Phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp phục vụ quá trình ra quyết định

Cơ sở dữ liệu phục vụ phân tích tài chính doanh nghiệp 1. Hệ thống báo cáo tài chính

Đối với doanh nghiệp nhỏ và vừa, gồm công ty trách nhiệm hữu hạn (trừ công ty trách nhiệm hữu hạn 1 thành viên được chuyển từ doanh nghiệp nhà nước), công ty cổ phần (trừ công ty chứng khoán cổ phần và công ty cổ phần niêm yết trên thị trường chứng khoán), công ty hợp danh, doanh nghiệp tư nhân và hợp tác xã (trừ hợp tác xã nông nghiệp và hợp tác xã tín dụng nhân dân) áp dụng hệ thống Báo cáo tài chính ban hành theo Quyết định số 48/2006/QĐ-BTC ngày 14/9/2006 của Bộ trưởng Bộ Tài chính. Thông tin theo ngành kinh tế là những thông tin mà kết quả hoạt động của doanh nghiệp mang tính chất của ngành kinh tế như đặc điểm của ngành kinh tế liên quan đến thực thể của sản phẩm, tiến trình kỹ thuật cần tiến hành, cơ cấu sản xuất có tác động đến khả năng sinh lời, vòng quay vốn, nhịp độ phát triển của các chu kỳ kinh tế, độ lớn của thị trường và triển vọng phát triển.

NỘI DUNG PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 2.1. Đánh giá khái quát tình hình tài chính

Tài sản ngắn hạn

Cân đối (1) chỉ là cân đối mang tính lý thuyết, nghĩa là với nguồn vốn chủ sở hữu, doanh nghiệp đủ trang trải các loại tài sản ban đầu phục vụ cho các hoạt động chủ yếu mà không phải đi vay hoặc chiếm dụng. Loại trừ các khoản vay quá hạn thì các khoản vay ngắn hạn, trung hạn và dài hạn (của Ngân hàng hay của các tổ chức, cá nhân trong và ngoài nước) chưa đến hạn trả, dùng cho mục đích kinh doanh đều được coi là nguồn vốn vay hợp pháp (vay hợp pháp).

Vốn chủ sở hữu (Loại B, Nguồn vốn, Mã số 400)

Nguồn vốn thanh toán dài hạn trong doanh nghiệp gồm các khoản chiếm dụng trong thanh toán có thời hạn trên một năm hay ngoài một chu kỳ kinh doanh. Thuộc tài sản thanh toán gồm tài sản thanh toán ngắn hạn (là số tài sản mà doanh nghiệp có trách nhiệm thu hồi trong thời hạn một năm hay một chu kỳ kinh doanh) và tài sản thanh toán dài hạn (là số tài sản mà doanh nghiệp có trách nhiệm thu hồi ngoài một năm hay một chu kỳ kinh doanh).

Nợ phải thu dài hạn 1. Các khoản phải thu dài

Nợ phải thu ngắn hạn 1. Phải thu của khách hàng

Với cách tính này (tử số phản ánh số nợ phải trả tại thời điểm phân tích), các nhà quản lý biết được khoảng thời gian cần thiết để doanh nghiệp có thể trả hết các khoản nợ hiện tại. Để phân tích tình hình thanh toán các khoản phải trả, trên cơ sở Bảng cân đối kế toán và các tài liệu khác có liên quan, các nhà phân tích cũng lập bảng phân tích tương tự như phân tích tình hình thanh toán các khoản phải thu.

Nợ phải trả ngắn hạn 1. Phải trả người bán

Đối với các nhà phân tích trong nội bộ doanh nghiệp, để có nhận xét, đánh giá đúng đắn về tình hình thanh toán các khoản nợ phải thu, phải trả của doanh nghiệp, khi phân tích còn phải sử dụng các tài liệu kế toán quản trị để xác định tính chất, thời gian và nguyên nhân các khoản phải thu, phải trả; xem xét các biện pháp mà đơn vị áp dụng để thu hồi nợ hoặc thanh toán nợ; phân tích các nguyên nhân dẫn đến các khoản tranh chấp nợ phải thu, phải trả. Trường hợp doanh nghiệp không bảo đảm khả năng thanh toán (khi các khoản có thể dùng để thanh toán nhỏ hơn các khoản phải thanh toán hay trị số của chỉ tiêu "Hệ số. khả năng thanh toán" < 1), các nhà quản lý phải tìm kế sách để huy động nguồn tài chính kịp thời bảo đảm cho việc thanh toán nếu không muốn rơi vào tình trạng phá sản.

Khả năng ngắn hạn 1. Các khoản có thể dùng để

- Phải trả người lao động - Phải trả người bán - Phải trả người mua - Phải trả nội bộ - Phải trả khác.

Nhu cầu dài hạn 1. Năm tới

Khả năng dài hạn 1. Năm tới

Phân tích mức độ tạo tiền và tình hình lưu chuyển tiền tệ

Phân tích mức độ tạo tiền và tình hình lưu chuyển tiền tệ cung cấp thông tin cho người sử dụng các đánh giá về sự thay đổi trong tài sản thuần, cơ cấu tài chính, khả năng chuyển đổi thành tiền của tài sản, khả năng thanh toán và khả năng của doanh nghiệp trong việc tạo ra các luồng tiền trong quá trình hoạt động. Người ta có thể căn cứ vào Bảng cân đối kế toán để xem xét, đánh giá khái quát khả năng thanh toán; tuy nhiên, những hệ số phản ánh khả năng thanh toán được tính toán dựa vào số liệu trên Bảng cân đối kế toán chỉ là những hệ số tĩnh tại, trong 1 thời điểm cụ thể do không xét đến tốc độ lưu chuyển tài sản và tình hình thực tế của doanh nghiệp.

Phân tích điểm hòa vốn và việc ra quyết định 1. Ý nghĩa phân tích điểm hoà vốn

Hoạt động kinh doanh là hoạt động chủ yếu trong doanh nghiệp, trong một thời gian dài, cần thiết phải tạo ra dòng tiền dương thì doanh nghiệp có khả năng tồn tại, điều đó thể hiện tiền thu bán hàng lớn hơn chi phí mà doanh nghiệp bỏ ra trong kỳ: doanh nghiệp làm ăn có hiệu quả. Phân tích điểm hoà vốn giúp các đối tượng quan tâm đến tài chính doanh nghiệp, nhìn nhận quá trình kinh doanh trong mối quan hệ với nhiều yếu tố tỏc động tới lợi nhuận, cho phộp xỏc định rừ ràng vào thời điểm nào trong kỳ kinh doanh, hay ở mức sản xuất và tiêu thụ bao nhiêu sản phẩm thì doanh nghiệp không bị lỗ, doanh nghiệp muốn đạt được mức lợi nhuận mong muốn thì cần phải sản xuất và bán ra bao nhiêu sản phẩm… từ đó có các quyết định chủ động, tích cực phù hợp và đảm bảo thực hiện được mục tiêu đặt ra.

Phân tích hiệu quả sử dụng vốn 1. Ý nghĩa và chỉ tiêu phân tích

Một số chỉ tiêu được sử dụng khá phổ biến khi phân tích sức sinh lợi như: sức sinh lợi của tổng tài sản, sức sinh lợi của doanh thu, suất sinh lợi của vốn chủ sở hữu, hệ số lợi nhuận trước thuế trên tổng tài sản, hệ số lợi nhuận trước thuế trên doanh thu thuần hoạt động kinh doanh, hệ số lợi nhuận trước thuế trên vốn chủ sở hữu, hệ số lợi nhuận trước thuế và lãi vay trên tổng tài sản, hệ số lợi nhuận trước thuế và lãi vay trên lãi vay. Độ lớn đòn bảy tài chính (DFL). Tỷ lệ thay đổi lợi nhuận trước. thuế và lãi vay. Khái niệm đòn bảy tài chính cung cấp cho các nhà phân tích một công cụ quan trọng để dự kiến tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn chủ sở hữu. Cần lưu ý là khi lợi nhuận trước thuế và lãi vay không đủ lớn đẻ trang trải lãi vay thì tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn chủ sở hữu bị giảm sút. Nhưng khi lợi nhuận trước thuế và lãi vay đủ lớn thì chỉ cần sự gia tăng nhỏ về lợi nhuận trước thuế và lãi vay đã có sự gia tăng lớn về tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn chủ sở hữu. c) Đòn bẩy tổng hợp.

Phân tích rủi ro tài chính và dự báo nhu cầu tài chính

Trong bước này, các nhà dự báo sẽ lấy trị số năm trước (với các chỉ tiêu trên Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh) hoặc trị số cuối năm trước (với các chỉ tiêu trên Bảng cân đối kế toán) của các chỉ tiêu thuộc nhóm 1 rồi so với doanh thu thuần năm trước nhằm xác định tỷ lệ của từng chỉ tiêu so với doanh thu thuần. Do tính chất của các hoạt động mà doanh nghiệp tiến hành, trong điều kiện cho phép, chỉ tiêu này có thể được xác định riêng cho từng hoạt động (hoạt động kinh doanh, hoạt động đầu tư và hoạt động tài chính). Hệ số này là số dương và càng lớn thì dấu hiện hoạt động kinh doanh càng tốt, biểu hiện khả năng thu hồi nợ, khả năng chiếm dụng vốn hợp pháp của doanh nghiệp cao để tài trợ cho các mục tiêu tài sản của doanh nghiệp. Hệ số này khắc phục tính thời điểm của các chỉ tiêu phản ánh khả năng thanh toán nói trên. Trong phân tích hoạt động tài chính, các chỉ tiêu trên thường được sử dụng để đánh giá khái quát tình hình tài chính của doanh nghiệp nhằm cung cấp những thông tin sơ bộ, bước đầu về tình hình tài chính của doanh nghiệp. a) Chỉ tiêu “Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn” và “Hệ số khả năng thanh toán nhanh” mang tính thời điểm là do cơ sở dữ liệu để tính toán các chỉ tiêu này được dựa trên số liệu của Bảng cân đối kế toán.

PHẦN TÀI SẢN

Phân tích hoạt động tài chính là tổng hợp các phương pháp nhằm đánh giá tình hình tài chính đã qua và hiện tại của doanh nghiệp, giúp cho nhà quản lý nhận định và đánh giá chính xác tình hình tài chính và các nhà đầu tư đưa ra được những dự đoán chuẩn xác trong tương lai. Sự biến động (tăng, giảm) của tổng số nguồn vốn cho biết những nỗ lực của doanh nghiệp trong việc huy động các nguồn vốn vào hoạt động kinh doanh. - Hệ số tài trợ: phản ánh khả năng tự bảo đảm về mặt tài chính và mức độ độc lập về mặt tài chính của doanh nghiệp, cho biết trong tổng số nguồn vốn của doanh nghiệp, nguồn vốn chủ sở hữu chiếm mấy phần. Trị số của chỉ tiêu càng lớn, mức độ độc lập về mặt tài chính của doanh nghiệp càng tăng và ngược lại. tài trợ = Vốn chủ sở hữu Tổng số nguồn vốn. - Hệ số tự tài trợ tài sản dài hạn: phản ánh mức độ đầu tư vốn chủ sở hữu vào tài sản dài hạn. Trị số của chỉ tiêu "Hệ số tự tài trợ tài sản dài hạn" càng lớn hơn 1, chứng tỏ vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp có thừa để tài trợ tài sản dài hạn, và do vậy, doanh nghiệp sẽ ít khó khăn khi các khoản nợ dài hạn đến hạn và ngược lại. Hệ số tự tài trợ. tài sản dài hạn = Vốn chủ sở hữu Tài sản dài hạn. - Hệ số tự tài trợ tài sản cố định: phản ánh khả năng tài trợ tài sản cố định đã và đang đầu tư của doanh nghiệp bằng số vốn chủ sở hữu. Trị số của chỉ tiêu này nếu lớn hơn. 1, chứng tỏ số vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp có thừa để trang trải số tài sản cố định và do vậy, sẽ ít gặp khó khăn khi các khoản nợ về mua sắm, đầu tư tài sản cố định đến hạn trả. Hệ số tự tài trợ. tài sản cố định = Vốn chủ sở hữu. Tài sản cố định đã và đang đầu tư. - Hệ số khả năng thanh toán tổng quát: phản ánh khả năng thanh toán chung của doanh nghiệp trong kỳ báo cáo, cho biết: với tổng số tài sản hiện có, doanh nghiệp có bảo đảm trang trải được các khoản nợ phải trả hay không. Nếu trị số chỉ tiêu "Hệ số khả năng thanh toán tổng quát" của doanh nghiệp luôn ≥ 1, doanh nghiệp bảo đảm được khả năng thanh toán tổng quát và ngược lại. Trị số của “Hệ số khả năng thanh toán tổng quát” càng nhỏ hơn 1, doanh nghiệp càng mất dần khả năng thanh toán. Hệ số khả năng thanh. toán tổng quát = Tổng số tài sản Tổng số nợ phải trả. - Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn: cho thấy khả năng đáp ứng các khoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp là cao hay thấp. Nếu trị số của chỉ tiêu này xấp xỉ bằng 1, doanh nghiệp có đủ khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn và tình hình tài chính là bình thường hoặc khả quan. Ngược lại, nếu “Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn” <. 1, doanh nghiệp không bảo đảm đáp ứng được các khoản nợ ngắn hạn. Trị số của chỉ tiêu này càng nhỏ hơn 1, khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của doanh nghiệp càng thấp. Hệ số thanh toán. nợ ngắn hạn = Tài sản ngắn hạn Tổng số nợ ngắn hạn. - Hệ số khả năng thanh toán nhanh: là chỉ tiêu được dùng để đánh giá khả năng thanh toán ngay các khoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp bằng tiền và các khoản tương đương tiền. Hệ số khả năng. thanh toán nhanh = Tiền và các khoản tương đương tiền Tổng số nợ ngắn hạn. - Hệ số khả năng chi trả nợ ngắn hạn của tiền và tương đương tiền: phản ánh khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn bằng số tiền thuần lưu chuyển trong kỳ. Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của tiền và các. khoản tương đương tiền. Số tiền thuần lưu chuyển trong kỳ Nợ ngắn hạn. - Sức sinh lợi của vốn chủ sở hữu tính theo lợi nhuận sau thuế: là chỉ tiêu phản ánh khái quát nhất khả năng sinh lợi của doanh nghiệp, cho biết được một đơn vị vốn chủ sở hữu đầu tư vào kinh doanh đem lại mấy đơn vị lợi nhuận sau thuế. Sức sinh lợi của. vốn chủ sở hữu = Lợi nhuận sau thuế Vốn chủ sở hữu bình quân. - Sức sinh lợi của tài sản: cho biết một đơn vị tài sản đầu tư vào kinh doanh đem lại mấy đơn vị lợi nhuận sau thuế. Trị số của ROA càng cao, chứng tỏ hiệu quả sử dụng tài sản càng lớn và ngược lại. Suất sinh lợi. của tài sản = Lợi nhuận sau thuế Tổng tài sản bình quân. a) Ý nghĩa của việc phân tích đòn bẩy tài chính: Đòn bẩy tài chính là khái niệm dùng để phản ánh cấu trúc nguồn vốn (quan hệ tỷ lệ giữa nợ phải trả với vốn chủ sở hữu) của doanh nghiệp. Khi số nợ phải trả của doanh nghiệp tăng lên sẽ làm cho đòn bẩy tài chính tăng theo. Vì thế, đòn bẩy tài chính còn được gọi theo một tên khác là đòn bẩy nợ. Nghiên cứu đòn bẩy tài chính trong mối quan hệ với hiệu quả kinh doanh sẽ giúp các nhà quản lý có quyết định đúng đắn trong việc xác định cấu trúc tài chính phù hợp với doanh nghiệp. Cấu trúc đó một mặt phải góp phần nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản, mặt khác phải bảo đảm an toàn tài chính cho doanh nghiệp. Đòn bẩy tài chính có thể làm gia tăng nhưng cũng có thể làm giảm lợi nhuận của doanh nghiệp trong kỳ. Lợi nhuận làm ra trong kỳ phải đủ để bù đắp lãi vay phải trả trong kỳ, nếu không việc sử dụng đòn bẩy tài chính sẽ làm suy giảm tình hình tài chính của doanh nghiệp. b) Mối quan hệ giữa đòn bẩy với hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu.