Thị trường chứng khoán: Sơ lược về công cụ phái sinh và công ty cổ phần

THỊ TRƯỜNG CÔNG CỤ PHÁI SINH

Đây là thị trường cao cấp giao dịch những công cụ tài chính cao cấp như chứng quyền,quyền chọn, hợp đồng tương lai.

KHÁI NIỆM

• Sở giao dịch bao gồm các cty CK thành viên trực tiếp điều hành và giám sát các hoạt động giao dịch trên Sở. • Nhà phát hành: là các tổ chức thực hiện huy động vốn thông qua TTCK và là. • Nhà môi giới–công ty CK là những cty hoạt động trong lĩnh vực CK có thể đảm nhận một hoặc nhiều trong số các nghiệp vụ chính như môi giới, tự doanh, tư vấn đầu tư và bảo lãnh phát hành chứng.

• Nguyên tắc trung gian: các giao dịch được thực hiện thông qua công ty chứng khoán. • Đấu giá trực tiếp: các nhà môi giới trực tiếp gặp nhau để thương lượng giá. • Đấu giá tự động : thông qua hệ thống vi tính nối mạng giữa Sở và các công ty CK thành viên: Khớp lệnh liên tục & khớp lệnh định kỳ.

CÔNG TY CỔ PHẦN

KHÁI NIỆM CÔNG TY CỔ PHẦN. • VĐL được chia thành nhiều phần bằng nhau gọi là cổ phần;. • Cổ đông chỉ chịu trách nhiệm về̀ các khoản nợ. và nghĩa vụ tài sản khác của doanh nghiệp trong phạm vi số vốn đã góp vào doanh nghiệp. quy định khác). • Khả năng huy động vốn lớn do được phép phát hành CK ra công chúng. Gồm tất cả các cổ đông có quyền biểu quyết, là cơ quan quyết định cao nhất của công ty cổ phần bao gồm các loại sau.

• Đại hội đồng được triệu tập để tiến hành các thủ tục thành lập, thảo luận và thông qua điều lệ công ty.

CƠ CẤU QUẢN LÝ

Bản ĐL này do các cơ quan quản lý NN quy định ở một số điểm cơ bản. Sau khi được ĐHĐCĐ thành lập thông qua sẽ thành văn bản pháp lý làm căn cứ xử lý.

CÁC LOẠI HÌNH CTY CỔ PHẦN

• Phần lớn những cty cổ phần mới thành lập là những Cty CP nội bộ, đến khi cty phát triển có tiếng tăm thì hội đủ điều kiện thì có thể phát hành cổ phiếu rộng rãi ra công chúng và trở. 3.Cty cổ phần niêm yết (Listed Company) Các CTCP đại chúng tiếp tục con đường phấn đấu để có đủ điều kiện được niêm yết tại SGD chứng khoán sẽ trở thành cty niêm yết. • Làm tăng quy mô vốn, tăng vốn điều lệ và tạo thêm uy tín cho cty.

• Phải chia sẽ quyền kiểm soát, thu nhập cho cổ đông mới (khắc phục bằng cách phát hành thêm quyền mua). • Cổ tức từ lợi nhuận sau thuế, chi phí sử dụng vốn từ cổ phần thường không được khấu trừ khỏi thuế.

NGUỒN TÀI TRỢ CTCP TRÊN TTCK

- Là hình thức huy động vốn trực tiếp trên TTCK, có tính chủ động cao, quy mô và khả năng vay nợ lớn hơn, chi phí rẻ hơn. Cổ tức mỗi cổ phần (dividend per share):. Là phần tiền lời được chia cho mỗi cổ phần thường, lấy từ lợi nhuận sau thuế sau khi trừ cổ tức ưu đãi. Các chỉ tiêu đánh giá chính sách cổ tức. tức ưu đãi)/ Số cổ phần thường đang lưu hành.

Phân loại chứng khoán

• CK có lợi tức ổn định: chủ sở hữu được hưởng lợi tức ổn định. • CK có lợi tức không ổn định: chủ sở hữu hưởng lợi tùy theo tình.

Chứng khoán nợ - trái phiếu (Bonds)

• Mệnh giá: là giá trị danh nghĩa của TP được in ngay trên tờ TP, đại diện cho số vốn gốc được hoàn trả tại thời điểm đáo hạn (MG=VHD/SPH). • Giá mua: là khoản tiền thực tế mà người mua bỏ ra để có quyền sở hữu TP. • Thời hạn: là ngày chấm dứt sự tồn tại của khoản nợ, người phát hành sẽ.

• Quyền mua lại: cho phép người phát hành thu hồi và hoàn lại vốn gốc với mức giá dự kiến trước thời hạn.

Đặc điểm trái phiếu

• TP Chính phủ: Do chính quyền trung ương hay địa phương phát hành nhằm bù đắp các khoản chi đầu tư của NSNN, quản lý lạm. • TP chính quyền địa phương: do CQDP ủy quyền cho kho bạc hoặc các pháp nhân do CQDP lập ra phát hành với mục đích huy. • TP doanh nghiệp: Do các DN phát hành (có đủ điều kiện của UBCK) nhằm mục đích đầu tư dài hạn cho doanh nghiệp, mở rộng quy mô phát triển SXKD.

Lợi tức và rủi ro của trái phiếu

• Khả năng tài chính của người phát hành: Nếu có những biến động bất lợi về khả năng tài. • Dự kiến về lạm phát: nếu lạm phát tăng TP sẽ kém hấp dẫn hơn các CK khác có khả năng loại trừ yếu tố lạm phát. • Biến động lãi suất: lãi suất tăng sẽ làm giảm giá TP và ngược lại.

• Khi công ty phá sản, cổ đông thường là người cuối cùng được hưởng giá trị còn lại của tài sản thanh lý. • Giá cổ phiếu biến động nhanh nhạy trên TTTC do 2 nhân tố cơ bản là hiệu quả và giá trị thị trường.

Các loại giá cổ phiếu

• Giá trị nội tại (Intrinsic value): là giá trị thực của cổ phiếu ở thời điểm. Được tính toán căn cứ vào cổ tức của công ty, triển vọng phát triển của công ty và lãi suất thị. • Thị giá (Market value): là giá cổ phiếu trên thị trường tại một thời điểm nhất định.

Cổ tức (Dividend). • Cổ tức là tiền chia lời của cổ đông. trên mỗi cổ phiếu thường, căn cứ vào kết quả có thu nhập từ hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty. Cổ tức của cổ phiếu thường được trả sau khi trả cổ tức cố định cho cổ phiếu ưu. trích lập các quỹ) / số cổ phiếu thường đang lưu hành.

Lợi tức và rủi ro

Là giấy chứng nhận cổ đông được ưu tiên so với cổ đông thường về mặt tài chính, nhưng bị hạn chế về quyền hạn đối với công ty góp vốn, như: không được tham gia ứng cử vào hội đồng quản trị hoặc ban kiểm soát công ty nhưng được ưu tiên chia cổ tức trước cổ đông thường, ưu tiên được hoàn.

HOSE

Khớp lệnh định kỳ: Là phương thức giao dịch được thực hiện trên cơ sở so khớp các lệnh mua và lệnh bán chứng khoán tại một thời điểm xác định. • Nếu có nhiều mức giá thỏa mãn điều kiện ở trên thì mức giá trùng hoặc gần nhất với giá thực hiện của lần khớp lệnh gần nhất sẽ được chọn. Khớp lệnh liên tục: Là phương thức giao dịch được thực hiện trên cơ sở so khớp các lệnh mua và lệnh bán chứng khoán ngay khi lệnh được nhập vào hệ thống giao dịch.

• Không qui định đơn vị yết giá đối với giao dịch thỏa thuận trái phiếu. • Biên độ dao động giá quy định trong ngày đối với giao dịch cổ phiếu và chứng chỉ quỹ đóng, chứng chỉ quỹ ETF là ± 7%. Đối với cổ phiếu, chứng chỉ quỹ mới niêm yết, trong ngày giao dịch đầu tiên, giá giao dịch được biến động trong +/-20% giá giao dịch dự kiến.

Tổ chức niêm yết và công ty chứng khoán làm tư vấn niêm yết (nếu có) phải đưa ra mức giá giao dịch dự kiến để tính giá tham chiếu cho cổ phiếu, chứng chỉ quỹ trong ngày giao dịch đầu tiên. O sẽ tự động tự hủy bỏ không được thực hiện hoặc không được thực hiện hết. Tương tự như lệnh ATO nhưng được áp dụng trong thời gian khớp lệnh định kỳ xác định giá đóng cửa.

• o Lệnh ATO (ATC) được ưu tiên trước so với lệnh giới hạn trong so khớp lệnh. Nếu lệnh MP vẫn chưa thực hiện hết, lệnh MP sẽ được xem là lệnh mua tại mức giá bán cao hơn hoặc lệnh bán tại mức giá mua. • o Lệnh mua MP của nhà đầu tư nước ngoài sau khi khớp một phần, phần còn lại sẽ tự động hủy nếu chứng khoán hết room.

Khách hàng không được hủy lệnh giao dịch đã đặt trong đợt khớp lệnh định kỳ. Khách hàng có thể yêu cầu nhân viên môi giới hủy lệnh nếu lệnh hoặc phần còn lại của lệnh chưa được thực hiện, kể cả các lệnh hoặc phần còn lại của lệnh chưa được thực hiện ở lần khớp lệnh định kỳ hoặc liên tục trước đó.

Thời gian thanh toán

• Đơn vị giao dịch lô lẻ có khối lượng từ 01 đến 99 cổ phiếu được thực hiện theo cả hai phương thức khớp lệnh.