Đánh giá hiệu quả cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước: Trường hợp Công ty Cổ phần Xáng cát An Giang

GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI

• PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 1. Phương pháp thu thập dữ liệu

Trước thực trạng đó, Đảng và Nhà nước ta đã chủ trương đổi mới và sắp xếp lại doanh nghiệp nhà nước nhằm tăng khả năng cạnh tranh và hoạt động có hiệu quả hơn, mà Hội nghị Trung ương Đảng lần thứ ba (Khóa IX) đã khẳng định: “Đẩy mạnh cổ phần hóa những doanh nghiệp nhà nước mà Nhà nước không cần giữ 100% vốn, xem đó là khâu quan trọng để tạo chuyển biến cơ bản trong việc nâng cao hiệu quả doanh nghiệp nhà nước”. Do thời gian nghiên cứu ngắn, phạm vi và lĩnh vực nghiên cứu mới nên tôi chỉ tập trung vào việc phân tích hiệu quả hoạt động kinh doanh và tình hình tài chính của Công ty Cổ phần Xáng cát An Giang – doanh nghiệp nhà nước được cổ phần hoá đầu tiên trong tỉnh – để rút ra tính hiệu quả của chủ trương cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước.

CƠ SỞ LÝ LUẬN

GIỚI THIỆU

Doanh lợi vốn tự có hay còn gọi là tỷ suất lợi nhuận của vốn cổ đông, chỉ tiêu này phản ánh hiệu quả của vốn tự có, hay chính xác hơn là đo lường mức sinh lời đầu tư của vốn chủ sở hữu. Khi đánh giá chỉ tiêu doanh lợi vốn tự có của doanh nghiệp ta thường kết hợp với chỉ tiêu doanh lợi vốn tự có trung bình của Ngành và chỉ tiêu doanh lợi tài sản của doanh nghiệp.

CÔNG TY CỔ PHẦN XÁNG CÁT AN GIANG

HỘI ĐỒNG

THỰC TRẠNG CỦA CÔNG TY

Bên cạnh đó, xây dựng chính sách khen thưởng, kỷ luật hợp lý nhằm kích thích thái độ làm việc của cán bộ công nhân viên trong Công ty. ƒ Tăng cường biện pháp kiểm tra, bảo dưỡng và cải tiến máy móc thiết bị nhằm đảm bảo cho các phương tiện hoạt động đều đặn, hết công suất, tiết kiệm chi phí sửa chữa.

TRƯỚC KHI CỔ PHẦN HOÁ

Nghiên cứu sơ lược về tình hình hoạt động trong năm 1994, 1995, 1996 và quí I/1997 của bộ phận xáng cát của Công ty Xây lắp An Giang, nhận thấy có sự tăng trưởng về doanh thu, đóng góp ngân sách Nhà nước, thu nhập của người lao động… nhưng hiệu quả củ hoạt động kinh doanh lại không thật sự cao. Mô hình doanh nghiệp mới sẽ hát huy tính tự chủ trong hoạt động kinh doanh, huy động thêm nguồn lực từ các thành phần kinh tế khác tham gia vào quá trình điều hành và quản lý doanh nghiệp, nâng cao trách nhiệm và năng suất của người lao động… từ đó góp phần đẩy mạnh hiệu quả hoạt đ nh của doanh nghiệp sau khi cổ phần hoá.

SAU KHI CỔ PHẦN HOÁ

KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH Tình hì

(đồng) tiền. Nguồn tổng hợp từ Công ty Do đó có thể kết luận, việc sử dụng nợ vay của Công ty không những không ảnh ưởng đến hoạt động kinh doanh mà còn góp phần làm tăng lợi nhuận sau thuế. Tuy hiên, xét về lâu dài Công ty nên chuyển việc sử dụng nợ vay ngắn hạn sang vay dài hạn ể đầu tư cho dài hạn, có như vậy thì tình hình tài chính của Công ty mới thật sự lành. Tỷ số đảm bảo nợ. ược xác định bởi công thức sau:. Vốn chủ sở hữu. Tỷ số này đo lường khả năng tự chủ tài chính của Công ty và đánh giá mức độ phụ thuộc của Công ty đối với các chủ nợ. Căn cứ vào chỉ số này mà các chủ nợ sẽ ra quyết định tài trợ cho Công ty hay không. Qua bảng phân tích, ta nhận thấy tổng nợ của Công ty chiếm một tỷ trọng rất ít so với nguồn vốn chủ sở hữu, lúc này khả năng tự chủ tài chính của Công ty rất cao, chỉ chiếm 1,69%. Qua 3 năm có thể thấy tổng nợ của. ty chiếm một tỷ lệ không lớn so với vốn chủ sở hữu, điều đó cho thấy tính độc lập về tài chính của Công ty rất cao, gần như không bị lệ thuộc vào các chủ nợ. Nguồn tổng hợp từ Công ty. hải trả phải nộp khác giảm nên tổng nợ của Công ty chỉ tăng 14,18%, đồng thời, nguồn ốn kinh doanh và quỹ đầu tư phát triển của Công ty được bổ sung nên nguồn vốn chủ sở ữu tăng 59,94%. Chỉ số đảm bảo nợ năm 2003 giảm cho thấy tình hình tài chính của Công ty ang có xu hướng được cải thiện và khả năng độc lập về tài chính của Công ty đối với các hủ nợ tăng. Đây là điều kiện thuận lợi để. th đặ ợ dài hạ thế cho. hạn trong việc đầu tư tài sản cố định nhằm mở rộng lĩnh vực hoạt động kinh doanh. Tỷ số hoạt động. Kỳ thu tiền bình quân. ngắn n để tư cho d ạn cũng nh c khoản trả tăng là tổng nợ trong năm. tục ụng ắn h u tư mu bơm Koer hưng cá. Đượ ác định bởi ng th sau:. Kỳ thu tiền bình quân phản ảnh tình hình bán hàng và thu tiền đối với khách hàng của Công ty, xem xét xem chính sách bán hàng của Công ty đã hợp lý chưa, có bị khách. hàng c hoạt động lĩnh. vực khai thác và kinh doanh cát sông nên chỉ số này là 3,37 ngày, đạt rất cao so với trung hiếm dụng vốn không. lý sâu sát của Hội đồng quản trị nên các khoản phải thu giảm mạnh, chỉ chiếm 5.974.410 trong tổng doanh u 2.8 , do đó, trung bình chưa đến một ngày khách hàng đã thanh. doanh thu thuần của Công ty, nên dù có tăng so v ưng kỳ thu tiền bình quân t. Kỳ thu ti n bình quân. Nguồn tổng hợp từ Công ty. Từ những phân tích trên, ta có thể kết luận tình hình hoạt động kinh doanh của Công ty đang có xu hướng thuận lợi và phát triển tốt. Đồng thời, Công ty không bị khách. vốn đã tạo đư đối v. Vòng qu ồn kho. Được xác định bởi công thức sau:. hàng chiếm dụng cũng như ợc uy tín ới khách hàng. Vòng quay Doanh thu thuần tồn kho = Tồn kho. Nghiên cứu chỉ số này cho ta thấy hiệu quả của việc sử dụng tồn kho cũng như ảnh hưởng của i với doanh thu thuần củ Công ty Sau khi thành lập m 1998, với lĩnh. ực đăng ký hoạt động là khai thác và kinh doanh cát sông, Công ty đã sử dụng 3 chiếc áng guồng để tiến hành khai thác rồi bán trực tiếp cho khách hàng nên không có sản phẩm t. thì ta vẫn nhận thấy hiệu quả của Cô. ồn kho vào cuối kỳ. Hàng tồn kho của Công ty chủ yếu là nguyên vật liệu dùng để sửa chữa máy móc nên chỉ số vòng quay tồn kho của Công ty năm 1998 là 301,55 lần. Mặc dù vòng quay tồn kho giảm nhưng so với trung bình ngành là 10 lần. ng ty trong việc sử dụng hàng tồn kho là rất cao. Nguồn tổng hợp từ Công ty. ng) Số tiề. Đây không phải do khả năng quản lý của Công ty kém mà vì tính chất ngành nghề kinh doanh, Công ty thường xuyên thi công công trình có chi phí lớn nhưng chỉ được quyết toán khi hoàn thành xong công trình, do đó, chi phí sản xuất kinh doanh dở dang luôn ở mức cao làm cho vòng quay tồn kho của Công ty không cao.

ƠNG

Qua phân tích trên và so sánh với trung bình ngành là 15%, ta kết luận chỉ số doanh lợi vốn tự có của Công ty rất cao, cho thấy tính hợp lý và hiệu quả trong việc tăng thêm vốn điều lệ, cũng như tạo ra được sự an tâm cho cổ đông của Công ty.

Ổ PHẦN HOÁ DOANH NGHIỆP NHÀ NƯỚ

Ổ PHẦN HOÁ DOANH NGHIỆP NHÀ NƯỚC

KỲ

Ghi chú: số liệu chỉ tiêu trong các dấu (*) được ghi bằng số âm dưới hình thức ghi trong ngoặc đơn ( ).