MỤC LỤC
Cho tới cuối những năm 80, tỷ giá chính thức ít biến động nhng lại có mức phá giá nhanh khi biến động, bên cạnh đó sự phát triển của thị trờng ngoại hối đã tạo nên sự biến đổi mạnh mẽ của tỷ giá. Tuy nhiên, Trung Quốc đã có những điều chỉnh quản lý ngoại hối lỏng hơn nh: cho phép các công nớc ngoài từng bớc đ- ợc giao dịch, mua bán ngoại tệ mạnh, tạo điều kiện để đồng NDT xâm nhập mạnh hơn vào thị trờng tiền tệ, tài chính thế giới …. Để bảo vệ đồng NDT trớc tác động của cuộc khủng hoảng tài chính khu vực, năm 1998 Trung Quốc đã quay trở lại kiểm soát chặt chẽ thị trờng ngoại hối, giảm nguy cơ đầu cơ và găm giữ ngoại tệ, tăng dự trữ ngoại tệ.
Thu nhập ngoại tệ của các doanh nghiệp bắt buộc phải bán cho những ngân hàng đã đợc chỉ định trớc, việc bán ngoại tệ cũng phải có hoá đơn theo quy định mới đợc rút, thậm chí các nhà đầu t nớc ngoài cũng phải bán ngoại tệ cho các ngân. Song song với việc quản lý chặt chẽ thị trờng ngoại hối, để giảm bớt sức ép đối với xuất khẩu và sự tăng trởng của nền kinh tế, Trung Quốc còn phối hợp với các chính sách kinh tế nh nới lỏng chính sách tiền tệ và kích cầu. Trong năm này, Trung Quốc đã liên tiếp 3 lần hạ lãi suất tiền cho vay và tiền gửi bằng đồng NDT, lãi suất chiết khấu cũng giảm 1,91%, đồng thời với việc giảm cả lãi suất với các loại tiền gửi bằng ngoại tệ, hỗ trợ vốn cho các doanh nghiệp, kích thích tiêu dùng ở các tầng lớp dân c.
Theo các chuyên gia hàng đầu về kinh tế thì cho rằng với tỷ giá hiện nay đồng NDT đã bị đánh giá thấp khoảng 30% so với các đồng tiền khác,theo nhận định của Mỹ là 40% và theo EU thì tỷ lệ này là 20%. Tuy cha phải là đồng tiền có thể chuyển đổi hoàn toàn, nhng nó đang ngày càng đợc sử dụng nhiều ở bên ngoài biên giới Trung Quốc, đặc biệt là dọc biên giới Trung Quốc với các nớc Đông Nam á. Khi mà đồng tiền giảm giá, nó làm cho các khoản vay bằng ngoại tệ của nớc đó và rủi ro của đầu t trong tơng lai tăng lên khi các nhà đầu t dự kiến tăng về tính không ổn định của tỷ giá hối.
Theo cảnh báo của các nhà nghiên cứu kinh tế, rằng việc điều chỉnh giá trị của đồng nhân tệ có thể làm cho kinh tế Trung Quốc "mất ổn định" do khuyến khích các luồng vốn đầu t, làm tăng s phụ thuộc của nền kinh tế vào yếu tố bên ngoài nhất là khi hiện nay có tới 50% hàng xuất khẩu là của doanh nghiệp có vốn đầu t nớc ngoài. Mỹ cho rằng việc Trung Quốc kìm giữ tỷ giá giao dịch đồng NDT trong một biên độ hẹp khoảng 8,3 NDT/USD trong một thời gian dài đã giúp các nhà xuất khẩu Trung Quốc có đợc lợi thế cạnh tranh không công bằng trên thị tr- ờng thế giới và ngay cả trên thị trờng Mỹ, khiến nhiều việc làm Mỹ trong khu vực sản xuất khàng xuất khẩu bị cắt giảm. Trong những năm vừa qua, do buôn bán bất lợi với Trung Quốc, Mỹ đã mất đi khoảng 2,6 triệu công ăn việc làm chiếm 10% trong tổng số ngời thất nghiệp vì các cơ sở sản xuất ở Mỹ khó lòng cạnh tranh với chính sách về giá đối với các hàng nhập khẩu của Trung Quốc.
Một loạt những chuyến viếng thăm, gặp gỡ, bài phát biểu của các quan chức chính quyền ông Bush với Trung Quốc diễn ra gần đây nhằm gây áp lực để Trung Quốc chấm dứt tình trạng can thiệp vào tiền tề và để thị trờng quyết định tỷ giá giữa nhân dân tệ và đô- la. Do các nớc EU là một liên minh tiền tệ, nên đồng NDT đợc đánh thấp so với đồng Euro nh hiện nay sẽ ảnh hởng tới toàn khối, tuy nhiên mức độ ảnh hởng ở các nớc là khác nhau tuỳ thuộc vào mối quan hệ của các nớc. Tuy nhiên, không giống nh Nhật, Mỹ thúc ép Trung Quốc thả nổi đồng tiền, EU nhấn mạnh việc cải tiến để có một đợc một hệ thống tỷ giá linh hoạt hơn là rất cần thiết nhng phải đợc tiến hành một cách thận trọng.
Theo thống kê, thâm hụt thơng mại giữa EU và Trung Quốc hiện đã lên tới 47 tỷ euro (tơng đơng 52 tỷ USD), trong khi đó con số tơng đơng giữa Mỹ và Trung Quốclà 103 tỷ USD. Có thể nhận thấy rằng, hiện nay, không nớc muốn có một đồng tiền mạnh và trong bối cảnh đồng USD giảm giá trên thị trờng tiền tệ thế giới thì. Đồng thời giảm thu hút đầu t nớc ngoài, gián tiếp tăng chi phí đầu vào của hàng xuất khẩu dẫn đến giá tăng, giảm qui mô sản xuất hàng xuất khẩu.
Mặt khác, do các nhà đầu t t nhân, các doanh nghiệp và tổ chức tài chính Trung Quốc sở hữu nhiều tài khoản ở hải ngoại số này chiếm khoảng 10-20% GDP chủ yếu bằng đồng USD nếu có dấu hiệu đồng NDT lên giá họ sẽ bán thống bán tháo USD dẫn đến giảm phát mạnh trong nớc, tổn hại nghiêm trọng đến nền kinh tế. Trớc áp lực này, Trung Quốc cũng đang trong quá trình mở cửa khu vực tài chính, ngân hàng để nâng cao năng lực và tăng tính cạnh tranh cho các ngân hàng trong nớc. Nh vậy, một sự thay đổi tỷ giá đồng NDT ngay lập tức sẽ khó xảy ra nh- ng rất có thể Trung Quốc sẽ áp dụng một cơ chế tỷ giá hối đoái linh hoạt hơn.
Tỷ giá này cho thấy Trung Quốc có trách nhiệm cao đối với cộng đồng quốc tế và Trung Quốc không thay đổi tỷ giỏ hiện nay vỡ Trung Quốc cần bảo đảm ổn định nền kinh tế. Từ sự phân tích trên, ta thấy rằng mặc dù trớc áp đòi phá giá đồng NDT của Mỹ, Nhật Bản, EU và một số nớc khác Trung Quốc kiên quyết không thay. Cho nên, chúng ta và Trung Quốc có rất nhiều điểm tơng đồng về phong tục tập quán, thói quen.., dẫn đến sự tơng đồng trong sản xuất và đời sống xã hội.
Do buôn bán thơng mại giữa ta và Trung Quốc không nhiều cho nên việc điều chỉnh tỷ giá của Trung Quốc không mấy ảnh hởng đến quan hệ ngoại thơng giữa hai nớc. Chúng ta hiện đang xuất khẩu sang Trung Quốc khoảng 1,5 tỷ USD, chiếm 9% tổng kim ngạch xuất khẩu của Việt Nam, nhập khẩu khoảng 2,2 tỷ USD. Tất nhiên việc này đòi hỏi các DN Việt Nam đang nhập khẩu hàng Trung Quốc sẽ phải tính toán mở rộng thị trờng nhập khẩu của mình bởi giỏ hàng Trung Quốc sẽ cao hơn.
Do đó, thay đổi tỷ giá, hàng xuất khẩu của Trung Quốc có thể kém cạnh tranh hơn tại thị trờng nớc thứ ba và Trung Quốc sẽ kém hấp dẫn hơn trong việc thu hút đầu t.
Trở thành đối thủ cạnh tranh ngang sức với nhau trên thị trờng Mỹ, EU và một số thị trờng khác. Đây là cơ hội cho Việt Nam tăng vị thế xuất khẩu của mình cũng nh thu hút nhiều đầu t nớc ngoài hơn. Bởi vì, nhu cầu nhập khẩu chủ yếu xuất phát từ sự gia tăng cầu các hàng hoá.
Ngoài ra, các mặt hàng xuất khẩu của nớc ta chất lợng cha cao, kém khả năng cạnh tranh tại một số thị trờng, công nghệ cha phát triển. Biện pháp phá giá có thể làm cho khoản nợ nớc ngoài tăng khá lớn, đẩy các doanh nghiệp t nhân có khoản nợ nớc ngoài vào tình hình tài chính khó khăn. Và chính phủ sẽ là ngời đảm nhận trách nhiệm cuối cùng về các khoản nợ này, thanh toán chúng để tránh các cuộc phá sản và tình trạng thất nghiệp.
Đơng nhiên tình hình nh vậy có thể làm tăng thâm hụt ngân sách, tăng nguy cơ phát hành tiền gây lạm phát. Đặc biệt, đối với nớc ta, khi mà dự trữ ngoại hối còn thiếu, ngân hàng trung ơng cha kiểm soát đợc cung cầu về tiền tệ. Bởi lẽ, ở nớc ta nhu cầu vật t cần thiết, các đầu vào khác cho sản xuất, thiết bị và hàng tiêu dùng một phần đều nhập khẩu.
Nguy cơ khác là phá giá tiền tệ có thể dẫn đến cuộc suy thoái đi kèm lạm phát. Đó là việc tăng giá trong giai đoạn đầu sẽ làm giảm bớt sức mua, trong khi đó làm tăng chi phí trong nớc. Nh vậy, chính sách tỷ giá hiện nay của nớc ta là tơng đối hợp lý và linh hoạt hơn so với Trung Quốc, có sự tham gia của nhiều yếu tố thị trờng hơn.
Cho nên, trong thời gian tới không nên điều chỉnh mạnh mẽ đồng VND hay là phá giá nó.