Phân tích tài chính của Công ty tài chính Bưu điện: Đánh giá và giải pháp phát triển
MỤC LỤC
Sự cần thiết của phân tích tài chính doanh nghiệp
Phân tích tài chính doanh nghiệp là một hoạt động không thể thiếu đối với mọi doanh nghiệp, đặc biệt khi các doanh nghiệp ngày càng đợc mở rộng và phát triển thì hoạt động phân tích tài chính đã chứng tỏ đợc vai trò vô cùng quan trọng của mình. Phân tích tài chính giúp những ngời cho vay đánh giá đợc khả năng sinh lãi, khả năng trả nợ của doanh nghiệp và mức độ đảm bảo an toàn của khoản cho vay, trên cơ sở đó ngời cho vay đa ra quyết định có cho vay hay không, cho vay bao nhiêu là đủ, lãi suất bao nhiêu là hợp lý.
Khái niệm phân tích tài chính doanh nghiệp
Tóm lại, phân tích tài chính có vai trò rất quan trọng đối với nhiều đối t- ợng khác nhau, nó giúp những ngời quan tâm đến doanh nghiệp nhận biết một cách trung thực và toàn diện về tình hình hoạt động, về thực trạng tài chính của doanh nghiệp. Xử lý thông tin là quá trình sắp xếp các thông tin theo những mục tiêu nhất định nhằm tính toán, so sánh, giải thích, đánh giá, xác định nguyên nhân của các kết quả đã đạt đợc phục vụ cho quá trình dự đoán và ra quyết định.
Thông tin sử dụng trong phân tích 1. Thông tin trong doanh nghiệp
Lu chuyển tiền từ hoạt động tài chính bao gồm các khoản tiền thu đợc từ các chủ sở hữu hay các nhà đầu t dới hình thức phát hành cổ phiếu hoặc trực tiếp nhận tiền góp vốn của các chủ sở hữu, từ những ngời cho vay dới hình thức phát hành trái phiếu hay vay ngắn hạn và dài hạn, từ những ngời gửi tiền thông qua hoạt động nhận tiền gửi. Các thông tin này bao gồm: cơ cấu ngành và vị trí của ngành trong nền kinh tế; nhịp độ tăng trởng và xu hớng phát triển của ngành; mức độ cạnh tranh và nhu cầu, quy mô của thị trờng đối với sản phẩm của ngành; mức độ và yêu cầu công nghệ của ngành; nguy cơ xuất hiện những đối thủ cạnh tranh tiềm ẩn; các chỉ tiêu trung bình ngành đợc sử dụng làm thớc đo tham chiếu các chỉ tiêu của từng doanh nghiệp khi phân tích.
Phơng pháp phân tích
Những thông tin này sẽ làm rõ hơn nội dung của các chỉ tiêu tài chính trong từng ngành, từng lĩnh vực kinh doanh, giúp đánh giá những rủi ro cũng nh những thách thức cùng với triển vọng phát triển mà doanh nghiệp gặp phải trong quá trình hoạt động. - So sánh theo chiều dọc để xem xét tỷ trọng của từng chỉ tiêu so với tổng thể, so sánh theo chiều ngang của nhiều kỳ để thấy đợc sự thay đổi và xu hớng biến đổi cả về số tơng đối và số tuyệt đối của một chỉ tiêu qua các niên độ kế toán liên tiếp.
Nội dung phân tích tài chính
Chỉ tiêu này khác nhau tuỳ thuộc vào từng ngành nghề, lĩnh vực kinh doanh, nhng thực tế cho thấy nếu hệ số này ≥ 0,5 thì khả năng thanh toán của doanh nghiệp tơng đối tốt và ngợc lại nếu hệ số này < 0,5 thì doanh nghiệp có thể gặp khó khăn trong việc thanh toán ngay. Các khoản thu ngoài lãi thờng là các khoản phí thu đợc của việc cung cấp dịch vụ gồm có: thu từ nghiệp vụ bảo lãnh; thu từ tham gia thị trờng tiền tệ, thu từ nghiệp vụ uỷ thác và đại lý; lãi kinh doanh ngoại hối; các khoản phí dịch vụ thanh toán, dịch vụ ngân quỹ; thu từ các dịch vụ khác và các khoản thu nhập bất thờng.
Những nhân tố ảnh hởng đến phân tích tài chính 1. Nhân tố chủ quan
Nếu cán bộ thực hiện phân tích tài chính có trình độ chuyên môn vững vàng, nắm vững quy trình phân tích và có khả năng đánh giá sâu sắc, nhạy bén thì sẽ có tác động tích cực tới công tác phân tích tài chính doanh nghiệp, họ sẽ đa ra đợc những kết quả phân tích chính xác và đa ra những giải pháp hợp lý, giúp cho công tác phân tích tài chính đạt hiệu quả. Ngợc lại, nếu cán bộ thực hiện phân tích không nắm vững quy trình phân tích, không đánh giá, nhận định chính xác những sự thay đổi của doanh nghiệp thể hiện qua các BCTC sẽ dẫn đến những kết quả phân tích không đợc chính xác, chi tiết và công tác phân tích tài chính doanh nghiệp không có hiệu quả cao.
Đặc điểm và nhiệm vụ 1.Đặc điểm của PTF
Về đầu t tài chính, Công ty thực hiện những nhiệm vụ cụ thể sau: đầu t trực tiếp vào các doanh nghiệp; nhận uỷ thác đầu t vào các doanh nghiệp; tạo lập doanh nghiệp mới để đầu t tài chính; uỷ thác đầu t bằng góp vốn cổ phần, mua cổ phiếu. Về t vấn tài chính và quản lý tài sản doanh nghiệp, Công ty có nhiệm vụ: nghiên cứu và xác lập thị trờng đầu t, phơng án đầu t, phơng án vốn; xây dựng quy chế quản lý huy động vốn, quản lý dự án đầu t; thẩm định báo cáo kế toán, BCTC, báo cáo quyết toán; thẩm định giá trị tài sản, giá trị doanh nghiệp; thẩm định số liệu, phơng pháp tính toán và hiệu quả dự án đầu t;.
Cơ cấu tổ chức và điều hành
Tuy nhiên, từ bảng phân tích cơ cấu vốn có thể thấy có nhiều nguồn vốn tiềm năng khác mà Công ty có thể khai thác nh: vốn tài trợ uỷ thác đầu t, phát hành giấy tờ có giá - đây là những hình thức huy động vốn truyền thống của các tổ chức tín dụng và chi phí cho nguồn vốn này thấp hơn chi phí vốn chủ sở hữu rất nhiều. Sự mở rộng hoạt động này một mặt là do việc thực hiện kế hoạch mở rộng hoạt động của Công ty, mặt khác là do sự hạn chế trong hoạt động cho vay đối với các thành viên phụ thuộc đòi hỏi Công ty phải mở rộng sang các lĩnh vực hoạt động khác để vẫn đảm bảo thực hiện đầy đủ chức năng của một tổ chức tài chính trung gian trong Tổng công ty là đầu t tài chính, tín dụng, điều hòa nguồn vốn, kinh doanh tiền tệ – chứng khoán, t vấn tài chính và quản lý danh mục tài sản của VNPT và các.
Phân tích các nhóm tỷ số
Mặc dù khả năng thanh toán nhanh năm 2003 và 2004 thấp hơn 1 và khả năng thanh toán tức thời thấp hơn 0,5, nhng do đặc điểm hoạt động nên tài sản lu động của Công ty thờng xuyên biến đổi, trong khi đó các chỉ tiêu này đợc tính toán dựa trên các số liệu trên BCĐKT là những số liệu thời điểm nên chúng chỉ phản ánh. Để thấy rõ hơn về cơ cấu vốn cũng nh tình hình sử dụng vốn của Công ty trong 3 năm qua ngoài việc phân tích cơ cấu vốn, diễn biến nguồn vốn và sử dụng vốn nh đã trình bảy ở trên, ta cần kết hợp với việc phân tích các tỷ số về khả năng cân đối vốn của Công ty, bao gồm các tỷ số: hệ số nợ, hệ số cơ.
Phân tích điểm hòa vốn
Nguyên nhân là do thu nhập ròng ngoài lãi (tức là chênh lệch thu - chi ngoài lãi) âm và giá trị chênh lệch ngày càng lớn trong khi đó tổng tài sản lại giảm dần, 2 sự biến đổi này đã dẫn đến sự biến động theo chiều hớng xấu của tỷ lệ thu nhập ngoài lãi cận biên. Sự gia tăng của các khoản chi phí trong năm 2004 chủ yếu là do chi phí cho hoạt động quản lý và công vụ, chi phí cho nhân viên và chi phí khác về tài sản tăng lên, ba khoản chi phí này đã chiếm tới 96,27% giá trị của phần chi phí tăng thêm.
Kết quả đạt đợc
Sự mở rộng hoạt động này cho thấy một nỗ lực không nhỏ của PTF trong việc thực hiện chức năng của một trung gian tài chính, cũng nh từng bớc hoàn thiện về hoạt động để trở thành công cụ tài chính đắc lực của VNPT trong tiến trình xây dựng thành một tập đoàn kinh tế mạnh. Không chỉ trong 3 năm từ 2003 đến 2005 mà kể từ khi thành lập cho đến nay, lợi nhuận của Công ty trong các năm đều tăng với mức cao, doanh lợi tài sản và doanh lợi VẩN CHẹ Sậ HữU năm sau đều cao hơn năm trớc, tỷ lệ thu nhập lãi cận biên cũng không ngừng gia tăng.
Hạn chế
Việc chỉ huy động vốn từ một số ít nguồn khiến cho các nguồn vốn này chiếm tỷ trọng lớn trong tổng nguồn vốn của Công ty, vốn huy động không đa dạng, điều này sẽ khiến cho Công ty gặp khó khăn trong việc huy động vốn khi một trong số những nguồn này bị hạn chế. Hiện nay, các hoạt động của Công ty chủ yếu là nhằm vào những khách hàng là các thành viên thuộc Tổng công ty, việc cho vay cũng nh đầu t chứng khoán, góp vốn liên doanh, mua cổ phần của các doanh nghiệp ngoài Tổng công ty là rất hạn chế.
Nguyên nhân
- Đội ngũ cán bộ nhân viên của PTF mặc dù có trình độ chuyên môn nhng cha có nhiều kinh nghiệm trong lĩnh vực tài chính tiền tệ, do vậy công tác t vấn cho khách hàng đôi khi còn cha đáp ứng đợc yêu cầu về tiến độ và chất lợng; công tác tiếp xúc, tiếp thị với khách hàng là các đơn vị thành viên hạch toán độc lập, các công ty liên doanh, các công ty cổ phần có vốn góp của VNPT để tìm hiểu nhu cầu vốn, đáp ứng nhu cầu vay vốn, nhu cầu t vấn về tài chính tiền tệ còn cha đợc thực hiện một cách thờng xuyên và đạt hiệu quả. - PTF sẽ dần dần thực hiện nhiệm vụ là đầu mối huy động vốn thông qua các nghiệp vụ phát hành, huy động từ các tổ chức tài chính, tổ chức tín dụng trong nớc và quốc tế nhằm phục vụ cho các dự án đầu t của Tập đoàn, góp phần thực hiện chủ trơng chuyển quan hệ cấp phát vốn sang quan hệ vay trả đối với các đơn vị thành viên để nâng cao hiệu quả nguồn vốn đầu t của Tập đoàn.
Giải pháp phát triển hoạt động huy động vốn
- Trên cơ sở chức năng hoạt động của mình, với những phơng thức quản lý, điều hành chuyển nguồn ngân quỹ, PTF sẽ cung cấp dịch vụ quản lý ngân quỹ cho Tập đoàn và các đơn vị nhằm mang lại hiệu quả lớn nhất. Căn cứ vào những định hớng phát triển của PTF đến năm 2010, với vai trò là công cụ tài chính đắc lực, phục vụ cho cho hoạt động và phát triển chung của Tổng Công ty, PTF cần có những giải pháp cụ thể nhằm phát triển hoạt động, nâng cao hơn nữa vai trò của PTF trong Tổng Công ty.
Giải pháp phát triển hoạt động tín dụng
Ngoài ra, PTF có thể mở rộng huy động vốn của các đơn vị thành viên hạch toán độc lập của VNPT, các công ty cổ phần, công ty liên doanh có vốn góp chi phối của VNPT. PTF cần có chính sách đẩy mạnh quan hệ hợp tác với các tổ chức này vì đây chính là những tổ chức có khả năng đáp ứng nhanh chóng nhu cầu vốn cho hoạt động của VNPT.
Giải pháp phát triển hoạt động đầu t tài chính
Các đơn vị này thờng có nguồn vốn tạm thời nhàn rỗi, do đó PTF có thể huy động dới hình thức nhận tiền gửi, vay vốn hoặc nhận uỷ thác đầu t. Mặt khác, PTF cần đẩy mạnh việc tham gia đầu t và kinh doanh các chứng khoán niêm yết trên Trung tâm Giao dịch Chứng khoán nh cổ phiếu, chứng chỉ quỹ đầu t, trái phiếu cũng là một trong những giải pháp nhằm đa dạng hoá hoạt động kinh doanh, tăng lợi nhuận, giảm dần lợng tiền gửi tại các tổ chức tín dụng.
Giải pháp phát triển các dịch vụ tài chính
Chủ trơng này của VNPT đã tạo ra cơ hội tốt cho PTF trong việc phát triển hoạt động đầu t. Đồng thời, PTF nên đề nghị VNPT cho phép mở rộng đầu t, góp vốn , mua cổ phần của các doanh nghiệp ngoài VNPT.
Phát triển nguồn nhân lực cả về chuyên môn và kinh nghiệm công tác trong từng lĩnh vực
(tổ chức bán đấu giá cổ phần hoặc bảo lãnh phát hành cổ phiếu) cho các doanh nghiệp.
Tổ chức thực hiện hoạt động phân tích tài chính để giúp cho hoạt
Do Công ty hoạt động nh một tổ chức tín dụng nên các chỉ tiêu về tài sản, nguồn vốn thờng xuyên thay đổi nên Công ty cần lập các BCTC một cách thờng xuyên, không chỉ cho từng năm mà cần lập các BCTC chi tiết cho từng tháng, từng quý để luôn kiểm soát tốt tài sản, nguồn vốn và các luồng tiền ra, vào của Công ty. + Tổ chức hớng dẫn cụ thể cho các cán bộ nói chung và các cán bộ phân tích tài chính nói riêng về việc áp dụng các văn bản pháp luật có liên quan đến lĩnh vực và ngành nghề hoạt động của Công ty mới đợc ban hành.
Kiến nghị với Tập đoàn Bu chính Viễn thông Việt Nam
Để có đợc những thông tin đầy đủ, nhanh chóng và chính xác nhất phục vụ cho hoạt động phân tích tài chính, Công ty cần ứng dụng công nghệ hiện. Hiện nay việc tổng hợp các thông tin kế toán để phục vụ cho hoạt.
Kiến nghị với Bộ Tài chính
Các chỉ tiêu tài chính chỉ có thể đợc đánh giá chính xác khi có những chuẩn mực để so sánh từ đó đa ra kết luận về tình hình tài chính của các doanh nghiệp. Do đó việc xây dựng một hệ thống chỉ tiêu trung bình ngành là rất cần thiết để các doanh nghiệp đánh giá đợc thực trạng tài chính của mình cũng nh trong tơng quan với các doanh nghiệp khác cùng ngành và với mức trung bình của toàn ngành.
Kiến nghị với Nhà nớc
Hiện nay, các doanh nghiệp đang gặp rất nhiều khó khăn trong công tác phân tích tài chính do cha có hệ thống chỉ tiêu trung bình ngành. Do vậy, Bộ Tài chính cần kết hợp với Tổng cục Thống kê để xây dựng hệ thống chỉ tiêu trung bình cho từng ngành.