MỤC LỤC
: Tỷ suất lợi nhuận yêu cầu của nhà đầu tư tạithời điểm i, F : Mệnh giá trái phiếu, T : Kỳ hạn trái phiếu. Định giá trái phiếu có kỳ hạn không hưởng lãi định kỳ. Công thức: P=F. P: Giá của trái phiếu,. r: Tỷ suất LN yêu cầu của nhà đầu tư, F: Mệnh giá trái phiếu, T: Kỳ hạn trái phiếu. Định giá trái phiếu trả lãi theo định kỳ k lần trong năm Công thức:. C: Tiền lãi cố định được hưởng từ TP, P: Giá của trái phiếu,. : Lãi suất của trái phiếu,. r: Tỷ suất LN yêu cầu của nhà đầu tư,. F: Mệnh giá trái phiếu, T: Kỳ hạn trái phiếu. Phân tích rủi ro lãi suất của trái phiếu và ứng dụng. Thời gian đáo hạn bình quân nếu TP trả lãi 6 tháng. ii) Đối với trái phiếu có P= F khi đó DUR của trái phiếu xác định như sau:. +) Trường hợp trả coupon định kỳ hàng năm +) Trường hợp trái phiếu trả lãi nửa năm. +) Trường hợp tổng quát trả coupon định kỳ hàng năm. Lưu ý: Nếu trái phiếu trả lãi định kỳ 2 lần trong năm thì DUR tính theo đơn vị thời gian là 2 chu kỳ/năm vì vậy để tính DUR theo năm, ta có. + Tính chất của DUR. iii) Nếu 2 TP có các đặc trưng khác giống nhau, DUR của TP bù giá nhỏ hơn DUR của. TP chiết khấu. iv) Nếu r, không đổi, DUR của TP sẽ giảm theo thời gian. Nếu TP trả lãi định kỳ 2 lần trong năm thì CONV tính theo đơn vị thời gian là 2. Bằng cách chọn vị thế khác nhau đối với các trái phiếu, ta có thể xác lập được danh mục Q sao cho: =0.
Tính giá thị trường của khoản nợ tại đầu kỳ hạn (giá khoản nợ) +) Bước 3.
Lập danh mục trái phiếu (Q) có giá trị bằng giá khoản nợ và =. Đặt năm Áp dụng công thức:. Hãy tính lãi suất đáo hạn và lãi suất lúc trái phiếu được công ty mua lại. -Tiền lãi cố định được hưởng 6 tháng/lần đồng. a) Tìm lãi suất lúc công ty mua lại sau 7 năm. Để xác định lãi suất đáo hạn (YTM). Ta áp dụng công thức sau:. Trái phiếu đã lưu hành được 2 năm. Hãy xác định giá trái phiếu này, nếu lãi suất yêu cầu của nhà đầu tư là 9,5%/năm. Trường hợp nhà đầu tư mua được trái phiếu này với giá 450.000 đồng thì lãi suất đáo hạn của trái phiếu là bao nhiêu?. Trường hợp nhà đầu tư mua được giá trái phiếu là P = 450000 đồng thì lãi suất đáo hạn được xác định theo công thức:. 2) Tính thời gian đáo hạn bình quân của trái phiếu của công ty A. 3) Tính thời gian đáo hạn bình quân của trái phiếu của công ty A sau 3 năm phát hành. 2) Thời gian đáo hạn bình quân của trái phiếu (DUR) Ta có. Thời gian đáo hạn bình quân của trái phiếu:. 3) Thời gian đáo hạn bình quân của trái phiếu sau 3 năm phát hành Tìm giá trái phiếu sau 3 năm phát hành, ta áp dụng công thức:. 1) Tính thời gian đáo hạn bình quân có điều chỉnh của trái phiếu. 1) Tính thời gian đáo hạn bình quân có điều chỉnh của trái phiếu. Tìm giá trái phiếu, ta áp dụng công thức đồng. Thời gian đáo hạn bình quân của trái phiếu:. Thời gian bình quân có điều chỉnh của trái phiếu. Đối với lãi suất đáo hạn là r=10%/năm thì giá trái phiếu là. Đối với lãi suất đáo hạn là r=9,5%/năm thì giá trái phiếu là. Nếu lãi suất tăng 10 điểm cơ bản khi đó giá của trái phiếu như thế. Thời gian đáo hạn bình quân điều chỉnh. Độ dao động của trái phiếu khi lãi suất tăng 10 điểm cơ bản. Trái chủ nên giữ hay bán trái phiếu?. Một khách hàng đang muốn đầu tư vào trái phiếu zero A có các thông số sau:. 1) Giá trái phiếu A mà nhà đầu tư mua. 3) Thời gian đáo hạn bình quân điều chỉnh. Bạn hãy xác định giúp nhà đầu tư một danh mục 2 trái phiếu nêu trên để đạt mục tiêu đề ra và phòng tránh được rủi ro.
Hãy lập danh mục gồm 2 trái phiếu A, B (với các số liệu cho dưới đây) để miễn trừ rủi ro lãi suất cho khoản nợ trên biết rằng lãi suất 12%/năm. Cả hai trái phiếu đều trả lãi định kỳ hàng năm và được bán bằng mệnh giá.
Mô hình nhị phân định giá quyền chọn kiểu Mỹ trường hợp cổ phiếu có trả cổ tức. Giải một phương trình đạo hàm riêng cấp 2 gọi là phương trình Black – Scholes sau đây. Trong đó V=V(S,t) là giá quyền chọn tại thời điểm t và giá chứng khoán S=, với điều kiện cuối là. Khi đó ta có được công thức:. Ta được công thức định giá quyền chọn bán kiểu châu Âu như sau:. Những mô hình định giá quyền chọn liên quan. Quyền chọn xây dựng dựa trên các chỉ số chứng khoán +) CT Black – Scholes định giá quyền chọn mua. S là giá hiện thời của cổ phiếu,. t là thời điểm hiện tại của quyền chọn, T là thời điểm đáo hạn của quyền chọn, X là giá thực hiện,. r là lãi suất phi rủi ro, σ là độ dao động. Quyền chọn xây dựng trên hợp đồng tương lai hoặc trên hợp đồng ký kết trước. F là giá hiện thời của hợp đồng tương lai, X là giá thực hiện,. r là lãi suất liên tục phi rủi ro,. σ là độ dao động của giá hợp đồng tương lai, với. Quyền chọn tiền tệ. +) Công thức định giá quyền chọn mua. +) Công thức định giá quyền chọn bán.
S là tỷ giá giao ngay giữa hai đồng tiền, là lãi suất phi rủi ro của nước ngoài, r là lãi suất phi rủi ro trong nước, X là tỷ giá thực hiện,. Các hệ số Hy Lạp của quyền chọn Định nghĩa các hệ số Hy lạp. Các hệ số Hy lạp của quyền chọn về cổ phiếu không có cổ tức.
Các hệ số Hy lạp của quyền chọn về cổ phiếu có cổ tức với tỷ suất.
Nếu gái CP thấp hơn 21, thực hiện Put bán cổ phiếu với giá 21 để chi khoản vay. Giá hiện thời cổ phiếu Giá tăng giảm tương ứng Lãi suất phi rủi ro r=4%/năm.