MỤC LỤC
+ Cơ cấu vốn tối ưu: lý thuyết cơ cấu vốn chỉ ra rằng cơ cấu vốn tối ưu là cơ cấu đồng thời tối đa hoá giá trị cổ phiếu và tối thiểu hoá chi phí vốn doanh nghiệp.Nó cho thấy có một cơ cấu vốn tối ưu ở đó ban quản trị công ty có thể gia tăng giá trị của công ty bằng cách sử dụng tỷ số đòn bẩy phù hợp.Theo cách tiếp cận này,công ty trước tiên có thể hạ thấp chi phí sử dụng vốn thông qua việc gia tăng sử dụng nợ bởi vì chi phí sử dụng nợ thấp hơn do có một khoản tiết kiệm nhờ thuế.Tuy nhiên,khi tỷ số nợ gia tăng thì rủi ro cũng gia tăng,do đó,nhà đầu tư sẽ gia tăng lợi nhuận đòi hỏi ke(suất sinh lợi trên cổ phần thường).Mặc dù vậy,sự gia tăng ke lúc đầu vẫn không hoàn toàn xoá sạch lợi ích của việc sử dụng nợ như là một nguồn vốn rẻ hơn cho đến khi nào nhà đầu tư tiếp tục gia tăng lợi nhuận đòi hỏi khiến cho lợi ích của việc sử dụng nợ không còn nữa. + Cơ cấu vốn mục tiêu: Do cơ cấu vốn có ảnh hưởng đến lợi nhuận dành cho cổ đông nên công ty cần xác thiết hoạch định cơ cấu vốn mục tiêu.Cơ cấu vốn mục tiêu là sự kết hợp giữa nợ,cố phiếu ưu đãi,và cổ phiếu thường trong tổng nguồn vốn của công ty theo mục tiêu đề ra.Hoạch định chính sách cơ cấu vốn liên quan đến việc đánh đổi giữa lợi nhuận và rủi ro,vì sử dụng nhiều nợ làm gia tăng rủi ro công ty,nhưng tỷ lệ nợ cao nói chung đưa đến lợi nhuận kì vọng cao. + Không có một cơ cấu vốn tối ưu duy nhất cho một doanh nghiệp.Các Doanh nghiệp khác nhau tại các thời điểm khác nhau có cơ cấu vốn tối ưu khác nhau.Nói cách khác khi khi điều kiện hoạt động của doanh nghiệp biến động thì cơ cấu vốn tối ưu cũng phải dịch chuyển theo cho phù hợp với điều kiện đó.Các nhà quản trị phải điều chỉnh cơ cấu vốn theo hướng tối ưu,tức là tiến dần về điểm D*/E , đó là cơ cấu vốn mục tiêu của của Doanh nghiệp.
Trong trường hợp tình hình kinh doanh không đổi, thì việc thay đổi tỷ lệ giữa vốn chủ sở hữu và vốn vay sẽ làm cho ROE biến động,hiệu ứng này thường được gọi là hiệu ứng đũn bẩy tài chớnh.Rừ ràng trong trường hợp ROE hiện tại cao hơn lãi suất huy động thì sau khi tang tỷ lệ nợ vay trên vốn Chủ sở hữu sẽ làm cho ROE tăng và ngựơc lại.Do vậy các nhà quản trị tài chính thường dùng hiệu ứng này để làm tang hiệu quả đồng vốn CSH. - Trường hợp 1 : Nếu hoạt động sản xuất kinh doanh này sử dụng toàn bộ bằng vốn của nhà đầu tư thì CFSDV được tính là lãi suất trái phiếu của chính phủ hoặc lãi suất huy động dài hạn của Ngân hàng có uy tín,với quan điểm nếu vốn của nhà đầu tư không chi cho công cuộc kinh doanh này thì chắc chắn sẽ có một lãi suất sinh lời an toàn và ổn định là mua trái phiếu chính phủ hoặc gửi dài hạn vào ngân hàng.Tất nhiên nhà đầu tư cũng có thể sinh lời với một lãi suất cao hơn nếu đầu tư vào trái phiếu doanh nghiệp hay gửi vào các NH nhỏ,tuy nhiên lúc này độ rủi ro nó sẽ lớn,và độ rủi ro nó sẽ lớn hơn nữa nếu mua cổ phiếu của Doanh nghiệp. Để giảm sự e ngại này của nhà đầu tư và tăng tính hấp dẫn của trái phiếu,DN có thể chọn hình thức phát hành trái phiếu với lãi suất thay đổi,theo đó lãi suất hàng năm của trái phiếu sẽ bằng với lãi suất tiền gửi ngân hàng cộng thêm một khoảng chênh lệch.Với trái phiếu này nhà đầu tư không phải lo sự biến động về lãi suất làm ảnh h ưởng đến hiệu quả.Nhưng trái phiếu có lãi suất điều chỉnh đảm bảo ổn định về lãi suất thì lại làm giảm tính hấp dẫn về khả năng thu lợi cao với hình thức trái phiếu có lãi suất cố định khi lãi suất ngân hàng giảm.Trái phiếu có lãi suất cố định sẽ là hàng hoá hấp dẫn trong việc mua bán trên thị trường chứng khoán hơn là trái phiếu có lãi suất điều chỉnh,do vậy cũng là yếu tố thu hút nhà đầu tư.
Mỗi công cụ có những mặt ưu và hạn chế ,do vậy tuỳ theo tình hình của doanh nghiệp và mục đích sử dụng vốn mà chúng ta có thể chọn lựa công cụ huy động vốn thích hợp. - Cấu trúc tài sản.Các doanh nghiệp mà tài sản đã được dùng làm tài sản thế chấp cho các khoản vay sẽ có xu hướng hoạt động với mức độ đòn bẩy tài chính cao hơn. - Tỷ lệ tăng trưởng.Các doanh nghiệp đang tăng trưởng nhanh nhìn chung có nhu cầu bên ngoài lớn.CHi phí phát hành liên quan tới nợ nhìn chung là thấp hơn đối với cổ phiếu thường,bởi vậy các doanh nghiệp đang tăng trưởng nhanh có xu hướng sử dụng nhiều nợ hơn.
- Kiểm soát.Các nhà quản lý kiểm soát các vấn đề như bỏ phiếu, đảm bảo công việc và nỗi sợ bị thôn tính-toàn bộ nhân tố đó ảnh hưởng tới cơ cấu vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp theo nhiều cách khác nhau.
- Phong cách và thái độ của ban quản lý công ty : Một số ban giám đốc thận trọng hơn những người khác,do đó ít sử dụng nợ hơn trong tổng nguồn vốn của công ty. - Khả năng sinh lời cao hàm ý khả năng huy động nợ cao.Tuy nhiên,nhiều doanh nghiệp sinh lợi tốt có thể đáp ứng nhu cầu tài trợ của chúng bằng thu nhập giữ lại. - Thái độ của chủ nợ và tổ chức xếp hạng tín dụng.Nhân tố này thể hiện án phạt dành cho các doanh nghiệp vượt ra ngoài mức trung bình ngành xét dưới giác độ đòn bẩy tài chính.
- Các điều kiện thị trường.Vào bất cứ thời điểm nào,thị trường chứng khoán có thể ủng hộ cả việc sử dụng nợ và vốn chủ sở hữu.
+ Tháng 4 năm 2000 được Chủ tịch nước phong tặng danh hiệu Anh hung lao động.Công ty Agifish được ghi nhận có nhiều thành tích trong việc đầu tư nghiên cứu sinh sản nhân tạo cá Basa,cá Tra.Hoạt động này đựơc hợp tác với trường Đại học Cần thơ và Trung tâm hợp tác quốc tế về nghiên cứu nông nghiệp phục vụ phát triển-CIRAD(Pháp).Công ty đã cho ra đời thành công mẻ cá Basa sinh sản nhân tạo đầu tiên trên thế giới vào ngày 20/5/1995. Đồng thời Ban công nghệ làm dịch vụ kiểm nghiệm cho các doanh nghiệp khách doanh thu trên 1 tỷ đồng.Tháng 12/2007,Agifish chính thức được cấp giấy chứng nhận ISO 14001.Agifish là 1 trong 6 doanh nghiệp trong cả nước đạt giải vàng chất lượng Việt nam năm 2007(Việt nam Quality Gold Arward 2007), được thủ tướng chính phủ tặng Bằng khen do đã có nhiều thành tích trong hoạt động sản xuất kinh doanh. Đại hội đồng Cổ đông có nhiệm vụ thông qua các báo cáo của Hội đồng Quản trị về tình hình hoạt động kinh doanh;quyết định các phương án,nhiệm vụ sản xuất kinh doanh và đầu tư; tiến hành thảo luận thông qua,bổ sung,sửa đổi điều lệ công ty;thông qua các chiế lược phát triển;bầu ra Hội đông Quản trị,Ban Kiểm soát;và quyết định bộ máy tổ chức của Công ty.
Hội đồng quản trị là cơ quan quản lý cao nhất của Công ty giữa hai kỳ đại hội, đứng đầu là Chủ tịch Hội đồng Quản trị.Hội đồng Quản trị nhân danh Công ty quyết định mọi vấn đề liên quan đến mục đích và quyền lợi của Công ty.Hội đồng Quản trị Công ty Cổ phần Xuất Nhập khẩu Thuỷ sản An Giang có 11 thành viên. Tiếp nhận đơn đặt hàng,lập kế hoạch sản xuất cho các xí nghiệp;Thiết lập mạng lưới tiêu thụ hàng GTGT trên toàn quốc thông qua các tổng đại lý,hệ thống Co-o mart,Metro;Tham gia tất cả các hội chợ “hàng Việt nam chất lượng cao”,quản bá thương hiệu AGIFISH;Xuất khẩu.Nhân sự của phòng là 54 người. Xí nghiệp là một đơn vị hạch toán báo sổ,có nhiều quyền tự chủ trong công việc quản lý và điều hành nội bộ các hoạt động kỹ thuật của công ty;Quản lý thực hiện thiết kế và giám sát toàn bộ các công trình xây dựng cơ bản;Mua bán máy móc thiết bị chuyên ngành chế biến thực phẩm,chế biến thuỷ sản.Tổng số nhân viên của xí nghiệp là 145 người.