Phân tích tác động của các nhân tố vĩ mô đến giá cổ phiếu ngân hàng trên sàn HOSE giai đoạn 2010-2021

Các chủ thể tham gia TTCK

- Nhà đầu tư tổ chức: các NHTM, các công ty đầu tư quốc gia, các quỹ tài chính cụng, cỏc công ty bảo hiểm, các quỹ bảo hiểm xã hội, các quỹ hưu bổng, quỹ tương hỗ, các quỹ cứu trợ. Do nhu cầu tiện lợi cho các chủ thể đầu tư, trên thị trường xuất hiện những người trung gian với công việc chủ yếu là cung cấp thông tin để người bán và người mua gặp nhau theo đúng yêu cầu của hai bên.

THỰC TRẠNG THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM VÀ PHÂN TÍCH CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG TỚI GIÁ CỦA

• THỰC TRẠNG THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 2010-2011
• Phõn tớch cỏc nhừn tố ảnh hưởng đến giỏ cổ phiếu Ngõn hàng trờn TTCK 1. Giới thiệu một số cổ phiếu ngành tài chính ngân hàng sẽ được phân

- Mặt xích truyền dẫn và thực hiện chính sách tiền tệ: để thực hiện mục tiêu điều hành chính sách tiền tệ một cách có hiệu quả, Ngân hàng trung ương cần sử dụng linh hoạt các công cụ điều tiết lượng tiền trong lưu thông nhằm đạt được các mục tiêu kinh tế vĩ mô như thúc đẩy tăng trưởng, hạn chế thất nghiệp và đặc biệt là ổn định tiền tệ. Tiếp tục thực hiện điều hành chính sách tiền tệ nhằm ngăn chặn suy giảm kinh tế ở Việt Nam trong năm 2010 thì NHNN đã đặt ra yêu cầu và nhiệm vụ điều hành chính sách tiền tệ cho năm 2011 một cách linh hoạt, thận trọng, chặt chẽ để kiểm soát tốt mức tăng tổng phương tiện thanh toán và tín dụng đối với nền kinh tế, điều hành lãi suất và tỷ giá ở mức hợp lý, bảo đảm khả năng thanh toán của các hệ thống ngân hàng, góp phần thực hiện kế hoạch phát triển kinh tế - xã hội năm 2011 Điểm nổi bật trong việc điều hành chính sách tiền tệ 8 tháng đầu năm đó là những chuyển biến tích cực của nền kinh tế khi tính đến cuối tháng 8 tổng số dư tiền gửi của khách hàng tại các tổ chức tín dụng ước tăng 17,75% so với cuối năm 2009. - Chỉ số VN-Bank: là chỉ số thuộc bộ chỉ số VSI - Tài chính (1 trong 10 bộ chỉ số VSINgành của 10 ngành kinh tế chính ở Việt Nam dựa trên tiêu chuẩn ICB - Industrial. Classification Benchmark, một hệ thống phân loại chung nhất tạo thành bởi bộ chỉ số Down Jones và FTSE) do hội đồng chỉ số VSI (Vietnam Securities Index) bao gồm cỏc chuyờn gia kinh tế, chứng khoán hàng đầu Việt Nam xây dựng lên.

NHỮNG NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN CUNG CẦU VÀ GIÁ CỔ PHIẾU NGÂN HÀNG TRONG THỜI GIAN SẮP TỚI

Nguồn cung đang tăng lên (IPO các doanh nghiệp tầm cỡ), nhưng điểm rơi của nguồn cung dường như chưa đúng lúc. Hai tháng cuối năm ngoái, nguồn cung tăng cấp tập với hàng chục công ty lên sàn, nhưng cầu còn tăng mạnh hơn do khi ấy thị. trường đang trên đà đi lên. Bây giờ khi cung được tung ra ở thời điểm thị trường đang xuống dốc, thì hàng hóa chất lượng tốt vẫn có nhu cầu, song sẽ đẩy nhanh sự phân hóa cổ phiếu. Nói ngắn gọn là cầu vẫn đang rình rập chờ, sẵn sàng vào, nhưng không vào với bất cứ giá nào. c) Hoạt động sản xuất kinh doanh và thu nhập của các doanh nghiệp. Công ty Merri Lynch (một trong những hãng tư vấn đầu tư nổi tiếng của Mỹ) nói rằng chỉ cần bạn bỏ tiền đầu tư vào cổ phiếu blue-chip ở Việt Nam và yên tâm 10 năm sau bạn sẽ kiếm được một khoản khá lớn mà không cần phải làm gì. Công ty bluechip đó sẽ kiếm lời cho bạn. Câu nói này cho thấy đầu tư vào thị trường chứng khoán Việt Nam siêu lợi nhuận như thế nào. Các nhà đầu tư nước ngoài dám bỏ tiền ra để đầu tư vào cổ phiếu Việt Nam, lẽ nào người Việt Nam lại không?. Thêm một lý do nữa để cho rằng bây giờ là thời điểm thích hợp để đầu tư vào thị trường chứng khoán chính là thuế. Lợi nhuận kiếm được từ việc mua bán cổ phiếu không bị đánh thuế, phải đến 2009 nhà đầu tư mới bị đánh thuế thu nhập. Đầu tư cổ phiếu vì giá trị gia tăng của cổ phiếu trong tương lai. Các công ty niêm yết sẽ không được ưu đãi thuế vào năm sau, điều này không quan trọng lắm. Vấn đề là công ty niêm yết làm ăn như thế nào. Và đều này cũng không làm ảnh hưởng lớn đến sự hấp dẫn của thị trường, vốn còn rất nhỏ bé nhưng lại đầy tiềm năng. Ngoài những yếu tố nói trên, có thể tính đến các yếu tố khác như mức trả cổ tức, thông tin mua bán cổ phiếu của các thành viên trong ban lãnh đạo công ty, thông tin tách gộp cổ phiếu, thông tin về việc phát hành thêm cổ phiếu, tin đồn…. Những người đầu tư chuyên nghiệp hơn có thể còn tìm hiểu các thông tin liên quan đến chính sách của Chính phủ đối với thị trường chứng khoán, chính sách cổ phần hoá DNNN, tình hình quản trị của công ty niêm yết, tên tuổi của CTCK bảo lãnh phát hành hay tư vấn niêm yết cho công ty niêm yết. Yếu tố phi kinh tế a) Yếu tố chính trị. Trong khi đó tại sàn TP.HCM (khớp lệnh định kỳ), người bán này có thể không bị thiệt do hệ thống giao dịch tìm ra mức giá thị trường, mà mức giá này thường cao hơn mức giá sàn (trừ trường hợp thị trường giảm giá quá mức). Cách khớp lệnh này đó giỳp cho không ít nhà đầu tư lớn “làm giỏ” cổ phiếu, tức là tạo ra cung cầu ảo, đẩy giá khớp lệnh lên cao. Hay ngược lại, giờ đây, khi hệ thống công nghệ thông tin dần đáp ứng được các yêu cầu kĩ thuật của việc khớp lệnh mới, thị trường thành phố Hồ Chí Minh chuẩn bị chuyển sang phương thức khớp lệnh liên tục, tức một lệnh được tung ra mà có lệnh đối ứng sẽ được khớp ngay, nếu các nhà đầu tư vẫn cứ giữ tôn chỉ đầu tư cũ:. quyết mua đặt giá trần, quyết bán đặt giá sàn thì giá chứng khoán chắc chắn sẽ biến. động khôn lường. Đến khi thói quen đầu tư thay đổi, các nhà đầu tư đã quen với việc suy xét, xử lý, phân tích thông tin thị trường thì phương thức khớp lệnh liên tục sẽ tránh được tình trạng giá lên cao do cung cầu ảo, từ đó phản ánh đúng cung cầu thực tế hơn. Vì vậy mới có trường hợp khi chuyển cách thức giao dịch, giá lại thay đổi quá nhanh. Các trung tâm giao dịch CK Hà Nội và HCM đang ráo riết hợp tác, liên thông với thị trường Mỹ, London, Singapore.. về nâng cấp cơ sở hạ tầng, đào tạo nhân lực, trao đổi kinh nghiệm..nhằm hoàn thiện hệ thống kĩ thuật cho các giao dịch chứng khoán. Về bản chất, dao động giá chứng khoán bị ảnh hưởng bởi sự kết hợp của nhiều nhân tố khác nhau mà hạt nhân chính là các yếu tố về khả năng thu nhập công ty, là hiệu quả hoạt động của các công ty niêm yết. Tuy nhiên, khi thị trường chứng khoán là một kênh tạo ra lợi nhuận hấp dẫn như thời gian qua thì các doanh nghiệp không nằm ngoài cuộc chơi ấy, cũng tranh thủ cho mình những khoản lợi nhuận nhằm gia tăng mức tỷ suất sinh lợi cho các cổ đông của họ. Từ số liệu công bố của các công ty niêm yết, phải thừa nhận rằng một phần không ít thu nhập của nhiều công ty là từ đầu tư tài chính. Chính những khoản lợi nhuận này đã thổi phồng hiệu quả thực từ hoạt động sản xuất kinh doanh của các công ty niêm yết dạng này. Những khoản lợi nhuận thu được đó giỳp cho các công ty niêm yết lấy lại đà tăng trưởng giá của mình, lôi kéo các nhà đầu tư trên thị trường. Trong khi đó, các nhà đầu tư mới tham gia chỉ thấy mức lợi nhuận của công ty mà mỡnh đó đầu tư chứ ít chú ý đến nền tảng sự phát triển doanh nghiệp. Đối với những công ty niêm yết thì nhà đầu tư còn có thể nhận ra những bất hợp lý, còn những công ty chưa niêm yết thì quả là một mê hồn trận. Những khoản lợi nhuận này có được tiếp tục duy trì trong tương lai như kỳ vọng của nhà đầu tư không còn chưa biết bởi đầu tư tài chính không phải là “nghề” chính của các công ty này và rủi ro có thể xảy ra bất kỳ lúc nào. Vòng quay vốn đầu tư tài chính này khiến việc đánh giá chính xác thông tin, tiềm lực của các doanh nghiệp trở nên khó. khăn hơn, nhiều khi tạo ra những kì vọng quá lớn trên thị trường đẩy giá lên cao hơn thực tế. c) Yếu tố thị trường.