Đánh giá hoạt động của Công ty cổ phần chứng khoán Thăng Long trên thị trường trái phiếu
MỤC LỤC
Hoạt động của công ty chứng khoán trên thị trường trái phiếu
Khái niệm, đặc điểm thị trường trái phiếu .1 Khái niệm, đặc điểm trái phiếu
Trái phiếu ghi danh có ghi tên chủ sở hữu, do vậy khả năng chuyển nhượng bị hạn chế hơn do hình thức ký hậu; Trái phiếu đích danh phát hành trong trường hợp đặc biệt, thường được phát hành cho nhóm nhà đầu tư đặc quyền và hạn chế khả năng chuyển nhượng. Các trung gian tài chính như các ngân hàng, các tổ chức tín dụng, các tổ chức bảo hiểm và các trung gian khác có vai trò cực kỳ quan trọng trong việc tích tụ, tập trung và phân phối vốn trong nền kinh tế, đồng thời các tổ chức này cũng có vai trò quan trọng trong việc cấp vốn và hỗ trợ cho dòng tài trợ trực tiếp như hoạt động đại lý, bảo lãnh, thanh toán, v.v.
Đặc điểm thị trường trái phiếu
Uỷ ban chứng khoán Nhà Nước tổ chức, hướng dẫn và quản lý các thị trường chứng khoán, trong đó có thị trường trái phiếu, đồng thời soạn thảo văn bản pháp luật liên quan đến trái phiếu và thị trường trái phiếu để trình các cấp có thẩm quyền xem xét quyết định, cũng như tổ chức và hướng dẫn thực hiện các văn bản đó. Các trung gian tài chính là một chủ thể quan trọng của thị trường trái phiếu, với tư cách là nhà phát hành trái phiếu, nhà kinh doanh trái phiếu và là thành viên hỗ trợ cho hoạt động của thị trường qua các nghiệp vụ đại lý, bảo lãnh phát hành, tư vấn và môi giới đầu tư, thanh toán và quản lý trái phiếu, quản lý danh mục đầu tư và quản lý quỹ đầu tư.
Hoạt động của công ty chứng khoán trên thị trường trái phiếu Tương tụ như trên thị trường cổ phiếu, trên thị trường trái phiếu công ty
Đặc biệt từ sau chỉ thị 03 năm 2007 và gần đây là quyết định 03 hạn mức cho vay của các ngân hàng đối với công ty chứng khoán bị bóp chặt, các nguồn huy động bị thu hẹp, nguồn huy động vốn từ trái phiếu đang trở thành 1 nguồn huy động vốn ưa thích của các công ty chứng khoán. Cũng như các loại hình tư vấn khác, tư vấn đầu tư trái phiếu là việc công ty chứng khoán thông qua hoạt động phân tích để đưa ra các lời khuyên, phân tích các tình huống và có thể thực hiện một số công việc dịch vụ khác liên quan phát hành, đầu tư và cơ cấu tài chính cho khách hàng.
Các nhân tố ảnh hưởng đến hoạt động của công ty chứng khoán trên thị trường trái phiếu
Các nhân tố chủ quan
Kết quả đạt được là việc nắm giữ được danh mục trái phiếu có mức đáo hạn bình quân cao khi lãi suất có xu hướng giảm và ngược lại, nắm giữ thời hạn trung bình của những trái phiếu thấp khi lãi suất thị trường có xu hướng tăng, từ đó họ có thể tối ưu hoá được lợi nhuận và hạn chế được rủi ro cho công ty. Bởi vì, trong các hoạt động của họ trên thị trường khi có xung đột về lợi ích giữa nhân viên - công ty - thị trường - nhà đầu tư, họ có thể hoặc cấu kết với khách hàng trong việc đặt, nâng, hạ giá trái phiếu nhằm gây biến động giá ảnh hưởng đến hoạt động của thị trường, hoặc bán khống, mua bán nội gián, thông tin sai sự thật, tham gia hoạt động tín dụng và cho vay trái phiếu, lũng loạn thị trường.
Các nhân tố khách quan Điều kiện pháp lý
Các công ty chứung khoán là thành viên của Hiệp hội họ sẽ được hưởng những quyền lợi mà chỉ có các thành viên trong Hiệp hội mới có, như quyền được chia sẻ thông tin, được ưu tiên về giá, v.v…, đồng thời Hiệp hội là những người đảm bảo và dung hoà lợi ích của các thành viên nên hạn chế được rất nhiều sự cạnh tranh không lành mạnh lẫn nhau giữa các công ty chứng khoán có hoạt động trên thị trường trái phiếu. Với một nền kinh tế ổn định, đời sống, thu nhập của người dân được nâng cao, phần tích luỹ ngày càng lớn, từ đó nhu cầu đầu tư tăng, dẫn đến tạo ra rất nhiều nhà đầu tư trên thị trường trái phiếu, hoạt động tạo lập thị trường của các công ty chứng khoán trên trường trái phiếu sẽ sôi động hơn rất nhiều.
Khái quát về quá trình hình thành và phát triển của công ty cổ phần chứng khoán Thăng Long
Thông tin chung
THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN THĂNG LONG TRÊN THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU.
Lịch sử hình thành và phát triển
Cũng trong năm 2007, Công ty Chứng Khoán Thăng Long được nhận danh hiệu thương hiệu cạnh tranh do Hội sở hữu trí tuệ Việt Nam và mạng thương hiệu Việt trao tặng. Không chỉ là địa chỉ tin cậy đối với các nhà đầu tư cá nhân khi tham gia vào thị trường chứng khoán, TSC còn được biết đến với tư cách là một đơn vị cung cấp các dịch vụ tư vấn cổ phần hoá chuyên nghiệp, rất nhiều đơn vị lớn như Vietfracht, Horuco, Công ty Xây dựng Lũng Lô, Cavico Mỏ,cà phê An Giang….đã tin cậy hợp tác với TSC trong quá trình chuyển đổi cổ phần hoá.
Các hoạt động chính của công ty
Năm 2007, Công ty đã là một trong 8 đơn vị đủ tiêu chuẩn tham gia vào đợt thử nghiệm nhập lệnh từ xa đầu tiên của Sở Giao dịch Chứng khoán Tp.HCM. Đầu năm 2008, UBCKNN đã chấp thuận cho Công ty được chuyển đổi sang mô hình công ty cổ phần với tên mới là Công ty cổ phần Chứng khóan Thăng Long.
Cơ cấu bộ máy tổ chức của các phòng ban
Thực hiện theo ủy quyền của tổ chức phát hành trong việc quản lý sổ cổ đông, cung cấp thông tin và đảm bảo các quyền chuyển nhượng, quyền nhận cổ tức, quyền dự Đại hội cổ đông, quyền đăng ký mua thêm cổ phiếu của nhà đầu tư. Theo dừi tiền mặt tại quỹ, cỏc khoản đầu tư của Cụng ty, thực hiện cỏc quyền phỏt sinh từ khoản đầu tư của Cụng ty, theo dừi chứng chỉ cú giỏ, thanh toán các khoản thu chi nội bộ, tài sản cố định, văn phòng phẩm, công cụ dụng cụ, thanh toán lương và các khoản trích theo lương, các khoản thuế phải nộp;.
KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH Doanh thu các hoạt động
Phát hành trái phiếu cho nhu cầu đầu tư mở rộng sản xuất của các tổ chức kinh tế: Công ty Tài chính Dầu khí, Công ty Tài chính Công nghiệp Tàu thủy, Tổng công ty Cao su Việt Nam, Tổng công ty Điện lực Việt Nam EVN, Tập đoàn Công nghiệp Tàu thuỷ Vinashin, Tcty Lắp máy Việt Nam Lilama, Tcty Sông Đà, Cty Công nghiệp Tàu thuỷ Nam Triệu…. Đánh giá khả quan của các tổ chức tín dụng về trái phiếu Việt Nam chiến lược phát triển thị trường chứng khoán nói chung và thị trường trái phiếu nói riêng thành kênh huy động vốn hiệu quả song song với kênh huy động tử ngân hàng đã thể hiện quyết tâm phát triển thị trường trái phiếu và tầm quan trọng của nó trong chiến lược kinh tế của nhà nước.
Đánh giá thực trạng hoạt động của công ty cổ phần chứng khoán thăng long trên thị trường trái phiếu
Gần đây, sau quyết định 03 và nghị định 03 nhằm hạ nhiệt thị trường chứng khoán cuối năm 2007, một số động thái của chính phủ như hợp tác với Deutsche Borse-Đức, phát hành trái phiếu chính phủ sang thị trường quốc tế (Mỹ, Eu). Đánh giá khả quan của các tổ chức tín dụng về trái phiếu Việt Nam chiến lược phát triển thị trường chứng khoán nói chung và thị trường trái phiếu nói riêng thành kênh huy động vốn hiệu quả song song với kênh huy động tử ngân hàng đã thể hiện quyết tâm phát triển thị trường trái phiếu và tầm quan trọng của nó trong chiến lược kinh tế của nhà nước. Thực trang hoạt động của công ty chứng khoán thăng long trên thị trường trái phiếu. 2.3.1 Đánh giá thực trạng hoạt động của công ty cổ phần chứng. mại cổ phần Quân Đội), đồng thời quy mô các nghiệp vụ bị ảnh hưởng nhiều bởi nhu cầu của khách hàng (duy nhất ngân hàng Quân Đội). Bên cạch đó hoạt động huy động vốn từ thị trường trái phiếu đang được công ty đặc biệt chú ý, tính từ quý IV năm 2007 đến quý I năm 2008 công ty đã thực hiện thành công 4 đợt phát hành trái phiếu, thu về 1300 tỷ đồng với mức lãi suất rất tốt (trung bình thấp hơn lãi suất huy động tiền gửi kỳ hạn 1 năm tại hội sở chính 4 ngân hàng: Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam, Ngân hàng Phát triển Việt Nam, Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn, Ngân hàng Công thương khoảng từ 1%-2.5%).
Kết quả
Thị trường trái phiếu Việt Nam chịu nhiều rủi ro chính sách, đặc biệt là ảnh hưởng từ chính sách thắt chặt tiền tệ trong thời gian gần đây. Hiểu biết của doanh nghiệp và nhà đầu tư về các dịch vụ và sản phẩm tài chính, đầu tư còn tương đối hạn chế.
Hạn chế và nguyên nhân .1 Hạn chê
Như đã phân tích ở trên, thị trường trái phiếu Việt Nam đang ở trong bước đầu phát triển, cả quy mô và phạm vi đều còn khiêm tốn, sức hấp dẫn hiện tại là chưa cao so với các kênh đầu tư và huy động vốn khác, hoạt động của các công ty chứng khoán theo đó cũng không có được hiệu quả cao nếu so sánh với hoạt động trên thị trường cổ phiếu, đây là tình trạng chung của tất cả các công ty chứng khoán, nhưng ta có thể kỳ vọng chất lượng hoạt động của công ty chứng khoán sẽ thay đổi theo hướng tốt hơn trong thời gian tới. Các nội dung của chương 2 đã nêu ra và phân tích tình hình hoạt động của công ty chứng khoán Thăng Long trên thị trường chứng khoán nói chung và thị trường trái phiếu nói riêng, đồng thời khái quát tình hình thị trường trái phiếu Việt Nam nhằm nhận xét đánh giá các hoạt động của công ty chứng khoán Thăng Long đã thực hiện trên thị trường trái phiếu và rút ra kết luận về hiệu quả cũng như hạn chế của những hoạt động này.
Định hướng thăng cường hoat động trên thị trường trái phiếu của công ty chứng khoán thăng long
Định hướng phát triển thị trường trái phiếu Việt Nam
Như vậy, có thể nói, phát triển của thị trường Trái phiếu Việt Nam nhằm khai thác một cách có hiệu quả nhất các nguồn vốn trong và ngoài nước phục vụ cho kế hoạch phát triển kinh tế - xã hội của Nhà nước. Thiết lập hệ thống giao dịch mới, gồm có các thành viên giao dịch chính (các nhà tạo lập thị trường, gồm một số Tổ chức tài chính lớn) và các thành viên giao dịch phụ (các NHTM, các tổ chức tài chính khác), việc giao dịch được thực hiện qua hệ thống mạng máy tính kết nối giữa các thành viên giao dịch và với TTGDCK.
Định hướng phát triển của công ty chứng khóan Thăng Long trên thị trường trái phiếu
STT Nội dung Thời gian dự kiến 2 Xây dựng khung pháp lý cho thị trường: quy chế.
Giải pháp cho công ty chứng khoán Thăng Long
Tăng cường tìm kiếm thông tin về tổ chức phát hành bên cạnh nguồn thông tin có được từ hoạt động môi giới, hoạt động tư vấn cổ phần hoá.Việc tiếp cận với DN ngay khi biết DN đang có nhu cầu về vốn và nhu cầu phát hành chứng khoán,sẽ giúp cho TSC có nhiều lợi thế trong việc dành được hợp đồng bảo lãnh.Do đó,việc thu thập thông tin là rất quan trọng,và cần phải có đơn vị chuyên trách thực hiện việc này. Nâng cao chất lượng các dịch vụ hỗ trợ khách hàng để nâng cao uy tín.Các dịch vụ này bao gồm có:Lưu ký,chiết khấu,chuyển nhượng,repo…đặc biệt đẩy mạnh hoạt động repo trái phiếu để tăng tính thanh khoản của trái phiếu,hấp dẫn nhà đầu tư.Việc công bố thông tin sau đợt phát hành cũng là cần thiết,các thông tin về tình hình DN,tiến độ thực hiện dự án cũng cần được cung cấp cho nhà đầu tư,như là sự chứng minh về thành công của đợt phát hành,tạo uy tín cho TSC nhằm thu hút thêm nhiều nhà đầu tư quan tâm đến trái phiếu DN.
Kiến nghị với chính phủ .1 Chiến lược dài hạn
Giải pháp trước mắt
- Phát triển các loại chứng khoán phái sinh như: quyền chọn mua, quyền chọn bán chứng khoán; hợp đồng tương lai; hợp đồng kỳ hạn; các sản phẩm liên kết (chứng khoán - bảo hiểm, chứng khoán - tín dụng, tiết kiệm - chứng khoỏn..); các sản phẩm từ chứng khoán hóa tài sản và các khoản nợ. - Áp dụng các tiêu chuẩn giám sát thị trường theo thông lệ quốc tế; đẩy mạnh việc thanh tra, kiểm tra, giám sát việc tuân thủ pháp luật của các thành viên tham gia thị trường; kiểm tra, giám sát hàng hoá đưa ra thị trường, đảm bảo tính công khai, minh bạch; tăng cường năng lực giám sát, cưỡng chế thực thi của cơ quan giám sát thị trường;.