MỤC LỤC
Tại Hoa Kỳ, các quỹ đầu tư được định danh là các tổ chức tài chính ngoại ngân hàng, hút vốn từ đa dạng các NĐT và thực hiện đầu tư số vốn này vào các tài sản tài chính có khả năng chuyền đổi nhanh thành tiền mặt cùng các công cụ. Tại Nhật Bản, quỹ đầu tư được hiểu là một tạo phẩm hình thành với mục đích đầu tư số tiền mà nhiều NDT đóng góp vào cô phiếu (cả cô phiếu và trái phiếu) trong một sự quản lý do người không phải là NDT đảm nhiệm, và lợi nhuận từ các khoản đầu tư được phân phối cho các NDT theo tỷ lệ vốn mà họ đã góp.
Với sự ủy thác quản lý đầu tư cho các chuyên gia có kỹ năng và kinh nghiệm trong lĩnh vực tài chính và quản trị, QĐTCK mang đến cho NĐT khả năng áp dụng quan điểm chuyên môn trong quản trị và kiểm soát các tổ chức phát hành. Mô hình tín thác này có những đặc điểm đáng chú ý: Quỹ đầu tư thực chất là sự kết hợp của tài sản từ nhiều NDT; việc mua chứng chỉ tín thác đồng nghĩa với việc ủy thác quản lý đầu tư cho nhà quản lý quỹ; NDT không tham gia vào.
Dựa trên khoản 1 điều 100 của luật Chứng khoán 2019, trách nhiệm về việc thành lập và thực hiện chương trình mở bán CCQ thuộc về CTQLQ, va phải được đăng ký tại Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN). Theo quy định, khi thành lập quỹ đại chúng, CTQLQ phải hoàn tắt hai giai đoạn quan trọng. Ban đầu, trước khi tiến hành việc đăng ký quỹ đại chúng, CTQLQ cần đăng ký kế hoạch mở bán và hoàn tất mọi thủ tục liên quan đến việc chào bán CCQ ra công chúng, thực hiện. đúng theo quy định của luật. Cả hai giai đoạn quan trọng này được ghi nhận trong. văn bản pháp lý dưới dạng Giấy chứng nhận đăng ký kế hoạch mở bán CCQ cho công chúng và Giấy chứng nhận đăng ký thành lập quỹ. Thứ nhất, thực hiện thủ tục cấp Giấy chứng nhận đăng ký chào bán. Chứng chỉ quỹ ra công chúng. Đề đạt được Giấy chứng nhận đăng ký mở bán CCQ ra công chúng, CTQLQ phải tiến hành việc chuẩn bị hồ sơ đăng ký mở bán lần đầu CCQ theo đúng quy định. Bộ hồ sơ đăng ký mở bán CCQ lần dau ra công chúng sẽ được t6 chức thành một bộ gốc cùng với các tài liệu điện tử tương ứng. Trong giai đoạn UBCKNN dang xem xét hồ sơ đăng ký mở bán CCQ, CTQLQ và các cá nhân liên quan phải. duy trì tính trung thực và chính xác khi sử dụng thông tin được cung cấp trong Bản cáo bạch đã gửi đến UBCKNN nhằm thực hiện hoạt động thăm dò thị trường. Đồng thời, bất kỳ thông tin nào cung cấp cho mục đích thăm dò thị trường cũng phải được trình bày không thông qua các phương tiện truyền thông công cộng. Trong khoảng thời gian 30 ngày, bắt dau từ ngày UBCKNN tiếp nhận day đủ hồ sơ hợp lệ theo quy định, Giấy chứng nhận đăng ký mở bán CCQ ra công chúng sẽ được cấp. Trong trường hợp Ủy ban từ chối, họ phải cung cấp giải thích bang văn bản và làm rừ lý do của quyết định đú. Việc chào bán CCQ lần đầu ra công chúng chỉ được thực hiện khi đủ các điều kiện: a) Sau khi UBCKNN cấp giấy chứng nhận đăng ky chao bán CCQ; và b) CTQLQ bao đảm người mua tiếp cận bản cáo bạch, bản cáo bạch tóm tắt trong hồ sơ đăng ký chào bán CCQ tại các đại lý phân phối ghi trong bản thông báo phát. Trong tương tự, trong khi Đại hội đồng cô đông thé hiện sự tham gia của toàn bộ cô đông có quyền biểu quyết và là co quan quyết định hàng đầu trong một công ty cô phần (như quy định tại Điều 138 của Luật Doanh nghiệp 2020), QDTCK tô chức Dai hội NDT, tập hợp tat cả các NDT, là đơn vị đứng đầu trong việc ra quyết định cho QDTCK. Dựa theo khoản 2 của Điều 102 trong Luật Chứng khoán 2019, với tư cách là cơ quan có quyền quyết định hàng đầu, Đại hội NDT QDTCK được ấn định với các quyền và nhiệm vụ chính như sau, nhằm đảm bảo bảo vệ tối đa lợi ích chính đáng của các NDT và nâng cao hiệu quả trong hoạt động đầu tư của quỹ, bao gồm:. a) Bau, miễn nhiệm, bãi nhiệm Chủ tịch và thành viên Ban đại diện QDTCK; b). Quyết định mức thù lao va chi phí hoạt động của Ban đại diện QDTCK;; c) Quyết. định các thay đổi cơ bản trong chính sách dau tư, phương án phân phối lợi nhuận và mục tiêu đầu tư của QĐTCK; quyết định thay đổi công ty quản lý QDTCK, NHGS; thay đổi mức phi trả cho công ty quản lý QĐTCK và NHGS; d) Quyết định sửa đồi, bồ sung Điều lệ QDTCK; đ) Chia, tách, hợp nhất, sáp nhập, giải thé QDTCK; thay đôi vốn điều lệ, thay đôi thời hạn hoạt động của QĐTCK; e) Yêu cầu công ty quản lý QĐTCK, NHGS xuất trình số sách hoặc giấy tờ giao dịch tại Đại hội NDT QĐTCK; g) Thông qua các báo cáo về tình hình tài chính, tai sản và hoạt động hang năm của QDTCK; thông qua việc lựa chọn tổ chức kiểm toán được chấp thuận đề kiểm toán báo cáo tài chính hang năm của QDTCK, tô chức định giá độc lập (nếu có); h) Xử lý vi phạm của công ty quản lý QĐTCK, NHGS và Ban đại diện QDTCK gây tổn thất cho QDTCK; i) Quyền và nghĩa vụ khác theo quy định của pháp luật và Điều lệ QDTCK. Chiến lược dau tu của Quỹ DCDS là đầu tư năng động vào các loại chứng khoán vốn của các công ty hoạt động trên TTCK Việt Nam, trái phiếu chuyển đôi cùng với các loại chứng khoán nợ (bao gồm, nhưng không giới hạn, trái phiếu. Chính phủ, trái phiếu được chính phủ bảo lãnh, trái phiếu chính quyền địa phương, trái phiếu của các tổ chức phát hành hoạt động theo pháp luật Việt Nam..), giấy tờ có giá và các công cụ thị trường tiền tệ. Quỹ kết hợp chiến lược đầu tư tăng trưởng và chiến lược đầu tư giá trị nhằm tìm kiếm các cơ hội dau tư vào cô phiếu các công ty có vốn hóa lớn và vừa, có tiềm năng tăng trưởng tốt. a) Tiền gửi tại các ngân hàng thương mại theo quy định của pháp luật về. ngân hàng;. b) Công cụ thị trường tiền tệ bao gồm giấy tờ có giá, công cụ chuyên nhượng. theo quy định của pháp luật liên quan;. c) Công cụ nợ của Chính phủ, trái phiếu được Chính phủ bảo lãnh, trái phiếu chính quyền địa phương;. d) Cổ phiếu niêm yết, cổ phiếu đăng ký giao dich, trái phiếu niêm yết trên. Sở giao dịch chứng khoán, CCQ đại chúng;. e) Cổ phiếu chao bán lần đầu ra công chúng, trái phiếu chao bán ra công chúng, trái phiếu doanh nghiệp phát hành riêng lẻ bởi tổ chức niêm yết có bảo lãnh thanh toán của tổ chức tín dụng hoặc cam kết mua lại của tổ chức phát hành tối thiểu 1 lần trong 12 tháng và mỗi lần cam kết mua lại tối thiểu 30% giá trị đợt phát hành; Trường hợp đầu tư vào các tài sản quy định tại khoản này phải đáp ứng điều kiện sau:. * Đã được ban đại diện Quỹ chấp thuận bằng văn bản về loại, mã chứng khoán, số lượng, giá tri giao dịch, thời điểm thực hiện;. ô Cú đủ tài liệu chứng minh về bảo lónh thanh toỏn hoặc tài liệu về cam kết mua lại của tổ chức phát hành. f) Chứng khoán phái sinh niêm yết giao dich tại các Sở giao dịch chứng khoán và chỉ nhằm mục tiêu phòng ngừa rủi ro cho chứng khoán cơ sở mà quỹ đang nắm giữ;. ứ) Quyền phỏt sinh gan liền với chứng khoỏn mà quỹ đang nắm giữ;.
Ví dụ, việc yêu cầu ít nhất 100 cô đông trong trường hợp CTĐTCK hoạt động công khai, và tối đa 99 cổ đông trong trường hợp CTĐTCK ủy thác quản lý, đồng thời với việc đặt ra mức góp vốn tôi thiêu của cổ đông cá nhân và tổ chức, đều tạo ra rào cản cho quá trình hình thành và phát triển của CTĐTCK trong thực tế. Theo Khoản 1, Điều 15 của Luật Chứng Khoán năm 2019, nền tảng để một doanh nghiệp được niêm yết trên TTCK phải đáp ứng những yêu cầu sau: Vốn điều lệ đã góp tại thời điểm đăng ký chào bán phải từ 30 tỷ đồng trở lên, được tính theo giá trị ghi trên số sách kế toán; hoạt động kinh doanh liên tục trong ít nhất 02 năm trước năm đăng ký chào bán phải thé hiện lãi, đồng thời không có lỗ tích luỹ đến thời điểm chào bán; có sẵn phương án phát hành cô phiếu và kế hoạch sử dụng vốn thu được từ quá trình chào bán cô phiếu, được thông qua bởi Đại hội đồng cô đông.
Tuy nhiên, việc đáp ứng tất cả 6 điều kiện trong điều 259 dé có Giấy phép thành lập và hoạt động trở nên khó khăn, bởi sự khắt khe không chỉ về vốn mà còn liên quan đến số lượng và tư cách của NDT: Công ty đầu tư chứng khoán đại chúng phải có ít nhất 100 cổ đông, không. Vai trò của pháp luật là xây dựng ra các quy định hợp lý dé điều tiết mọi mối quan hệ trong thị trường, đảm bảo tat cả quyền và lợi ích hợp pháp của tat cả bên liên quan, đặc biệt là việc bảo vệ quyên lợi của NDT, thiết lập nền tảng minh bạch cho các giao dịch chứng khoán, xây dựng môi trường cạnh tranh lành mạnh dé thúc day sự phát triển bền vững của TTCK.
Việc lựa chọn một mô hình QDTCK phù hop, dựa trên điều kiện kinh tế và hệ thống pháp luật cụ thé của từng quốc gia, có ý nghĩa to lớn và có ảnh hưởng sâu sắc đến quá trình hình thành và phát triển của QDTCK. Điều này đã tạo cơ sở cho việc phân tích sâu hơn nội dung pháp luật tại Việt Nam liên quan đến cơ cầu của QĐTCK cũng như hoạt động của chúng.