MỤC LỤC
Đặc trưng của CK khác với các loại hàng hóa khác ở mục đích trao đổi của các nhà đầu tư.Điều này cũng xuất phát từ tính chất đặc biệt của loại hàng hóa này, đó là có tính thanh khoản,rủi ro và sinh lợi.Ngoài ra, điểm khác biệt còn thể hiện ở khả năng chuyên nghiệp hóa đầu tư và quy mô đầu tư của các nhà đầu tư có tổ chức.Nghĩa là,một quyết định mua hay bán CK với số lượng bao nhiêu,tại mức giá chấp nhận ra sao…không chỉ phụ thuộc vào ý thức nhất thời của cá nhân mà là kết quả của hệ thống các phương pháp phân tích tỉ mỉ và cẩn trọng dựa trên cả lý thuyết lẫn thực tế nhằm đưa ra một kết luận chuẩn xác cà tin cậy nhất. Tùy theo nhu cầu và mục đích của các nhà đầu tư mà hoạt động đầu tư trên thị trường chứng khoán rất đa dạng, bao gồm : Đầu tư hưởng lợi(là hình. thức đầu tư của phần lớn các nhà đầu tư nhỏ lẻ trên thị trường, nắm giữ chứng khoán nhằm mục đích nhận lợi tức được chia hoặc chênh lệnh giá do bán chứng khoán) ; đầu tư nắm quyền kiểm soát(là hình thức đầu tư của các nhà đầu tư có tổ chức như các tập đoàn kinh tế lớn thâu tóm lẫn nhau, hoăc các đối tác trong sản xuất và kinh doanh nắm giữ cổ phiếu của nhau nhằm san sẻ rủi ro hay các ngân hàng nắm giữ cổ phiếu của khách hàng nhằm hạn chế rủi ro xảy ra cho đơn vị mình…);và đầu tư ngân quỹ (là hình thức đầu tư của các công ty cổ phần mua lại cổ phiếu của chính mình nhằm đảm bảo tính thanh khoản của cổ phiếu cũng như hưởng thặng dư vốn).
Ý nghĩa thực sự của chế độ này là thúc đẩy mối quan tâm của các thành phần liên quan vào sự phát triển của công ty cũng như tạo mối liên kết rằng buộc giữa công ty với nhân viên để họ có thể chia sẻ một phần trách nhiệm đối với công ty,trách trường hợp bị sáp nhập hoặc mua lại bởi các đối tượng bên ngoài. Ví dụ như các doanh nghiệp Việt Nam khi niêm yết chứng khoán trên sở giao dịch sẽ được hưởng ưu đãi thuế thu nhập doanh nghiệp trong vài năm đầu,kéo theo giá trị chủ sở hữu doanh nghiệp tăng do đó giá trị cổ phiếu của công ty cũng tăng.Việc cắt giảm hay ưu đãi thuế thu nhập có thể sẽ ảnh hương đến nguồn thu ngân sách,nhưng xét về lâu dài đây là một công cụ hữu ích trong việc thu hút các doanh nghiệp tham gia TTCK, da dnạg và phong phú nguồn hàng hóa cung cấp trên thị trường.S.
Cùng với sự ra đời của hai trung tâm giao dịch chứng khoán là tại Tp.HCM và Hà Nội, các trái phiếu chính phủ phát hành bằng đồng nội tệ cũng bắt đầu được giao dịch một cách rộng rãi hơn so với trước đây nhưng vẫn chưa tạo được sự hấp dẫn đối với các nhà đầu tư có tổ chức, do đó, khối lượng giao dịch rất ít. Tuy nhiên, nhìn chung quy mô thị trường giao dịch trái phiếu doanh nghiệp vẫn còn nhỏ, chủ yếu vẫn là thị trường sơ cấp, các nhà đầu tư vẫn chủ yếu mua và giữ trái phiếu tới khi đáo hạn, các dịch vụ liên quan nhằm hỗ trợ thị trường trái phiếu như dịch vụ định mức tín nhiệm, định giá trái phiếu hay dịch vụ lưu ký… hầu như chưa có.
Theo dự tính, quy mô của thị trường còn tiếp tục được mở rộng do các doanh nghiệp nhà nước đã cổ phần hoá sẽ tiếp tục niêm yết vào năm 2007-2008 trong đó có Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam, Ngân hàng Công thương Việt Nam, Ngân hàng Đầu tư và Phát triển, Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn Việt Nam với số vốn lên tới hàng ngàn tỉ đồng… Hoạt động đầu tư theo đó cũng trên đà phát triển. -Cùng với sự phát triển của các nhà đầu tư là doanh nghiệp (bảo đảm về năng lực tài chính, có tính chuyên nghiệp trong hoạt động đầu tư chứng khoán..) thì sự phát triển của các nhà đầu tư cá nhân rất đông (chiếm hơn 60% số nhà đầu tư) và nhà đầu tư nước ngoài cũng quan tâm đầu tư vào TTCK nước ta ngày càng nhiều (bao gồm cả những nhà đầu tư có tổ chức và nhà đầu tư cá nhân). - Các nhà đầu tư cá nhân rút tiền gửi tiết kiệm để đầu tư chứng khoán Những đối tượng khác (bao gồm cả công ty chứng khoán của ngân hàng) lại vay tiền của ngân hàng thương mại để kinh doanh chứng khoán (theo báo cáo của Ngân hàng Nhà nước, tỷ lệ các ngân hàng thương mại cho các công ty chứng khoán ngân hàng vay để kinh doanh chứng khoán tại thời điểm cuối năm 2006 là 2,6%).
- Xây dựng và phát triển Trung tâm Nghiên cứu và Bồi dưỡng nghiệp vụ chứng khoán và thị trường chứng khoán thành đơn vị có đủ điều kiện và khả năng nghiên cứu về TTCK, đào tạo, bồi dưỡng nghiệp vụ quản lý TTCK,hợp tác với các trường đại học,các cơ sở nghiên cứu trong và ngoài nước trong hoạt động nghiên cứu,đào tạo cơ bản và nâng cao kiến thức về thị trường vốn.
-Mở rộng việc chuyển các doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài thành công ty cổ phần và có chính sách khuyến khích các doanh nghiệp tham gia niêm yết cổ phiếu trên thị trường tập trung. -Phát triển các loại chứng khoán khác như : quyền mua cổ phiếu, trái phiếu công ty, trái phiếu chuyển đổi của doanh nghiệp, chứng chỉ quỹ đầu tư để đưa vào niêm yết và giao dịch trên thị trường chứng khoán. - Giám sát và hỗ trợ các công ty niêm yết trong việc thực hiện thông lệ tốt nhất về quản trị công ty; thực hiện chế độ kế toán, kiểm toán theo quy định của pháp luật.
Ban hành đồng bộ hệ thống văn bản pháp luật điều chỉnh hoạt động thị trường chứng khoán theo hướng bao quát, toàn diện và phù hợp với thực tiễn thị trường.
Ngoài ra,để ổn định TTCK trong thời gian tới, một trong số những giải pháp ổn định và phát triển thị trường chứng khoán được Bộ Tài chính công bố ngày 7.3 đó làBộ Tài chính sẽ điều hòa IPO đồng thời cân đối cung cầu theo tình hình thị trường tại từng thời điểm; Chưa đánh thuế thu nhập từ đầu tư chứng khoán của nhà đầu tư cá nhân trong năm 2008; Giảm tốc độ tăng cung hàng hóa; Cho nhà đầu tư nước ngoài mua cổ phần của công ty đại chúng. Thuật ngữ “Chứng khoán” đã và đang đi vào cuọc sống của người dân, qua việc sử dụng tối đa hệ thống thông tin,báo chí như các bản tin tài chính phát sóng các buổi tối,các show game truyền hình(chương trình “nhà đầu tư tài ba”…)thậm chí có cả một kênh Info TV liên tục đưa các thông tin trên TTCK…Những nỗ lực đáng kể trên của Chính phủ đã góp phần thu hút sự quan tâm của người dân,đồng thời cập nhật thông tin liên tục đến các nhà đầu tư. Bên cạnh đó, trong tám năm qua, chúng ta đã tranh thủ được sự trợ giúp song phương và đa phương từ hơn 20 quốc gia, các Uỷ ban chứng khoán, các Sở giao dịch chứng khoán và các tổ chức tài chính quốc tế khác như Ngân hàng phát triển châu Á (ADB), Công ty tài chính quốc tế (IFC) trong xây dựng khuôn khổ pháp lý, thực hiện thông lệ quốc tế về quản trị công ty, xây dựng lộ trình phát triển thị trường vốn cũng như đào tạo nguồn nhân lực cho TTCK VN.
Hệ thống văn bản pháp luật liên quan đến thị trường có tính pháp lý chưa cao, thiếu đồng bộ và vẫn còn nhiều bất cập như chính sách ưu đãi về thuế cho công ty niêm yết, tỷ lệ nắm giữ của các nhà đầu tư nước ngoài, các vấn đề liên quan đến việc niêm yết cổ phiếu của các doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài, các chính sách ngoại hối đối với các nhà đầu tư nước ngoài,các hình thức xử phạt cụ thể đối với các hành vi sai phạm.Không những thế,.