Phân tích và Đánh Giá Dự Án Đầu Tư Tăng Cường Năng Lực Vận Chuyển Của Công Ty TNHH Tiếp Vận VINAFCO

Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả của đầu tư

Đối với các dự án đầu tư có quy mô không lớn, thời gian chuẩn bị để đưa công trình đầu tư vào sản xuất kinh doanh không dài thì thời điểm tính toán thường được xác định là thời điểm hiện tại hay thời điểm bắt đầu thực hiện dự án. - Nếu chu kỳ dự án, tỷ lệ lạm phát và mức lãi suất của các nguồn vốn theo dự đoán biến động không đáng kể và tỷ suất tính toán được xác định đúng với phương pháp khoa học, có tính đến các yếu tố rủi ro đối với sản xuất kinh doanh thì thời điểm tính toán có thể lấy là thời điểm hiện tại (thời điểm lập dự án) hoặc thời điểm bắt đầu thực hiện dự án như đối với dự án có quy mô đầu tư không lớn và thời gian chuẩn bị đưa công trình đầu tư vào khai thác không dài. Ci: chi phí năm thứ i, bao gồm các khoản chi có liên quan đến sản xuất, kinh doanh ở năm thứ i như: chi phí sản xuất, chi phí tiêu thụ sản phẩm, chi phí quản lý hành chính, chi phí khấu hao, chi phí trả lãi vốn vay, thuế thu nhập doanh nghiệp và chi phí khác.

Nó có thể là doanh thu thuần năm thứ i, giá trị thanh lý tài sản cố định ở các thời điểm trung gian (khi các tài sản hết tuổi thọ theo quy định) ở cuối đời dự án, vốn lưu động bỏ ra ban đầu và được thu về ở cuối đời dự án…. Khái niệm: phương pháp sử dụng suất sinh lợi nội bộ là phương pháp xếp hạng dự án đầu tư bằng cách sử dụng suất sinh lợi của tài sản đầu tư xác định bằng cách tìm ra suất chiết khấu làm cho hiện giá dòng tiền thu vào trong tương lai bằng hiện giá chi phí đầu tư.

Đánh giá rủi ro của dự án

Trong trường hợp có nhiều dự án loại bỏ nhau thì B/C là một tiêu chuẩn để xếp hạng theo nguyên tắc xếp vị trí cao hơn cho dự án có B/C lớn hơn. Hơn nữa đây là chỉ tiêu đánh giá tương đối nên dễ dẫn đến sai lầm khi lựa chọn các dự án loại bỏ nhau, có thể bỏ qua dự án có NPV lớn (vì thông thường phương án có NPV lớn thì có B/C nhỏ). Quy mô, độ phức tạp, tính mới lạ của dự án cùng với các nhân tố như tốc độ thiết kế và xây dựng, hệ thống tổ chức quản lý dự án là những nguyên nhân nội tại.

Những nhân tố rủi ro ngoại sinh thường gặp như lạm phát, thị trường, tính sẵn có của lao động và nguyên liệu, độ bất định về chính trị, do ảnh hưởng của thời tiết. Dưới góc độ tài chính, rủi ro được xem xét gồm các loại sau đây: rủi ro chính sách, rủi ro lạm phát, rủi ro lãi suất, rủi ro tỷ giá, rủi ro tín dụng, rủi ro thanh khoản.

Các hình thức huy động vốn

Với hình thức này, người đi vay sẽ thực hiện nghĩa vụ thanh toán nợ cho người cho vay theo hình thức: tại mỗi thời điểm nhất định phải thanh toán một khoản tiền lãi bằng nhau tính trên lãi suất danh nghĩa của thời kỳ và tổng số tiền vay. Cổ phiếu thường là loại cổ phiếu cho phép chủ thể sở hữu có quyền chia lãi ròng mà doanh nghiệp tạo ra, quyền sở hữu một phần tài sản của doanh nghiệp và quyền được bỏ phiếu bầu Hội đồng quản trị hoặc bỏ phiếu về các vấn đề được đưa ra bàn luận tại hội nghị cổ đông thường kỳ. Ngoài ra, chủ thể sở hữu cổ phiếu thường có thể được quyền ưu tiên mua cổ phiếu mới cũng mang lại lợi ích cho chủ thể sở hữu cổ phiếu thường và chính quyền được mua này cũng có thể được chuyển nhượng như một loại chứng khoán.

Tính “ưu đãi” được thể hiện ở chỗ khoản lãi nhận được sẽ được tính theo lãi suất cố định trên mệnh giá giống như trái phiếu khi doanh nghiệp có lãi và chủ thể sở hữu cổ phiếu ưu đãi được chia trước chủ thể sở hữu cổ phiếu thường cả lãi hàng năm cũng như tài sản khi doanh nghiệp ngừng hoạt động bởi bất cứ lý do gì. Đặc điểm chính của loại này là tính chất “tự động trong hạn mức” tức là khi có nhu cầu, doanh nghiệp có thể sử dụng một số tiền nhất định của ngân hàng vào bất kỳ thời điểm nào mà không cần phải qua thủ tục thẩm định và thế chấp.

Chi phí sử dụng vốn vay

Thực chất, dưới góc độ tài chính, tính chất ngắn hạn hay dài hạn phụ thuộc vào sự lựa chọn của các chủ thể sở hữu các công cụ tài chính và tính linh hoạt của thị trường tài chính. Với một thị trường tài chính năng động thì các công cụ tài cính dài ạhn đã nêu ở trên, trừ vay dài hạn, chỉ có ý nghĩa dài hạn do đặc điểm kỳ hạn của chúng (từ trên 1 năm đến mãi mãi). Thậm chí, trong một số trường hợp, ngay cả khoản vay dài hạn cũng có thể chuyển thành tiền (bán nợ), tất nhiên là khó khăn hơn và chi phí cao hơn so với việc bán các chứng khoán.

Khi phân tích dự án đầu tư sau thuế, nếu dự án vay vốn để đầu tư thì chi phí sử dụng vồn được làm căn cứ xác định tỷ suất “r” là chi phí sử dụng vốn vay sau thuế. Do đó đứng trên góc độ người sử dụng vốn phần giá trị rvay x T đó là khoản tiết kiệm nhờ thuế từ chi phí sử dụng vốn sau thuế chỉ bằng rvay(1 – T).

CƠ SỞ THỰC TIỄN CÔNG TY TNHH TIẾP VẬN VINAFCO

Phân tích môi trường kinh doanh

Khái niệm: tổng sản phẩm quốc dân (GDP) đo lường sản lượng được sản xuất ra bởi các yếu tố sản xuất trong phạm vi lãnh thổ quốc gia trong thời kỳ nhất định (thường là một năm) không phân biệt ai là chủ sở hữu các yếu tố đó. Các dẫn chứng và số liệu thế giới xác nhận điều đó như: tại Mỹ, trong những tháng đầu năm 2009, giá cổ phiếu của các ngân hàng thương mại đang tăng, thị trường nhà ở đang ấm lên và sự suy yếu tín dụng đang chững lại, đặc biệt thị trường chứng khoán Mỹ đang phục hồi khá mạnh và giá dầu mỏ đang tăng từ 40USD – 50USD một thùng chứng tỏ nền kinh tế đang phục hồi. Quốc Lộ 1: là tuyến đường giao thông xuyên suốt Việt Nam, bắt đầu từ cửa khẩu Hữu Nghị Hải Quan (Tỉnh Lạng Sơn) và kết thúc tại điểm cuối tại thị trấn Năm Căn (huyện Ngọc Hiển tỉnh Cà Mau) với tổng chiều dài trên 2200 km.

Đoạn đường Hà Nội – Thành phố Hồ Chí Minh dài hơn 1700km, và là trục giao thông huyết mạch nối liền Bắc – Nam, phục vụ nhu cầu vận chuyển hàng hoá giữa các miền vùng và các khu vực kinh tế trọng điểm trên cả nước. Theo tạp chí của hiệp hội giao nhận kho vận Việt Nam (Số 12 tháng 10 năm 2008) có bài viết của tác giả Diệp Văn Sơn (“Thiệt đơn, thiệt kép”) nhận định hàng hoá thông qua cảng vẫn duy trì được tốc độ tăng trưởng cao liên tục trong 4 năm qua và có chiều hướng tăng nhanh từ năm 2007.

Thực trạng hoạt động kinh doanh của Công ty

- Trong lĩnh vực cung cấp dịch vụ đa phương thức hàng hoá thông thường và hàng hoá siêu trường siêu trọng từ kho đến kho trong địa bàn cả nước bằng các phương thức vận tải đường biển, bằng tàu rời và tàu container, vận tải Bắc – Nam, vận tải đường sông, đường săt, bốc xếp cơ giới: công ty đang có 40 khách hàng thường xuyên về lĩnh vực này với khối lượng bốc xếp vận chuyển bình quân 4000 tấn/ tháng. Có thể nêu một số dịch vụ điển hình thể hiện năng lưc kỹ thuật, thiết bị và kinh nghiệm tổ chức của công ty trong việc nên phương án, lập các giải pháp kỹ thuật vận chuyển thành công an toàn các loại hàng siêu trường siêu trọng như dịch vụ vận chuyển thỏc tổng lực UREA dài 30 m, ứ 1.8m nặng 135 tấn tự trạm Giang –. Trong lĩnh vực vận tải quốc tế xuất nhập khẩu uỷ thác, khai thác, khai thuế hải quan, vận chuyển hàng quá cảnh sang Lào, Campuchia, Thái Lan, Trung Quốc cho các khách hàng trong và ngoài nước như các đơn hàng vận chuyển Cáp điện từ Hải Phòng, ống gang cầu, và phụ kiện từ Hà Nội, linh kiện xe may Honda từ Vĩnh Phúc đi Lào với khối lượng hàng ngàn tấn.

Điều này đòi hỏi công ty phải không ngừng mở rộng hoạt động kinh doanh về quy mô (xây dựng kho bãi, đầu tư phương. tiện vận tải, mở rộng chi nhánh..) và phát triển dịch vụ cho hoạt động vận chuyển (như lưu kho, quản lý đơn hàng, phân phối…) cho các nhà sản xuất, điều này phù hợp với định hướng phát triển chung của Tổng Công ty. Để thực hiện chính sách này, phòng kinh doanh đã thực hiện nhiều biện pháp khai thác thị trường, quảng bá thương hiệu như thông qua giới thiệu của bạn bè, đối tác, khai thác trên các phương tiện thông tin như báo chí, internet… Với mỗi khách hàng mới, hợp đồng vận chuyển hàng hoá mới hay tuyến đường mới, Công ty đều có những khảo sát để cung cấp thông tin phục vụ vấn đề quản lý vận chuyển, quản lý việc thực hiện hợp đồng của công nhân viên cũng như các nhà thầu phụ.