - LRLA) và tỷ số tài sản lưu động rủi ro hơn trên tổng tài sản (Risk liquidity assets - RLA). Các ngân hàng có tỷ số FGAPR cao phải sử dụng tiền mặt, bán tài sản lưu động và huy động thêm nhiều nguồn vốn bên ngoài để bổ sung cho nguồn vốn dự trữ trong trường hợp xảy ra thiếu hụt thanh khoản, do đó làm tăng chi phí vay vốn và làm giảm lợi nhuận.

Để nắm bắt được tác động nội sinh của biến đại diện rủi ro thanh khoản lên lợi nhuận ngân hàng cũng như các tác động đồng thời giữa chúng, tác giả thực hiện hồi quy mô hình hệ phương trình (7) thông qua phương pháp bình phương bé nhất hai giai đoạn (2SLS). Biến LR được tính bằng cách lấy khối lượng của tất cả các tài sản mà ngân hàng có thể chuyển thành tiền mặt một cách nhanh chóng với chi phí thấp để trang trải các khoản rút tiền ngắn hạn có thể có trừ đi khối lượng nợ có thể bị rút khỏi ngân hàng trong thời gian ngắn. Tuy nhiên, trong bài viết của Imbierowicz và Rauchii (2014) không đề cập đến tác động cụ thể của các nhân tố đặc thù ngân hàng lên rủi ro thanh khoản, mà chỉ quan tâm đến tác động qua lại và/hoặc trễ có thể có giữa hai nhân tố rủi ro chính.

Tiếp đó, để kiểm tra tính vững của các kết quả hồi quy trên, tác giả thực hiện phân tích cả hai rủi ro trong một mô hình vector tự hồi quy dạng bảng (panel VAR) để xem xét mối quan hệ trễ có thể có giữa hai biến đại diện cho rủi ro thanh khoản (LR) và rủi ro tín dụng (CR). Với nghiên cứu gốc của Imbierowicz và Rauchii (2014) phân tích mối quan hệ giữa rủi ro thanh khoản và rủi ro tín dụng dựa trên bộ dữ liệu hàng quý của các ngân hàng thương mại tại Mỹ, tác giả cũng thực hiện một kiểm định mô hình với bộ dữ liệu hàng.