MỤC LỤC
-Tăng vốn bằng cách gọi tiền mặt: Doanh nghiệp phát hành cổ phiếu mới, ng ời đã có cổ phiếu của doanh nghiệp này có quyền u tiên mua. Cũng vì lý do trên, quyền u tiên ghi mua có một trị giá: ngời có quyền tiết kiệm, muốn mua cổ phiếu của doanh nghiệp này phải mua quyền u tiên của những ng ời đã có cổ phiếu nhng không muốn mua thêm vì họ không có tiền hay họ thấy chịu rủi ro với doanh nghiệp này nh thế là đủ rồi.
Quyền này đợc biểu hiện bằng một phiếu, gọi là phiếu ghi mua, nó là phần th ởng cho ng ời đã chấp nhận rủi ro ban đầu. Tr ờng hợp này, ng ời ta đã có trái phiếu không có quyền u tiên.
- Doanh nghiệp có thêm một nguồn tài trợ để tiếp tục phát triển, có thể rẻ hơn là vay ngân hàng, tuỳ theo mức lãi suÊt. - Doanh nghiệp có thêm tiếng tăm: d luận nói đến những kết quả ban quản trị đã đạt đ ợc trên mọi thị trờng, những thành công về xuất khẩu, những phát minh mới đ ợc áp dụng theo nhu cầu đòi hỏi của giới tiêu thụ. Ng ời quản trị doanh nghiệp có một giá tham khảo qua thị giá của cổ phần trên TTCK.
Giá đó sẽ đợc áp dụng trong kế hoạch phát triển đã định: Trao đổi cổ phần với doanh nghiệp bạn. Phải báo cáo tin tức thất bại và thành công của doanh nghiệp trên mọi thị tr ờng, nghiên cứu phát triển, cách sử dụng nhân viên. - Doanh nghiệp phải giải thích kế hoạch đã quyết định áp dông, lý do, n¨ng lùc.
- Nếu không đạt đợc kết quả ngắn hạn nh mong muốn, hoặc giải thích không đợc thoả đáng, doanh nghiệp sẽ bị doanh nghiệp khác để ý đến, công khai hỏi mua hay công khai dạm hái. - Doanh nghiệp có thể bị một doanh nghiệp đối thủ để ý, trực tiếp giao dịch với hội đồng cổ phiếu của mình và đề nghị công khai hỏi mua hay công khai dạm đổi cổ phiếu.
Sau khi thống nhất, n ớc Đức đã mở một quỹ riêng để giải quyết điều này. Nhiệm vụ của quỹ này đánh giá các xí nghiệp ở Đông Đức, rồi chia các doanh nghiệp quốc doanh ra làm ba loại: Các doanh nghiệp không thể tiếp tục hoạt động, các doanh nghiệp có thể cải thiện trớc khi bán, các doanh nghiệp có thể bán ngay. Đơn vị mua có thể là doanh nghiệp trong n ớc hay ngoài nớc, nhng phải chấp nhận mọi yêu cầu của hợp đồng( không thải nhân viên, thêm tiền đầu t, thực hiện ch ơng trình cải tân..).
Nhiều nớc t bản mới phát triển hay đang phát triển ví dụ nh Bồ Đào Nha, Tây Ban Nha, Maroc, Hunggari, Côte d'lvoire.
Ng ời lời là ng ời bán cổ phiếu của quỹ với thặng d, ngời lỗ là ng ời bán cổ phiếu của quỹ với giảm giá. Có rất nhiều loại quỹ đầu t, có quỹ chuyên môn về TTCK mới, trái phiếu, TTCK châu á, châu Mỹ. Đó là một loại sản phẩm tài chính, các quỹ không có tên trên bảng giá của TTCK nhng cạnh tranh với nhau mạnh mẽ, kết qủa đ ợc đăng báo th- ờng xuyên.
- Quản lý dễ hơn, lựa chọn mua hay bán chứng khoán thích hợp, ví dụ nh giảm tiền hoa hồng, chia rủi ro trên nhiều ngành kinh tế. - Các quỹ này đóng vai trò trung gian để huy động vốn nhàn rỗi của các hộ. - Nh một hội, mở ra để cho hội viên có dịp trao đổi và học hỏi kinh nghiệm trên TTCK.
Cũng vì hai cách nhìn đó, mà TTCK đợc coi là một sòng bạc, một Casino. Chơi trò này có thể trở thành triệu phú nhanh chóng nhng cũng có thể phá sản một cách rất nhanh chóng. Đó là một vấn đề luân lý tài chính mà đến ngày nay ch a có quốc gia nào giải quyết đợc trọn vẹn.
Lẽ dĩ nhiên, ng ời có loại trái phiếu này chỉ sử dụng quyền chuyển hóa khi nào giá cổ phiếu cao hơn giá trái phiếu trên thị trờng. Khi đến kỳ hạn đó, đơn vị có trái phiếu phải quyết định trong vòng ba tháng. Chủ sở hữu trái phiếu là chủ nợ cơ quan phát hành TP Lãi suất hàng năm không có rủi ro.
- Rút thăm mỗi năm một lần - Một lần khi tới kỳ hạn Các loại chính. - Trái phiếu có lãi suất cố định - Trái phiếu có lãi suất thay đổi - Trái phiếu chỉ số hoà.
"Năm lần xung đột nhìn qua TTCK" cho ta thấy rằng mỗi lần có một cuộc chiến tranh quan trọng, thì giá trên TTCK thay đổi theo ba giai đoạn: lúc sửa soạn chiến tranh, TTCK bao giờ cũng đi xuống; trong chiến tranh , giá TTCK bao giờ cũng đi lên; đến giai đoạn ba, khi hội đàm, TTCK lại xuống. Gần đây hơn, ngày 2.8.1990, khi Tổng thống Saddam Hussein ra lệnh mang quân sang đánh n ớc Koweit, tình thế trở thành rất bấp bênh, ai cũng lo sợ giá dầu hoả sẽ vụt lên cao và sẽ làm giảm lợi nhuận của các doanh nghiệp, sợ lạm phát, sợ lãi suất sẽ lên. - Tin tức, thông báo thống kê về kinh tế: Những tin tức về thất nghiệp, cán cân thơng mại, cán cân thanh toán, nhất là những tin tức về kinh tế Mỹ đợc TTCK trực tiếp chú ý; khi thông tin tốt, hay đúng hơn đ ợc TTCK cho là tốt, th ờng giá.
- Các dự báo về TTCK: Hiện tợng này quan trọng hơn xa vì sự tin học hoá và toàn cầu hoá về TTCK không những dựa vào thông tin về quá khứ và hiện tại mà theo dự báo của mọi tác nhân, hay tổ chức có quyền hành trong lĩnh vực kinh tế, ngân hàng, chính trị. Kinh nghiệm cho ta biết rằng, khi nền kinh tế trở lại con đ ờng phát triển, giá trên TTCK của các doanh nghiệp thuộc ngành xây dựng nhà cửa, cơ. Tồn tích tại sở giao dịch chứng khoán .Tuỳ theo luật và kế hoạch của ban quản trị ,một doanh nghiệp có thể quyết định.
Thí dụ,nhà nớc quyết định cho phép công ty LEGAMEX bán xcổ phiếu.Tồn tích tại sở giao dịch chứng khoán là giá một cổ phiếu x có mặt trên thị tr ờng .Thông tin này tợng trng cho khả năng thanh toán -sự dễ mua,dễ bán cổ phiếu đó trên thị tr - ờng-ng ời ta áp dụng khái niệm tồn tích cho một doanh nghiệp ,một ngành ,một TTCK,một n ớc hay cả thế giới. Khái niệm này rất quan trọng và thông dụng .Tiếng việt có chữ “tỷ suất tồn tích tiền lãi”.Nó biểu hiện cho giá cuả một doanh nghiệp so với lợi tức của nó nghĩa là giá ng ời đầu t sẵn sàng trả cổ phiếu một doanh nghiệp bằng x lần (nghĩa là x năm)lợi tức của nó. • Kỳ hạn của trái phiếu: Th ờng càng gần kỳ hạn, giá trái phiếu càng gần mệnh giá hơn, nghĩa là càng gần giá phải trả.
- STANDARD CHARTERED INTERNATIONAL LTD nhận công việc quản lý chứng khoán, quản trị tài chính mua bán trên thế giới. Từ ngày chính sách đổi mới đợc áp dụng, nền kinh tế tài chính Việt Nam đ ợc giới đầu t tài chính quốc tế quan tâm tới. - Phải có cầu về vốn: Các ban quản trị doanh nghiệp phải có "máu" đầu t, chấp nhận rủi ro về kinh doanh, và thấy cầu vốn trên thị trờng chứng khoán có lợi hơn vay ngân hàng.
Nhng có cầu và cung ch a đủ, cá nhân hay công ty ngoại quốc chỉ mua cổ phần của các doanh nghiệp có một giá trị tối thiểu, có tiềm năng sinh lời. Giới đầu t không bao giờ đem vốn vào một nớc thiếu ổn định lâu dài vì họ quan tâm tới quyền lợi lâu dài của họ. Chính quyền có mạnh mẽ, vững bền, đ ợc tín nhiệm, thì mới có khả năng tạo ra bộ máy hành chính có hiệu nghiệm, cơ chế luật lệ rừ ràng, đợc ỏp dụng nghiờm chỉnh: Cú luật đầu t, hệ thống kế toán, kiểm toán, thuế má, luật lao.
Hơn nữa, phải có một cơ quan điều hành nh COB, SEC đóng vai trò cảnh sát, áp dụng pháp luật gây tín nhiệm cho các tác nhân. Cách xử lý lệnh mua bán bằng máy điện tử cần đ ợc thực hiện nhanh chóng và chính xác theo tiêu chuẩn quốc tế. - Bộ mỏy luật lệ rừ ràng, ổn định, theo tiờu chuẩn quốc tế ỏp dụng có hiệu quả (thuế, sở hữu, hợp động, kế toán, thông tin kinh tế.