Định nghĩa về kinh tế phi chính thức ở các quốc gia Đông Nam Á

VA QUY MO NEN KINH TE NGAM O CAC QUOC GIA DONG NAM A

Viện Khoa học Thống kê Việt Nam (2010) cùng với Đơn vị nghiên cứu Phát triển thể chế và Phân tích dài hạn (DIAL) đã dựa trờn định nghĩa của ILO và làm rừ thờm hai tiêu chuẩn: (¡) Khu vực kinh tế phi chính thức là tất cả các doanh nghiệp không có tư cách pháp nhân, sản xuất ít nhất một hoặc một vài sản phẩm và dich vu để bán hoặc trao đổi, không đăng ký kinh doanh (không có giấy phép kinh doanh) và không thuộc ngành nông, lâm nghiệp và thủy sản; (ii) Việc làm phi chính thức là việc làm không có bảo hiểm xã hội (đặc biệt là bảo hiểm y tế) Trong khi do, tổ chức OECD cho rằng khái niệm KTN được sử dụng để chỉ ra các hoạt động kinh tế không được tính vào GDP, do chúng bị ẩn đi và cơ quan nhà nước. Theo kỹ thuật kiểm chuẩn của Dell'Anno và Schneider (20083), giá trị tuyệt đối quy mô KTN không những phụ thuộc vào quy mô KTN của năm gốc mà còn phụ thuộc vào tỷ lệ thay đổi giá trị tương đối quy mô KTN tại năm trước liền kể và sự thay đổi giá trị của: thuế suất thực tế, tự do ngân khố, chi tiêu chính phủ, tự do lao động, tự do kinh doanh, tỷ lệ thất nghiệp của các quốc gia được nghiên cứu so với năm trước liền kể.

GIUA THI TRUONG CHUNG KHOAN VIET NAM VA THI TRUONG CHUNG KHOAN CAC NUOC ASEAN

Mục tiêu của bài nghiên cứu là kiểm tra mối quan hệ giữa TTCK Việt Nam và TTCK các nước trong khu vực ASEAN để tìm hiểu sự liên kết giữa các thị trường, đặc biệt chú trọng đến sự liên kết ở dài hạn giữa các thị trường với ĐGTCT do chịu tác động của cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu cũng như các sự kiện bên ngoài. Tổng quan các nghiên cứu trước đây Trong các thập kỷ gần đây, kinh tế toàn cầu đã đối mặt với rất nhiều cuộc khủng hoảng lớn như cuộc khủng hoảng trên TTCK Mỹ năm 1987, cuộc khủng hoảng đồng peso của Mexico năm 1994, cuộc khủng hoảng thị trường tài chính tiền tệ Đông Nam Á năm 1997-1998 và gần đây nhất là cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2007-2008. Do vậy, việc áp dụng các phương pháp nghiên cứu định lượng để tìm hiểu mối quan hệ giữa TTCK Việt Nam và TTCK các nước ASEAN dưới tác động của các ĐGTCT là cần thiết và có ý nghĩa trong việc góp phần xây dựng một khu vực kinh tế ổn định, năng động và hội nhập sâu rộng hơn vào nền kinh tế toàn cầu.

Nói cách khác, cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu ảnh hưởng đến TTCK Việt Nam cũng như các nước ASBAN ở các thời điểm khác nhau, tuy nhiên các mốc thời gian này đều cho thấy có độ trễ nhất định trong việc lan truyền cuộc khủng hoảng từ Mỹ đến TTCK các nước trong khu vực ASEAN. Bài viết nghiên cứu về mối quan hệ dài hạn giữa TTCK Việt Nam và năm TTTCK các nước trong khu vực ASEAN bao gồm Thái Lan, Indonesia, Philippines, Malaysia và Singapore dưới tác động của cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu và các sự kiện gây ra ĐŒTCT trong những năm gần đây.

BONG BONG TAI SAN VA PHAN ỨNG CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ

Để tuyên bố rằng một bong bóng đang tồn tại, Fed không chỉ phải đánh giá được chính xác những yếu tố nền tảng không quan sát được nằm trong giá trị cổ phiếu mà còn phải có sự tự tin rằng mình có thể làm tốt hơn các chuyên gia tài chính mà tập hợp thông tin của họ đang phản ánh vào giá tài sản trên thị trường. Có hai tỡnh huống gõy khú khăn để trả lời rừ ràng được câu hỏi này: () Nếu bong bóng thị trường tài sản là nhỏ trong thị trường nội địa (ví dụ thị trường bất động sản địa phương) NHTW nên tránh việc cố gắng điều chỉnh lại giá tài sản; (¡1 Thậm chí khi việc bùng phát, suy sụp BBTS gây các hệ quả kinh tế vĩ mô lớn nhưng nó xảy ra với độ trễ vừa đủ và bong bóng chỉ tác động bình thường tới tổng cầu, tổng cung thông quá các hiệu ứng thay đổi trong tài sản, chi phi vốn, bảng cân đối tài sản, lúc đó các nhà làm chính sách có thể chấp nhận với thái độ chờ, xem và chính sách tiêu chuẩn lại thích hợp. Hơn nữa, dù lãi suất có thể tác động tới đường đi của bong bóng, một chiến lược như vậy có thể tạo ra một cái giá rất lớn, bao gồm cả việc đi lệch khỏi các mục tiêu vĩ mô của NHTW trong ngắn hạn cũng như là các vấn để chính trị phức tạp và rủi ro đạo đức.

Blinder (2010) cho rằng “nên phân biệt giữa bong bóng được tín dụng hà hơi” (eredit-fueled bubbles) như bong bóng giá nhà đất, bong bóng cổ phiếu và loại bong bóng mà trong đó tín dụng chỉ đóng một vai trò thứ yếu (như trường hợp bong bóng công nghệ). Một số vấn đề liên quan tới Việt Nam Từ sau ngày chuyển sang nền kinh tế thị trường, Việt Nam đã trải qua một vài giai đoạn có sự bùng phát rất nhanh về giá nhà đất, đặc biệt giai đoạn 2006-2007 có kèm theo cả sự bùng phát giá cổ phiếu có thể được coi là bong bóng.

VÀ NHỮNG THÁCH THỨC CHO NGƯỜI CHỦ QUẦN LÝ

Đây là giai đoạn mà khối lượng thông tin để điều hành doanh nghiệp trở nên rất lớn và một hệ thống thông tin mạng (TT) sẽ giúp các phòng ban phối hợp tốt hơn, các quyết định kinh doanh sẽ được xử lý tốt hơn nếu hệ thống IT lưu trữ dữ liệu kinh doanh một cách hệ thống theo mô hình quản lý của doanh nghiệp. Tuy nhiên sự khác biệt giữa bản thân người chủ quản lý Việt Nam và người chủ quản lý phương Tây về hoàn cảnh tạo lập doanh nghiệp của mình cũng như kiến thức được đào tạo và kỹ năng xử lý vấn đề đó thể hiện rừ nột trong việc chuyển những ý kiến đóng góp của các nhà tư vấn vào giải quyết các bài toán thực tiễn. Doanh nghiệp sẽ vận hành khụng tuõn theo những nguyờn tắc rừ rệt nào mà chỉ đơn thuần làm theo những chỉ thị mang nặng cảm tính của giám đốc sẽ khiến doanh nghiệp mất ổn định trong vận hành, Thứ hai, cùng với sự mệt mỏi của người chủ quản lý doanh nghiệp trở nên bị mất phương hướng và không còn tâm trí lẫn thời gian để lo cho việc hoạch định và dẫn dắt doanh nghiệp nữa.

Ở giai đoạn 2 chuyển sang 3 người chủ quản lý phải bớt dần việc điều hành trực tiếp mà dành nhiều thời gian hơn để hoạch định lộ trình tổ chức và phân công sao cho mỗi nhân viên đều làm hết sức mình và doanh nghiệp có đủ nguồn lực để ứng phó với những hiểm nguy bất chợt nếu có. Thông qua việc so sánh với hệ miễn dịch của con người với sự chống đối vô thức của tư duy người lãnh đạo, chúng ta thấy được rằng sau một quá trình quản lý doanh nghiệp đòi hỏi sự quyết đoán cùng kiên định trong lập trường, bức tường về nhận thức mà người lãnh đạo dựng nên để ngăn chặn những tác động bất lợi về tâm lý trong lúc khởi nghiệp đã vô tình chống lại những sự đổi mới cần thiết về sau.

XÂY DUNG DANH MUC BAU TU CHUNG KHOAN TOI UU BANG MO HINH MARKOWITZ

DMĐT hiệu quả được xây dựng theo hai phương thức: (¡) Cho trước giá trị của thu nhập kỳ vọng, tìm tỷ trọng đầu tư vào các chứng khoán sao cho độ lệch chuẩn của danh mục là bé nhất; Œ¡) Với giá trị của độ lệch chuẩn cho trước, tìm tỷ trọng đầu tư vào các chứng khoán sao cho thu nhập kỳ vọng là lớn nhất. - Tiếp tục hoàn thiện khung pháp lý và tăng cường giám sát việc công bố thông tin trên thị trường chứng khoán đảm bảo có đây đủ khuôn khổ pháp lý để điều chỉnh hành vi của các tổ chức trong việc công bố thông tin và các quy định công bố thông tin được tuân thủ một cách nghiêm túc; đẩy mạnh chế tài đối”. Tuy nhiên, trên thực tế, thông thường lãi suất nhà đầu tư cho vay nhỏ hơn lãi suất đi vay, giả sử nhà đầu tư phải đi vay với lãi suất rụ, khi đó tập các DMĐT tối ưu được biểu diễn trên đồ thị bao gồm: đoạn thẳng r„C của đường CAL;; đoạn cong CD trên đường biên hiệu quả; đường CAL/¿; tính từ phần bên phải điểm D (Hình 4).

Dù vẫn còn một số bất cập nhất định trong việc ứng dụng lý thuyết DMĐT trên thị trường chứng khoán Việt Nam do mức độ hiệu quả thị trường còn thấp (Vũ Đình Kết, 2013:. Trương Đông Lộc, 2013), việc nghiên cứu và ứng dụng lý thuyết danh mục mang lại những lợi ích nhất định cho nhà đầu tư nói riêng và thị trường chứng khoán nói chung. Tại buổi tiếp, Chủ tịch Takehiko Nakao đánh giá cao hiệu quả điều hành chính sách tiền tệ, nỗ lực của hệ thống ngân hàng trong tiến trình tái cơ cấu xử lý nợ xấu thông qua công ty VAMC cũng như minh bạch hóa thông tin trong thời gian qua đã góp phần kiểm chế lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô, hỗ trợ tăng trưởng kinh tếvà tạo môi trường đầu tư thuận lợi cho các nhà đầu tư nước ngoài tại Việt Nam.