Thị trường trái phiếu Việt Nam: Một số vấn đề trong quá trình phát triển

PHÁT TRIẾN THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU VIỆT NAM

Mặc dù quy mô niêm yết tín phiếu Kho bạc còn hạn chế, chưa đến 6% quy mô trái phiếu niêm yết (tương đương gần 26 nghìn tỷ đồng), tuy nhiên tỷ lệ thanh khoản của tín phiếu sau 1 năm lên sàn thứ cấp là 0,46 lần với tổng giá trị giao dịch (GTGD) gần 12 nghìn tỷ đồng, trong đó 10 nghìn tỷ đồng giao dịch outright và 1,8 nghìn tỷ đồng giao dịch repo. Hệ thống Đường cong lợi suất TPCP trên thị trường thứ cấp là một nguồn để tổ chức phát hành tham khảo lãi suất phát hành, và ngược lại, lãi suất trúng thầu trên thị trường sơ cấp cũng là nguồn tham chiếu cho các thành viên thực hiện công bố giá tham chiếu chào mua, chào bán trên thị trường thứ cấp.

TRÁI PHIẾU VIỆT NAM

PHAT TRIEN THI TRƯỜNG TRÁI PHIẾU VIỆT NAM

Xây dựng cơ chế phối hợp giữa việc phát hành tín phiếu NHNN và phát hành tín phiếu kho bạc nhằm đảm bảo sự phát triển thống nhất của thị trường và tăng cường sự phối hợp chặt chẽ giữa chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ. Nguyễn Đoan Hùng - Phó Chủ tịch UBCKNN và lãnh đạo các đơn vị thuộc UBCKNN; về phía Tập đoàn Maybank Kim Eng, đại diện là ông Tengku Dato Zafrul, Tổng Giám đốc Tập đoàn và các lãnh đạo cấp cao phụ trách các lĩnh vực khác nhau của Tập đoàn.

VIỆT NAM

Ba là, hỗ trợ cho việc phát triển các sản phẩm mới của thị trường trái phiếu, trước mắt tập trung vào việc đào tạo cán bộ, tư vấn xây dựng đề án sản phẩm mới như hợp đồng tương lai trái phiếu- Bonds Future, chỉ số trái phiếu - Bonds Index, trái phiếu giao dịch trước đấu thầu - When - Issued và giao dịch hoán đổi ngoại tệ - Curency Swaps. (VDB) tái cơ cấu và hoán đối trái phiếu của VDB, phát triển các sản phẩm mới, bao gồm cả chương trình đào tạo bởi các chuyên gia quốc tế và cuối cùng là chuyển đối hệ thống thanh toán trái phiếu tì BIDV sang NHNN, bao gồm cả việc thiết lập mô hình đối tác thanh toán bù trừ trung tâm (CCP), néu nhu mô hình này được chấp thuận bởi các cơ quan có thẩm quyền của Việt Nam.

COVERED WARRANT)

KINH NGHIỆM QUỐC TẾ

+ Giới hạn về định mức phát hành: Tổng giá trị phát hành của tất cả các sản phẩm chứng khoán phái sinh phát hành trong nước và còn đang lưu hành của một nhà phát hành phải thấp hon mot ty lệ nhất định (thường khoảng 50 - 60%) so với mức vốn tối thiểu được quy định tại điều. Một số lý do được đưa ra để lý giải cho việc sản phẩm này kém cạnh tranh về khả năng sinh lời ở Anh là: thiếu khung pháp lý chuẩn điểu chỉnh hoạt động của môi giới, SGDCK và ngân hàng phát hành liên quan đến GW; tuy nhiên, nguyên nhân chính có thể là do chính sách thuế đối với CW.

HỢP LÝ

Triển khai Để án tổng thế tái cơ cấu nền kinh tế, chuyển đổi mô hình tăng trưởng, tái cơ cấu đầu tư công, tái cơ cấu doanh nghiệp nhà nước, tái cơ cấu các tổ chức tín dụng tiếp tục được quan tâm thực hiện. Trong điều kiện ngân sách nhà nước (NSNN) khó khăn, Chính phủ vẫn ưu tiên bố trí nguồn lực thực hiện.

KINH TẾ VIỆT NAM

Trong bối cánh kinh tế thế giới phục hồi chậm và tiếp tục diễn biến phức tạp, khó lường; những tháng cuối năm, Chính phủ kiên định mục tiêu tổng quát, các chỉ tiêu, giải pháp đã được để ra từ đầu năm, trong đó ưu tiên ổn định kinh tế vĩ mô, kiểm chế lạm phát, đồng thời tập trung chỉ đạo triển khai quyết liệt các giải pháp tháo gỡ khó khăn cho sản xuất kinh doanh, hỗ trợ thị trường, giải quyết nợ xấu theo các Nghị quyết 01, 02 và các Nghị quyết phiên họp thường kỳ hàng tháng của Chính phủ, chỉ đạo của Thủ tướng Chính phủ. Về tháo gỡ khó khăn cho sản xuất kinh doanh, Thủ tướng Chính phủ Nguyễn Tấn Dũng nhấn mạnh: các Bộ, ngành, địa phương tiếp tục tập trung chỉ đạo thực hiện quyết liệt, đồng bộ các giải pháp tháo gỡ khó khăn cho sản xuất kinh doanh, hỗ trợ thị trường, xử lý nợ xấu; thực hiện tốt công tác cải cách, đơn giản hóa thủ tục hành chính để tạo điều kiện thuận lợi cho các doanh nghiệp phục hồi và phát triển.

TÀI CHÍNH - TIỀN TỆ VIỆT NAM THANG 8/2013

VẬN ĐỘNG TRÁI

HAI XU HƯỚNG

Tuy nhiên, điều đáng mừng là người phát ngôn của Cơ quan Thống kê Trung Quốc Thịnh Lai Vận ngày 26/8, đã tái khẳng định, đà tang trưởng kinh tế của nước này đang ốn định dần sau một giai đoạn dài giảm tốc, có thể sẽ đạt được mục tiêu tăng trưởng chính thức 7,5% năm nay. Thêm vào đó, số liệu của MOCG cho thấy, đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) vào Trung Quốc trong tháng Bay dat 9,41 ty USD, tang 24,13% so với cùng kỳ năm ngoái, sau khi tăng 20,12% trong tháng Sáu, và là mức tăng trưởng mạnh nhất trong hơn hai năm qua.

BAP BENH VỊ

Nhưng nguy cơ Mỹ và các đồng minh phương Tây tấn công quân sự vào Syria với lý do Chính phủ nước này liên quan tới vụ tấn công bằng vũ khí hóa học vào dân thường ở ngoại ô thủ đô Damascus đã kéo Phố Wall đi xuống ngay từ phiên đâu tuần (26/8) và giảm sâu hơn trong phiên sau đó. Giới đầu tư có tâm lý tháo chạy khỏi thị trường, bán tháo tài sản để thu hỗi lại vốn, cả từ thị trường trong nước, lẫn các thị trường đang nối, đặt các thị trường cổ phiếu và tiền tệ tại các nước này - vốn đã điêu đứng trong thời gian gần đây trước khả năng FED chuan bi rat dan gói QE3 - phải chịu thêm một sức ép mới.

CAC TO CHUC CHAU AU THUC DAY VIỆC HOP TAC THANH TOAN REPO 3 BEN

Giao dịch Repo ba bên là giao dịch mà việc lựa chọn, định giá, thanh toán và lưu ký tải sản ký quỹ trong suốt quá trình giao dịch Repo được thực hiện bởi hai đối tác giao dịch với một đại lý thứ ba. Việc thiết lập quy trình phối hợp thanh toán ba bên sẽ cải thiện sự luân chuyển tài sản ký quỹ giữa những địa điểm thanh toán được kết nối với nhau tại châu Âu.

SUMMARIES IN ENGLISH ——...Ắ

VIETNAM BONDS MARKET DEVELOPMENT VIETNAM GOVERNMENT BONDS MARKET Development efforts and the raised issues (Interview with Dr. Vu Bang- Chairman. of State Securities Commission) MOF WILL HAVE SOLUTIONS SUPPORTING BONDS MARKET DEVELOPMENT (Interview with Ms. Phan Thi Thu Hien, Deputy Director - Finance and Banking Department, Ministry of Finance) Specialized Government Bonds Market 4 YEARS MILESTONES (Interview with Ms. Nguyen Thi Hoang Lan - Deputy CEO of Hanoi Stock Exchange) Specialized Government Bonds Market A CHANNEL OF EFFECTIVE FINANCING THE ECONOMY VIETNAM BONDS MARKET Outlook and solutions BONDS AS A KEY FINANCIAL MARKET IN VIETNAM. (Interview with Mr. Tran Viet Hung - Director of Capital Market Department, VCBS). SECURITIES FORUM COVERED WARRANTS International experience and implication for Vietnam. PANORAMA - EVENTS Vietnam Securities Market POTENTIAL OPPORTUNITIES OR CHALLENGES AND EXPECTATIONS. Bonds Market Department. Vu Nhu Thang Finance Policy and Strategy Institute Thu Huong. La Huong, Thanh Hue. Nguyen Thi An - SSC. La Huong, Thu Huong. ASEAN FINANCIAL MARKET INTEGRATION. UPDATE REGIONAL FINANCIAL MARKETS 8/2013 cE).

BẢO CÁO KIEM TOÁN ĐỌC LAP

£ hung tôi đã thực hiện công tác soát xét Hảo cáo tải chính theo Chuẩn mực kiêm toàn Việt Nam số 91 vê công tác - ———.