Phân tích ảnh hưởng của cơ cấu vốn đến hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh tại Trung tâm Thương mại Truyền hình và giải pháp nâng cao

Quá trình hình thành phát triển Trung tâm

Nhờ có những bớc đi thích hợp trong những năm qua công ty luôn hoàn thành vợt mức các chỉ tiêu kế hoạch về doanh thu, lợi nhuận và nộp ngân sách năm sau cao hơn năm trớc, đảm bảo đợc công ăn việc làm cho ngời lao động, tạo đợc uy tín và chỗ đứng trên thị trờng. + Kinh doanh xuất nhập khẩu các hệ thống, thiết bị, vật t chuyên dụng và dân dụng trong lĩnh vực phát thanh truyền hình nh các hệ thống thiết bị phát xạ, truyền dẫn tín hiệu phát thanh truyền hình, các hệ thống thiết bị sản xuất chơng trình, các hệ thống ánh sáng, các hệ thống thiết bị thu tín hiệu từ vệ tinh cung cấp cho đài truyền hình Việt Nam, đài truyền hình địa phơng và khu vực, các cá. + Thứ ba đối với Tổng công ty, Trung tâm chịu sự chỉ đạo, kiểm tra kế hoạch sản xuất kinh doanh, tài chính, kế toán, nghĩa vụ nộp thuế, về các chế độ đối với ngời lao động, về tổ chức cán bộ, khen thởng, kỷ luật cán bộ công nhân viên theo sự phân cấp quản lý của công ty VTC.

Kết quả và phơng hớng kinh doanh của Trung tâm

Mặc dù nguồn vốn đợc cấp từ ngân sách cha nhiều, song nhờ có đội ngũ cán bộ am hiểu chuyên môn kĩ thuật, am hiểu kinh doanh và sự phối hợp nhịp nhàng giữa các bộ phận kể từ khi thành lập vào năm 1996, Trung tâm liên tục làm ăn có lãi với mức doanh thu và lợi nhuận tăng qua từng năm. Lợi nhuận tăng sẽ là yếu tố quyết định nhất đến khả năng huy động vốn và là yếu tố quan trọng nhất quyết định hiệu quả sử dụng vốn vì các chỉ tiêu tài chính tốt nhất phản ánh hiệu quả sử dụng vốn đợc đợc tính theo lợi nhuận ròng sau thuế hoặc lợi nhuận trớc thuế của doanh nghiệp. Mục tiêu công ty đặt ra trong 5 năm tới là tiếp tục nâng cao chất lợng, rút ngắn khoảng cách về giá của các thiết bị PTTH so với các nớc trong khu vực, hạn chế tối đa những rủi ro trong kinh doanh, tiếp tục củng cố nâng cao vị thế uy tín của công ty, giữ vững vai trò là nhà cung cấp các thiết bị PTTH hàng đầu của Việt Nam.

Phân tích ảnh hởng của cơ cấu vốn đến hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của Trung tâm

Tuy nhiên trên thực tế một số thành viên chỉ tham gia nh một quan sát viên hay chỉ có tên trong hội đồng với nhiệm vụ duy nhất là ký vào văn bản xét thầu hoặc vừa là thành viên của tổ chuyên gia t vấn vừa là ngời thẩm định xét kết quả đấu thầu. Năm 1999, tổng nguồn vốn khác bao gồm vốn tự bổ sung và các quỹ chiếm tỷ trọng không lớn trong tổng nguồn vốn nhng xét tỷ trọng trong quan hệ với vốn chủ sở hữu thì nguồn vốn này là tơng đối lớn, nó có đợc nhờ hoạt động kinh doanh có lãi của những năm trớc. Tuy nhiên do tốc độ giảm của lợi nhuận bé hơn nhiều so với tốc độ giảm nguồn vôn nên doanh lơi vốn tăng, chứng tỏ trung tâm đã sử dụng có hiệu số vốn hiện có, lợng vốn vay ngân hàng chỉ chiếm tỷ trọng nhỏ trong tổng nguồn vốn kinh doanh của doanh của Trung tâm.

TSL§

Để đi sâu phân tích sự biến động của hiệu quả sử dụng vốn ta sẽ xem xét hiệu quả sử dụng các nguồn vốn trong tổng vốn của trung tâm thông qua việc xem xét các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng vốn vay, vốn chủ sở hữu đồng thời với việc đánh giá tình hình tài chính của Trung tâm thông qua hệ thống các chỉ tiêu tài chính cơ bản nh các chỉ tiêu về khả năng thanh toán, khả năng cân đối vốn, chỉ tiêu khả năng hoạt động, chỉ tiêu về khả năng sinh lãi …. Trong thời gian tới, Trung tâm cần xem xét lại vấn đề này để đa ra giải pháp tối u trong quá trình sử dụng vốn lu động nhất là vốn lu động lại chiếm tỷ trọng lớn trong tổng nguồn vốn kinh doanh nên Trung tâm cần phải chú trọng công tác thanh toán thu hồi vòng nợ, từ đó tăng vòng quay vốn lu động, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lu động. Vì vậy mặc dù có thể huy động thêm các nguồn vốn vay ngắn hạn cũng nh vay dài hạn nhng trung tâm không huy động thêm vốn vì khi doanh lợi vốn thấp hơn chi phí vốn vay trung bình trên thị trờng thì việc vay vốn sẽ không mang lại hiệu quả.

Năm 1999 Trung tâm vay ngắn hạn 3653,8 triệu đồng và vay dài hạn 2500 triệu đồng để huy động vốn kinh doanh nhng hiệu quả hoạt động kinh doanh không cao dẫn đến hậu quả là năm 2000 hoạt động kinh doanh giảm xút do Trung tâm phải trang trải nợ nần của năm trứớc đó. Năm 2001, do mức lãi suất ngắn hạn trên thị trờng giảm mạnh, nên mặc dù tỷ trọng vay vốn ngắn hạn và dài hạn tăng mạnh nhng chi phí vốn trung bình chỉ tăng 4,8 % so với năm 200 trong khi đó Hv lại giảm xuống còn 2,95 % thấp hơn tốc độ tăng của chi phí vốn trung bình.

Các giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh cho Trung t©m

Với nhiệm vụ kinh doanh chủ yếu là xuất nhập khẩu các thiết bị phát thanh truyền hình, cung ứng dịch vụ t vấn đầu t và với mục tiêu tăng trởng ổn định, là một doanh nghiệp Nhà nớc thuộc Công ty đầu t phát triển công nghệ truyền hình VTC nguồn vốn chủ sở hữu của Trung tâm chủ yếu là vốn ngân sách Nhà nớc nhng chỉ chiếm tỷ trọng < 10% tổng nguồn vốn kinh doanh. Đặc biệt là trung tâm đã áp dụng các biện pháp để xoá khoản nợ dài hạn 2500 triệu, do đó hệ số nợ giảm đột ngột từ 0,59 xuống còn 0,24 các chỉ số phản ánh khảt năng sinh lãi của tổng vốn tăng nhờ đó nâng cao uy tín của Trung tâm trong việc huy động vốn. Để tăng thời gian có thể sử dụng đối với các khoản nợ tích luỹ, ngoài việc Trung tâm cần thực hiện việc nộp thuế, bảo hiểm trong thời gian chậm nhất Trung tâm có thể trích một phần quỹ lơng để cuối kỳ kinh doanh thởng cho những ngời có sáng kiến làm lợi cho Trung tâm.

Theo mục tiêu kế hoạch đặt ra doanh thu năm 2002 sẽ tăng cùng tốc độ với giá vốn hàng bán là 10%, Trung tâm sẽ tìm các biện pháp giảm chi phí và mục tiêu là chi phí sẽ tăng nhng tăng với tốc độ nhỏ hơn tốc độ tăng doanh thu với mức tăng 8% nhờ vậy lợi nhuận trớc thuế sẽ đạt 3200 triệu đồng, tăng 157,1. Khi Trung tâm có nhu cầu vay thêm vốn đồng nghĩa với việc tăng rủi ro tài chính, do đó lãi suất vay sẽ cao hơn, đều kiện cho vay chặt chẽ hơn do đó chi phí sản xuất kinh doanh sẽ tăng cho đến khi tốc độ tăng chi phí lớn hơn tốc độ tăng doanh thu, lãi gộp thì sẽ làm giảm hiệu quả kinh doanh cũng nh hiệu quả sử dụng vốn nói chung và vốn vay nói riêng.

Một số kiến nghị đối với nhà nớc

Mặc dù doanh thu thuần chỉ tăng 10% nhng các chỉ số doanh lợi phản ánh hiệu quả sử dụng vốn lại có sự gia tăng đáng kể cao hơn nhiều so với năm 2001. Để tránh tình trạng này, các ngân hàng cần đổi mới phơng thức hoạt động, giảm thủ tục phiền hà, tạo điều kiện cho các doanh nghiệp có thể vay vốn nhanh, kịp thời phục vụ nhu cầu kinh doanh, đảm bảo an toàn đồng vốn vay. Nếu các biện pháp trên đợc thực hiện thì chắc chắn hiệu quả kinh doanh và hiệu quả sử dụng vốn sẽ đợc cải thiện đáng kể giúp trung tâm đạt đợc mục tiêu kinh doanh của mình.