Nghiệp vụ thị trường mở trong chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương

Đặc điểm của nghiệp vụ thị trờng mở trong điều hành chính sách tiền tệ

Vai trò của ngân hàng trung ơng trong việc thực hiện nghiệp vụ thị trờng mở

Trong phần 1 đã đề cập, nghiệp vụ thị trờng mở là một công cụ quan trọng của chính sách tiền tệ quốc gia do NHTW điều hành. Theo Luật sửa đổi, bổ sung một số điều Luật Ngân hàng Nhà nớc Việt Nam năm 2003, khái niệm nghiệp vụ thị trờng mở đ- ợc định nghĩa lại là nghiệp vụ mua bán ngắn hạn các giấy tờ có giá do Ngân hàng Nhà nớc thực hiên trên thị trờng tiền tệ nhằm thực hiện các chính sách tiền tệ quốc gia.

Cơ cấu tổ chức hoạt động thị trờng mở

Đó là khoản nợ của Chính phủ cho nên rủi ro của Tín phiếu kho bạc là rất thấp; Tín phiếu kho bạc đợc phát hành thông qua đấu thầu tại Ngân hàng Nhà níc. Mục tiêu tham gia vào thị trờng mở của các tổ chức trên là điều tiết vốn khả dụng và kiểm soat lãi suất nhằm thực hiện các mục tiêu của chính sách tiền tệ trong từng thời kỳ. Có đủ các phơng tiện cần thiết để tham gia nghiệp vụ thị trờng mở gồm nối mạng máy vi tính với Ngân hàng Nhà nớc, có máy FAX và điện thoại để giao dịch với Ngân hàng Nhà nớc.

Các tổ chức tín dụng nếu có đủ các điều kiện nh trên, nếu muốn trở thành thành viên phải viết đơn đăng ký tham gia vào nghiệp vụ thị trờng mở (theo mẫu) gửi cho sở giao dịch NHNN. Các tổ chức tín dụng khi đợc NHNN công nhận là thành viên tham gia nghiệp vụ thị trờng mở sẽ đợc cấp mã số (code), mã khoá để giao dịch qua máy vi tính, máy Fax và mã số chữ ký cho những ngời đại diện đợc tổ chức tín dụng uỷ quyền tham gia giao dịch để thực hiện chế độ bảo mật đối với các giao dịch nghiệp vụ thị trờng mở. - Tiếp nhận thông tin từ bộ phận quản lý vốn khả dụng, thông tin về khối lợng và thời hạn tín phiếu đã mua hoặc bán trong từng thời kỳ; Phân tích các thông tin về tình hình dự báo vốn khả dụng của các Tổ chức tín dụng do các Vụ, Cục, Sở, Chi nhánh NHNN trực thuộc cung cấp để làm cơ sở cho việc.

Nội dung hoạt động thị trờng mở

Chậm nhất đến 11 giờ 30 ngày thông báo, Ban Điều hành Nghiệp vụ thị trờng mở sẽ thông báo cho Sở Giao dịch Ngân hàng Nhà nớc (Bộ phận

Việc xác định các nội dung trên dựa vào các căn cứ sau đây

• Xác định giá mua hoặc giá bán giấy tờ có giá
• Kết quả đạt đợc

Trờng hợp, đến hạn phải thanh toán mà tổ chức tín dụng bán và cam kết mua lại giấy tờ có giá không thanh toán hoặc thanh toán không đủ số tiền phải thanh toán thì Ngân hàng Nhà nớc ( Sở Giao dịch) sẽ trích tài khoản của tổ chức tín dụng đó tại Ngân hàng Nhà nớc cho đủ số tiền phải thanh toán. Hoạt động từ năm 2000, đến nay nghiệp vụ thị trờng mở đã trở thành một công cụ gián tiếp quan trọng của chính sách tiền tệ, nghiệp vụ thị trờng mở đã góp phần đảm bảo an toàn vốn thanh toán, ổn định lãi suất nhằm thực hiện mục tiêu Chính sách tiền tệ. Trong điều kiện NHNN chuyển sang điều hành bằng các công cụ tiền tệ gián tiếp nh hiện nay, việc dự báo trớc các diễn biến của thị trờng để có quyết định điều chỉnh các công cụ chính sách tiền tệ tạo tín hiệu cho thị trờng ngày càng đóng vai trò quan trọng.

Bên cạnh đó sự gia nhập vủa các tổ chức tín dụng vào thị trờng mở còn hạn chế do nền kinh tế còn đang ở trình độ phát triển thấp và cha ổn định; thị trờng tài chính và thị trờng tiền tệ cha phát triển; môi trờng hoạt động của các tổ chức tín dụng còn chứa đựng nhiều rủi ro. Cần phải tổ chức tuyên truyền tập huấn chi tiết đi vào từng nghiệp vụ cụ thể để từ đú giỳp cỏc thành viờn thấy rừ vai trũ, tỏc dụng và sự linh hoạt của nghiệp vụ thị trờng mở trong điều hành chính sách tiền tệ của NHNN cũng nh kết quả đạt đợc của tổ chức tín dụng trong điều hành vốn của mình. Cần hạn chế các hình thức cung ứng vốn tín dụng khác từ NHNN nh cho vay theo chỉ định bên cạnh việc tiếp tục thực hiện khoanh nợ, xoá nợ cũng nh việc củng cố và phát triển thị trờng tiền tệ, thị trờng liên ngân hàng để… từ đó tạo ra đợc một môi trờng kinh doanh lành mạnh, bình đẳng giữa các tổ chức tín dụng và giúp nghiệp vụ thị trờng mở ngày càng đợc củng cố và trở thành một công cụ điều hành chính sách tiền tệ hiệu quả nhất và chủ đạo của NHNN.

Việc giao dịch thông qua nghiệp vụ thị trờng mở diễn ra 2 phiên/tuần nh hiện nay vẫn cha cung ứng kịp thời về vốn cho các tổ chức tín dụng và vẫn cha tạo ra đợc sự liên hoàn trong nghiệp vụ thị trờng mở vì vậy có thể nghiên cứu giao dịch hàng ngày. Các tổ chức tín dụng cần phải chú trọng tới việc đào tạo đội ngũ cán bộ nghiệp vụ, chuyên sâu vào công tác nghiên cứu hoạt động nghiệp vụ thị tr- ờng mở đồng thời cần trang bị các thiết bị phù hợp với sự tiến bộ của công cuộc hiện đại hoá dể giúp cho việc giao dịch nghiệp vụ thị trờng mở diễn ra thuận tiện, nhanh chóng, an toàn.