Tạo lập vốn của doanh nghiệp trong nền kinh tế thị trường: Các hình thức vay vốn và so sánh thuê tài chính và vay vốn ngân hàng

Đi vay từ các tổ chức tài chính trung gian

- Vay theo hợp đồng: Hình thức cho vay này đợc áp dụng khi một công ty có những hợp đồng về sản xuất, gia công cho khách hàng thì ngân hàng có thể cho vay căn cứ vào các hợp đồng đã đợc ký kết. Tuy nhiên, khi doanh nghiệp có nhu cầu vốn bổ sung thờng xuyên trong suốt quá trình kinh doanh, doanh nghiệp sẽ thực hiện vay theo hạn mức tín dụng và phải đáp ứng những điều kiện nhất định mà ngân hàng đặt ra.

Tín dụng thuê mua

Doanh số của nền công nghiệp cho thuê tài chính trên thế giới trong những năm gần đây đã đạt tới con số kỷ lục 520 tỷ USD trong năm 2000 và vẫn đang tiếp tục tăng trởng với tốc độ trung bình 7% hàng năm. Các doanh nghiệp nhất là doanh nghiệp có quy mô vừa và nhỏ hay những doanh nghiệp mới thành lập, cha có uy tín, những doanh nghiệp có tình hình tài chính không tốt dễ bị ngân hàng từ chối khi đi vay vốn.

Liên doanh liên kết

Để quyết định thực hiện tạo vốn thông qua hình thức thuê tài chính hay vay vốn ngân hàng, doanh nghiệp cần so sánh phí tổn của thuê mua với phí tổn vay vốn. Chính vì thế khi ký kết hợp đồng liên kết kinh doanh, các doanh nghiệp cần chú ý đến các điều khoản nhằm hạn chế sự đổ vỡ không cần thiết của dự án cũng nh sự lũng đoạn của một bên nào đó.

Tạo vốn thông qua tín dụng thơng mại

- Tính chất kinh tế của sản phẩm: sản phẩm có thời gian luân chuyển cao đợc bán ra với thời hạn mua chịu ngắn, ngời mua sẽ bán lại sản phẩm một cách nhanh chóng, thu đợc tiền mặt giúp họ có tiền trả nợ cho nhà cung cấp. Vì thế, đây là hình thức tài trợ ngắn hạn rất a chuộng của các doanh nghiệp do thời hạn linh động và với sự phát triển của hệ thống ngân hàng, các doanh nghiệp có thể dễ dàng chiết khấu các thơng phiếu lấy tiền phục vụ nhu cầu tài chính khi thơng phiếu cha đến hạn thanh toán.

Chi phÝ vèn

Chi phí của lợi nhuận không chia: Nó chính là tỷ lệ đổi tức mà ngời nắm giữ cổ phiếu thông thờng yêu cầu đối với cổ phần mà công ty đạt đợc bằng lợi nhuận không chia đợc xác định bằng công thức Ks = D1/P0 + g. Để các cổ đông cũ không bị giảm lợi nhuận do phát hành cổ phiếu mới vì giãn lợi nhuận các khoản đầu t mới của doanh nghiệp phải mang lại một tỷ suất lợi nhuận sao cho cổ tức của các cổ đông cũ ít nhất không bị giảm.

Cơ cấu vốn

Nếu dự án có tỷ lệ hoàn vốn nội bộ thấp hơn chi phí trung bình của vốn thì cần phải từ chối vì điều đó có nghĩa là tỷ lệ thu nhập do đầu t mang lại sẽ thấp hơn chi phí tài trợ của nó. Với mỗi một doanh nghiệp sẽ có một cơ cấu vốn tối u riêng phục vụ những mục tiêu riêng của từng doanh nghiệp và mỗi doanh nghiệp tùy theo điều kiện hoàn cảnh của mình mà theo đuổi cơ cấu vốn tối u đó.

Đặc điểm doanh nghiệp và khuynh hớng phát triển trong tơng lai

Tình hình tài chính và uy tín của doanh nghiệp trên thị trờng

Uy tín của doanh nghiệp ở đây còn bao hàm cả uy tín của ngời quản lý.

Sự năng động của ngời quản lý

Cơ chế chính sách của nhà nớc

Sự ổn định và phát triển của nền kinh tế và thị trờng tài chính

Khi tiến hành tạo lập vốn, doanh nghiệp cần phải quan tâm tới các yếu tố ảnh hởng tới quá trình tạo lập vốn cũng nh các phơng thức mà doanh nghiệp có thể huy động, đánh giá các phơng thức huy động để có thể huy động đáp ứng đủ nhu cầu về vốn một cách thích hợp nhất phù hợp với mục tiêu doanh nghiệp đề ra. Kinh nghiệm tiết kiệm và huy động vốn ở các nớc rất đa dạng không theo một khuôn mẫu định trớc nào.Điểm chung có thể rút ra là các nớc thành công trong chính sách này đều tuân thủ những qui luật kinh tế cơ bản, tận dụng tối. Trong thời gian cất cánh, Chính phủ can thiệp mạnhvà kiểm soát chặt( kể cả các biện pháp hành chính) chính sách tín dụng , ngân hàng, tập trung vốn cho các ngành đợc khuyến khích phát triển, thành lập Quỹ đầu t quốc gia.

Nhng Thái Lan có chính sách kinh tế mở từ hàng trăm năm nay và có “ chính sách ngoại giao mềm giẻo” nên trong khoảng20 năm trở lại đây, nhờ tìm kiếm “cú hích “ban đầu từ bên ngoài kết hợp với cải cách nền kinh tế để thu hút vốn t bản nớc ngoài và tạo tích luỹ nội bộ nền kinh tế.

Thực trạng tạo lập vốn tại Công ty Trần Lâm

Chức năng và nhiệm vụ của Công ty

Một đặc điểm nổi bật về công nghệ và máy móc thiết bị đó là: Máy móc thiết bị ngày càng lạc hậu không đáp ứng dợc nhu cầu sản xuất của công ty.Trong điều kiện kỹ thuật - công nghệ ngày càng phát triển hiện nay, để đảm bảo tính cạnh tranh và giữ vững thị phần, Công ty cần thiết phải chú ý bởi khâu đổi mới công nghệ. - Phòng tài vụ: Quản lý các mặt tài chính, kế toán, có nhiệm vụ thu thập, xử lý, đa ra các thông tin tài chính kế toán giúp quản lý, giám sát một cách th- ờng xuyên, liên tục, có hệ thống mọi hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty. Nh vậy , giám đốc là ngời cuối cùng quyết định xem nguồn lực cần cho dự án là bao nhiêu và sau đó ông ta cũng là ngời quyết định phơng pháp tạo vốn và hờng dẫn các phòng ban thực hiện các công việc cụ thể tơng ứng với quyền hạn và trách nhiệm của mình.

Tuy vậy đây là lực lơng còn trẻ , có học vấn do đó công ty nên có kế hoạch phát triển họ dể họ có thẻ đảm đơng công việc một cách tốt nhất.Để làm đợc đIũu này công ty cần có những khoản tàI trợ để gửi họ đI học việc, đào tạo lại….

Biểu 3 : Các chỉ tiêu phản ánh tình hình tài chính Công ty TNHH TrÇn L©m

Về buôn bán lơng thực thực phẩm Công ty có quan hệ khá lâu dài với các nhà cung cấp nhỏ, lẻ ở các tỉnh thuộc đồng bằng sông Cửa Long và Sông Hồng, đối với các mặt hàng là vi tính điện tử Công ty có quan hệ trực tiếp với một số doanh nghiệp nh FPT, Hanel…Các nhà cung cấp nguyên, vật liệu cho sản phẩm in chủ yếu là : Giấy bãi bằng, theo đánh giá của Công ty, các nhà cung cấp này có tình hình tài chính tơng đối tốt. Ngoài các phơng thức tạo vốn chủ yếu đã đợc đề cập ở trên, Công ty TNHH Trần Lâm còn chú ý khai thác những nguồn vốn ngắn hạn khác nh thuế và các khoản nộp Nhà nớc nhng cha phải nộp, các khoản phải trả cho cán bộ công nhân viên nhng cha đến kỳ nên cha trả, các khoản phải trả cho các đơn vị nội bộ, các khoản phải trả phải nộp khác. Nguồn vốn vay cán bộ công nhân viên đã trở thành nguồn cung cấp ngắn hạn chủ yếu chiếm 30,24% vốn ngắn hạn.Nh vậy, có thể nói với tình hình hiện tạI, mà công ty đạt đợc các kết quả nh trên là một thành công đáng ghi nhận và hy vọng trong tơng lai công ty sẽ duy trì , phát triển dợc cáI lợi thế vốn có của mình.

Giai doạn vừa qua đợc đánh gía là một giai đoạn khó khăn đối với công ty, do cha có nhiều kinh nghiệm trong việc sản xuất kinh doanh các sản phẩm chủ yếu; cha nắm bắt đợc thị trờng tiêu thụ; đội ngũ nhân viên còn nhiều yếu kém..Tuy vậy nó lại đợc đánh giá là hết sức quan trọng, bởi dây là giai đoạn tạo cơ sở, củng cố và phát triển ở giai đoạn sau. - Nhu cầu vốn lu động thờng xuyên âm có nghĩa là công ty có đủ khả năng huy động nợ ngắn hạn tài trợ cho các khoản phải thu và tồn kho, công ty có thể tài trợ một phần hoặc toàn bộ tài sản lu động thờng xuyên bằng nợ ngắn hạn song phải đảm bảo vốn dài hạn tài trợ đợc hoàn toàn tài sản cố. Do đó tùy thuộc vào tình hình kinh doanh và mục tiêu của công ty mà công ty nên xác định cho mình một cơ cấu vốn mục tiêu cùng với việc thực hiện chiến lợc vốn thích hợp làm phơng hớng cho công tác huy động tạo lập vốn để tăng cờng hiệu quả của hoạt động này chứ không nên chỉ dựa vào một số nguyên tắc, quan điểm nhất định.

Do đặc điểm vốn tín dụng thơng mại là rất ngắn hạn, ở Việt Nam lại cha phát triển thơng phiếu là công cụ để thực hiện tạo vốn qua hình thức này có hiệu quả, huy động vốn thông qua hình thức tín dụng thơng mại nên ở mức vừa phải đảm bảo qui mô tài trợ không đợc vợt quá giới hạn an toàn tránh việc công ty rơi vào tình trạng mất khả năng thanh toán cho nhà cung cấp khi đến hạn. Cần xem thái độ và thiện ý của phía đối tác, các dây chuyền máy móc thiết bị đầu t, lập luận chứng kinh tế kỹ thuật, thẩm định tài chính dự án một cách chính xác đầy đủ để xem xét tính khả thi của dự án cũng nh phải chuẩn bị những phơng án khi đối tác liên doanh rút vốn có thể gây những ảnh hởng lớn tới hoạt động của công ty.